1.3. Характеристика, состав и источники формирования собственного капитала предприятия

Собственный капитал – капитал, принадлежащий самому предприятию, равный разнице между суммарными активами предприятия и его обязательствами.

В финансовой отчетности к собственному капиталу относится III раздел «Капитал и резервы» формы № 1 «Бухгалтерский баланс». К нему относятся статьи: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал и нераспределенная прибыль.

Составляющие собственного капитала, исходя из их изменчивости, можно разделить на постоянные и переменные. Постоянной составляющей собственного капитала является уставный капитал, который определяется постоянной величиной до тех пор, пока общее собрание акционеров не примет решение о его изменении. Остальные составляющие собственного капитала носят переменный характер. Их изменения определяются полученным финансовым результатом, а также соответствующими решениями по распределению прибыли и отчислениями в фонды накопления.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал (капитал, вложенный собственника-ми в предприятие) и накопленный капитал (капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками).

Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный капитал. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капталом.

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль).

Деление собственного капитала на инвестированный и накопленный имеет большое значение: по соотношению и динамике этих групп оценивают эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия и характеризует финансовую устойчивость организации.

Собственный капитал предприятия выполняет пять функций:

– рабочая функция или функция непрерывности;

– функция ответственности;

– функция возмещения убытков;

– функция участия в прибылях;

– функция управления организацией.

Собственный капитал в отличие от заемного предоставляется в распоряжение организации без каких-либо временных ограничений и обеспечивает, таким образом, непрерывность ее хозяйственной деятельности (функция непрерывности). В связи с неограниченным сроком предоставления капитал может направляться на долгосрочное финансирование хозяйственной деятельности организации, в чем и проявляется его рабочая функция, позволяющая организации реагировать на появившиеся возможности осуществления рискованных инвестиций, для которых невозможно получить заемный капитал.

Функция ответственности капитала состоит в том, что общество отвечает по долгам всем своим имуществом, в то время как учредители несут ответственность только в пределах собственной доли в уставном капитале. Именно поэтому величина уставного капитал отражается в балансе по обособленной статье.

Функция возмещения убытка капитала тесно связана с функцией ответственности. Собственный капитал организации играет роль буфера, смягчающего воздействие убытков, образовавшихся вследствие превышения расходов отчетного периода над доходами. Убытки можно компенсировать использованием средств резервных фондов или сокращением уставного капитала.

Функция возмещения убытков и функция ответственности служат преимущественно защите интересов кредиторов организации.

Чем больше величина собственного капитала, тем большая сумма убытков может быть ею покрыта и больше времени получает руководство организации для принятия надлежащих мер по ликвидации убытков в будущем.

Учредителей имеют право на участие в прибылях организации (функция участия в прибылях) и в управлении организацией (функция управления организацией). Функция участия в прибылях дает учредителю общества право получения части прибыли соразмерно своей доле в уставном капитале. Учредители располагают полномочиями в принятии решений в интересах общества.

Информация об изменениях, произошедших с собственным капиталом, в целом и по его видам за предыдущий и отчетный периоды раскрывается в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала».

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и ре­зервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых фондов (рис. 1.2).

Рис. 1.2. - Состав собственного капитала предприятия.

Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наи­более полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.

Акционерный капитал — это собственный капитал акционер­ного общества (АО). Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Участники АО не отвечают по обяза­тельствам общества и несут риск убытков, связанных с его дея­тельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его дея­тельности в размерах, определенных учредительными документа­ми. Уставный капитал отражает двойственность отношений соб­ственности, поскольку, с одной стороны, это собственные сред­ства общества как юридического лица, а с другой — вклады ак­ционеров. Уставный капитал составляется из номинальной стоимости ак­ций общества, приобретенных акционерами. Акция представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую факт взноса определенной суммы в уставный капитал АО, дающую право участвовать в соб­раниях акционеров и получать определенную долю в виде диви­дендов. Акции бывают двух категорий: обыкновенные (простые) и привилегированные.

Размер уставного капитала, стоимость одной акции, соотношение простых и привилегированных акций определяются собранием акционеров, указываются в уставе общества и регистри­руются в соответствующих государственных органах. Любые по­следующие изменения уставного капитала утверждаются собранием акционеров и должны быть зарегистрированы в том государственном органе, где первоначально был зарегистрирован ус­тав акционерного общества.

Уставный капитал АО определяет минимальный размер иму­щества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. В то же время он не может быть менее чем предусмотрено Законом об акционерных обществах. Согласно Закону минимальная величина уставного капитала акционерного общества открытого типа равна 1000-кратному размеру минимальной оплаты труда в месяц, установленному законодательством РФ на да­ту представления учредительных документов для регистрации.

Теперь рассмотрим другие составляющие собственного капита­ла. Акционерное общество в обязательном порядке создает резервный капитал. Эти средства идут на покрытие общих балан­совых убытков при отсутствии иных возможностей их возмеще­ния. Величина резервного капитала, размер обязательных отчислений в него из чистой прибыли определяются действующим законодательством и уставом общества. Отчисления в резервный капитал прекращаются после достижения им величины, преду­смотренной зарегистрированным уставом.

Формирование других фондов в акционерных обществах (пе­речень фондов, размеры отчислений, порядок использования) мо­жет быть предусмотрено в уставе или в учетной политике АО. Если в уставе или учетной политике это не оговорено, то созда­ние таких фондов необязательно.

Следующий элемент собственного капитала — добавочный ка­питал, который показывает прирост стоимости имущества в ре­зультате переоценок основных средств и незавершенного строи­тельства организации, производимых по решению правительст­ва, полученные денежные средства и имущество в сумме пре­вышения их величины над стоимостью переданных за них ак­ций и др. Добавочный капитал может быть использован на уве­личение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования доба­вочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами по рассмотрении результатов отчетного года.

В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собст­венного капитала — нераспределенная прибыль.

Нераспределенная прибыль — чистая прибыль, не распределенная в виде дивидендов между акционерами и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствую­щего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на ос­нове внутреннего накопления. В этом контексте нераспределенная прибыль — близкая родственница резервного капитала, результат обдуман­ного решения собственников, их добровольного отказа от рас­пределения части принадлежащей им чистой прибыли. В расту­щих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз пре­вышает размер уставного капитала.

Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой при­были хозяйствующего субъекта и должны служить для опреде­ленных целей в соответствии с уставом или решением акционе­ров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение.

Таким образом, увеличение доли собственного капитала за счёт любого из его видов способствует укреплению финансовой независимости предприятия от внешних источников финансирования, улучшению финансового состояния и увеличению объема производства предприятия.

Собственный капитал пополняется как за счет внутренних, так и за счет внешних источников формирования (рис. 1.3).

Чистая прибыль предприятия

Внутренние источники

Амортизационные отчисления

Фонд переоценки имущества

Прочие источники

Внешние источники

Выпуск акций

Безвозмездная финансовая помощь

Прочие внешние источники

Рис. 1.3. - Источники формирования собственного капитала предприятия

Основным источником пополнения собственного капитала является чистая прибыль предприятия, которая остается в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников имеют амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования.

К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала составляет дополнительная эмиссия акций. Государст-венным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся мате-риальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Собственный капитал характеризуется следующими положительными чертами:

– простотой привлечения, т. к. решения по его увеличению (особенно за счет внутренних источников) принимаются собственниками и менеджерами без участия других хозяйствующих субъектов (например, банков);

– более высокой способностью генерировать прибыль во всех сферах деятельности предприятия, т. к. при его использовании отпадает необходимость в уплате ссудного процента во всех его формах;

– обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

– ограниченность объема привлечения для расширения масштабов предпринимательской деятельности;

– более высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками капитала;

– нереализуемая возможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных средств.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.