46. Депозитарная деятельность на рцб.

— ей признается оказание услуг по хранению сертификатов ЦБ, а также учету и переходу прав на ЦБ.

Депозитарий — только юр лицо. Договор, кот. регулирует отношения м/у депозитарием и его клиентом –депозитарный и заключается только письменно. Клиент депозитария — депонент. Счета, кот. ведет депозитарий — счет-депо. Один депозитарий может быть депонентом другого депозитария. Деп. депозитария м/б номинальным держателем др. депозитария.

Функции депозитария:

1. Ведение счетов депо по договору с клиентом,

2. Хранение сертификатов ЦБ,

3. Выполнение роли посредника м/у клиентом и инвестором (напр., в части перевозки сертификатов).

47. Деятельность по определению взаимных обязательств.

Включает:

• Проведение расчетных операций между участниками ФР,

• Осуществление зачетов, взаимных требований м/у участниками расчетов,

• Сбор сверху и корректировку информации по сделкам, совершенным на рынках, кот. обслуживает данная организация,

• Контроль за перемещением ЦБ в результате исполнения сделки,

• Гарантирование исполнения заключенных на бирже сделок,

• Бухгалтерское и документарное оформление произведенных расчетов.

Расчетно-клиринговые организации — это специализированные орг. банковского типа, кот. осущ-ют расчетное обслуживание участников организованного РЦБ.

Осн. цели РКО:

• Минимизация издержек по расчетному обслуживанию участников;

• Сокращение времени расчётов;

• Минимизация всех видов риска, кот. имеют место при расчёте.

РКО занимают центр. Место в организации торговли производными ЦБ. Они обычно сущ-ют в тех же формах, что и коммерч. банки. Они не имеют право проводить кредитные операции и большинство других активных операций (н-р, вкладывать собственные деньги в ЦБ).

Лицензию для этой профессиональной д-ти выдает Центральный Банк. Для остальных видов — ФКЦБ или другие уполномоченные на это организации.

51. Коммерческие банки.

В мировой практике сущ-ет 2 подхода к деят-ти коммерческих банков:

• Американский, когда сущ-ет четкое разграничение в банках,кот. осу-ют профес. дея-ть на ФР и вкладывают свои ден. ср-ва в ЦБ, и банки, кот. осущ-ют непосредственную банковскую дея-ть;

• Европейский –универсальная модель, когда и то, и др.

Рос. ком. банки могут осущ-ть все виды проф-й деят-ти на РЦБ, часто выступают инвестиционными институтами и явл-ся членами ФБ. Как участники банки это и эмитенты, и инвесторы. Чтобы осущ-ть проф. деят-ть на РЦБ коммерч. банки должны иметь 2 лицензии: от ЦБРФ и ФКЦБ.

В РФ узакон. вторая универсальная модель.

56. Андеррайтинг.

Участие профессионалов ФР в размещении выпусков ЦБ на первичном рынке хар-ся процедурой андеррайтинга. Андерайтинг -покупка или гарантирование покупки ЦБ при первичном размещении, при продаже инвесторам. Андеррайтер- лицо, обслуживающее и гарантирующее эмитенту размещение ЦБ на первичном рынке на согласованных условиях за вознаграждение.

Сущ. 2 варианта взаимоотношений эмитента и андеррайтера: 1.На базе лучших усилий- андер-р выступает в роли брокера, прилагает макс. усилий для размещения ЦБ, но не несет никаких обязательств по нераспределенной части выпуска. 2.На базе твердых обязательств- андер-р выступ. в роли дилера, при этом он подписыв. на весь выпуск ЦБ, либо на его часть, и несет риск за ту часть, кот. не смог разместить.

Особенности андер-га в Рос. практике: не создаются эмиссионные синдикаты; преобладание андер-га «на базе лучших усилий»; первичное размещение ЦБ осуществляется на фондовом рынке

74. Фундаментальный анализ на РЦБ.

Фундаментальный анализ основывается на оценке эмитента, его доходов, положения на рынке, активов и пассивов, нормы прибыли на собственный капитал, и др. показателей, хар-х деят-ть эмитента. Базой анализа выступает бух. балансы и отчеты о прибылях и убытках. Эти исследования позволяют сделать вывод- завышена или занижена ст-ть ЦБ предпр-я по сравнению с реальной ст-тью активов. С помощью данного анализа прогнозируются доходы, кот. опр. будущую ст-ть ЦБ и может повлиять на её цену.

Фундаментальный анализ- сложная процедура, требующая значительного финансирования. К инструментарию фундаментального анализа относятся м-д коэф-тов:

Р/е natio- хар-т отношение курсовой стоимости акции к величине чистой прибыли, приход-я на 1 обыкнов-ю акцию.

D/p ratio-хар-т отношение дивиденда на 1 акцию к её курс. ст-ти.

-коэффициент- определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на конкретную акцию. Если >0, то эф-ть (дох-ть) данной акции аналогично эф-ти рынка. Если <0, то эф-ть будет снижаться при возраст. эф-ти рынка. Этот коэф-т явл. мерой риска инвестиций в акции. Акции с коэф. >1 хар-ся как агрессивные и явл. более риск., чем рынок в целом. Акции с >1 хар-ся как защищённые и явл-ся менее рискованными, чем рынок в целом.

73. Технический анализ на РЦБ.

Аналитики техн. анализа полагают, что для определения будущей цены конкретной ЦБ достаточно знать лишь динамку цены в прошлом. Основной объект исследования- спрос и предложение ЦБ, объем операций по их купли-продаже, изменение курса. Технич. анализ предполагает, что все фунд. причины суммируются и отражаются на ценах фондового рынка. Но операторы техн. анализа не могут предвидеть достаточно точно цены ФР на длительную перспективу, поэтому необходимо использовать данные фундаментального анализа. Между технич. и фунд. анализом больших расхождений нет. Фактически, многие аналитики ФР используют инструментарий технического и фундаментального анализов.

Технический анализ применяется чаще. Его преимущества: техническая легкость, быстрота, пригодность для большого числа ЦБ, чем для осущ-ия фундамент. Анализа.

68. Классификация ИП по источникам дохода.

Классиф-я п/ф в зависимости от источников дохода:

1) П/ф роста формируется из акций компаний, курс. ст-ть кот. растёт. Цель: рост капит. ст-ти портфеля вместе с получением дивидендов. а) п/ф агрессивного роста нацелен на макс. прирост капитала. Инвестиции явл. достаточно рисковыми, но приносят самый высокий доход. б) п/ф консерв. роста- сост. из акций крупных инвестиц. кампаний и хар-ся невысоким, но устойчивым ростом. Состав п/ф не изменяется в течении длит. времени, инвестиции нацелены на сохранение капитала; в) п/ф среднего роста- сочетание св-в портфелей конс. и агрес. роста. Этот вид явл. наиб. популярным и используется инвесторами, не склонными к высокому риску.

2) П/ф дохода- ориентирован на высокие выплаты и состоит из А и О с высоким текущим доходом. Цель: получение определенного уровня доходности, величина кот. соответствовала бы миним. степени риска, приемл. для консервативного инвестора: а) п/ф регулярного дохода- формируется из высоконадежных ЦБ, и приносит ср. доход при миним. ур-не риска. б)п/ф доходных ЦБ- сост. из высокодохоод-х ЦБ, приносящих высокий доход при ср. уровне риска. в) п/ф роста и дохода – формир-я для избежания возможн. потерь на ФР как от падений курс. ст-ти, так и от низких текущих выплат.