3 Вопрос.

Наиболее распространенная форма доверительного управления это общая фонды банковского управления- это имущественный комплекс в который входит переданное в управление юр и физ лицами имущества приобретенное управляющими в ходе управления, и уже владеющие на долевой собственности. Обычно в качестве основных объектов вложения рассматривается акции перспективных организаций, для минимизации рисков часть активов инвестируется в гос ценные бумагами. Имущество переданное в общий форд разными организациями и физическими лицами а так же имущество купленное в ходе управления является общей стоимостью.

Паевой инвестиционный фонд это имущественный комплекс без образования юридического лица основанный на доверительном управлении имуществом фонда с целью увеличения стоимости его имущества. Главное отличие паевого инвестиционного фонда от общего фонда банковского управления заключается в том что паевой инвестиционный фонд предполагает работу только на рынке ценных бумаг. Инвестиционный пай это именная ценная бумага удостоверяющая право на часть имущественного фонда а так же выкупа принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Потенциально доверительное управление в форме общего фонда банковского управления выгоднее чем паевой инвестиционный фонд. Индивидуальное обслуживание клиентов private банкинг это комплекс финансовых услуг которые предлагаются банками vip клиентам и предполагает индивидуальную систему обслуживания.

4 Вопрос.

Основные риски, которые могут возникнуть при доверительном управлении сформулировали специалисты Центробанка (приказ Центрального банка РФ от 2 июля 1997 г. № 02-287). Дадим их обзор.

Наиболее распространен так называемый рыночный риск. Он выражается в том, что рыночная цена имущества, переданного в доверительное управление, может измениться. Допустим, вы передали в доверительное управление здание. Цены на недвижимость резко возросли, и на рынке сложилась ситуация, благоприятная для продажи этого здания. Что делать, если управляющий не торопится этого делать? В такой ситуации остается либо полагаться на благоразумие доверительного управляющего, либо досрочно расторгнуть договор. Ведь сам учредитель в течение срока действия договора траста не может распоряжаться переданным имуществом. Отметим, что в случае расторжения контракта управляющему придется выплатить оговоренное в контракте вознаграждение в полном объеме (п. 1 ст. 1024 ГК РФ).

Следующий риск – процентный. Он связан с влиянием на стоимость имущества, переданного в управление, неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок. Этот риск может повлиять как на получаемые доходы, так и на стоимость имущества.

С возможной нехваткой свободных средств на счетах управляющего, необходимых для исполнения его обязательств, связан риск потери ликвидности. В частности, он может возникнуть из-за недобросовестности контрагентов доверенного. Когда партнеры несвоевременно или не в полных объемах исполняют перед управляющим свои обязательства по сделкам, связанным с имуществом учредителя.

Немалую роль играет операционный риск. Он возникает в связи с нарушениями процесса контроля со стороны доверительного управляющего. В частности, последний должен принимать все необходимые меры для предотвращения финансовых потерь вследствие ошибок, мошенничества своих сотрудников. Кроме того, к аспектам операционного риска относят и сбои в операционной системе, например, в случае пожара или стихийных бедствий.

Управление имуществом, полученным в доверительное управление, связано и с правовыми рисками. Они включают: риск обесценивания активов или увеличения обязательств по причине неадекватных или некорректных юридических советов либо неверно составленной документации.

Еще один вид риска – страновой. Он предусматривает возможность убытков вследствие дефолта или реструктуризации долговых обязательств государства, ухудшения его экономического положения, а также введения ограничений на перевод денег за рубеж и конвертируемость рубля, падения курса рубля.

Помимо вышерассмотренных рисков, специалисты выделяют и такой вид рисков, как инвестиционный. По объектам доверительного управления, не имеющим гарантированного дохода (например, обыкновенные акции) таким риском является недополучение прироста капитала или его снижение