Коефіцієнти оборотності поточних активів

Фундаментальним показником є оборотність поточних активів. Він визначається за формулою:

де К_об.ПА– оборотність поточних активів

Коефіцієнт показує, скільки разів за рік поточні активи оберталися в реалізації виробленої продукції.

Коефіцієнт тривалості зберігання ТМЗпоказує, скільки днів буде потрібно, щоб використати всі запаси. Він визначається за формулою:

де П_{збер.ТМЗ}– коефіцієнт тривалості зберігання ТМЗ;

Високі показники оборотності ТМЗ звичайно свідчать про ефективне управління, низькі — про наявність на складах зайвих або залежаних товарів.

Коефіцієнти оборотності ТМЗ і тривалості їх зберігання визначаються також специфічними умовами галузі господарства.

≈3 дні

≈3 дні

Період обороту дебіторської заборгованостівизначається за формулою:

де П_об.ДЗ– період обороту дебіторської заборгованості;

П_кр.– продаж у кредит;

ДЗ – дебіторська заборгованість.

Оскільки П_кр=0, то період оборотності дебіторської заборгованості ми не розраховуємо.

Для більш ясної картини погашення короткострокових боргів визначається середній період інкасації виторгу, або терміну погашення дебіторської заборгованості за формулою:

де П_{сер.інк.}– середній період інкасації;

П_сер.д.– середній денний продаж.

На практиці визначається не тільки ліквідність поточних активів, а й ліквідність кредиторської заборгованості. Протилежна сторона кредитного договору, відповідно, буде визначати ліквідність дебіторської заборгованості. Із цією метою розраховуються два коефіцієнти.

днів

день

Оборотність кредиторської заборгованостівизначається за формулою:

де К_об.КЗ– оборотність кредиторської заборгованості.

КЗ – кредиторська заборгованість.

Тривалість (термін погашення) кредиторської заборгованостівизначається наступним чином:

де П_КЗ– тривалість кредиторської заборгованості.

Коефіцієнти, обчислені за корпорацією, необхідно порівняти з відповідними показниками за галуззю.

≈17днів

≈17 днів

Результати розрахунку всіх вище перерахованих коефіцієнтів зводимо в таблицю 1.2

Таблиця 1.2 – Результати розрахунку

Показники	2010 р.	2011 р.	Відхилення
Коефіцієнт оборотності поточних активів	8,57	8,17	збільшення
Коефіцієнт тривалості зберігання ТМЗ	2,5	2,6	збільшення
Середній період інкасації виторгу	20,1	21,4	зменшення
Оборотність кредиторської заборгованості	20,8	21,6	збільшення
Тривалість (термін погашення) кредиторської заборгованості	17,3	16,7	зменшення

Аналізуючи показники таблиці 3 можна сказати, що коефіцієнт оборотності поточних активів у 2011 р. склав 8,17, що на 0,4 менше, а ніж у 2010 р. Це пояснюється тим, що значно зросла сума поточних активів корпорації у порівнянні з минулим роком. Коефіцієнт показує, скільки разів за рік поточні активи оберталися в реалізації виробленої продукції. Отже, дані цієї таблиці свідчать про зниження оборотності активів корпорації в 2011 році порівняно з 2010 роком, тобто про менш ефективне їх використання.

Коефіцієнт тривалості зберігання ТМЗ говорить про те, що корпорація може обходитися без нових закупок 3 дні.

Середній період інкасації, що в 2011р. становить 21,4 тобто майже 21 день, показує, що дебітори погашають свою заборгованість на 21-й день після виставлення рахунка. Порівняно з 2010р., в якому середній період інкасації становив 20 днів, в 2011р. Почала з'являтися тенденція до збільшення терміну погашення дебіторської заборгованості за рахунок збільшення заборгованості. Рух грошових потоків відносно швидкий.

Обчислені коефіцієнти оборотності кредиторської заборгованості та тривалості кредиторської заборгованості показують, що обіг кредиторської заборгованості в продажу в 2011р. збільшився на 0,77 раза, а тривалість кредиторської заборгованості зменшилася на 1 день порівняно з 2010р. Це означає, що в 2011р. корпорація погашає свої борги постачальникам у виторгу від реалізації 21,6 разів за рік, що відповідає терміну погашення кредиторської заборгованості 17 днів. Це відбулося за рахунок збільшення обсягів продажу у 2011р.

Таким чином, чистий працюючий капітал як різниця між сумою поточних активів і сумою поточних зобов’язань у корпорації «Мак Дональдс» є величиною від’ємною, що могло б свідчити про неліквідність корпорації. Проте зростання загальної суми нерозподіленого прибутку на 1348,9 молн.дол. та розміру дивідендів на звичайну акцію є показниками платоспромож­ності.

Завдання 2

За даними таблиці 2.2 зробити висновки про стан балансу.

Таблиця 2.2 - Консолідований баланс корпорації «Мак Дональдс», млн. дол.

Активи	На 31 грудня 2010 р.	На 31 грудня 2011 р.	Відхилення, (+,-)
Поточні активи
Гроші і грошові еквіваленти	421,7	418,1	-3,6
Дебіторська заборгованість	796,5	881,9	+85,4
Запаси (за вартістю, яка не перевищує ринкову)	99,3	105,5	+6,2
Передоплата та інші поточні активи	344,9	413,8	+68,9
Усього поточних активів	1662,4	1819,3	+156,9
Інші активи
Інвестиції й аванси афілійованим компаніям	824,2	990,2	+166
Гудвіл, нетто	1278,2	1419,8	+141,6
Інші активи	871,1	1015,7	+144,6
Усього інших активів	2973,5	3425,7	+452,2
Нерухоме майно й устаткування
Нерухоме майно й устаткування за початковою вартістю	23 569,0	24 106,0	+537
Амортизація	(6521,4)	(6816,5)	(295,1)
Усього нерухомого майна й устаткування	17 047,6	17 289,5	+241,9
Усього активів	21 683,5	22 534,5	+851
Зобов’язання і власний капітал
Поточні зобов’язання
Кредиторська заборгованість	684,9	689,5	+4,6
Облігації до оплати	275,5	184,9	-90,6
Податок із прибутку корпорації	92,2	20,4	-71,8
Інші податки	195,5	180,4	-15,1
Нараховані проценти	149,9	170,6	+20,7
Активи	На 31 грудня 2010 р.	На 31 грудня 2011 р.	Відхилення, (+,-)
Інші нараховані статті	608,4	824,9	+216,5
Поточне погашення довгострокового боргу	354,5	177,6	-176,9
Усього поточних зобов’язань	2360,9	2248,3	-112,6
Довгострокові зобов’язання	8334,4	9184,8	+850,4
Відстрочені податки	1084,9	1112,2	+27,3
Опціони і форвардні контракти на звичайні акції	699,9	500,8	-199,1
Власний капітал
Звичайні акції 0,01 дол. номіналом, затверджено до випуску 3,5 млрд. акцій, випущено 1660,6 млн. акцій	16,6	16,6	0
Додатково оплачений капітал	1441,8	1591,2	+149,4
Компенсація за планом участі в прибутках корпорації	(115,0)	(106,7)	(-8,3)
Нерозподілений прибуток	17 259,4	18 608,3	+1348,9
Інші доходи	(1287,3)	(1708,8)	(421,5)
Викуплені акції, за вартістю 379,9 і 355,7 млн. акцій	(8111,1)	(8912,2)	(801,1)
Усього власного капіталу	9204,4	9488,4	+284
Усього, зобов’язання і власний капітал	21 683,5	22 534,5	+851

Таким чином, аналіз, проведений в таблиці 2.1 свідчить про зміну валюти балансу, а також окремих показників активу та пасиву за розглянутий період. Валюта балансу за звітний період збільшилася на 851млн.дол., що свідчить про зростання фінансових та реальних ресурсів, тобто корпорація в 2011р. збільшила обсяги виробництва і продажу продукції, відкрила нові

Основними статтями активу цього балансу є поточні активи ,нерухоме майно й устаткування,інші активи,короткострокові забов'язання та довгострокові забов'язання.

Питома вага поточних активів в структурі балансу складає 88,06 % на початок періоду та майже 100% на кінець періоду. У структурі позаоборотних активів найбільшу питому вагу має дебіторська заборгованність: 48 і 48,5% на початок та кінець періоду відповідно.

З активу балансу видно, що кількість поточних активів збільшилася на 156,9 млн.дол.. Обсяг інших активів збільшився на 452,2млн.дол.; обсяг нерухомого мафна та устаткування також збільшився,однак не значно на 241,9млн.дол. млн.дол. за рахунок придбання нового майна і устаткування на суму 537 млн.дол. Таким чином, амортизація збільшилася на 295,1 млн.дол.

Пасив балансу характеризується питомою вагою поточних забов'язань,довгострокових забов'язань,нерозподіленим прибутком

Поточні забовязання зменшились на 112,6 млн.дол;однак збільшилися довгострокові забовязання на 850,4 млн.дол. Власний капітал збільшився на 284 млн.дол. Через низьку номінальну вартість сума оплачених акцій дуже низька. Тому власний капітал корпорації фактично складається з додатково оплаченого капіталу, отриманого під час первинного продажу акцій за ціною, вищою номіналу, і нерозподіленого прибутку. Слід також звернути увагу на значну суму викуплених акцій. Викуп здійснюється за ринковою ціною, яка в багато разів вища номінальної.

Позитивними сторонами балансу є:

- відсутність неоплаченого капіталу

-збільшення активів,та нерухомого майна;

-збільшення власного капіталу;

Негативними сторонами балансу є:

- висока питома поточних,та довгострокових забовязань

Підприємству необхідно зменшити питому вагу поточних та довгострокових забовязань через прискорення їх погашення. Це можна зробити шляхом:

- своєчасного оформлення документів;

- застосування попередньої оплати;

- удосконалення розрахунків;

- ознайомлення з фінансовим станом покупців та набуття впевненості щодо його подальшої платоспроможності.

Завдання 3

Проаналізувати дані наведені в таблиці 3.1

Таблиця 3,1 - Консолідований звіт про прибуток корпорації «Мак Дональдс», млн. дол.

Показник	2010 р.	2011 р.	Відхилення, (+,-)
Обсяг продажу компаній ресторанного бізнесу	10 467,0	11 040,7	+573,7
Обсяг продажу франшиз і афілійованих ресторанів	3776,0	3829,3	+53,3
Разом	14 243,0	14 870,0	+627
Операційні витрати
Компаній ресторанного бізнесу:
Витрати на харчові продукти й упаковування	3557,1	3802,1	+245
Заробітна плата і жалування	2690,2	2901,2	+211
Оренда й інші операційні витрати	2502,8	2750,4	+247,6
Усього витрат	8750,1	9453,7	+703,6
Франшизні ресторани — оренда	772,3	800,2	+27,9
Загальні, адміністративні витрати, пов’язані з продажем	1587,3	1661,7	+74,4
Інші операційні (доходи) витрати	(196,4)	257,4	+453,8
Усього, операційні витрати	10 913,3	12 173,0	+1259,7
Операційний прибуток	3329,7	2697,0	-632,7
Проценти сплачені і неопераційні витрати	447,4	367,3	-80,1
Прибуток до сплати податків	2882,3	2329,7	-552,6
Податки з прибутку корпорації	905,0	693,1	-211,9
Чистий прибуток	1977,3	1636,6	-340,7
Чистий прибуток на одну звичайну акцію (дол.)	1,49	1,27	-0,22
Чистий прибуток на одну звичайну акцію після зменшення («розводнення») (дол.)	1,46	1,25	-0,21
Дивіденди на звичайну акцію (дол.)	0,22	0,23	+0,01
Середньозважена кількість акцій в обігу	1323,2	1289,7	-33,5
Середньозважена кількість акцій в обігу після зменшення («розводнення»)	1356,5	1309,3	-47,2

За даними консолідованого звіту про прибуток можна зробити висновок, що відбулося зменшення чистого прибутку в 2011р. порівняно з 2010р. на 340,7 млн.дол. Такий спад спричинило збільшення операційних витрат, а саме: витрати на харчові продукти і упакування зросли на 245 млн.дол., заробітна плата і жалування - на 211 млн. дол., оренда й інші операційні витрати - на 247,6 млн.дол. Дані показники свідчать про збільшення дочірніх компаній корпорації в 2011р., що дозволяє очікувати додатковий прибуток в наступному році.

Чистий прибуток власників звичайних акцій рішенням вищого органу управління — загальних зборів акціонерів — розподіляється на дві частини: дивіденди і нерозподілений прибуток. У звіті про прибуток корпорації «Мак Дональдс» пока­зано, що середньорічна кількість звичайних акцій, які обертаються, в 2011р. становить 1289,7 млн і 1309,3 млн після «розводнення». Тому чистий прибуток на одну звичайну акцію становив відповідно 1,27 і 1,25 дол. На кожну акцію в 2011 р. виплачені дивіденди в розмірі 0,23 дол., що на 0,1 дол. більше ніж у 2010р.

ПЕРЕЛІК ПОСИЛНЬ

1. Міжнародні фінанси: Підручник/За ред. О. І. Рогача. - К.:Либідь, 2003. - 784с.

2. Політична економія: Навч. посібник / К.Т. Кривенко, В.С. Савчук, О.О. Бєляєв та ін.; За ред. д-ра екон. наук, проф. К. Т. Кривенка. - К.: КНЕУ, 2001. - 508 с.

3. Суторміна В. М. Фінанси зарубіжних корпорацій. - К.: КНЕУ, 2003. - 492 с.

4. http://uk.wikipedia.org