3. Состав и структура инвестиций

Подавляющая часть реальных инвестиций представляет собой капитальные вложения. В Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается определение понятия капитальных вложений: капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.

Состав и структура капитальных вложений имеют большое значение для учета, анализа и, в конечном счете, для повышения эффективности капитальных вложений. Знание состава и структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, получать объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять тенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику и влиять на ее реализацию как на макроуровне, так и на микроуровне, т.е. на конкретном предприятии.

Состав и структура капитальных вложений зависят:

- от формы собственности;

- от характера воспроизводства основных фондов;

- от состава затрат;

- от назначения капитальных вложений.

В зависимости от формы собственности различают:

- государственные капитальные вложения;

- капитальные вложения собственников (акционерных обществ, товариществ и др.).

Реализация государственных капитальных вложений тесно связана с инвестиционной политикой государства, а реализация капитальных вложений других собственников – с конкретной инвестиционной политикой инвесторов.

Государственные капитальные вложения по источникам финансирования подразделяются на централизованные и нецентрализованные.

Централизованные государственные капитальные вложения осуществляются государством, как правило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства и финансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов.

Нецентрализованные государственные капитальные вложения осуществляются государственными предприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются по своему усмотрению за счет собственных или заемных средств.

По характеру воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые:

- на новое строительство;

- на расширение действующего производства;

- на реконструкцию;

- на техническое перевооружение действующих основных фондов предприятий.

Выводы

Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

· осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

· потенциальная способность инвестиций приносить доход;

· определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

· целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

· использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

· наличие риска вложения капитала.

Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.

Экономическая природа инвестиций состоит в опосредовании отношений, возникающих между участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства. Поэтому инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важных функций, без которых невозможно развитие экономики. Они предопределяют рост экономики, повышают ее производственный потенциал.

Список использованной литературы:

1. Басовский Л. Е., Басовская Е. Н. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2008 г.

2. Габидуллина, Г. З.  Модельно-методический инструментарий обоснования социально-ориентированных инвестиционных решений на предприятиях энергетики : автореф. дис. … канд. экон. наук : 08.00.13 / Г. З. Габидуллина. – Уфа, 2013.

3. Инвестирование. Управление инвестиционными процессами инновационной экономики : учеб.-метод. пособие для подготовки магистров по направлению «Экономика»/ авт. коллектив: Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Э. И. Исхакова. – Уфа : БАГСУ, 2012.

4. Колмыкова Т. С. Инвестиционный анализ. - М.: ИНФРА-М, 2009г.

5. Лахметкина, Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия : учеб. пособие / Н. И. Лахметкина. – 6-е изд., стер. – М. : КНОРУС, 2012.

6. Леонтьев, И. Л. Моделирование инновационно-инвестиционного развития социально значимых объектов территории : автореф. дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.05 / И. Л. Леонтьев. – Екатеринбург, 2013.

7. Лимитовский, М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках : учеб.-практ. пособие / М. А. Лимитовский. – 5-е изд., перераб. и доп. – М. : Юрайт, 2011.

8. Николенко, Е. Б. Организационно-экономический механизм инвестиционного обеспечения НИОКР : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / Е. Б. Николенко. – Уфа, 2012.

9. Николенко, Е. Б. Организационно-экономический механизм инвестиционного обеспечения НИОКР : автореф. дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / Е. Б. Николенко. – Уфа, 2012.

Задача 8. Определить номинальную ставку, если эффективная ставка равна 18% и сложные проценты начисляются ежемесячно.

Решение:

r = 12 [(1+0,18) 1/12 – 1] = 0,1667

Таким образом, ежегодное начисление сложных процентов по ставке 18% годовых дает какой же результат, что и ежемесячное начисление сложных процентов по ставке 16,67%.

Задача 25. При какой процентной ставке, текущая стоимость бессрочного аннуитета будет равна 51000 руб., если каждый год на счет кладется 5500 руб.?

Решение.

Преобразуем формулу текущей стоимости бессрочного аннуитета таким образом, чтобы выделить величину процентной ставки:

r = A / PV; r = 5500 / 51000; r = 0,108 или 10,8% годовых.

Ответ. При процентной ставке равной 10,8% текущая стоимость бессрочного аннуитета будет соответствовать указанной в условиях задачи.

Задача 35. Предприятие предполагает приобрести новое технологическое оборудование стоимостью 42 млн руб. Срок эксплуатации оборудования – пять лет, амортизационные отчисления на оборудование производятся по методу прямолинейной амортизации в размере 18%. Выручка от реализации продукции, выпущенной на дном оборудовании, должна составить: 21000 млн руб., 22820 млн руб., 25200 млн руб., 21200 млн руб. Текущие расходы по годам в первый 31 год эксплуатации составят 10500 млн руб. Ежегодно они увеличиваются на 4,5%. Ставка налога на прибыль составляет 20%, ставка дисконта – 12%.

Рассчитать поток денежных поступлений и показатель чистого приведенного дохода.

Решение:

Определим размер амортизационных отчислений за год:

42000*18/100 = 7560 руб.

Рассчитаем текущие расходы, прибыль и чистый доход по годам в таблице:

Показатели	Год
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Выручка	21000	22820	25200	21200	21200
Текущие расходы	10500	10973	11466	11982	12521
Прибыль	10500	11848	13734	9218	8679
Налог на прибыль	2100	2370	2747	1844	1736
Чистая прибыль	8400	9478	10987	7374	6943
Чистая прибыль + амортизация	15960	17038	18547	14934	14503

Чистый дисконтированный доход:

млн руб.

Таким образом, проект выгоден при данной процентной ставке, т.к. при реализации этого проекта предприятие получит прибыль в размере 16754 тыс. руб.

Задача 49. Инвестиционная компания оценивает риск вложения капитала в два альтернативных проекта. Установлено, что прибыль по проектам будет получена в следующих случаях.

Полученная сумма дохода, тыс.руб.	Число случаев наблюдения
Проект А
200	30
250	20
180	50
Проект В
220	40
250	40
210	20

1. Назовите методы и показатели, которые можно использовать для оценки рисков вложения капитала в названные проекты.

2. Оцените с помощью этих методов риски по каждому из проектов и дайте сравнительную оценку.

Решение:

1. Для оценки риска вложения в названные проекты рассчитаем среднеквадратическое отклонение.

2. Определим ожидаемую прибыль по проекту А:

200*0,3 + 250*0,2 + 180*0,5 = 200 тыс. руб.

Ожидаемая прибыль по проекту В будет равна:

220*0,4 + 250*0,4 + 210*0,2 = 230 тыс. руб.

Рассчитаем дисперсию по формуле:

где - дисперсия;

х - ожидаемое значение для каждого случая наблюдения;

- среднее ожидаемое значение;

n - число случаев наблюдения (частота).

Среднее квадратическое отклонение определяется по формуле:

где G - среднее квадратическое отклонение.

Для расчета дисперсии составим таблицу:

Проект	№ события	Полученная прибыль, тыс. руб.	Число случаев	х -
А	1	200	30	0	0	0
	2	250	20	50	2500	50000
	3	180	50	-20	400	20000
	Итого	630	100	-	-	70000
Б	1	220	40	-10	100	4000
	2	250	40	20	400	16000
	3	210	20	-20	400	8000
	Итого	680	100	-	-	28000

Проект А: тыс. руб.

Проект В: тыс. руб.

Коэффициент, который часто называют йота-коэффициентом, представляет собой отношение среднего квадратического отклонения к ожидаемому значению доходности.

Определим йота-коэффициент:

Для проекта А: 26,5/200*100 = 13,25%

Для проекта В: 16,7/230*100 = 7,26%

Таким образом, следует принять проект В.

18