!Экзамен зачет учебный год 2023-2024 / Колпакова Г.М

ÓÄÊ 336(075.8)

ÁÁÊ 65.26ÿ73

Ê60

РЕЦЕНЗЕНТЫ:

кафедра экономической теории и финансов

Московского государственного института электронной техники;

Г.Б. Полисюк, доктор экономических наук, профессор

Ê60 Колпакова Г.М.

Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие. – 4962-е издñ.: èë., .перераб и доп. – М.: Финансы и статистика, 2014. –

ISBN 5-279-02585-2

Приводится анализ российской модели финансовых и денежно-кредит- ных отношений на современном этапе развития. Охарактеризовано состояние основных финансовых рынков. Анализируются главные элементы денежной, бюджетной, налоговой, кредитной систем и проблемы их послекризисного развития. Особое внимание уделено вопросам реформирования бюджетной и налоговой систем в свете Налогового и Бюджетного кодексов РФ, урегулирования проблем государственного долга, оздоровления банковской системы (1-е изд. – 2000 г.).

Для студентов, обучающихся по экономическим специальностям, слушателей школ бизнеса, менеджеров и практических работников.

ÓÄÊ 336(075.8) ÁÁÊ 65.26ÿ73

ПРЕДИСЛОВИЕ

Переход к рыночным методам хозяйствования в Российской Федерации существенно меняет роль финан- сово-кредитных рычагов в экономике. От эффективности денежно-кредитной и финансовой политики государства зависит состояние экономики страны. Финансовое положение предприятия определяет его конкурентоспособность и перспективы роста. В свою очередь финансовое положение предприятия во многом зависит от умения управлять финансами и кредитом. Практика показывает, что причиной банкротства многих российских предприятий является неэффективный финансовый менеджмент, точнее, его отсутствие. Все вышеизложенное подтверждает актуальность изучения финансов, денежного обращения и кредита.

Настоящее учебное пособие посвящено анализу российской модели финансовых и денежно-кредитных отношений на современном этапе развития. Оно состоит из трех разделов. В первом разделе рассмотрены главные сегменты финансового рынка России: рынок денег, валютный рынок и рынок ценных бумаг. Основное внимание уделено раскрытию сущности современной денежно-кредитной и валютной политики в России.

Во втором разделе дана характеристика государственных и местных финансов, а также финансов коммерческих организаций. Кроме того, в нем раскрыта сущность современной бюджетной и налоговой по-

3

литики в стране. В данной книге нашли отражение изменения, которые внесены в налоговую и бюджетную системы Российской Федерации в связи с введением в действие Налогового и Бюджетного кодексов Российской Федерации.

В третьем разделе приведена структура российской кредитной системы, охарактеризованы функции Центрального банка Российской Федерации (Банка России) и коммерческих банков, основные направления современной кредитной политики в России, проанализированы причины кризиса банковской системы в нашей стране и пути выхода из него.

Изучение современной модели денежно-кредит- ных и финансовых отношений в России поможет менеджерам правильно ориентироваться в современной экономической политике, принимать решения, адекватные экономической ситуации в стране.

4

Ã Ë À  À 1

РЫНОК ДЕНЕГ

Денежное обращение. Денежные потоки в экономике Способы измерения денежной массы

Спрос на деньги. Предложение денег. Равновесие на рынке денег Основные теории, характеризующие роль денег в экономике

1.1. Денежное обращение. Денежные потоки в экономике

Сущность денег определяется их функциями. Деньги представляют собой средство оплаты товаров и услуг, средство измерения, сохранения (накопления) стоимости.

Денежное обращение – это процесс непрерывного движения денег. Существуют две формы денежного обращения – наличное и безналичное. Роль денег в экономике велика и многообразна. Для характеристики этой роли исследуем денежные потоки, существующие в национальной экономике. Чтобы упростить их анализ, рассмотрим несколько моделей экономики, постепенно усложняя их.

Модель экономики ¹ 1 – простое воспроизводство, когда потребляется все, что производится, отсутствует расширение производства. Экономика представлена семейными хозяйствами и фирмами, производящими товары и услуги. Семейные хозяйства являются владельцами экономических ресурсов, они поставляют их на рынок и получают плату в виде доходов (прибыли, заработной платы, ренты, арендной платы и т.п.), которые в совокупности образуют национальный доход страны. Фирмы закупают ресурсы, вносят плату за них, организуют производство товаров и услуг и реализуют свою продукцию на рынке. Выруч- ка от реализации товаров и услуг идет полностью на возмещение издержек производства и реализации товаров и услуг. Семейные хозяйства покупают товары и услуги по рыночным ценам. Круг замкнулся.

7

В кругообороте прослеживаются два встречных потока: поток товаров и поток денег. Причем стоимость товаров и услуг измеряется определенным количеством денег. Эта зависимость выражается уравнением обмена

Скорость обращения денег зависит от многих факторов: технологии совершения платежей, частоты выплаты заработной платы, от издержек удержания денег в качестве актива и др. В масштабе страны произведение PQ образует валовой внутренний продукт (ВВП). Из уравнения обмена следует, что

M = PQ/V = ÂÂÏ/V.

Модель экономики ¹ 2 – расширенное воспроизводство. Появляющиеся сбережения инвестируются в производство. Семейные хозяйства сберегают денежные средства, которые вкладывают в производство фирмы. Поэтому возникает необходимость в особом механизме перемещения сбереженных денежных средств от семейных хозяйств к фирмам. Таким механизмом является прямое и косвенное финансирование. Прямое финансирование – это выпуск фирмами акций и облигаций и их размещение среди юридических и физических лиц. Косвенное финансирование осуществляется через финансовые рынки. Финансово-кредитные уч- реждения аккумулируют временно свободные денежные средства и выдают их в виде ссуд фирмам на условиях платности, срочности, возвратности и обеспеченности. Фирмы используют ссуды на развитие производства.

Модель экономики ¹ 3 – экономика с государственным сектором. Государство получает от семейных хозяйств налоги, которые образуют важнейший источник доходов государственного бюджета. Фирмы тоже платят налоги государству, но в данной ситуации в качестве условия предполагалось, что владельцами всех экономических ресурсов являются только семейные хозяйства, поэтому именно они выступают в роли плательщиков налогов. В свою очередь население получает из госбюджета пенсии,

8

пособия и т.п. Расходы государства определяются размерами государственных закупок товаров и услуг. Если расходы превышают доходы и образуется дефицит государственного бюджета, то государство прибегает к займам на финансовом рынке. Основной формой таких займов являются выпуск и размещение государственных ценных бумаг.

Рассмотренные выше модели экономики представляют собой закрытую экономическую систему.

Модель экономики ¹ 4 – открытая экономическая система, т. е. система, связанная с зарубежными странами механизмами экспорта и импорта товаров и услуг, финансовыми операциями. Если экспорт товаров и услуг превышает импорт, то наблюдается приток капитала в страну, но он может сопровождаться выда- чей кредитов и займов другим странам. Если импорт превышает экспорт, то наблюдается отток капиталов, хотя он может сопровождаться получением международных кредитов и займов.

Система денежных потоков в экономике, характеризующая роль денег в кругообороте продуктов и доходов, представлена в виде схемы1 íà ðèñ. 1.1.

Рис. 1.1. Система денежных потоков в экономике

1 Долан Э. Дж., Кэмпбелл К. Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. / Под общей ред. В.В. Лукашевича. – М: Профико, 1991. – С. 16.

9

1.2. Способы измерения денежной массы

Основой государственного регулирования экономики является кредитно-денежная политика, проводником которой выступает Банк России. Важная проблема денежно-кредитной политики – определение количества денег, необходимых в обороте, для чего используются показатели «денежная масса» и «денежная база».

Денежная масса представляет собой совокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Для измерения количества денег используются специальные показатели – денежные агрегаты, которые утверждаются в законодательном порядке.

Денежный агрегат – специфическая группировка ликвидных активов, служащих измерителями денежной массы.

В разных странах используются различные денежные агрегаты – от самого узкого («денежная база» в Швейцарии) до широкого показателя ликвидности в Великобритании и «всего объема кредита» в Италии. В Российской Федерации применяют денежные агрегаты, принятые в мировой практике: М0, М1, М2. Однако здесь эти показатели имеют свою специфику (табл. 1.1).

Ò à á ë è ö à 1.1

Методика исчисления денежных агрегатов в США и РФ

М0 = Наличные деньги у населения + Остатки наличных денег в кассах юридических лиц

10