- •Оценка бизнеса
- •4. Оценка как процесс профессионального стоимостного оценивания
- •5. Этапы процесса оценки
- •6. Особенности рыночной оценки
- •7. Бизнес как объект оценки
- •8. Организационно-экономические формы ведения бизнеса
- •9. Организационно-правовые формы юл в рф
- •10. Факторы, влияющие на оценку бизнеса
- •2. Степень закрытости компании.
- •3. «Типичность бизнеса».
- •11. Бизнес как товар инвестиционный
- •12. Ценовые, стоимостные и затратные категории в оценке
- •1. Полезность,
- •14. «Оценочная стоимость» и «цена»
- •15. Понятие «затрат» в оценке
- •2) Затраты для потребителя/приобретателя/инвестора.
- •16. Классификация оценочных стоимостей по типам и видам
- •17. Рыночная стоимость
- •18. Стоимости рыночного типа
- •19. Стоимости в использовании
- •20. Причины отличия Инвестиционной стоимости от Рыночной
- •21. Виды стоимости, специфические только для оценки бизнеса
- •22. Совокупность оценочных принципов
- •1. Принципы, основанные на представлениях собственника/пользователя
- •2. Принципы, связанные с эксплуатацией собственности
- •3. Принципы, связанные с внешней рыночной средой
- •4. Принцип наиболее эффективного использования (нэи)
- •23. Понятия «цель» и «функция» оценки
- •24. Концепции оценки бизнеса
- •25. Взаимосвязь между функцией оценки и видом используемой стоимости
- •26. Базовая классификация подходов
- •27. Классификация и обзор методов оценки бизнеса
- •1) Титульные (право собственности),
- •2) Вещные:
- •3) Обязательственные:
25. Взаимосвязь между функцией оценки и видом используемой стоимости
|
Функция оценки |
Вид стоимости |
|
|
Продажа или покупка компании |
Рыночная | |
|
Продажа долевого интереса (части активов или доли акционерного капитала, пакета акций) |
Рыночнаяс учетом контрольности доли (ФЗ «об АО») |
|
|
Налогообложение при дарении или наследовании, имущественная оценка |
Рыночная(или по налоговому законодательству) |
|
|
Отчуждение частной собственности государством (кроме национализации) |
Рыночная(принцип «справедливой компенсации») |
|
|
Финансирование инвестиционных проектов, определение целесообразности инвестиций |
Инвестиционная, рыночная |
|
|
Слияние/поглощение |
Инвестиционная, рыночная |
|
|
Оценка выделяемых долей бизнеса при слиянии в виде консолидации и расширения |
Инвестиционная(с точки зрения остальных, принимающих участников) |
|
|
Определение суммы покрытия ущерба по страховому договору |
Рыночная (по новому страховому законодательству) как база для определения страховой стоимости |
|
|
Кредитование (под недвижимость, суда, иногда - под пакет акций), реструктуризация задолженности перед бюджетом |
Рыночная (часто одновременно еще и ликвидационная) как база для определения залоговой стоимости |
|
|
Повышение эффективности управления предприятием. Принятие обоснованных финансовых решений |
Рыночная, стоимость предприятия «как действующего», откорректированная балансовая (по результатам переоценки) |
|
|
Реструктуризация предприятий (в т. ч. продажа избыточных активов) |
Рыночная (см. нормативные документы по реструктуризации предприятий) |
|
|
Ликвидация (частичная или полная) предприятия |
Ликвидационная (плановая или ускоренная) (ФЗ «О банкротстве») |
|
|
Определение стоимости вклада в Уставный капитал (в том числе акциями другого предприятия) |
Рыночная (при оценке стоимости вклада - свыше 200 МРОТ) |
|
|
Эмиссия новых акций |
Рыночная |
|
|
Продажа приватизируемых предприятий |
Рыночная |
|
|
Оценка активов предприятия «как действующего» (за исключением избыточных) |
Потребительная |
|
26. Базовая классификация подходов
Затратный подход, в оценке бизнеса имеющий еще и другое название - Имущественный, - является носителем концепции затрат, отражает точку зрения продавца, стремящегося возместить произведенные им затраты за период в прошлом по созданию данного объекта, отраженные в ретроспективной бухгалтерской отчетности. Именно по затратам формируется нижняя граница «цены продавца». Основывается на принципе замещения и принципах, связанных с эксплуатацией собственности.
Сравнительный (Рыночный) подход - является носителем концепции рынка и основывается на рыночной группе принципов (в первую очередь – на принципе соотношения спроса и предложения, вклада и др.). Процесс формирования стоимости отражает точку зрения свободного конкурентного рынка*. Во временном плане работает с информацией, непосредственно приближенной к настоящему моменту, т. е. дате оценки, как со стороны прошлого (недавно проведенные сделки купли-продажи), так и со стороны будущего (листинги предложений по сделкам).
Доходный подход - во главу угла ставит концепцию дохода как основной фактор, определяющий величину стоимости. Отражает точку зрения покупателя, основывается на принципе ожидания (доходности) и других принципах. Модели реализации методов Доходного подхода строятся для некоторого (прогнозного) периода в будущем, в расчет вводятся будущие прогнозные потоки доходов, суммарная текущая стоимость которых определяет верхнюю границу «цены покупателя».
*Именно поэтому, в отличие от двух других подходов, Сравнительный подход неиспользуется при оценке, привлекающей концепциюстоимостей в использовании, и применяется в основном для оценкирыночной стоимости собственности.