Практические задания

Задача 1. Предприятие через 6 лет желает иметь на счете 1000 тыс.руб. для этого оно должно сделать ежегодный взнос в банк по схеме пренумерандо. Определить размер ежегодного взноса, если банк предлагает 10% годовых.

PМТ =FV* d = 1000* 0,10 = 129,6 тыс. руб.

(1+ d) ⁿ -1 (1+0,10) ⁶-1

где FV - будущая стоимость инвестиций через n лет;

PМТ - размер инвестиций;

d - ставка процента в виде десятичной дроби;

n - число лет, в течение которых инвестиции будут приносить проценты.

Ответ: сумма ежегодного взноса составляет 129,6 тыс. рублей.

Задача 2. ОАО «Петя и Миша» имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 70% за счет заемного капитала и на 30% за счет собственных средств. Средняя процентная ставка за кредит составляет 16%, а цена собственного капитала 12%. Доходность проекта планируется на уровне 14%. Следует ли реализовать данный инвестиционный проект?

Для оценки цены всего капитала определяется средневзвешенная цена:

n

Ц капитала = сумма Ц i капитала * К i капитала,

i=1 i=1

Ц капитала = 30*0,12 + 0,16*70 = 14,8%

где Ц i капитала – цена i-го вида капитала;

К i капитала – удельный вес i-го вида капитала во всем капитале.

Ответ: проект нецелесообразен, т.к. IRR(14%)<Ц капитала(14,8%).

Задача 3.По проекту стоимость годового выпуска продукции будущим предприятием должна составлять 100 млн. рублей, а затраты на 1 рубль товарной продукции – 0,80 рублей. Проектный срок строительства объекта составляет 3 года. Определите проектную эффективность капитальных вложений, срок их окупаемости и как изменяется показатели эффективности капитальных вложений при условии сокращения срока строительства на 3 месяца. Сметная стоимость строительства объекта 38 млн.руб.

Решение:

Доходы = 100 млн. руб.

Расходы = 100 * 0, 80 = 80 млн. руб.

Прибыль = 100 – 80 = 20 млн. руб.

38 / 3 = 12,67 в месяц

Составим таблицу, куда занесем все данные задачи:

Таблица 1

Показатель	Год
	1	2	3	4	5	6	7
Стоимость строительства	12,67	12,67	12,67	0	0	0	0
Стоимость годового выпуска продукции				100	100	100	100
Затраты на производство товарной продукции				80	80	80	80
Экономический эффект				20	20	20	20
Кумулятивный доход	-12,67	-25,34	-38	-18	2	22	42

По данным таблицы видно, что данный проект окупится на пятый год.

Со = 4 лет + 5/20 = 4,25 г

Если срок строительства сократится на 3 месяца, то стоимость =

100 – 12 мес.

Х – 3 мес. Тогда х = 300 / 12 = 25 млн. руб.

Таблица 2

Показатель	Год
	1	2	3	4	5	6	7
Стоимость строительства	12,67	12,67	12,67	-	-	-	-
Стоимость годового выпуска продукции			25	100	100	100	100
Затраты на производство товарной продукции			20	80	80	80	80
Экономический эффект			5	20	20	20	20
Кумулятивный доход	-12,67	-25,34	-20,34	-0,34	19,66	39,66	59,66

Со = 4 года + 5/20 = 4,25 г

В данном случае, проект окупится за 4,25 года.

Задача 4.На основании исходных данных таблицы и вариантов ставки дисконта рассчитать показатели эффективности:NPV;PI;PP,IRRи сделать вывод относительно инвестиционной привлекательности проектов, а также проанализировать как изменяются показатели эффективности в зависимости от динамики денежного потока.

Таблица – Характеристика инвестиционных проектов, млн. руб.

Годы	Проект А	Проект Б	Проект В
0	-250	-250	-250
1	50	200	125
2	100	150	125
3	150	100	125
4	200	50	125

Ставка дисконта составляет 16%

Решение:

Коэффициент дисконтирования равен:

Е (0)= 1 / (1+16)⁰= 1

Е (1)= 1 / (1+16)¹= 0,8621

Е (2)= 1 /(1+16)²= 0,7432

Е (3)= 1 / (1+16)³= 0,6407

Е (4)= 1 / (1+16)⁴= 0,5523

Таблица 3

Год	Коэффициент дисконтирования	Проект А		Проект Б		Проект В
		Доход	Дисконтированный доход	Доход	Дисконтированный доход	Доход	Дисконтированный доход
0	1	-250	-250	-250	-250	-250	-250
1	0,8621	50	43,1034	200	172,414	125	107,759
2	0,7432	100	74,3163	150	111,474	125	92,8954
3	0,6407	150	96,0987	100	64,0658	125	80,0822
4	0,5523	200	110,458	50	27,6146	125	69,0364
NPV		73,98		125,57		99,77
PI		4,38		2,99		3,51
РР		3,4		2,0		2,5

NPV рассчитан в таблице как сумма дисконтированных денежных потоков за весь расчетный период за вычетом инвестиций.

Проект является эффективным при положительном NPV.

- I₀

где СF_t – экономия денежных средств (чистый денежный поток);

r – ставка дисконтирования.

Индекс доходности (PI) определяется как относительный показатель, характеризующий соотношение суммы дисконтированных денежных потоков и величины начальных инвестиций в проект.

PI=* 100 % = 250 / 73,98 = 4,38

PP(срок окупаемости) рассчитывается по формуле:

PP =

Ответ: На основании расчета показателей эффективности инвестиций наиболее привлекательным является проект Б.