36.% Как равновесная цена заемных средств.

Ставкой ( нормой % называется отношение дохода, полученного от предоставления ссуды капитала, в величине, сужаемого капитала, например величина 1000%, тогда норма 10%. Денежная теория % % есть плата за расставание с ликвидностью. Если сторонники видят их суть, в реальных факторах (производительность и нетерпение, то сторонники денежной теории сводит теорию к % к чисто денежной величине.

Фаза деловой активности: в момент спада, люди стремиться больше сберегать, нежели тратить. Соответственно кривая предложения заемных средств сместиться в положение SK” то есть норма % понизиться, наоборот в фазе подъема кривая предложения SK переместиться в положения SK штрих, ставка % составит R1. 3 фактор, это налоговая и кредитно-денежная политика государства, использующая в качестве воздействия не экономику ставку %, на спрос, факторами спроса на ссудный капитал. 1 уменьшение или увеличения производительности физического капитала, так в случае повышения предельной производительности кривая спроса сместиться. Происходящий рост предельной производительности капитала показывает, что под воздействием НТП тому же объему спросу на заемные средства K0 соответствует более высокая ставка R1. Изменение по вкусам и предпочтения потребителей. Дело в том, что спрос на физический капитал является производным. Пример: если падает спрос на бетон, то и уменьшиться спрос на бетономешалки. Инфляция и инфляционное ожидание. Спрос на заемные средства при инфляции в краткосрочном периоде должен возрастать, поскольку предприниматель получает ссуду, рассчитывает на инфляционное повышение цен на свою продукцию, и рост прибыли. Кроме того, отдавать долг он предлагает обесцененными деньгами. 4) изменение в налоговом законодательстве.

2. Номинальная и реальная ставка %, дисконтирование и принятие дистанционных решений

Номинальная ставка %, это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции , реальная ставка % это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Пример: номинальная годовая ставка 9%, ожидаемые темпы инфляции 4%, реальная ставка 5%. Ирвин Фишер выдвинул гипотезу о связи между номинальной, и реальной ставками. Номинальная ставка изменяется ток, что бы реальна ставка оставалась неизменной. Формула ( i=r+Пе) I – номинальная ставка r- реальная ставка %. Пе – ожидаемый темп инфляции. Так например если, ожидаемый темп инфляции составляет 1%, то и номинальная ставка вырастит на 1%, следовательно реальная ставка % останется без изменений. На практике не существует единой ставки % главной причиной чего является разная степень риска капиталовложения, так же различие в ставках % определяются сроками предоставления ссуды. Степенью монополизации рынка заемных средств, чем она выше, тем ставка % буде выше.

37.Дисконтирование и принятия решения.

Предприниматель всегда сравнивает ожидаемый уровень дохода на капитал, текущей рыночной ставкой. Пример: вкладывают в проект 1 миллион, и получив в конце года доход 200 т $ т.е. уровень доходности составит 20%, однако при рыночной ставки % 25% проект нельзя считать рентабельным, поскольку дав деньги в суду, вы могли получить 250 т $. Так же следует учитывать различие номинальной и реальной ставки $, уровень риска, а так же фактор времени, который позволяет оценить дисконтирование. Дисконтирование представляет собой специальный прием для соизмерения текущей (сегодняшней и бедующих ценностей денежных цен). Здесь сопоставляются величины сегодняшних затрат и бедующих затрат. Сущность дисконтирования заключается в получении оценки сегодняшней ценностей, будущей суммы денег. Дисконтирование это процедура обратная начисления обратных %, то есть расчеты бедующей ценности сегодняшней суммы денег. Пример: при ставки % в 10 % можно подсчитать, сколько мы получаем через год положит на депозит 1 $ в конце первого года, это 1,1 $, в конце второго года это 1,21$. В конце третьего года это 1.33$ FV= PV(1+r).

Если вложить 5 миллионов $ в основной капитал и построить завод по производству посуды, то в течении 10 лет ежегодно будем получать по 600 т $. Просчитаем 2 варианта. 1) по без рисковым активам составляет 2 %, ее мы и берем в качестве ставки дисконтирования или нормы дисконта. 2) ставка дисконтирования 4%. Через 10 лет при первом варианте, мы получим 6 миллионов как сумма потоков, ежегодного дохода по 600 т $. Необходимо сравнить сегодняшнее затраты в 5 м $ © и дисконтированную величину потока в бедующих потоках, определяющие по формуле (2).