Как вычисляется фондовый индекс

Для вычисления индикатора фондового рынка, т.е. фондового индекса, берется выборка из генеральной совокупности эмитентов фондового рынка. Иными словами, для вычисления фондового индекса берется группа компаний, которые, как предполагается, наиболее достоверно представляют картину фондового рынка страны.

Кто подзабыл статистику, выборка — «множество случаев (испытуемых, объектов, событий, образцов), с помощью определенной процедуры выбранных из генеральной совокупности для участия в исследовании». А генеральная совокупность— «совокупность всех объектов, относительно которых ученый намерен делать выводы при изучении конкретной проблемы. Генеральная совокупность состоит из всех объектов, которые подлежат изучению».

Например, если всего на воображаемом фондовом рынке 100 эмитентов, то индекс этого маленького воображаемого фондового рынка состоял бы из 5-10 акций эмитентов. По такой же схеме строятся все основные индексы мира (только количество эмитентов там намного больше и в индексе и на рынке в целом).

Первый и самый известный индекс в мире — Индекс Доу-Джонса — изначально (в 1896 году) состоял из 12 акций. Расчет индекса производился по вычислению среднего арифметического значения этих 12 акций (т.е. попросту складывались цены и сумма делилась на 12). Такой — не побоюсь слова — примитивный способ вычисления индекса был очень удобен, в то время, когда не было калькуляторов и компьютеров (время анализа на крестиках и ноликах). Практически все индексы вычисляются по идентичной схеме, но есть определенные отклонения.

В последнее время, с приходом технологий, биржевые индексы вычисляются с помощью среднего взвешенного, а не с помощью среднего арифметического. В среднем взвешенном, каждый элемент имеет коэффициент влияния на общий результат (т.е. индекс), в зависимости от его значения. Т.е. акция ценой в 10 грн. будет влиять вдвое больше на индекс, чем акция стоимостью в 5 грн. Несмотря на то, что такой расчет требует вычислительных ресурсов, подавляющее большинство биржевых индексов применяют именно среднее взвешенное (включая нынешний Индекс Доу-Джонса, Индекс ПФТС и др.).

Но при вычислении с помощью взвешенного среднего возникает небольшая проблема: при сплите акций (т.е. удешевлении стоимость и соответствующего увеличения количества акций), вес или влияние данной акции на индекс уменьшается :(, но при этом-то компания осталась без изменений.

Специальные биржевые индексы

Каждый индекс уникален, но можно выделить специальные биржевые индексы, которые включают в себя определенную группу компаний, соответствующую специфическим критериям:

1. этичные индексы — включают только те компании, которые удовлетворяют экологическим, общественным и моральным нормам

2. индексы окружающей среды — отображают денежный эквивалент от ущерба, нанесенного внешними эффектами компаний, входящих в индекс (например, 10000 грн стоит загрязнение рек канализацией или 100000000 стоит каждый выброс радиации с ЧАЭС, и т.п.)

Основные биржевые индексы мира

Общее количество биржевых индексов очень велико (более 2000); мы лишь опишем самые основные биржевые индексы некоторых стран. Все значения индексов — за 13 Апреля 2008 года.

Название	Код	Страна	Значение, $
Индекс Доу-Джонса	DJI	США	12325,42
Индекс S&P 500	SPX	США	1332,83
Индекс CAC 40	FCHI	Франция	4797,93
Индекс FTSE 100	FTSE	Англия	5895,50
Индекс Nikkei 225	N225	Япония	13323,7

Индекс Kaseза последние 90 дней