2.1.3.Методика анализа ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для осуществления анализа ликвидности баланса активы и пассивы баланса классифицируются по признакам:

• активы баланса по степени убывания ликвидности;

• пассивы баланса по степени срочности оплаты обязательств.

Такая группировка проводится по схеме, представленной на рис. 2.1.

для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой.

Условия абсолютной ликвидности следующие:

А₁ ≥ П₁,

А₂ ≥ П₂,

А₃ ≥ П₃,

А₄  П₄.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сравнение А₁ с П₁ и А₁ + А₂ с П₂ позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А₃ с П₃ выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Анализ ликвидности баланса проводится в аналитической табл. 2.7)

Источник информации: форма № 1

Сравнение активов и пассивов по степени ликвидности

	Активы			Пассивы
А1	Быстрореализуемые активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) (Ф№1 стр.1240+стр.1250)		П1	Наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность) (Ф№1 стр.1520)
А2	Среднереализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев) (Ф№1 стр.1230)		П2	Краткосрочные обязательства (Ф№1 стр.1500-стр.1520)
А3	Медленнореализуемые активы (Ф№1 стр. 1210 + стр.1220+стр.1260)		П3	Долгосрочные обязательства (Ф№1 стр.1400)
А4	Труднореализуемые активы (статьи «Внеоборотные активы» раздела 1 баланса) (Ф№1 стр.1100)		П4	Постоянные (фиксированные) пассивы (статьи раздела 3 «Капитал и резервы») (Ф№1 стр.1300)

Рис. 2.1. Классификация статей актива и пассива баланса

для анализа ликвидности

Таблица 2.7

Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						на начало года	на конец года
А	1	2	Б	3	4	5	6
1. Наиболее ликвидные активы (А1)			1. Наиболее срочные обязательства (П1)
2. Быстрореализуемые активы (А2)			2. краткосрочные обязательства (П2)
3. Медленно реализуемые активы (А3)			3. Долгосрочные обязательства (П3)
4. Труднореализуемые активы (А4)			4. Постоянные пассивы (П4)
Баланс (1+2+3+4)			Баланс (1+2+3+4)

Платежеспособность – это возможность и способность своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.

Платежеспособность оценивается на основании показателей ликвидности (способности предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства). О степени платежеспособности судят по соответствию показателей их нормативным значениям.

Анализ платежеспособности проводят на основе аналитической табл. 2.8. Источник информации: форма № 1.

Таблица 2.8

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Наименование показателя	Что показывает	Способ расчета	Интерпретация показателя
1	2	3	4
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса)	Кал = (ДС + КФВ)/КО, где ДС – денежные средства (Ф№1 стр.1250); КФВ – краткосрочные финансовые вложения (Ф№1 стр.1240); КО – краткосрочные обязательства(Ф№1 стр.1500)	Рекомендуемое значение показателя 0,15 – 0,2. Более низкое значение указывает на снижение платежеспособности
2.Коэффициент быстрой(уточненной) ликвидности (Кбл)	Прогнозируемые платежные возможности предприятия в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами	Кбл = (ДС + КФВ + ДЗ)/КО, где ДЗ – дебиторская задолженность(Ф№1 стр.1230)	Рекомендуемое значение показателя 0,5 – 0,8. Более высокое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить возврат денежных средств

Продолжение табл. 2.8

1	2	3	4
3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс)	Степень зависимости платежеспособности от материальных запасов с позиции мобилизации средств для погашения краткосрочных обязательств	Клмс = З/КО, где З – запасы товарноматериальных ценностей(Ф№1 стр.1210)	Рекомендуемое значение показателя 0,5 – 0,7. Нижняя граница показывает достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств
4. Коэффициент текушей ( общей) ликвидности (Ктл)	Достаточность оборотных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами	Ктл = (ДС + КФВ + ДЗ + З)/КО	Рекомендуемое значение показателя 1 – 2. Нижняя граница указывает, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств
5. Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп)	Характеризует долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т.е. способность предприятия возместить за счет свободных средств, находящихся в обороте, его краткосрочные обязательства	Ксп = ЧОК/КО, где ЧОК – чистый оборотный капитал. ЧОК = ОА – КО Где ОА – оборотные активы(Ф№1 стр.1200)	Показатель индивидуален для каждого предприятия и зависит от специфики его производственно-коммерческой деятельности

2.2. Методические указания по проведению анализа и

диагностики производственно-хозяйственной деятельности

предприятия

2.2.1. Методические указания к анализу

степени устойчивости экономического роста

и надежности деятельности предприятия

анализ степени устойчивости экономического роста и надежности деятельности предприятия включает в себя следующие этапы:

1) Анализ рыночной позиции предприятия

Анализ рыночной позиции предприятия проводится на основе разработки SWOT-матрицы. Суть такого анализа сводится к оценке перспектив деятельности в двух аспектах: возможности продолжения дальнейшей деятельности и угрозы успешного выполнения планов, а также оценке существующего положения предприятия как преимуществ деятельности, так и недостатков.

Информация для разработки SWOT-матрицы базируется на экспертных оценках.

Форма SWOT-матрицы показана на рис. 2.2.

Преимущества 1 2 3 и т.д.	Возможности 1 2 3 и т.д.
Недостатки 1 2 3 и т.д.	Угрозы 1 2 3 и т.д.

Рис. 2.2. Макет SWOT-матрицы

2) Оценка ликвидационной стоимости предприятия

Источник информации: форма № 1.

Ликвидационная стоимость предприятия может быть оценена по формуле Д. Уилкокса.

Ликвидационная стоимость предприятия = Денежные средства + Ценные бумаги + Дебиторская задолженность + Товарные запасы+ + 0,7 × (Расходы будущих периодов) + 0,5 × (Долгосрочные активы)-– Внешние обязательства.

ликвидационная стоимость оценивается на начало и конец отчетного периода, а также в динамике.

3) Факторный анализ степени устойчивости экономического роста предприятия

Источники информации: Формы № 1, 2, 3, 4, 5 и пункты 5, 6 прочих учетных источников.

Анализ проводится методом цепных подстановок на основе формулы

. (2.1)

, (2.2)

, (2.3)

, (2.4)

, (2.5) , (2.6)

, (2.8)

. (2.9)

баланс факторов:

(2.10)

расчет показателей и их сущность производится на основе аналитической табл. 2.9.

Таблица 2.9

Факторный анализ степени устойчивости экономического роста

Показатели	Обозначение показателя	Методика расчета	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение в абсолютной величине	Влияние на коэффициент устойчивости роста
						по абсолютной величине	в %
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Чистая прибыль, тыс. р.						×	×
2. Дивиденды, тыс. р.						×	×
3. Прибыль, направленная на развитие предприятия, тыс. р.						×	×
4. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, тыс. р.						×	×
5. Среднегодовая сумма всех средств предприятия, тыс. р.						×	×
6. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс. р.						×	×
7. Среднегодовая сумма оборотных активов, тыс. р.						×	×
8. Среднегодовая сумма собственного оборотного капитала, тыс. р.						×	×
9. Среднегодовая сумма краткосрочных обязательств, тыс. р.						×	×

Продолжение табл. 2.9

А	1	2	3	4	5	6	7
10. Коэффициент, характеризующий долю реинвестированной прибыли в чистой прибыли	К1	Строки (3 : 1)
11. Рентабельность реализованной продукции, %	К2	Строки (1 : 4)× × 100
12. Оборачиваемость собственного оборотного капитала, раз	К3	Строки (4 : 8)
13. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	К4	Строки (8 : 7)
14. Коэффициент текущей ликвидности	К5	Строки (7 : 9)
15. Коэффициент, характеризующий долю краткосрочных обязательств в капитале предприятия	К6	Строки (9 : 5)
16. Коэффициент финансовой зависимости	К7	Строки (5 : 6)
17.Коэффициент устойчивости экономического роста, %	Кур	Строки (3 : 6)× × 100

4) Комплексный анализ финансовой устойчивости (вероятности банкротства)

Источники информации: формы № 1, 2.

Эмпирическая оценка возможности банкротства может быть проведена на основе зарубежного подхода (модель Z – счета Э. Альтмана) и отечественного подхода (пятифакторная модель финансовой устойчивости).

Модель «Z – счет» Э. Альтмана получена следующим путем:

(2.11)

оценка возможности банкротства по Э. Альтману проводится на основании табл. 2.10.

Таблица 2.10

Оценка вероятности банкротства

Значение Z – счета	Меньше 1,8	От 1,81 до 2,7	От 2,8 до 2,9	Больше 3
Вероятность банкротства	Очень высокая	Высокая	Возможная	Очень низкая

Пятифакторная модель, разработанная российскими учеными, представляет собой комбинацию следующих коэффициентов:

Коэффициент оборачиваемости запасов (N₁):

. (2.12)

Коэффициент текущей ликвидности (N₂):

. (2.13)

Коэффициент структуры капитала (леверидж) – (N₃):

. (2.14)

Коэффициент рентабельности (N₄):

. (2.15)

Коэффициент эффективности (N₅):

. (2.16)

модель оценки финансовой устойчивости строится следующим образом:

, (2.17)

где . (2.18)

нормативные значения показателей могут быть установлены экспертным путем для каждого предприятия или на основе среднеотраслевых значений:

N₁ = 3,0; N₂ = 2,0; N₃ = 1,0; N₄ = 0,3; N₅ = 0,2.

Если М = 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей; если М < 100, то ситуация вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время наступление финансовых трудностей.