- •Міністерство освіти та науки, молоді та спорту україни
- •Таблиця 1.4 – Основні техніко-економічні показники діяльності підприємства
- •3.1 Прогнозування банкрутства підприємства за допомогою двохфакторної моделі
- •3.2. Оцінка імовірності банкрутства підприємства на основі критерія Альтмана (z-рахунок Альтмана - варіант а)
- •3.3 Прогнозування банкрутства підприємства за допомогою п'ятифакторної моделі Альтмана(варіант б)
- •3.4 Прогнозування банкрутства за допомогою моделі Спрінгейта:
- •3.5 Прогнозування банкрутства за допомогою універсальної дискримінантної функції
- •3.6 Модель Романа Ліса для оцінки фінансового стану підприємства
- •3.7 Оцінка фінансового стану підприємства за показниками у. Бівера
- •3.8 Прогнозування банкрутства за допомогою моделі "коефіцієнта фінансування низьколіквідних активів"
- •3.9 Метод рейтингової оцінки фінансового стану підприємства (рейтингове число)
- •3.10 R -модель прогнозу ризику банкрутства
- •3.11 Прогнозна модель Таффлера
- •3.12 Комплексний коефіцієнт банкрутства по моделі о. П. Зайцевої
- •Рекомендована література
- •1. Законодавча база:
- •2. Основна література:
- •3. Допоміжна література:
3.1 Прогнозування банкрутства підприємства за допомогою двохфакторної моделі
1. Двохфакторна модель оцінки ймовірності банкрутства підприємства.
При побудові цієї моделі враховувалися два показники, що впливають, на ймовірність банкрутства, - коефіцієнт поточної ліквідності (Ктл) і відношення позикових засобів до активів (Кзс).
Z1 = -0,3877 - 1,0736· Ктл + 0,0579 · Кзс (3.1)
При Z1 < 0 підприємство залишиться платоспроможним, а якщо Z1 > 0, те імовірність настання банкрутства дуже велика.
3.2. Оцінка імовірності банкрутства підприємства на основі критерія Альтмана (z-рахунок Альтмана - варіант а)
З урахуванням світового досвіду антикризового управління для оцінки погрози неплатоспроможності підприємства чисто емпірично був сформульований так званий критерій Альтмана
Показник Альтмана (Z) розраховується таким способом:
Z= 6,56Х1+3,26Х2+6,72Х3+1,05Х4, (3.2)
де Х1 - відношення оборотних коштів до суми вартості всіх активів;
Х2- відношення балансового прибутку до суми вартості всіх актинів;
Х3 - відношення прибутку до відсотків і податку на прибуток до суми вартості всіх активів;
Х4 - відношення балансової вартості власного капіталу (чистих активів) до загальної суми вартості всіх зобов'язань фірми.
Вважається, що якщо показник Z менше 1,10, то існує погроза неплатоспроможності підприємства. Якщо цей показник більше 2,90, то можна стверджувати, що погрози неплатоспроможності підприємства не існує
Підприємства, для яких показник Альтмана знаходиться між 1,10 і 2,90. кваліфікуються як ті. що знаходяться в «сірій зоні». Це означає, що нічого назначеного про перспективи збереження ними платоспроможності сказати не можна.
3.3 Прогнозування банкрутства підприємства за допомогою п'ятифакторної моделі Альтмана(варіант б)
Згідно з моделлю Альтмана ймовірність банкрутства підприємства розраховується на основі інтегрального показника рівня загрози банкрутства:
Z = 1,2А + 1,4В + 3,3С + 0,6D + 1,0E (3.3)
де: А - робочий капітал / загальна вартість активів;
В - чистий прибуток / загальна вартість активів;
С - чистий дохід / загальна вартість активів;
D - ринкова капіталізація компанії/ сума заборгованості;
Е— обсяг продажу / загальна вартість активів.
Для розрахунку інтегрального Z-показника складається та заповнюється відповідна таблиця:
Таблиця 3.1 – Розрахунок інтегрального Z-показника моделі Альтмана
-
Модель Альтмана
Показник
Значення
Показник
Значення
Відношення
А
робочий капітал
загальна вартість активів
В
чистий прибуток
загальна вартість активів
С
чистий дохід
загальна вартість активів
D
ринкова капіталізація компанії
сума заборгованості
Е
обсяг продажу
загальна вартість активів
Z
=
Відповідно до шкали визначається ймовірність банкрутства підприємства:
Z < 1,8 — дуже висока;
1,81 < Z< 2,70-висока;
2,71 < Z< 2,99 - можлива;
Z > 3,00 — дуже низька.
На основі вихідних даних необхідно проаналізувати ймовірність банкрутства підприємства за допомогою моделі Альтмана станом на початок та кінець звітного періоду, створивши таблицю 3.1 в електронному вигляді й проаналізувати зміну ймовірності банкрутства, зазначивши можливі фактори підвищення/зниження ймовірності банкрутства підприємства.