Норматив оборотных средств по статье «Расходы будущих периодов»
Ро – сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года
Рп – сумма расходов производимых в плановом периоде по смете
Рс – расходы, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода
Норматив оборотных средств по статье «Готовая продукция»
Р – сумма затрат на однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости
Д – норма запасов готовой продукции дня
Определение эффективности использования собственного и заемного капитала
Для определения эффективности использования собственного и заемного капитала применяют 3 показателя доходности:
Рентабельность инвестируемого капитала (экономическая рентабельность) показывает доходность предприятия на каждый вложенный рубль затрат в собственный и заемный капитал. Рекомендуется рассчитывать до и после платы налогов. Экономическая рентабельность до уплаты налогов
СК- собственный капитал
ЗК – заемный капитал
Вп – валовая прибыль
Экономическая рентабельность после уплаты налогов
ЧП – прибыль
ВП – валовая прибыль
Н – налоги
% - проценты за пользование кредитом
Рентабельность заемного капитала показывает долю выплаченных процентов за пользование кредитом к общей стоимости всех долговых обязательств предприятия
КИ – сумма выплаченных процентов за пользование кредитом
ОБ – среднегодовая сумма долговых обязательств предприятия
Рентабельность собственного капитала показывает доходность предприятия на каждый вложенный рубль затрат в собственный капитал
ЧП – чистая прибыль
СК – собственный капитал
Разница между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестируемого капитала после уплаты налогов образует эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов возрастет экономическая рентабельность за счет привлечения в оборот предприятия дополнительных источников финансирования. Эффект финансового рычага
ЭР – экономическая рентабельность после уплаты налогов
Кн – коэффициент налогообложения показывает устойчивость предприятия под налоговым преминем
Н – сумма выплаченных налогов
ВП – валовая прибыль
СП – ставка процентов за пользование кредитов
ЗК – заемный капитал
СК – собственный капитал
Эффект финансового рычага состоит из 2 частей
Финансовый
дифференциал:
Плечо
финансового рычага:
Если финансовый дифференциал больше нуля, то возникает положительный эффект финансового рычага. Означает, что предприятию экономически выгодно привлекать в свой оборот дополнительные источники финансирования, т.е. увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемных средств в обороте предприятия.
Если финансовый дифференциал меньше нуля, то возникает отрицательный эффект финансового рычага. Означает, что на предприятии происходит растрачивание собственного капитала, и предприятие становится не в состоянии погашать свои обязательства.
Если при расчете эффекта финансового рычага предприятие учитывает возможную налоговую экономию, то в этом случае эффект финансового рычага:
В условиях инфляции эффект финансового рычага возрастает, т.к. обслуживание долга и сам долг осуществляется обесцененными деньгами