5.Источники финансирования инвестиций российских предприятий.

Общая характеристика источников финансирования долгосрочных инвестиций

Система финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятий базируется на определенных источниках ее финансирования.

Под источником средств понимают конкретный вид финансовых ресурсов, который позволяет осуществлять сам процесс капитальных вложений.

На практике разделяют источники и методы их финансирования. Методы финансирования включают различные способы предоставления средств, благодаря которым образуются финансовые источники и реализуются инвестиционные проекты.

Состав источников финансирования долгосрочных инвестиций в основной капитал многообразен и представлен на рис. 5.

Среди источников финансирования инвестиционных проектов обычно выделяют:

1) собственные средства заказчиков (застройщиков) в форме чистой прибыли и амортизационных отчислений;

2 ) заемные средства в виде банковских кредитов, облигационных займов, финансового лизинга и т. д.;

3) привлеченные средства, полученные от эмиссии акций, паевых и других взносов юридических и физических лиц в уставный (складочный) капитал хозяйственных товариществ и обществ;

4) средства бюджетного и внебюджетных фондов;

5) средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов, взносов в уставные капиталы российских предприятий и т.д. Состав и структура источников финансирования капитальных вложений зависят от различных факторов внутреннего и внешнего характера:

масштабов хозяйственной Деятельности инвесторов (застройщиков);

организационно-правовой формы собственности;

финансового состояния предприятий (инвесторов);

особенностей реализуемых проектов (крупные, средние, мелкие и др.);

цены привлечения источника средств;

финансовой и денежно-кредитной политики государства и пр.

Рис. 5. Состав источников финансирования долгосрочных инвестиций в основной капитал предприятий (корпораций)

Источники финансирования капитальных вложений находят отражение в инвестиционном плане (бюджете) предприятия.

9. Привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг.

Любая компания, будь то на стадии создания или на стадии расширения бизнеса, нуждается в привлечении дополнительного капитала для финансирования создания и роста бизнеса. Выпуск и размещение эмиссионных ценных бумаг является одним из эффективных способов привлечения инвестиций. Как правило, эмиссионные ценные бумаги размещаются среди достаточно широкого круга инвесторов, и позволяют привлечь крупные суммы финансирования. Этими обстоятельствами обусловлен публичный интерес в детальном правовом регулировании процедуры эмиссии ценных бумаг.

Основная особенность эмиссионных ценных бумаг по сравнению со всеми иными видами ценных бумаг заключается в том, что эмиссионные бумаги обязательно размещаются выпусками. Причём внутри каждого выпуска эмиссионные ценные бумаги имеют равный объём прав и равные сроки осуществления прав, вытекающих из ценной бумаги. Данные отличительные признаки вытекают из определения, которое содержится в ст.2 ФЗ «О рынке ценных бумаг». Государственный контроль за эмиссией ценных бумаг осуществляется в рамках процедуры обязательной государственной регистрации выпуска ценных бумаг.

Процедура эмиссии ценных бумаг носит комплексный характер. Так, участниками этой процедуры являются эмитент, уполномоченные органы государственного контроля, инвесторы, а также некоторые иные лица (например, аудиторы, поручители). Комплексный характер проявляется и в том, что в рамках процедуры эмиссии переплетаются правоотношения различных типов: гражданско-правовые (между эмитентом и инвестором) и публично-правовые (между эмитентом и уполномоченным государственным органом). Причём правоотношение публично-правового типа является предпосылкой возникновения гражданского правоотношения, так как регистрация решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг входит в сложный юридический состав, который является основанием возникновения обязательства между эмитентом и инвестором.