полной независимости спроса на деньги от ставки процента. Основной вывод – полная неэффективность фискальной политики и эффективность денежной.

Второй частный случай, рассмотренный Кейнсом, получил название «ликвидной ловушки» и соответствует ситуации бесконечной эластичности спроса на деньги по ставке процента, когда равновесие на денежном рынке достигается при единственном значении ставки процента. Эта ситуация возможна в тех случаях, когда ставка процента близка к нулю. В таком случае денежная политика не оказывает никакого воздействия на выпуск, так как ставка процента фиксирована и не может уменьшиться в результате увеличения предложения денег. Фискальная же политика в этой ситуации эффективна и не наблюдается эффект вытеснения инвестиций.

Третий частный случай имеет место, когда инвестиции совсем не зависят от ставки процента. Тогда очевидно, что фискальная политика оказывает сильное воздействие на выпуск, так как происходит вытеснение инвестиций, а денежная политика никак не влияет на него.

7.6. IS-LM в краткосрочном и долгосрочном периодах

Модель IS-LM предназначена для описания краткосрочного периода (уровень цен Р = Р’ предопределён). Если же описывается долгосрочный период, где уровень цен подвижен, то фиксируется другая переменная – доход Y на потенциальном уровне.

Пусть экономика находилась в состоянии краткосрочного равновесия, совпадающего с долгосрочным (в точке А рисунок 7.7). Пусть правительство увеличивает государственные расходы. Тогда в краткосрочном периоде экономика перейдёт в новое состояние равновесия, характеризуемое более высоким уровнем выпуска. Однако, как только цены станут подвижными, то общий уровень цен будет расти (так как спрос превышает предложение при прежнем равновесном уровне цен), что приведёт при прочих равных к уменьшению реального запаса денежных средств и сдвигу LM вверх. Это будет продолжаться до тех пор, пока не будет достигнут потенциальный объём производства Y` (точка С – долгосрочное равновесие на рисунок 7.7).

В терминах модели AD-AS стимулирующая фискальная политика вызывает увеличение совокупного спроса и сдвиг кривой AD до положенияAD1, увеличение выпуска в краткосрочном периоде до уровня Y1>Y` при фиксированных ценах. В

108

долгосрочном периоде реальный выпуск возвращается к естественному уровню, повышается уровень цен и ставка процента, инвестиции сокращаются на величину увеличения государственных расходов (происходит полное вытеснение инвестиций).

Рисунок 7.7 – Динамика краткосрочного равновесия в моделях IS-LM и AD-AS

Результаты проведения стимулирующей денежной политики представлены на рисунке 7.8.

При увеличении номинального предложения М в краткосрочном периоде LM сдвигается в право в положение LM1и экономика переходит в новое состояние равновесия (точка В) характеризующееся объёмом выпуска Y1, большим потенциального Y`, и более низкой ставкой процента.

Рисунок 7.8 – Результаты проведения стимулирующей денежной политики

В терминах модели AD-AS это означает сдвиг вправо (увеличение) совокупного спроса и сдвиг кривой AD до AD1,в результате чего устанавливается новое краткосрочное равновесие в точке В.

При переходе к долгосрочному аспекту рассмотрения, когда цены получают возможность изменяться, происходит рост общего уровня цен, так как при старом

109

Найдём разность Pt – Pt-1:

Рисунок 7.10 – Влияние уменьшения денежной массы на объём производства и уровень цен (В = 150, D = 20, Y0 = 120, τ = -0,2)

Теперь рассмотрим, как изменяются текущие значения Yt и πt в модели агрегированного спроса и предложения, если при прочих равных условиях предложение денег растёт с фиксированным темпом прироста «τ».

Подставив (7.12) в (7.9), получаем равенство: