1.3 Способи оцінки міри ризику

Оцінка ризику є найважливішою складовою загальної системи управління ризиком. Вона є процесом визначення кількісним або якісним способом величини (міри) ризику.

Можна виділити наступні способи оцінки міри ризику :

- оцінка ризику на основі фінансового аналізу;

- оцінка ризику на основі доцільності витрат;

- оцінка ризику за допомогою леми Маркова і нерівності Чебышева;

Кількісна оцінка ризику дозволяє отримати найбільш точні рішення. Проте здійснення кількісної оцінки зустрічає і найбільші труднощі, пов'язані з тим, що для кількісної оцінки ризиків потрібна відповідна початкова інформація. У Росії ринок інформаційних послуг розвинений доки дуже слабо і, частенько, важко отримати фактичні дані, які потрібно збирати і обробляти.

Із-за цих труднощів, пов'язаними з недоліком інформації, часу а іноді і з неможливістю проведення цього розрахунку через відсутність необхідних даних, відносна оцінка ризику на основі аналізу фінансового стану підприємства представляє сьогодні особливий інтерес. Це один з найдоступніших методів оцінки ризику як для підприємця-власника фірми, так і для його партнерів.

Наступним способом оцінки ризику є оцінка ризику на основі аналізу доцільності витрат. Аналіз доцільності витрат пов'язаний зі встановленням потенційних областей викликаних зміною параметрів чинників під впливом знову виникаючих ситуацій.

Тут необхідно розкрити суть поняття областей ризику. Областю ризику називається зона загальних втрат ринку у межах якої втрати не перевищують граничного значення встановленого рівня ризику.

Виділяють п'ять основних областей ризику діяльності будь-якого підприємства в умовах ринкової економіки: безризикова область, область мінімального ризику, область підвищеного ризику область критичного ризику і область неприпустимого ризику.

Таблиця 1.2

Основні області діяльності підприємств в ринковій економіці

Втрати				Прибуток
5	4	3	1		1
Г1	В1	Б1	А1	А	Б	В	Г
Область недопустимого ризику	Область критичного ризику	Область підвищенного ризику	Область мінімального ризику	Безризикова область

Область критичного ризику. У межах цієї області можливі втрати, величина яких перевищує розміри розрахункового прибутку, але не перевищує загальної величини валового прибутку. Коефіцієнт ризику Н4 = НБ1-В1 в четвертій області знаходиться в межах 50-75%. Такий ризик небажаний оскільки фірма наражається на небезпеку втратити усю свою виручку від цієї операції.

Область неприпустимого ризику. У межах цієї області можливі втрати, близькі до розміру власних засобів, тобто настання повного банкрутства підприємства. Коефіцієнт ризику Н5 = НВ1-Г1 в п'ятій області знаходиться в межах 75-100%.

Деякі учені-економісти пропонують визначати три показники фінансової стійкості фірми, з метою визначення міри ризику фінансових коштів.

Такими показниками є:

- надлишок (+) чи недолік (-) власних засобів ±Ес;

- надлишок (+) або недолік (-) власних, середньострокових і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат ± Ет;

- надлишок (+) або недолік (-) основних джерел для формування запасів і витрат ±Ен.

Балансова модель стійкості фінансового стану має наступний вигляд:

F + Z + Ra = Ис + Кт + Кt + Rp, (1)

де F - основні засоби і вкладення;

Z - запаси і витрати;

Ra - грошові кошти, дебіторська заборгованість, короткострокові фінансові вкладення і інші активи;

Ис - джерело власних засобів;

Кт - середньострокові довгострокові кредити і позикові кошти;

Кt - короткострокові (до 1 року) кредити, позики, не погашені в строк;

Rp - кредиторська заборгованість і позикові кошти.

Для аналізу засобів, що піддаються ризику фінансовий стан фірми слід розділити на п'ять фінансових областей:

- область абсолютної стійкості, коли мінімальна величина запасів і витрат, відповідає безризиковій області (див. Таблицю 1);

- область нормальної стійкості відповідає області мінімального ризику, коли є нормальна величина запасів і витрат;

- область нестійкого стану відповідає області підвищеного ризику, коли є надмірна величина запасів і витрат;

- область критичного стану відповідає області критичного ризику, коли є присутньою затовареність готової продукції, низький попит на продукцію і так далі;

- область кризового стану відповідає області неприпустимого ризику коли є надмірні запаси і затовареність готової продукції, і фірма знаходиться на межі банкрутства.

Обчислення трьох показників фінансової стійкості дозволяє визначити для кожної фінансової області міру їх стійкості.

Наявність власних обігових коштів дорівнює різниці джерел власних засобів Ис і основних засобів і вкладень F :

Ес = Ис – F (2)

Приведемо формули розрахунку трьох вищеназваних показників фінансового стану виробничої системи.

±Ес = Ис – F, (3)

± Ет = (Ес + Кт) – Z, (4)

± Ен = (Ес + Кт + Кt) – Z (5)

При ідентифікації області фінансової ситуації використовується трикомпонентний показник

Ś = { S(±Ес), S(± Ет), S(± Ен)} (6)

Де функція визначається таким чином:

S (x) = 1, якщо х >= 0

S (x) = 0 якщо х < 0 (7)

Абсолютна стійкість фінансового стану задається умовами:

± Ес >= 0;

± Ет >= 0; Ś = (1, 1, 1) (8)

± Ен >= 0;

Нормальна стійкість фінансового стану задається умовами:

± Ес ≈ 0;

± Ет ≈ 0; Ś = (1, 1, 1) (9)

± Ен ≈ 0;

Нестійкий фінансовий стан підприємства задається умовами:

± Ес < 0;

± Ет >= 0; Ś = (0, 1, 1) (10)

± Ен >= 0;

Критичний фінансовий стан задається умовами:

± Ес < 0;

± Ет < 0; Ś = (0, 0, 1) (11)

± Ен >= 0;

Кризовий фінансовий стан задається умовами:

± Ес < 0;

± Ет < 0; Ś = (0, 0, 0) (12)

± Ен < 0;

На малюнку 1.1 пояснюється економічний сенс класифікації фінансових ситуацій залежно від основних областей ризику. При цьому ± Ес ≈ ± Еа.

З таблиці видно, що аналіз абсолютних показників стійкості, який включає дослідження стану запасів і витрат, дорівнює можливим втратам в області ризику.

Для ухвалення правильних рішень потрібні реальні кількісні характеристики надійності і ризику а не їх імітація. Вони обов'язково повинні мати зрозумілий зміст. Такими характеристиками може бути тільки вірогідність.

При ухваленні рішень можуть бути використані як об'єктивна, так і суб'єктивна вірогідності. Першу можна розрахувати на основі показників бухгалтерської і статистичної звітності.

0,75

Кривая

финансового

состояния Кривая

0,5 риска

0,25

I

II

III

IV

V

Еа Ес Ет Ен 0 Г1 В1 Б1 А1

______________________________________________________________

Области финансового состояния Возможные потери в областях риска