22. Мотивация держателя и надписателя опциона «пут».

Лица на рынке опционных контрактов преследуют разные цели.Держатели опциона пут:

-рассчитывают на получение спекулятивной прибыли ,на падении цен даже не владея ни какими цен бум;

-может застраховать свои цен бум на случай возможного падения ценна них, тогда приобретение опциона приносит прибыль и позволяет компенсировать потери от понижения цен.

Продавцы опциона пут:

-стремятся увеличить доходность по своим А,т е они располагают цен бум цены на которые с большой вероятностью будут расти, а опционный контракт даст возможность получить премию и увеличить отдачу своего капитала;

-позиция позволяет купить цен бум ниже их текущей рыночной цены, т к премия полученная при продаже опциона может уменьшить затраты на приобретение цен бум.

23. Цена исполнения и цена (премия) опциона. Факторы, влияющие на опционную премию.

Покупатель при открытии позиции уплачивает премию, она вносится на счет продавца.

Премия опциона складывается из 2 элементов: внутренней и внешней стоимостью. Опцион обладает внутренней стоимостью если есть возможность исполнить его с прибылью в данный момент.Внутр стоимость для опциона колл : Свн=S-E. Для пут: Pвн=E-S.

Внешняя стоимость- это разность между суммой премии и внутр стоимостью.Это та стоимость которую готов заплатить покупатель опциона сверх внутр стоимости в надежде , что стоимость А изменится и даст возможность реализовать опцион с прибылью.

Размеры премии опциона зависят от след факторов:

1. Текущего значения цены базисного А

2. Страйковой цены

3. Времени оставшегося до истечения контракта

4. Безрисковой % ставки

5. Валатильности цены базисного А

6. Индивидуальной оценки участников рынка

7. Будующей волотильности цены базис А

8. Стиля опциона

9. Текущих значений цен связанных активов

10. Влияние спросо и предложения на рынке спроса и на рынке базис А

11. От наличия доступной информации с рынков связанных А

12. От индивидуальной оценке участниками рынка будующих развитий событий в финн сфере.

24. Внутренняя стоимость и временная стоимость опционов. ITM, ATM, OTM – опционы.

Премия опциона складывается из 2 элементов: внутренней и внешней стоимостью. Опцион обладает внутренней стоимостью если есть возможность исполнить его с прибылью в данный момент.Внутр стоимость для опциона колл : Свн=S-E. Для пут: Pвн=E-S.

Внешняя стоимость- это разность между суммой премии и внутр стоимостью.Это та стоимость которую готов заплатить покупатель опциона сверх внутр стоимости в надежде , что стоимость А изменится и даст возможность реализовать опцион с прибылью.

В зависимости от отсутствия или наличия внутр ст-ти опционы могут быть:

-в денгах (ITM)

-если spot цена=страйковой цене, то опционы будут У (около) денег (ATM)

-внутр ст-ть отрицательна то опцион без денег(OTM)

25. Верхняя и нижняя границы премии европейских и американских опционов «колл» и «пут».

1. максимальная граница (верхняя) американского и европейского опциона колл в любой момент времени не должна быть больше спот цены акции.

Свн=S-E E-> 0

2. максимальная граница американского или европейского опциона пут в любой момент времени не должна быть меньше цены исполнения

Рвн=Е-S

3. минимальная граница европейского опциона:

Смин=S-(E/(1+r*t/360)

4. минимальная граница американского опциона колл. Это опцион обладает всеми характеристиками европейского. Кроме этого, дает держателю преимущество по дате исполнения, поэтому он не может стоить меньше европейского.

5. минимальная граница европейского опциона пут

Рмин=Е/(1+r*t/360)-S

6. минимальная граница американского опциона пут, т.к. американский опцион можно исполнить досрочно, то он не может стоить меньше европейского опциона пут.