- •Раздел 4
- •В чем цель финансового менеджмента: в увеличении прибыли и/или в увеличении рыночной стоимости предприятия? Обоснуйте ответ.
- •Какие соотношения возможны между продолжительностью производственного и финансового цикла? Приведите примеры.
- •Какие экономические методы взыскания долгов при задержке платежей вы можете предложить? Приведите примеры.
- •Можно ли начинать процесс текущего финансового планирования с составления бюджета производства? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что банковский кредит – наиболее дешевый и доступный источник заемного капитала? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что выплата дивидендов акциями уменьшает величину собственного капитала? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что выплата дивидендов акциями является признаком финансовых затруднений акционерного общества? Обоснуйте ответ.
- •Не сделала.
- •Согласны ли вы с утверждением, что дополнительная эмиссия акций увеличивает собственный капитал и непосредственно влияет на величину прибыли? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что консервативная политика формирования оборотных активов ведет к увеличению прибыльности предприятия? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что несоответствие коэффициента абсолютной ликвидности рекомендуемым значениям свидетельствует о высокой вероятности банкротства предприятия? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что предельная стоимость капитала всегда возрастает? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что при прочих равных условиях рост средневзвешенной стоимости капитала приводит к снижению стоимости компании? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли Вы с утверждением, что собственный капитал является бесплатным источником финансирования? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что товарный кредит – самый дешевый и доступный источник заемного капитала? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что чем больше ставка налога на прибыль, тем выше эффект финансового рычага? Обоснуйте ответ.
- •Согласны ли вы с утверждением, что чистый денежный поток равен прибыли от операционной деятельности? Обоснуйте ответ.
Согласны ли вы с утверждением, что несоответствие коэффициента абсолютной ликвидности рекомендуемым значениям свидетельствует о высокой вероятности банкротства предприятия? Обоснуйте ответ.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
,
|
Высоколиквидные Оборотные активы |
Кал = |
------------------------------------------ |
|
Краткосрочные обязательства |
Безусловно, что несоответствие коэффициента абсолютной ликвидности рекомендуемым значениям (коэффициент абсолютной ликвидности должен быть 0,2 – 0,3), это негативная тенденция для предприятия, однако говорить о высокой вероятности банкротства предприятия в данном случае нельзя. У предприятия бывают такие моменты, когда средства на расчетном счете уменьшаются, однако на следующий день ситуация может измениться (дебитор оплатит задолженность, поступят денежные средства за реализованную продукцию и т.п.).
Более точную информацию о высокой вероятности банкротства среди коэффициентов ликвидности дает коэффициент текущей ликвидности:
.
|
Оборотные активы |
Ктл = |
--------------------------- |
|
Краткосрочные обязательства |
Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.
Одно из оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным (банкротом) является выполнение условия Ктек.ликв.<2.
Согласны ли вы с утверждением, что предельная стоимость капитала всегда возрастает? Обоснуйте ответ.
Да.
Предельная (маргинальная) стоимость капитала (Marginal Cost of Capital,
МСС) . это уровень стоимости каждой его новой единицы, дополнительно
привлекаемой организацией. Показатель предельной стоимости капитала
показывает цену последней денежной единицы вновь привлекаемого капитала.
Поэтому вводится понятие предельной цены капитала, которая показывает цену последней денежной единицы вновь привлеченного фирмой капитала. Она рассчитывается на основе прогнозной величины расходов, которые предприятие понесет при воспроизводстве целевой структуры капитала в условиях сложившейся конъюнктуры фондового рынка. Предельная цена капитала увеличивается с ростом объемов привлеченных средств и изменений в структуре капитала фирмы.
Предельная цена капитала фирмы может оставаться неизменной, если увеличение капитала осуществляется главным образом за счет нераспределенной прибыли предприятия и при неизменной его структуре. Однако существует определенная критическая точка, в которой взвешенная стоимость капитала будет увеличиваться при привлечении новых источников и изменении структуры капитала. Она называется точкой разрыва (перелома) нераспределенной прибыли
Однако следует отметить, что если цена заемных источников остается на прежнем уровне и структура капитала не меняется, то чисто теоретически предельная цена капитала предприятия может остаться неизменной.