- •Федеральное агентство по рыболовству фгбоу впо «кгту» балтийская государственная академия рыбопромыслового флота
- •Финансовый менеджмент
- •38.03.02 «Менеджмент» и магистрантов
- •Оглавление
- •1 Общие организационно-методические указания
- •2 Примерное содержание работы
- •3 Общий перечень рекомендуемой литературы
- •4 Основные рекомендации по выполнению зачетной работы
- •4.1 Анализ финансового состояния предприятия
- •4.1.1 Горизонтальный и вертикальный анализ
- •4.1.2 Анализ ликвидности и платежеспособности
- •4.1.3 Оценка вероятности банкротства предприятия
- •4.1.4 Анализ финансовой устойчивости организации
- •4.1.5 Анализ деловой активности
- •4.2 Анализ финансовых результатов деятельности организации
- •4.2.1 Анализ динамики и структуры прибыли
- •4.2.2 Факторный анализ прибыли от продаж
- •4.2.3 Трехкомпонентный анализ рентабельности
- •4.3 Расчет чистых активов
- •4.4 Анализ движения денежных средств
- •4.4.1 Анализ движения денежных средств прямым методом
- •4.4.2 Анализ движения денежных средств косвенным методом
4.2.3 Трехкомпонентный анализ рентабельности
Показатели рентабельности – относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон – ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны три группы показателей рентабельности: рентабельность основной деятельности, рентабельность инвестиций (капитала) и рентабельность активов. В первую группу входят показатели рентабельности продаж, производства, во вторую – показатели рентабельности совокупного и собственного капитала, в третью – валовая, операционная и чистая маржа (рассчитываются соотнесением валовой, операционной и чистой прибыли к выручке от реализации).
Таблица 10 – Показатели рентабельности
|
Наименование показателя |
На начало периода |
На конец периода |
Динамика |
Показатели рентабельности основной деятельности | ||||
Рентабельность продаж | ||||
|
по прибыли от реализации |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
Рентабельность производства | ||||
|
по прибыли от реализации |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
R3 Рентабельность основной деятельности | ||||
|
по прибыли от реализации |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
Показатели рентабельности капитала | ||||
Рентабельность собственного капитала (ROE) | ||||
|
по чистой прибыли |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
Рентабельность инвестиций | ||||
|
по чистой прибыли |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
Показатели рентабельности активов | ||||
Рентабельность активов (ROI) | ||||
|
по чистой прибыли |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
Рентабельность фондов (RFA) | ||||
|
по чистой прибыли |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
Рентабельность текущих активов (RCA) | ||||
|
по чистой прибыли |
|
|
|
|
по балансовой прибыли |
|
|
|
Что касается анализа коэффициентов рентабельности, то наиболее широкое распространение получила факторная модель фирмы «DuPont». Назначение модели – идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния складывающиеся тенденции в их изменении и значимости.
Поскольку существует множество показателей эффективности, был выбран один, наиболее значимый – рентабельность собственного капитала (ROE).
ROE = ЧП / СК = [ЧП / В]*[В / А]*[А / СК],
где ЧП – чистая прибыль соответствующего периода;
В – выручка;
А – сумма активов предприятия;
СК – собственный капитал.
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй – актив баланса, третий – пассив баланса. Расчет влияния каждого фактора можно произвести методом цепных подстановок.
I подстановка:
ROE0 = [ЧП0 / В0]*[В0 / А0]*[А0 / СК0]
II подстановка:
ROE (рентабельность продаж отчетная) = [ЧП1 / В1]*[В0 / А0]*[А0 / СК0]
IIп – Iп = ROE (ЧП1 / В1) - ROE0 = +- ∆ROE (ЧП/В) – под влиянием рентабельности продаж
III подстановка:
ROE ((ЧП1 / В1)*(В0 / А0))= [ЧП1 / В1]*[В1 / А1]*[А0 / СК0]
IIIп – IIп = ROE ((ЧП1 / В1)*(В1 / А1)) - ROE (ЧП1 / В1) = +- ∆ROE (В/А) – под влиянием ресурсоотдачи
IV подстановка:
ROE1 = [ЧП1 / В1]*[В1 / А1]*[А1 / СК1]
IVп – IIIп = ROE1 - ROE ((ЧП1 / В1)*(В1 / А1)) = +- ∆ROE (А/СК) – под влиянием коэффициента финансовой зависимости
Сумма влияния всех факторов должна быть равна общему отклонению рентабельности собственного капитала отчетного года от базисного (предыдущего).
Сумма влияния всех факторов равна:
+- ∆ROE (ЧП/В) +- ∆ROE (В/А) +- ∆ROE (А/СК) = ROE1 - ROE0 = +- ∆ROE