45.Акции: сущность, св-ва, классиф-ия, оценка, доходность.

Акция-это эмиссионная ЦБ, выпускаемая АО, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли в виде дивидендов, на участие в управлении, на часть имущества, остающуюся после ликвидации АО. Св-ва акций: 1)это титул собственности, т.е. держатель акции совладелец АО; 2)акция не имеет установленного срока обращения 3)для акции хар-на ограниченная отв-сть, т.е. акционер не отвечает по обязательствам АО 4)размер дивиденда не гарантирован и может изменяться 5)неделимость прав, т.е. 1 акция равна 1 голосу 6) акции м. расщепляться и консолидироваться, в данном случае величина УК не меняется. Оплата Акций: акции д.б. оплачены в теч. года с момента регистрации. Данный срок м.б. умен-н по решению акционеров и зафиксирован в уставе АО. Не менее 50% УК д.б. оплачено к моменту регистрации АО. Оплата акций м. осущ-ться деньгами, вещами или имущ-ми правами. До момента полной оплаты акция не предоставляет право голоса, за исключением акций, приобрет-х при создании АО. В случае неполной оплаты в устан-ый срок акция поступает в распоряжение АО, а деньги, внесенные в частичную оплату, инвесторам не возвращаются. Акции, находящиеся в рас-поряжении АО не предоставляют права голоса, по ним не начисляются дивиденды. Если акции не реализованы в течении года с момента поступления, они д.б. погашены, а УК АО умен-н. Классификация акций: 1) в зав-сти от эмитента: корпоративные, банковские, биржевые, инвест-х компаний и фондов 2)по типу АО: а) акции ОАО (м. продаваться их владельцами без согласия др. членов общества, на них м. проводиться как открытая, так и закрытая подписка, число акционеров не ограничено, мин. размер УК 1000МРОТ); б) акции ЗАО (распред-ся только среди учредителей или определенного круга лиц в форме закрытой подписки, акциионеры ЗАО имеют преимущ-ое право приобретения акций ЗАО, кот. д.б. реализовано в пределах 2-х мес. с момента предложения акций на продажу Число акционеров ЗАО не должно превышать 50чел., мин.размер УК 100МРОТ) 3)по отражению в уставе АО:а) размещенные (приобретенные акционерами); б) объявленные (кот. АО может допол-но выпустить к размещенным) 4)по хар-ру распоряжения: именные, на предъявителя. 5) по объему прав: обыкновенные и привелегированные. Типы привилегированных акций: -кумулятивные (накопительные) по ним не выплаченный дивиденд накапливается и выплачивается позднее; - конвертируемые (при их выпуске определяется возм-сть и условия конвертации в обыкнов-е акции или привилегированные др-х видов); - отзывные (м.б. погашены АО); - акции с долей участия (дает право на получение фиксир-ого дивиденда и доп-ого, если ставка дивиденда по обыкн-м акциям превышает ставку по привилегированным); - акции типа А и типа Б (появились в ходе приватизации. Тип А выпускаются при создании АО для работников предпр-я в пределах 25% от УК, не предоставляют право голоса. Тип Б выпускались в счет доли УК, принадлежащей фонду имущ-ва, также не более 25% от УК.) 6)по наличию контроля гос-вом: а) золотая акция (ре-шения о ее выпуске м.б. принято прав-вом РФ или гос.ком. по управл-ю имущ-ом. Она предоставляет право владельцу на срок до 3-х лет накладывать вето (запрещение) при принятии собранием решений о внесении изменений и дополнений в устав, о реорганизации и ликвидности АО, о передаче имущества в залог или аренду, о продаже имущества и о принятии участия АО в др. предп-иях. Решения, принятые в отсутствие владельца золотой акции считаются недействительными. При истечении срока действия (3-х лет) или при досрочном погашении золотая акция конвертир-тся в обыкн-ую и особые права прекращаются. Виды цен на акции: 1) номинальная цена (Рн) – это первая оценка акций, производимая в период ее выпуска, указ-ся на лиц.стороне акции, номин.цена явл-ся одинаковой для всех владельцев обык-х акций, служит ориентиром ценности ЦБ, а также базой для определения эмиссионной и рыночной цен и размера дивиенда. Рн=УК/Кол.выпущ-х акций 2) эмиссионная цена (Рэ) – цена акции, по которой ее приобретает первый держатель при первичном размещении. Эмиссионная цена едина для всех первых покупателей, м.превышать номин-ую ст-сть или равняться ей. При учреждении АО оплата акций осущ-тсяя по номин-й цене (Рэ=Рн). При всех последующих размещениях оплата акций осущ-тся по рын-й ст-ти (Рэ=Ррын). Превышение эмиссионной цены над номиналом наз-ся эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом. Рэ<Ррын, если а)владелец обыкн-й акции исп-ет преимущ-ое право приобретения доп-х выпусков акций со скидкой до 10% от рын-й ст-сти б)при размещении доп-х выпусков акций участвуют андеррайтеры (Рэ=Ррын-вознагр.посреднику) 3) рыночная или ку-рсовая цена. Рын.ст-ть имущества, вкл-ая ст-сть акций АО, это цена, по кот. продавец, имеющий полную инф-ию о ст-сти имущ-ва и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную инф-ию о ст-сти имущ-ва и не обязанный его приобрести, согласен был бы приобрести его. Т.е. рыноч.ст-ть – это ст- ть ЦБ в текущих ценах по сделкам, заключ-м в каждый конкретный момент времени. Она форм-тся на вторичном рынке под воздействием спроса и предложения. Курс ЦБ-это знач-ие рын-й цены, выраженное в %-х по отн-ию к номиналу: Курс=(Ррын/Рн)*100%. 4).Балансовая (книжная) ст-ть опред-ся при продаже акций внутри ЗАО, при процедуре листинга для включения акций в биржевой список ЦБ, при ликвидации АО для определения компенсационной ст-ти. Рбал=Ст-ть чистых активов/кол-во, оплач-х акций в обращении. Доходность акции представляет собой отнош-е дохода, получ-го от ЦБ, к вложенным в нее инвестициям (к цене приобретения). Выражается в %-х и опред-ся 2 факторами:размером полученного дивиденда и приростом курсовой ст-ти, т.е возм-стью продать ЦБ по цене выше цены приобретения. По акциям рассчитывают: текущую дох-сть(рендит) R=Iq/Рпр*100%=iq*Рн/Рпр*100%, Рпр-цена приобретения;Iq-дивидендный доход; совокупная доход-ть акций (СДА) СДАза весь срок владения= ((∑Iqx+Ррын-Рпр)/Рпр)*100%, Iqx-сумма дивиден-х дох-в, СДАв расчете на год= ((∑Iqx+Ррын-Рпр)/Рпр*n)*100%, n-кол-во лет, владения акцией. Требования, предъявляемые к оформлению акций: 1)фирменное наимен-ие АО и его местонахожд-ие 2)наимен-ие ЦБ «АКЦИЯ» 3) порядковый номер

4)дата выпуска 5)вид акции (обыкнов или привилег-ая) 6)номин-ая ст-ть 7)имя держателя 8)размер УК на день выпуска акции 9)кол-во выпущ-х акций 10)срок выплаты дивиденда и ставка дивиденда по привелегир-м акциям 11)подпись председателя правления АО 12)место печати 13)предпр-ие изгот-ль бланка ЦБ 14) возможно указание регистратора и его местонахождение

15) банк-агент, производящий выплату дивидендов.