2284
.pdfФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«ВОРОНЕЖСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ЛЕСОТЕХНИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ»
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Методические указания к выполнению практических работ 060800 (80502) – Экономика и управления на предприятии (лесной комплекс)
Воронеж 2007
УДК 658*15 (076.1)
Морковина, С. С. Финансовый менеджмент [Текст]: метод. указания к выполнению практических работ для студентов 5 курса специальности 060800 (080502) – Экономика и управления на предприятии (лесной комплекс) / С. С. Морковина, А. А. Штондин; Фед. агентство по образованию ГОУ ВПО «ВГЛТА». – Воронеж, 2007. – 28 с.
Печатается по решению редакционно-издательского совета ГОУ ВПО «ВГЛТА»
Рецензент: начальник планового отдела ООО «Ясень» Обоимова И.В.
3
ВВЕДЕНИЕ
Становление рыночных отношений в России существенно изменило содержательную часть многих традиционных разделов науки в области экономики, в число которых входит финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент
– одно из самых перспективных направлений в экономической науке, удачно сочетающее как теоретические разработки в области финансов, управления, учета и анализа, так и практическую направленность разработанных в его рамках подходов. Весь материал курса разбит на пять тем. По каждой теме выделено три раздела: обзор ключевых категорий и положений темы, методический инструментарий, задачи и ситуации для самостоятельной работы. Главное назначение данных методических указаний – расширить горизонты изучения материалов учебника, проверить и проанализировать понимание тех или иных вопросов управления финансами предприятий, закрепить знания, полученные при изучении курса, на практике научиться основным финансовым расчетам и вычислениям. В ходе выполнения практических работ предлагается промежуточный контроль в виде тестов по каждой изучаемой теме. Практическая работа выполняется студентом самостоятельно по индивидуальным заданиям. Отчет по практической работе оформляется в отдельной тетради. В него входят: содержание работы, исходные данные, выполненное задание, анализ полученных результатов, выводы по работе.
4
Практическая работа № 1
Методический инструментарий финансового менеджмента
1.Целью данной работы является закрепление знаний, полученных студентами при изучении темы «Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени».
2.Общие указания
Практическая работа выполняется по данным индивидуального задания, выдаваемого каждому студенту на основе вариантов, приведенных в приложении.
Финансовый менеджмент базируется на осуществлении различного рода финансово-экономических расчетов. Основную роль в этих расчетах отводят стоимости денег во времени. Оценка стоимости денег во времени с учетом фактора времени требует предварительного рассмотрения связанных с ней базовых понятий.
Под процентом следует понимать сумму дохода от предоставления капитала в долг или плату за пользование ссудным капиталом во всех его формах.
Различают простые и сложные проценты, применяемые при финансовых операциях.
Под простым процентом понимают сумму дохода, начисляемую к основной сумме капитала в каждом интервале, по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются.
Под сложным процентом понимают сумму дохода, начисляемую в каждом интервале, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в последующем платежном периоде сама приносит доход.
Система основных базовых понятий позволяет последовательно рассмотреть методику оценки стоимости денег во времени. В качестве ключевых выступают понятия: настоящая и будущая стоимость денег; процесс наращивания и дисконтирования; период начислений; интервал начислений.
Сущность этих понятий рекомендуется изучить самостоятельно по учебнику и с привлечением лекционного материала.
5
3.Содержание практической работы
3.1.Тесты уровня качества знаний
3.1.1. Опознайте более выгодную схему начисления процентов для лица, пре-
доставляющего кредит на срок менее одного года:
а) схема сложных процентов, б) схема простых процентов,
в) обе схемы дают одинаковый результат.
3.1.2.Опознайте по ряду признаков процесс дисконтирования:
а) процесс, в котором заданы исходная сумма и процентная ставка, б) процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению сумма и учетная ставка, в) процесс, в котором заданы исходная сумма и учетная ставка,
г) процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению сумма и
процентная ставка.
3.1.3. Определите, какой из ниже перечисленных коэффициентов тот, кото-
рый определяют отношением приращения исходной суммы к базовой величине
(первоначальной сумме вклада):
а) процентная ставка, б) учетная ставка,
в) коэффициент ликвидности, г) коэффициент автономии.
3.1.4.Под компаундингом следует понимать:
а) дисконтирование стоимости, б) будущую стоимость денег, в) настоящую стоимость денег, г) наращивание стоимости.
3.1.5.Дополнить формулу расчета следующих показателей:
Сумму простого процента в процессе наращивания определяют
I = P n _?_
Сумму простого процента в процессе дисконтирования
Д = S − _?_ |
1 |
|
|
1+ n x |
Сумму сложного процента в процессе наращивания Sc = _?_ (1+ i)?
6
3.2. Определение сумм простого и сложного процента за период в процессе дисконтирования и наращивания 3.2.1. Рассчитать сумму простого процента в процессе наращивания стоимости и будущую стоимость вклада
J = P n in ,
где J – сумма процента за обусловленный период времени в целом, Р – первоначальная сумма денежных средств,
n – количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей в общем, обусловленном периоде времени,
in – используемая процентная ставка, выраженная десятичной дробью. Будущая стоимость вклада (S) с учетом начисленной суммы процента оп-
ределяется по формуле
S= P + J = P (1+ n in )
3.2.2.Рассчитать сумму простого процента и настоящую стоимость вклада
1
D = S − S 1+ n ig ,
где D – сумма дисконта,
S – стоимость денежных средств, n – количество интервалов,
ig – используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью. Настоящая стоимость денежных средств с учетом рассчитанной суммы
дисконта определяется по формуле
1
P = S − D = S 1+ n ig
3.2.3. Рассчитать будущую сумму вклада в процессе его наращивания по сложным процентам
Sc = P (1+ in )n ,
где Sc – будущая стоимость вклада при его наращивании по сложным процентам.
Соответственно, сумма процента Jc определяется по формуле
Jc = Sc − P
3.2.4.Рассчитать настоящую стоимость денежных средств в процессе дискон-
тирования по сложным процентам
7
S
Pc = (1+ ig )n ,
где Рс – первоначальная сумма вклада.
Сумма дисконта (Dc) определяется по формуле
Dc = S − Pc
3.3. Расчет будущей стоимости аннуитета на условиях пренумерандо и постнумерандо 3.3.1. Расчет будущей стоимости аннуитета на условиях предварительных платежей:
SApre = R |
(1+ i)n −1 |
(1+ i), |
|
|
|
||
a |
i |
|
|
|
|
где SApre – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей,
Rа – член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа.
3.3.2. Расчет будущей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей
SApost = R |
(1+ i)n −1 |
, |
|
|
|
||
|
|
||
a |
i |
|
|
|
|
где SApost – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей.
Сопоставить результаты расчетов, сделать выводы.
3.4. Определить будущую стоимость денежных средств с учетом фактора инфляции
При прогнозировании годового темпа инфляции используется формула ТИг = (1+ ТИм )12 −1,
где ТИг – прогнозируемый годовой темп инфляции; ТИм – ожидаемый среднемесячный темп инфляции
Sн = P [(1+ i p) (1+ ТИг )]n ,
где Sн – номинальная будущая стоимость вклада, учитывающая фактор инфляции. 3.5. По результатам расчетов сделать выводы.
8
Практическая работа № 2
Управление оборотными средствами предприятия
1.Целью данной работы является закрепление знаний, полученных при изучении темы «Сущность оборотных активов предприятия и подходы к управлению предприятиями».
2.Общие указания
Практическая работа выполняется по данным индивидуального задания, представленного в прил. 2.
Важное место в общей величине имущества предприятия занимает оборотный капитал – часть капитала, вложенная в оборотные активы (готовая продукция и запасы, ценные бумаги, денежные средства, дебиторская задолженность).
В качестве источников формирования оборотных средств выступают: собственные, заемные и привлеченные финансовые ресурсы.
По характеру участия в операционном процессе оборотные средства делят на обслуживающие производственный цикл и обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия.
По периоду функционирования оборотных активов выделяют их постоянную и переменную часть.
3.Содержание практической работы:
3.1.Тесты первого уровня.
3.1.1. Опознайте, какие из ниже перечисленных видов оборотных средств от-
носятся к группе «наиболее ликвидных активов»:
а) денежные средства в кассе, б) товары отгруженные,
в) денежные средства на расчетном счете, г) краткосрочная дебиторская задолженность.
3.1.2. Произведите классификацию источников образования оборотных
средств по группе «собственные»:
а) долгосрочные финансовые вложения, б) кредиторская задолженность, в) уставный капитал, г) фонд накопления.
9
3.1.3. Произведите классификацию источников образования оборотных
средств по группе «производственные запасы»:
а) сырье, основные материалы, б) топливо, в) вспомогательные материалы,
г) продукция на складе.
3.1.4. Произведите классификацию источников образования оборотных
средств по группе «ненормируемые оборотные средства»:
а) незавершенное производство, б) отгруженная продукция, в) дебиторская задолженность, г) полуфабрикаты, д) продукция на складе,
е) денежные средства на расчетном счете.
3.1.5. Дополнить формулу для расчета продолжительности производственно-
го цикла
ППЦ = ПОСМ + ПОГП + _?_ - продолжительность одного оборота в днях
(_?_)×Т ТОБ = (_?_)
- материалоотдача
Мо = (_?_) ÷ Мз
3.1.6. Оцените, как влияет на материальные затраты увеличение доли мате-
риалоемкости изделий:
а) материальные затраты увеличиваются, б) материальные затраты уменьшаются, в) материальные затраты не меняются.
3.2. Для предприятия, функционирующего в рыночных условиях, определение продолжительности операционного, производственного и финансового циклов выступает первоочередной задачей, лежащей в основе расчета необходимого объема финансовых ресурсов для обеспечения своей деятельности.
Расчет продолжительности операционного цикла предприятия осуществляется по формуле
ПОЦ = ПОдс+ПОмз+ПОгп+ПОдз,
10
где ПОЦ – продолжительность операционного цикла в днях, ПОдс – период оборота денежных средств, дн,
ПОмз – продолжительность оборота запасов, сырья, материалов, дн, ПОгп – продолжительность оборота готовой продукции, дн, ПОдз – продолжительность оборота дебиторской задолженности. Продолжительность производственного цикла (ППЦ)
ППЦ = ПОмз+ПОнз+ПОгп, где ПОмз – период оборота запасов сырья и материалов, дн,
ПОнз – период оборота незавершенного производства, дн, ПОгп – период оборота запасов готовой продукции, дн,
Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) определяется по формуле
ПФЦ = ППЦ+ПОдз+Покз, где ПОдз – период оборота дебиторской задолженности,
ПОкз – период оборота кредиторской задолженности, Общий объем оборотных активов предприятия (ОАп), необходимый для
осуществления основной деятельности, находят следующим расчетом
ОАп = ЗСп+ЗГп+ДЗп+ДАп+Пп, где ЗСп – сумма запасов сырья и материалов на конец периода,
ЗГп – сумма запасов готовой продукции на конец периода с включением незавершенного производства, ДЗп – сумма дебиторской задолженности,
ДАп – сумма денежных активов на конец представленного периода, Пп – сумма прочих видов оборотных активов.
3.3. Вторым этапом оценки оборотного капитала предприятия выступают расчеты основных характеристик его наличия и использования.
Среднегодовые остатки оборотных средств (ОС) рассчитывают по формуле
ОС = ∑ОСi ,
где ОСi – среднегодовой остаток оборотных средств по i-му элементу, тыс. р. Расчет структуры оборотных средств осуществляется по формуле
q = OCi 100%
OC
Основные показатели использования оборотных средств – это коэффициент оборачиваемости и загрузки оборотных средств, а также продолжительность одного полного оборота рассчитываются следующим образом: