Тема 2. Информационная база финансового менеджмента

Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента корпораций. Основные показатели финансового менеджмента. Выручка от реализации продукции (работ, услуг). Прибыль. Денежный поток. Базовые показатели финансового менеджмента. Добавленная стоимость. Брутто-результат эксплуатации инвестиций. Нетто-результат эксплуатации инвестиций. Экономическая рентабельность активов.

Формирование системы внутрикорпоративной отчетности. Цели и задачи консолидированного учета и отчетности корпораций.

Организация аналитического исследования. Выбор цели, направлений и видов анализа. Основные принципы и этапы проведения анализа. Сложности в аналитической работе.

Методика комплексного финансово-экономического анализа предприятий и ее применение в оценке деятельности корпорации.

Основные финансовые коэффициенты отчетности. Показатели оценки платежеспособности. Показатели оценки финансовой устойчивости. Показатели оценки деловой активности. Показатели оценки рентабельности деятельности. Показатели оценки эффективности управления.

Методы углубленного исследования финансово-экономического положения компании. Анализ по методике фирмы «Du Pont». Коэффициент потенциального темпа устойчивого экономического роста и т.д.

Качественный анализ положения дел в корпорации с использованием методов полевого исследования. Опрос. Наблюдение.

Вопросы для повторения и самостоятельной работы

1. Какую роль играет финансовая отчетность в системе финансового менеджмента?

2. Назовите базовые показатели финансового менеджмента и дайте им определение.

3. Какие основные показатели учета и отчетности используются в финансовом менеджменте?

4. Перечислите и охарактеризуйте основные финансовые коэффициенты отчетности.

5. Каковы основные различия российской и международной практики учета?

Тема 3. Математические основы финансового менеджмента

Учет фактора времени в финансовых и коммерческих расчетах.

Методы финансовых расчетов. Компаундинг и дисконтирование.

Расчет простых и сложных процентов. Декурсивный и антисипативный способы начисления процентов.

Анализ потоков платежей. Аннуитет.

Изменение условий контракта. Финансовая эквивалентность обязательств. Разработка уравнения эквивалентности.

Доходность операций с ценными бумагами.

Особенности инвестиционного анализа как объекта количественного финансового анализа.

Наращение процентов и инфляционные ожидания.

Вопросы для повторения и самостоятельной работы

1. Каким образом сопоставить суммы денежных средств, получаемые и (или) выплачиваемые в разные периоды времени?

2. Какие действия предпринимаются участниками сделки для сохранения финансовых отношений сторон неизменными в случае изменения условий контрактов?

3. Каковы основные методы учета инфляционных ожиданий в финансовых расчетах?

Тема 4. Финансовые ресурсы корпорации

Состав и источники финансовых ресурсов корпорации. Классификация финансовых ресурсов по направлениям их использования.

Источники и инфраструктура долгосрочного финансирования деятельности корпорации. Прибыль. Рынок ценных бумаг. Банковская система. Бюджет.

Источники и инфраструктура краткосрочного и среднесрочного финансирования деятельности корпорации. Коммерческий кредит. Банковский кредит. Факторинг. Форфейтинг. Лизинг.

Достоинства и недостатки различных источников финансирования.

Классификация и особенности различных видов кредитования. Банковский и коммерческий кредиты.

Понятие капитала корпорации и его полная классификация.

Собственный и заемный капитал корпорации. Два подхода к возможности управления структурой капитала. Традиционный подход. Подход Модильяни и Миллера.

Показатели капитализации. Коэффициент капитализации акционерной собственности. Коэффициент капитализации по долгосрочным обязательствам.

Эмиссионная политика корпорации. Анализ инвестиционной ситуации.

Дивидендная политика корпорации. Методики дивидендных выплат. Методика постоянного процентного распределения прибыли. Методика фиксированных дивидендных выплат. Методика выплаты гарантированного минимума и «экстра»-дивидендов. Методика выплаты дивидендов акциями.

Показатели эффективности дивидендной политики. Коэффициент выплаты дивидендов. Коэффициент дивидендного покрытия.

Структура финансовых ресурсов и расчет стоимости капитала. Расчет показателя средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

Роль финансового менеджера в управлении стоимостью корпорации.

Вопросы для повторения и самостоятельной работы

1. Назовите основные источники финансовых ресурсов по направлениям использования и источникам формирования.

2. Дайте определение стоимости капитала и приведите пример ее расчета.

3. Какая структура капитала является оптимальной?

4. В какой последовательности разрабатывается эмиссионная политика корпорации?

5. Раскройте основные подходы к выбору политики дивидендных выплат.

6. Каким образом финансовый менеджер может влиять на стоимость (цену) капитала?