- •«Воронежский государственный технический университет»
- •МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
- •ВВЕДЕНИЕ
- •Основные требования к выполнению курсового проекта:
- •19. Доходный подход к оценке недвижимости. Основные этапы. Метод капитализации доходов.
- •3.2. Оценка стоимости объекта затратным подходом
- •3.3. Оценка стоимости объекта доходным подходом
- •ЗАКЛЮЧЕНИЕ
- •БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
- •ОГЛАВЛЕНИЕ
- •Введение……………………………………………………………….………..…....3
- •МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
Окончание табл. 5
Состояние |
хорошее |
хорошее |
среднее |
среднее |
хорошее |
среднее |
Корректировка на |
|
0.0% |
4,1% |
4,1% |
0.0% |
4,1% |
состояние |
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
Итого: |
|
78000 |
87455 |
87455 |
87455 |
68652 |
Средняя уточнен- |
81803 |
|
|
|
|
|
ная цена объекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.2. Оценка стоимости объекта затратным подходом
Задание 2. Определить стоимость комплекса зданий и сооружений затратным подходом. Исходные данные представлены в табл. 6 и 7.
Таблица 6
Физический износ зданий
|
Доля |
|
|
|
|
|
|
Физический износ, % |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
общей |
|
|
|
|
|
|
|
|
Вариант |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стоимо- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Объекты |
сти, % |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
Производ- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ственные |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
здания |
75 |
50 |
45 |
60 |
55 |
42 |
38 |
28 |
33 |
62 |
71 |
50 |
45 |
35 |
44 |
50 |
61 |
46 |
44 |
Складские |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
помещения |
15 |
25 |
32 |
30 |
30 |
18 |
35 |
45 |
16 |
14 |
10 |
20 |
20 |
35 |
26 |
22 |
21 |
36 |
33 |
Бытовые |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
помещения |
10 |
25 |
23 |
10 |
15 |
40 |
27 |
27 |
51 |
24 |
19 |
30 |
35 |
30 |
30 |
28 |
18 |
18 |
23 |
|
|
Данные об объектах |
Таблица 7 |
||
|
|
|
|||
|
|
Ремонту и реконструкции подлежат здания общей пло- |
|||
Вариант |
Восстановительная стои- |
|
щадью, м2 |
|
|
мость на момент оценки, |
производственные |
складские поме- |
бытовые помеще- |
||
|
|||||
|
д.е. |
здания |
щения |
ния |
|
1 |
1200000 |
3600 |
1050 |
380 |
|
2 |
1150000 |
3740 |
1100 |
410 |
|
3 |
2030000 |
4060 |
1230 |
420 |
|
4 |
3100000 |
3740 |
1360 |
450 |
|
5 |
1350000 |
2130 |
960 |
290 |
|
6 |
1420000 |
2280 |
1020 |
310 |
|
7 |
1380000 |
2160 |
1100 |
420 |
|
8 |
1520000 |
1980 |
1140 |
280 |
|
9 |
1680000 |
2640 |
980 |
305 |
|
10 |
2100000 |
3490 |
1230 |
275 |
|
11 |
2140000 |
3360 |
1420 |
260 |
10
|
|
|
|
Окончание табл. 7 |
|
12 |
3180000 |
3850 |
1210 |
|
240 |
13 |
1670000 |
3550 |
1340 |
|
275 |
14 |
1240000 |
2740 |
1015 |
|
310 |
15 |
1560000 |
2860 |
1105 |
|
245 |
16 |
1880000 |
3110 |
1140 |
|
205 |
17 |
2150000 |
3460 |
1080 |
|
270 |
18 |
1950000 |
3120 |
1160 |
|
315 |
Данные для всех вариантов:
а) стоимость ремонта и реконструкции:
-по производственным и складским помещениям – 170 д.е. за 1 м2;
-по офисным помещениям и магазинам – 200 д.е. за 1 м2;
б) устранимый функциональный износ – 20000 д.е.; в) стоимость земельного участка – 600000 д.е.
Пример выполнения задания
Определить стоимость комплекса зданий и сооружений затратным подходом, если известны следующие данные:
Восстановительная стоимость на момент оценки 1300000 д.е. В комплекс входят:
-производственные помещения;
-складские помещения;
-бытовые помещения.
Ремонту и реконструкции подлежат здания общей площадью 5200 м2, в
т.ч.:
-производственные здания – 3800 м2;
-складские помещения – 1040 м2;
-бытовые помещения – 360 м2. Планируемая замена профиля зданий:
-производственные здания – в производственные помещения по выпуску новой строительной продукции;
-складские помещения – реконструкция;
-бытовые помещения – под офис и магазины.
Стоимость ремонта и реконструкции:
-по производственным и складским помещениям – 130 д.е. за 1 м2;
-по офисным помещениям и магазинам – 160 д.е. за 1 м2. Устранимый функциональный износ составляет 10900 д.е. Стоимость земельного участка – 450000 д.е.
Дополнительные исходные данные указаны в табл. 8.
11
Таблица 8 Перечень основных объектов, находящихся на участке
|
Доля общей стои- |
Физический из- |
Наименование |
мости, % |
нос, % |
Производственные здания |
75 |
40 |
Складские помещения |
15 |
30 |
Бытовые помещения |
10 |
10 |
Расчет устранимого функционального износа:
-производственные здания
130 х 3800 = 494000 д.е.
-складские помещения
130 х 1040 = 135200 д.е.
-бытовые помещения
160 х 360 = 57600 д.е. Итого: 686800 д.е.
Расчет физического износа:
-производственные здания
0,75 х 1300000 х 0,4 = 390000 д.е
- складские помещения
0,15 х 1300000 х 0,3 = 58500 д.е
- бытовые помещения – 360 м2. 0,1 х 1300000 х 0,10 = 13000 д.е
Итого: 461500 д.е.
Итого сумма накопленного износа:
10900+686800+461500 = 1159200 д.е.
Общая расчетная стоимость комплекса зданий и сооружений: 1300000 – 1159200 + 450000 = 590800 д.е.
3.3. Оценка стоимости объекта доходным подходом
Задание 3. Рассчитать текущую стоимость коммерческого объекта и доход инвестора, если известны следующие данные по вариантам (табл. 9-10).
Таблица 9
Исходные данные по вариантам (0-8)
Показатели |
0 |
1 |
2 |
|
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Потенциальный валовый доход, д.е. |
210 |
305 |
420 |
|
503 |
708 |
150 |
180 |
340 |
280 |
Скидка за простой (% ПВД), д.е. |
2,3 |
1,8 |
2,4 |
|
3,5 |
4,1 |
1,6 |
2,1 |
3,7 |
3,4 |
Валовый доход, д.е. |
|
|
|
требуется вычислить |
|
|
||||
Эксплуатационные расходы (% ПВД), |
19 |
24 |
28 |
|
33 |
29 |
35 |
36 |
27 |
25 |
д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистый эксплуатационный доход, д.е. |
|
|
|
требуется вычислить |
|
|
||||
Цена реализации объекта, д.е. |
103 |
147 |
205 |
|
207 |
228 |
67 |
87 |
142 |
122 |
Ставки дисконтирования, % |
11,3 |
12,2 |
10,5 |
|
16,7 |
12,4 |
13,1 |
12,7 |
11,9 |
11,5 |
12
Таблица 10
Исходные данные по вариантам (9-18)
Показатели |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
Потенциальный валовый доход, д.е. |
160 |
230 |
430 |
760 |
260 |
510 |
605 |
270 |
360 |
390 |
Скидка за простой (% ПВД), д.е. |
3,3 |
2,6 |
1,9 |
1,5 |
4,3 |
3,7 |
5,2 |
4,9 |
2,5 |
5,1 |
Валовый доход, д.е. |
|
|
|
требуется |
вычислить |
|
|
|
||
Эксплуатационные расходы (% ПВД), |
36 |
31 |
26 |
21 |
35 |
34 |
27 |
28 |
26 |
37 |
д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистый эксплуатационный доход, д.е. |
|
|
|
требуется |
вычислить |
|
|
|
||
Цена реализации объекта, д.е. |
72 |
105 |
210 |
310 |
122 |
204 |
230 |
134 |
132 |
143 |
Ставки дисконтирования, % |
12,1 |
11,6 |
13,2 |
13,4 |
12,8 |
14,2 |
13,7 |
14,1 |
12,8 |
13,6 |
Прогнозный период – 5 лет.
Пример выполнения задания
Рассчитать текущую стоимость коммерческого объекта и доход инвесто-
ра.
Исходные данные:
-потенциальный валовый доход - 170500 д.е.;
-цена реализации объекта в конце пятого года 105600 д.е.;
-ставка дисконтирования – 20,1%
Для расчета текущей стоимости объекта доходным подходом необходимо построить прогноз денежных потоков (табл. 11).
Прогноз денежных потоков |
|
Таблица 11 |
||||
|
|
|
||||
|
|
|
Годы |
|
|
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Потенциальный валовый доход, д.е. |
170500 |
175350 |
179400 |
186230 |
191520 |
|
Скидка за простой, д.е. |
8832 |
8970 |
9130 |
9245 |
9456 |
|
Валовый доход, д.е. |
161668 |
166380 |
170270 |
176985 |
182064 |
|
Эксплуатационные расходы, 35% |
56583.8 |
58233 |
59594.5 |
61944.8 |
63722.4 |
|
Чистый эксплуатационный доход, д.е. |
105084 |
108147 |
110676 |
115040 |
118342 |
|
Выплаты по кредиту, д.е. |
9100 |
9100 |
9100 |
9100 |
9100 |
|
Прибыль на вложенные средства, д.е. |
95984.2 |
99047 |
101576 |
105940 |
109242 |
|
Валовый доход:
170500 - 8832= 161668 д.е.
Эксплуатационные расходы:
0,35 х 161668 = 56583,8 д.е.
Чистый эксплуатационный доход
161668 - 56583,8 = 105084,2 д.е.
Прибыль на вложенные средства
13