Конверсионные вал сделки
Конверсионные вал сделки совершаются банками, имеющими соответствующими вал лицензии на их проведение, также имеющими техническое обеспечение в виде оборудованных компьютерных, операционных, информационных центров для совершения операций на вал рынках. Эти операции совершаются в дилинговых центрах спец сотрудниками диллерами-трейдорами с использованием средств телекоммуникаций.
Конверсионные операции – операции по покупке и продажи нал и безнал ин валюты за нал или безнал рубли или другую ин валюту.
Дата валютирования – дата конкретного исполнения обязательств по сделке (дата зачисления или списания с кор счета). Дата валютирования может отличаться и не совпадать с датой заключения сделки на срок 1, 2, 3 и более рабочих дней.
Конверсионные вал операции подразделяются на 2 больших класса:
сделки с немедленной поставкой (“наличные сделки”, “сделки кэш”, “спотовые сделки”) – 80% всех сделок
ТОD (today) [дата валютирования=дате сделки]
TOM (tomorrow) [дата валютирования отстает от даты заключения сделки на следующий рабочий банковский день]
SPOT (послезавтра) [дата валютирования отстает на второй рабочий банковский день]
срочные сделки (“форвардные”)
Сделка форвард – конверсионная операция, где дата валютирования отстает от даты заключения сделки на срок более чем 2 рабочих дня.
SWAP (своп-сделки) – комбинация двух конверсионных банковских операций/сделок, заключаемых в один и тот же день на одну и ту же сумму и валюту, но противоположными по смыслу. Одна сделка с немедленной поставкой на покупкой, а другая форвардная на продажу.
Эти сделки заключаются с целью избежания вал риска, т.е. хеджирования.
Сделки СВОП подразделяются на сделки с аутрайтом, т.е. с фиксированной датой поставки валюты и сделки с опционом, т.е. с нефиксированной датой поставки валюты. Сделки СВОП также подразделяются на сделки:
рикорт – продажа иностранной валюты на условиях SPOT и покупка на условиях форвард;
дерикорт – покупка иностранной валюты на условиях SPOT и продажа на условиях форвард.
Специфические особенности заключения конверсионных сделок:
всегда существует интервал во времени между датой заключения сделки и датой валютирования (исключение TOD);
курс валюты определяется и фиксируется в валютных контрактах на дату заключения сделки;
курс валюты по срочным сделкам отличается от курса по сделкам SPOT. Разница между курсами SPOT и форвард называется или премия, или скидка. Скидка с курса – курс по срочной сделки ниже, чем курс по SPOT сделке. Премия – курс по срочной сделки выше, чем курс по SPOT сделке.
Цели заключения конверсионных сделок и срочных сделок:
конверсия иностранных валют в коммерческих целях, а также для страхования валютных рисков;
страхование портфельных или прямых инвестиций от убытков в связи с изменением курса;
получение спекулятивной разницы по курсам покупаемой и продаваемой валюты (арбитражные сделки – сделки спекулятивного характера).
Опцион – это соглашение, которое предоставляет одной из сторон право (а не жесткую обязанность как по форвардному контракту) купить или продать определенной количество иностранной валюты у контрпартнера или второй стороны сделки, уплатив по этому контракту комиссионное вознаграждение. Опционные контракты бывают американского типа и европейского типа. По американским опционам дата исполнения не указана четко, не фиксируется на конкретный день. Европейский опцион с четко фиксированной датой исполнения. Опционы call – на покупку, put - на продажу.
Форвард в отличие от опционов имеет жесткие условия исполнения контрактов, т.е. четко прописаны дата, срок, курс, сумма.
Валютный фьючерс – соглашение на покупку или продажу определенного количества иностранной валюты через валютную биржу. Жесткие условия контракта, имеющие четко прописанную дату, сумму, срок исполнения, курс. Если форвардные контракты могут быть заключены на межбанковском рынке, на валютной рынке, то фьючерсные контракты исполняются обязательно через биржу с уплатой гарантийного депозита обеими сторонами. Контракты стандартизированы. Фьючерсы не имеют реального товарного наполнения, 90% всех фьючерсных контрактов закрываются на дату истечения сделки через гарантийные депозиты с уплатой комиссионного вознаграждения бирже.