Лекция от 10.04.2018

Закон убывающей предельной производительности: с ростом использования одного производственного фактора при остальных константах рано или поздно достигается ситуация, когда дополнительное наращивание этого фактора приведет к снижению сначала относительного, а потом и абсолютного объемов выпуска продукции. Это произойдет потому что мы будем ломать свою производственную функцию и переходить к новым технологиям.

Без увеличения серьезных затрат можно сделать круглосуточные смены.

Рынок ресурсов:

Труд, земля, капитал.

Труд

Взаимоотношения по поводу к-п рабочей силы кардинально отличаются, поскольку продается не сам труд (это рабство), а услуги труда.

Большая продолжительность взаимодействия продавца и покупателя.

На рынке труда велика роль не денежных факторов: престижность работы, сложность, условия, гарантия профессионального роста, коллектив. Это дифформирует сугубо рыночный процесс формирования рынка труда.

Рынок капитала

Основной (то, что подлежит амортизации) и оборотный.

Амортизация – процесс переноса стоимости средств производства на вновь созданный продукт.

Денежный эквивалент оборотного капитала – оборотные средства фирмы. Все фирмы страдают нехваткой средств на покупку именно оборотного капитала. Его пополнить можно только за счет кредита.

Плата за кредит – ссудный % - плата за использование денежного капитала.

Земля

Природные ресурсы делятся на реальные (уже разведаны и используются в процессе производства) и потенциальные (еще не используемые).

Возобновляемые (могут возобновиться в течение жизни поколения) и не возобновляемые (почва, полезные ископаемые). Многие не возобновляемые могут быть заменены искусственно созданными.

Дифференциальная рента первого рода – плата собственнику земли по местоположению

Дифференциальная рента второго рода – плата за плодородие.

Квазирента – земля в провинции Шампань – уникальны участок земли.

Сейчас цена земли – отношение арендной платы к ссудному проценту.

Издержки производства

Транзакционные – рыночные, издержки согласования контракта.

А мы будем говорить про бухгалтерские издержки – явные.

Неявные издержки – издержки альтернативного использования своих ресурсов. Неявные: упущенная зарплата, рентный доход, упущенный процентный доход на собственный капитал.

Экономические издержки – бухгалтерские + неявный – платежи собственникам всех экономических ресурсов, которые достаточны для того, чтобы удержать нашего предпринимателя от альтернативного использования.

Структура бухгалтерских издержек

Постоянные – не зависят от объема выпускаемой продукции, есть даже при нулевом выпуске.

Переменные – прямо зависящие от объема произведенной продукции (расходы на сырье, материалы, топливо, электроэнергия).

Общие: постоянные + переменные.

Средние издержки – общие издержки, деленные на единицу выплат.

Считается, что в краткосрочном периоде нет постоянных издержек.

Предельные издержки показывают производителю, сколько ему еще произвести единицу продукта. Надо организовать так, чтобы предельные издержки тяготели к цене продукции.

Вывод: предприниматель ориентируется на экономические издержки и старается увеличить экономическую, а не бухгалтерскую прибыль. Бухгалтерская прибыль – общий доход минус общие издержки.

Лекция от 17.04.2018

Финансы – устойчивые денежные отношения по поводу формирования специальных фондов, необходимых государству для выполнения его функций. Финансы обусловлены самим фактом существования государства.

Функции: формирование этих специальных фондов и их использование.

Книга восхождение денег 2010 год.

План:

1. Механизмы трансформации сбережений в инвестиции

2. Структура и функции финансового рынка

3. Характеристика российского фондового рынка

Механизмы трансформации сбережений в инвестиции

Государственное инвестирование, распределение капитала, финансовый механизм.

Государственное инвестирование – финансирование в соответствии с государственным планом.

Первый этап после распада СССР был заложен через крупные финансово-промышленные группы. На примере корейских чебали или японских кзайбацу.

Азиатская схема экономики дала очень хорошие результаты. Большой ВВП (Корея).

Финансовый рынок - при помощи финансовых посредников на основе спроса и предложения на финансовые активы. Главная функция – трансформация временно бездействующих средств в ссудный капитал.

Система финансового рынка связаны с выпуском, размещением ценных бумаг, бесконечными актами купли-продажи финансовых инструментов.

Организационная сторона финансового рынка – институты, которые сопровождают финансовые от собственника и обратно.

Финансовый инструмент – любой двусторонний договор, где у одной стороны возникает финансовый актив, а у другой – финансовое обязательство.

Финансовый рынок делится на первичный и вторичный.

По степени организованности: организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой).

По сроку выполнения финансового контракта.

Рынок капиталов – рынок, на котором обращаются финансовые инструменты в течение более чем года. Финансовый рынок – совокупность рынка денежного и рынка капиталов.

Инвестиционный капитал в целом - очень уязвимая категория: он чувствует, где ему выгодно находиться, а где опасно. Поэтому он мобилен, ограничен и уязвим. Он не любит нестабильной ситуации.

Сегменты финансового рынка принято выделять от вида финансовой сделки:

Сделка финансового рынка – контракт на покупку или продажу актива с указанием срока исполнения контракта и срока поставки актива. Отсюда два временных критерия: t0 – момент заключения сделки, t1 – момент исполнения контракта (выплата денег по контракту).

Покупка любого актива в будущем по цене, зафиксированной на момент заключения договора.

Когда мы говорим фондовый рынок – 1\8 часть финансового рынка.

Финансовый рынок:

1. Рынок золота

2. Ценные бумаги

3. Кредитный рынок

4. Валютный рынок

1. Срочные контракты на золото

2. Срочные контракты на валюту

3. Кредитные и процентные срочные контракты

4. Срочные контракты на ценные бумаги

Стоимость производного финансового инструмента зависит и меняется в зависимости от спотового инструмента.

Расчеты по производному финансовому инструменту всегда осуществляются в будущем.

Приобретение производного финансового инструмента всегда создает финансовый рычаг (leverage).

Финансовый рычаг – инструмент, который используется для повышения доходов от финансовых операций. Но! При неблагоприятном развитии событий убытки от его использования могут быть существенно больше, чем потенциальная прибыль.

Способы определения финансового рычага:

1. Сколько денег мы потратили на цб с фиксированным доходом (привилегированные акции и облигации) делить на деньги, которые мы вложили на цб с нефиксированным доходом (обыкновенные цб).

2. В числителе – запасы товаров, в знаменателе – капитал

3. Числитель – капитал, знаменатель -заемные средства.

Финансовый рычаг возникает, когда произошла лишь частичная оплата актива, а доход мы получили полностью.

Международные рынки золота: Лондон, Цюрих, Гонконг, Нью-Йорк. Серебро, платина, полладий, рутиний и осмий.

Драгоценные природные камни: алмазы, рубины.

Выписать, что такое золото-валютный резерв, где он находится в РФ и указать его объем с 2014 года.

Форвардный контракт – сегодня ты говоришь, что ты купишь что-то через время и через время ты обязан это сделать.

Фьючерсные сделки – покупаю сегодня купить актив через время, но я не обязан.

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг). Заключаются контракты между эмитентами и инвесторами. На организованной части фондового рынка сделки опосредуются профессионалами – коммерческие банки, страховые компании, страховые фонды, инвестиционные компании и остальное (мелкие инвесторы: крупные медицинские учреждения, церковь, вузы, торговые центры).

Потребители инвестиционного капитала – государство и крупные биржы.

Сложные судебные разбирательства, миноритарии почти не имеют прав, слабая банковская система.

Причины экономического цикла:

1. Экзогенный – напрямую не связаны с экономикой (актичность солнца, природные катаклизмы

2. Экономические – концепция недопотребления (голод), денежно-кредитная концепция, неустойчивость самой экономической системы

Циклы Джозефа Китчена – 2-4 года – циклы, связанные с движением товарных запасов

Циклы Живляра – 10 лет

Строительные циклы – 15 лет (производственные)

Циклы Кондратьева – 40-60 лет. В последнее время наблюдается сокращение циклов, что связано со скоростью обновления капитала.

Разрыв ВВП считается по формуле – разница между фактическим и потенциальным, отнесенная к величине потенциального ввп, выражанная в %.

Инфляция – устойчивая тенденция роста общего уровня цен без улучшения качества товаров.

Подавленная (скрытая) форма инфляции.

Дезинфляция – снижение темпов инфляции.

Дефляция хороша в национальном факторе в краткосрочном периоде.

Инфляция:

1. Умеренная – не превышает 10 % в год

2. Галлопирующая

3. Гиперинфляция 40-50 %

Инфляция спроса - может быть вызвана любым компонентом совокупного спроса.

Всегда инфляция издержек ведет к стагнации, то есть к спаду экономического развития.