9

мерно 117 млрд долл.), Sumitomo – Sakura (около 100 трлн иен или около 83 млрд долл.).

Очевидным является также и сплетение деятельности ТНК и ТНБ в мире, что выражается, например, в создании единого рынка ценных бумаг, валюты, долговых обязательств и появление новых финансовых инструментов - деривативов (своп, форвард, фьючерс, опцион). Объемы этих рынков значительны. Так, объемы биржевой торговли деривативами составляет свыше 9 трлн долл. в год, объем внебиржевого рынка деривативов – до 18 трлн долл. в год6.

Значительное влияние, оказываемое ТНК и ТНБ на мировое хозяйство, позволяет отнести их к числу субъектов МЭО.

Международные финансовые организации в МЭО

Мировое сообщество приступило к формированию международных экономических организаций в 30-е годы ХХ века. Мировой экономический кризис 1929-33 гг., вошедший в историю мировой экономики под названием «Великая депрессия», стал окончанием века «невидимой руки рынка». Концентрация производства и капитала в мире уже к началу ХХ века достигла настолько высокой степени, что необходимость регулирования МЭО стала очевидна.

Так, в 1930 году был создан Банк международных расчетов (БМР)– организация, содействующая центральным банкам стран в управлении их валютными резервами, служащая форумом для международного валютного сотрудничества и пр. Исторически первой целью БМР было решение проблемы германских репараций после первой мировой войны7.

Однако более активно процесс создания международных финансовых организаций стал развиваться после окончания второй мировой войны. Так, организация действительно международных масштабов, с широким кругом полномочий – Организация Объединенных Наций (ООН) - была создана в октябре 1945 года. В структуре ООН, а также в рамках специальных соглашений с ООН работает целый ряд международных организаций, в том числе и финансового характера (Международный валютный фонд, группа Всемирного банка, Европейский банк реконструкции и развития и пр.). Масштабы их деятельности настолько внушительны, прежде всего с точки зрения регулирования МЭО, что позволяют отнести эти организации к числу субъектов МЭО.

Деятельность международных финансовых организаций будет рассмотрена отдельно в теме «Механизм регулирования МЭО».

Интеграционные блоки как субъекты МЭО

Объективной особенностью современной экономики является углубление интеграционных процессов в мире, результатами которых является создание экономических

6Киреев А.П. Международная экономика. Ч.2. М., 1999. С.184.

7Там же. С.306.

10

блоков, объединений. Таких объединений насчитывается около 30. Крупнейшие из них - Европейский Союз (ЕС), Европейская ассоциация свободной торговли (ЕАСТ), Североамериканская зона свободной торговли (НАФТА), Ассоциация стран Юго-Восточной Азии (АСЕАН), Организация Азиатско-Тихоокеанского сотрудничества (АТЭС), Содружество независимых государств (СНГ). Такие экономические блоки, учитывая их роль в МЭО, можно рассматривать как субъекты. Например, ЕС производит более 28% мирового ВНП и обеспечивает около 42% мирового экспорта.

Совокупность субъектов международных экономических отношений, сложившаяся в каждый конкретный период времени, представляет собой мировое хозяйство.

Основными формами МЭО являются международная торговля товарами и услугами, международная торговля результатами научных исследований, международное движение капитала, международная трудовая миграция. Все формы МЭО отражаются в платежном балансе государства.

1.2.Механизм регулирования МЭО

Всистеме современных международных экономических отношений важнейшее место принадлежит ООН, которая является первым механизмом широкого многогранного взаимодействия различных государств в целях поддержания мирового порядка (как политического, так и экономического). В ООН входят 185 стран, в том числе и Россия.

Вструктуру ООН входят как политические органы, так и экономические, которые вызывают особый интерес. Например, вспомогательными органами Генеральной Ассамблеи ООН являются Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) и Программа развития ООН (ПРООН).

ЮНКТАД учреждена в 1964 году. Ее членами являются 186 стран, включая Россию. Конференция является авторитетным международным форумом для обсуждения широкого круга вопросов в области международной торговли. Особой статьей работы ЮНКТАД является содействие интеграции развивающихся стран и стран с переходной экономикой в международную торговую систему.

Среди практических результатов деятельности ЮНКТАД особенно выделяются следующие:

1) принятие общей системы преференций – соглашение развитых стран отменить таможенные пошлины в отношении импорта из развивающихся стран (1971 г.);

2) создание фонда финансирования буферных запасов сырьевых товаров в рамках основных международных торговых соглашений (1989 г.).

Программа развития ООН создана в 1965 году для оказания содействия развивающимся странам в увеличении их экономического потенциала через развитие их природных и человеческих ресурсов. Основной сферой деятельности ПРООН является сельское хозяйство (на данную сферу приходится 1/5 всего объема помощи). Помощь оказывается преимущественно в виде услуг консультационного характера. Финансовые

11

ресурсы организации составляют около 1 млрд долл. и формируются за счет взносов стран-членов ООН и агентств, участвующих в финансировании программы.

Россия является получателем консультационной помощи ПРООН с 1992 г. Важнейшими финансовыми организациями, составляющими систему регулирова-

ния тех или иных сфер международных экономических отношений, являются специализированные организации ООН. Основные и них – Международный валютный фонд и организации группы Всемирного банка.

Международный валютный фонд

МВФ создан в 1944 г. в Бреттон-Вуде (США), где были приняты Статьи Соглашений МВФ, которые выполняют роль Устава Фонда. После ратификации Статей Соглашения было объявлено, что с 1947 г. МВФ готов к осуществлению основных функций:

1.Надзор – функция МВФ, предусматривающая его право осуществлять жесткое наблюдение за политикой стран членов в области установления валютных курсов и связанной с ней макроэкономической политикой.

2.Финансовая помощь – использование финансовых ресурсов странами-членами, испытывающими сложности с финансированием платежного баланса и предоставившими в МВФ программу реформ.

3.Техническое содействие – помощь МВФ странам-членам в области денежной, валютной, бюджетной, налоговой политики, статистики, разработки законодательства, подготовки кадров8.

Членами МВФ к 2000 г. являлись 182 страны (в 1947 г. – 49 стран). Страны-члены представлены в Верховном директивном органе МВФ - Совете Управляющих – одним Управляющим и одним заместителем. Эти функции выполняют министры финансов или руководители центральных банков, уполномоченные выступать от имени правительства. Возможность каждого участника оказывать воздействие на деятельность МВФ (количество голосов) определяется его долей в капитале организации (квотой).

ВМВФ действует принцип «взвешенного» количества голосов. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов (независимо от величины взноса) + дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР его доли в этом капитале + один голос за каждые 400 тыс. долл. займов, предоставленных страной на день голосования, за счет соответственного уменьшения числа голосов стран-должников. Решения принимаются простым большинством, однако важнейшие вопросы требуют для своего решения «специального» большинства: 70 или 85% голосов.

В целом большее количество голосов находится у развитых стран. США принадлежит 17,78% голосов, ФРГ и Японии по 5,54%, Франции и Великобритании – по

4,98%, России - 2,9%9.

Функцию постоянного органа управления МВФ выполняет Временный комитет Совета управляющих по вопросам международной валютной системы. Исполнитель-

8Киреев А.П. Международная экономика. Ч.2. М., 1999. С.297-301.

9Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М., 1999. С.412.

12

ным органом МВФ является Директорат, назначающий директора-распорядителя и постоянно работающий в штаб-квартире в Вашингтоне.

Финансовые ресурсы МВФ складываются из следующих источников:

1.Собственный капитал МВФ (составляет 145,3 млрд СДР или около 218 млрд долл.), складывающийся за счет взносов стран-участниц - квот. Квоты рассчитываются по специальной формуле и вносятся странами при вступлении в МВФ на 25% в резервных валютах, на 75% - в национальной. Национальная валюта находится в центральных банках соответствующих стран. Наибольшими квотами располагают США (17,7% капитала МВФ), ФРГ (6,2%) и Япония (по 6,3%), Франция и Великобритания (по 5,1%),

Россия (2,83%)10.

2.Заемные средства официальных органов и займы на частном рынке ссудных капиталов. В 1962 г. МВФ и десять крупнейших экономик мира (Бельгия, Великобритания, Италия, Канада, Нидерланды, США, Германия, Франция, Швеция, Япония и Швейцария) заключили Генеральное соглашение о займах. Соглашение предусматривает предоставление МВФ на постоянно возобновляемой основе дополнительных резервных средств в объеме до 25 млрд долл.

В 1998 г. МВФ заключил Новое соглашение о займах на общую сумму 34 млн СДР11. Заемные средства МВФ предоставляли также центральные банки некоторых стран, БМР, региональные организации.

3.Доходы МВФ, которые складываются из платы стран за пользование кредитами МВФ, комиссионного сбора (0,5% от суммы сделок), налогов, выплачиваемых страна- ми-участницами с суммы предоставленных им СДР (0,019% от суммы СДР).

Денежные средства МВФ концентрируются на Счете общих ресурсов.

Основным направлением использования финансовых средств МВФ (кроме покрытия операционных расходов) является осуществление его функций. Важнейшей статьей расходов остается оказание странам - членам финансовой помощи. В сущности, операции МВФ не являются кредитными: когда страна получает в Фонде валюту, она оставляет в нем собственную национальную валюту (покупает резервную валюту). Когда страна возвращает кредит МВФ, она совершает обратную операцию, выкупая национальную валюту.

Важнейшее значение при определении возможного объема кредитов имеет размер квоты страны. Первая порция иностранной валюты, приобретаемая страной-членом в МВФ (25% квоты), называется резервной долей. Резервная доля – это превышение величины квоты над суммой находящегося в распоряжении МВФ запаса национальной валюты. Если Фонд использует часть внесенной национальной валюты одной страны для предоставления ее другой в виде кредита, то объем резервной доли такой страны, соответственно, возрастает. Часть национальной валюты, используемой в качестве средства покупки иностранной, не уменьшает резервную долю страны.

10International Financial Statistics Yearbook, 2000.

11IMF Annual report, 2000. P.65.

13

Сумма займов, предоставленных страной Фонду в рамках дополнительных кредитных соглашений, образует ее кредитную позицию. Резервная доля и кредитная позиция страны-члена в совокупности составляют резервную позицию. В размере резервной позиции страна может получать средства в Фонде автоматически, по первому требованию. Использование этой позиции не требует от страны процентных и комиссионных платежей.

Главным каналом использования общих ресурсов МВФ является «политика кредитных долей». Средства в иностранной валюте (100% квоты), которые могут быть получены страной сверх резервной доли, делятся на транши (кредитные доли), образующие каждый раз примерно по 25% квоты. Это означает, что страна в результате использования резервной и кредитных долей, может приобрести у МВФ 125% своей квоты. К стране, прибегающей к кредитам, МВФ предъявляет ряд требований, причем степень их жесткости возрастает по мере перехода от одной кредитной доли к другой. Обязательства страны-заемщика, предусматривающие проведение ею соответствующих фи- нансово-экономических мероприятий, фиксируется в «письме о намерениях». Если МВФ сочтет, что какая-либо страна использует предоставленный ей кредит «в противоречии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограничить предоставление такой стране средств или лишить ее права пользования ресурсами.

Финансовые ресурсы МВФ предоставляются странам-членам в рамках трех направлений (финансовых возможностей).

1. Регулярное финансирование включает:

кредитование в рамках резервных соглашений (Stand-by arrangements) осуществляется на срок 12-18 месяцев для исправления краткосрочных макроэкономических дисбалансов. Кредиты выделяются долями (траншами). Ход выполнения отслеживается с помощью специальных целевых критериев. До тех пор пока страна не достигает оговоренных целевых критериев, она не имеет возможность получить следующий транш;

кредитование в рамках соглашений о расширенных кредитах (Extended Fund Facility, EFF) предоставляется на срок до трех лет и направляются на поддержку структурных реформ. Кредиты предоставляются под рыночный процент и подлежат выплате

всрок от 4 до 10 лет.

2.Концессионное финансирование предусматривает предоставление займов наименее развитым странам (подушевой доход меньше 825 долларов) на льготных условиях – под 0,5% годовых с выплатой через 10 лет с пятилетним льготным режимом. На таких условиях работали ряд фондов МВФ. Например, Доверительный фонд -

впериод 1976-1981гг. Фонд создан за счет продажи части золотого запаса МВФ. Объем фонда составил около 5 млрд долл.

В рамках Фонда дополнительного кредитования (Фонд Виттевеена) работал в период 1979-1984 гг. с целью помощи государствам, испытывающим резкие и затяжные кризисы платежных балансов. Ресурсы фонда (около 10 млрд долл.) были получены за счет заемных средств.

15

(хотя вопрос об участии РФ в последнем распределении СДР в 1998 г. рассматривался). Вместе с тем Россия, став членом МВФ в июне 1992 г., участвует в ряде других программ этой организации (см. табл. 1.2).

Таблица 1.2 Финансовые взаимоотношения МВФ и России за 1992-1999 гг.

Врамках Программы расширенного финансирования Россия реально получила около 3,8 млрд СДР, а в середине 1998 г. еще 2,7 млрд СДР в рамках экстренного стабилизационного кредита (общий объем одобренного кредита составил 22 млрд долл.)

Общая сумма фактически полученных Россией от МВФ средств составила около 13,6 млрд СДР, или 19,8 млрд долл.

Всреднем ставка по кредитам МВФ составляет около 4% в год.

Группа Всемирного банка включает ряд организаций: Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ) и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) был создан в 1944 г. в Бреттон-Вуде и начал функционировать с 1946 г. с целью стимулирования экономического развития стран-членов путем кредитования важнейших производственных и инфраструктурных объектов, содействия международной торговли и иностранного инвестирования. Первые кредиты Банка были предоставлены во второй половине 40-х гг.

16

для финансирования послевоенного восстановление экономик стран Западной Европы. Впоследствии МБРР сконцентрировал внимание на развивающихся странах и странах с переходной экономикой, где подушевой доход составляет более 895 долл. (по состоянию показателя на 1998 г.).

В банке участвуют 181 государство. Важнейшим критерием участия является членство в МВФ. Страны-члены имеют в МБРР те же квоты, что и в МВФ. Квота определяет и количество голосов страны при принятии решений в Совете управляющих Банка. Каждая страна – член МБРР располагает 250 голосов, дополнительно – по одному голосу за каждую имеющуюся акцию Банка.

Капитал Банка составляет 188 млрд долл. Он делится на 1 581 724 акций, распределяемых по подписке. Каждый член полностью оплачивает только 20% суммы подписки (2% золотом или в долларах, а 18% - в национальной валюте). Остальные 80% суммы могут быть востребованы тогда, когда это потребуется МБРР для оплаты своих обязательств. Именно эта большая часть служит тем гарантийным фондом, под который Банк занимает средства на мировом рынке ссудных капиталов, выпуская облигационные займы на сумму более 10 млрд долл. ежегодно. Соответственно, кредиты МБРР стоят дороже (ставка LIBOR плюс маржа МБРР).

Большинство кредитов МБРР выдаются на срок 15-17 лет с пятилетним льготным периодом.

Среди кредитов МБРР выделяют два основных вида:

займы поддержки платежного баланса – предназначены для покрытия времен-

ного дефицита платежного баланса или дефицита государственного бюджета, возникающего при проведении страной политики макроэкономической стабилизации и осуществлении структурных реформ (займы структурной перестройки, займы поддержки перестройки отдельных секторов экономики, восстановительные займы, операции по сокращению долгов);

инвестиционные займы - предоставляются на цели более эффективного использования природных, финансовых и человеческих ресурсов страны-заемщика (специфические инвестиционные займы, секторальные инвестиционные займы, займы технической помощи и займы финансовым посредникам).

Займы предоставляются как государственным, так и частным предприятиям под гарантию правительства страны-заемщика.

Общий объем займов, предоставленных банком на 1.01.2000 г. составляет 338,5 млрд долл. В том числе в 1999 г. Банк предоставил займов на сумму 22,2 млрд долл. в рамках 131 проекта для 39 стран.

Россия вступила в МБРР в июне 1992 г. с квотой 2,99% и количеством голосов 2,92%. По состоянию на начало 2000 финансового года МБРР предоставил РФ займов на сумму 11,721 млрд долл. в рамках 42 проектов (см. табл. 1.3).