- •Содержание
- •2 Расчет заработной платы по тарифу:
- •2. Показатели экономической эффективности сапр
- •3. Определение переменных приведенных затрат на один проект при базовом варианте (без учета стоимости программного обеспечения)
- •Исходные данные
- •Расчет коэффициентов занятости конструктора и загрузки эвм
- •3.1. Определение капитальных вложений по вариантам проектирования в расчете на один проект (без учета стоимости программного обеспечения)
- •Расчет капитальных вложений по вариантам проектирования (на один проект) без учета стоимости по.
- •3.2. Определение текущих затрат по вариантам проектирования в расчете на 1 проект
- •Определение текущих затрат на выполнение одного проекта по вариантам проектирования
- •4. Определение переменных приведенных затрат на один проект при машинном варианте (без учета стоимости программного обеспечения)
- •4.1. Определение капитальных вложений по вариантам проектирования в расчете на один проект (без учета стоимости программного обеспечения)
- •4.2. Определение текущих затрат проектирования в расчете на 1 проект
- •5. Определение стоимости программного обеспечения ()
- •6. Определение критической программы аналитическим путем
- •6.1. Определение капитальных вложений, условно-годовой экономии, приведенных затрат и годового экономического эффекта в расчете на годовую критическую программу
- •Определение критической программы разработки проектов
- •6.2. Расчет условно-годовой экономии
- •6.3. Определение условно-годового экономического эффекта
- •7. Определение критической программы графическим путем.
- •8. Заключение
- •Приложение Сводная таблица технико-экономических показателей сапр
- •Часть третья Расчет ожидаемой экономической эффективности от внедрения атк шлихтования
- •1. Введение
- •Исходные данные для расчёта.
- •2. Определение прироста производительности труда
- •3. Определение дополнительного выпуска продукции на 1 руб. Капитальных вложений на создание атк шлихтования
- •2.3 Определение годового расхода, связанного с эксплуатацией атк шлихтования
- •1. Определение годовой суммы амортизационных отчислений
- •2. Определение расходов на текущий ремонт приборов и средств автоматики
- •3. Определение расходов на содержание и обслуживание автоматики
- •4.2 Специфика интеллектуальной собственности
- •4.3 Понятие о стоимости объекта интеллектуальной собственности
- •4.4 Методы оценки интеллектуальной собственности
- •4.4.1 Метод освобождения от роялти («метод роялти»)
- •4.4.2 Метод дисконтированных доходов
- •4.4.3 Метод прямой капитализации
- •4.5 Расчет цены программного продукта
- •4.5.1 Расчет сметы затрат на создание системы
- •4.6 Расчет цены интеллектуальной собственности
4.4.2 Метод дисконтированных доходов
Метод дисконтированных доходов предполагает определение текущей стоимости оцениваемого объекта интеллектуальной собственности на основе расчета будущего потока доходов, ожидаемых инвестором от использования объекта интеллектуальной собственности в качестве нематериального актива. Будущие доходы представляют собой периодический (или апериодический) денежный поток от использования объекта интеллектуальной собственности в течении срока полезного использования (или чистый доход инвестора за вычетом налогов) плюс будущие денежные поступления по истечении срока использования.
Текущая стоимость аккумулирует все будущие доходы от использования и определяет максимально возможную цену за конкретный объект интеллектуальной собственности, при которой расходы на покупку и доведение до состояния, пригодного для его использования, компенсируются за период эксплуатации. Текущая стоимость (ТС) может быть определены по формуле
ТС = А1/(1+Д) + А2/(1+Д)2 + ... + АТ/(1+Д)Т + БС/(1+Д)Т, (4.2)
,где ТС - текущая стоимость объекта интеллектуальной собственности;
А1,А2,...АТ - чистый доход (периодические поступления) от использования объекта интеллектуальной собственности: по окончании 1-го, 2-го, Т-го года (период), выраженный в денежных единицах.
Т - число лет (расчетных периодов) использования объекта интеллектуальной собственности;
Д - ставка дисконта;
БС - будущая стоимость объекта интеллектуальной собственности по окончании Т-года, расчетного периода.
Периодические денежные поступления, не изменяющиеся при использовании объекта интеллектуальной собственности (в конце расчетного периода), называют аннуитетом. Если рассматривать такие объекты интеллектуальной собственности как изобретения, ноу-хау, промышленные образцы, то в качестве аннуитета могут выступать платежи в виде роялти. Определение ставки роялти может быть основано на использовании типовых мировых ставок роялти.
Чистый доход от использования таких объектов интеллектуальной собственности составляет часть чистого дохода от совокупного инвестиционного проекта. Затем определяется та доля, которая отчисляется владельцу объекта, что составит чистый доход владельца и с учетом коэффициента дисконтирования за предполагаемый срок использования составит текущую стоимость объекта интеллектуальной собственности ставка дисконта в методе дисконтированных доходов является нормой дохода на вложенный капитал. Она определяет прирост единицы капитала по истечении конкретного расчетного периода - месяца, квартала, года. В условиях переходной экономики и повышенной инфляции банки, предприятия, организации, инвестиционные фирмы назначают повышенную ставку дохода, тем самым, защищая вклады и денежные вложения от обесценивания.
Кроме того, ставка дисконта отражает и рыночную премию за риск вложения денежных средств. Обоснование ставки дисконта и правильный ее выбор является одним из ключевых моментов при оценке методом дисконтированных доходов, и в большей степени зависит от квалификации и искусства оценщика.
Сворачивая формулу расчета текущей стоимости в более общее выражение, получим:
(4.3)
, то есть ТС = АЕ5+БСЕ4, (4.4)
где (4.5)
- функция единичного аннуитета, пятая функция в таблице «Шесть функций денежной единицы».
Данная таблица может быть представлена для ежегодного или ежемесячного начисления процентов.
Ниже приводится часть таблицы для ставки дисконта Д=0.09%.
Шесть функций денежной единицы
Таблица 4.1
Число лет, Т |
Будущая стоимость денежной единицы |
Накопление денежной единицы за период |
Коэффи-циент возмеще-ния капитала |
Текущая стоимост денежной единицы |
Текущая стоимост един-го аннуитета |
Взнос за амортиза-цию денежной единицы |
|
Е1 |
Е2 |
Е3 |
Е4 |
Е5 |
Е6 |
1 |
1.090000 |
1.000000 |
1.0000000 |
0.917431 |
0.9174300 |
1.090000 |
2 |
1.188100 |
2.090000 |
0.4784689 |
0.841680 |
1.7591100 |
0.759110 |
3 |
1.295029 |
3.278100 |
0.3050548 |
0.772183 |
2.5312900 |
0.3950548 |
4 |
1.41582 |
4.573129 |
0.2186687 |
3.23972 |
0.3086687 |
4.0000000 |
5 |
1.538624 |
5.984711 |
0.1670925 |
0.649931 |
3.8896500 |
0.2570925 |
Алгоритм определения стоимости методом дисконтированных доходов предлагает следующие этапы:
-
Определение срока использования объекта интеллектуальной собственности, определение периодов поступления денежных потоков (месяц, квартал, год).
-
Выбор ставки дисконта с учетом предполагаемой инфляции по периодам поступления будущих денежных потоков. Это минимальный допустимый процент доходности инвестиционного вложения, на который рассчитывает инвестор (потенциальный покупатель) с учетом фактора альтернативных вложений финансовых средств.
Ставка дисконта определяет степень риска при вложении финансовых средств. Выбор ставки дисконта может происходить на основе анализа рыночных продаж или спекулятивным методом. При вложении финансовых средств в проекты с использованием объектов интеллектуальной собственности ставка дисконта выбирается повышенной.
-
Прогнозируются будущие доходы от использования объекта интеллектуальной собственности. При этом объект интеллектуальной собственности рассматривают как имущественный комплекс, приносящий основную прибыль. Затем определяется доля прибыли, приходящаяся на данный объект интеллектуальной собственности.
-
Прогнозируется стоимость объекта интеллектуальной собственности в конце срока использования. При этом определяется общая амортизация (износ) объекта интеллектуальной собственности, используемого в качестве нематериального актива (амортизируются все объекты интеллектуальной собственности, кроме товарных знаков, знаков обслуживания, наименований места происхождения товаров).
-
Осуществляется расчет стоимости объекта интеллектуальной собственности с помощью формулы для метода дисконтированных доходов.
-
Составляется заключение эксперта-оценщика о рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности.