XVII. Инвестиционный менеджмент

167. Понятие инвестиций и инвестиционного проекта, их классификация. Инвестиционный анализ и его виды.

Термин «инвестиции» от лат. Investire – облагать.

В рыночной экономике инвестиции – процесс вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо эффекта.

Инвестирование – обмен удовлетворением сегодняшних потребностей на ожидаемое удовлетворение их в будущем с помощью инвестиционных благ. Инвестиции осуществляются с целью получения результата количественного или качественного.

Термин «проект» от лат. projectus – брошенный вперед.

Проект – совокупность экономических отношений, направленных на изменение какой-либо системы в соответствии с поставленной целью.

Инвестиционный проект – совокупность экономических отношений хозяйствующих субъектов по поводу реализации комплексного плана капитальных вложений, направленного на создание нового или модернизацию, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующего производства товаров и услуг с целью получения экономических выгод.

Классификация инвестиционных проектов.

Размер проектов

- Крупные – стратегический характер, принципиально новые объекты, стоимость выше 2 млн. долл.

- Средние – стоимость от 300 тыс. до 2 млн. долл.

- Мелкие – стоимость до 300 тыс. долл. Источником инвестиций для реализации мелких и средних проектов обычно выступают собственные средства фирмы.

Классы с дифференцированием нормы прибыли

- Вынужденные капитальные вложения – с целью повысить надежность производства, направленные на выполнение требований охраны окружающей среды и учитывающие прочие элементы государственного регулирования. Требования к норме прибыли отсутствуют.

- Вложения с целью сохранения позиций на рынке – поддержание стабильного уровня производства. Минимальная норма прибыли – 6%.

- Вложения в обновление основных производственных фондов – поддержание их непрерывной деятельности. Минимальная норма прибыли – 12%.

- Вложения с целью экономии текущих затрат, снижения издержек. Минимальная норма прибыли – 15%.

- Вложения с целью роста дохода – расширение деятельности, рост производственных мощностей. Минимальная норма прибыли – 20%.

- Рисковые капитальные вложения – новое строительство, внедрение новых технологий. Минимальная норма прибыли – 25%.

Отношения взаимозависимости

- Независимые проекты – решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого

- Альтернативные (взаимозависимые) проекты – анализируемые проекты не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что остальные проекты должны быть отвергнуты

- Комплементарные проекты – принятие одного проекта зависит от принятия другого проекта

- Замещаемые проекты – принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Инвестиционный анализ – система знаний об особенностях и закономерностях протекания инвестиционного процесса, отношений субъектов хозяйствования в процессе инвестиционной деятельности, метод подготовки и обоснования инвестиционного решения.

Составная часть инвестиционного анализа – анализ инвестиционных проектов (проектный анализ) – система знаний о теории и практике инвестирования в реальные активы.

Виды инвестиционного анализа проектов:

- Технический – определение наиболее эффективных вариантов для данного инвестиционного проекта техники и технологии

- Коммерческий (маркетинговый) – оценка проекта с позиций конечных потребителей продукции или услуг, предлагаемых проектом

- Организационный (институциональный) – оценка организационной, правовой, политической и административной обстановки в районе реализации проекта, выработка рекомендаций в части менеджмента, организационной структуры, комплектования и обучения персонала, организации деятельности и т.д.

- Экономический –экономические характеристики, экономические отношения между участниками инвестиционного проекта и его стоимостные характеристики

- Макроэкономический – изучение проблем инвестирования с позиций национального хозяйства в целом

- Финансовый – позволяет исследовать затраты и результаты применительно к конкретному участнику инвестиционного проекта и оценить эффективность проекта

- Экологический (анализ окружающей среды) – установление потенциального ущерба окружающей среде проекта и определение необходимых мер, смягчающих и предотвращающих возможные последствия

- Социальный – определение пригодных вариантов проекта для его пользователей, например, изменение количества рабочих мест в регионе, улучшение жилых и культурно-бытовых условий работников, условий их труда, изменение свободного времени работников и населения