- •Финансирование - основа содержания и организации финансов предприятий План:
- •1. Теоретические основы финансирования и рефинансирование
- •2. Система и методы финансирования расходов предприятия
- •3. Лизинг и толлинг в финансировании текущих и единовременных денежных затрат
- •4. Рефинансирование дебиторской задолженности и форфейтинг
- •5. Вексельное и зачетное финансирование расходов
- •6. Финансирование расходов на основе залоговых операций
- •7. Система и закономерности финансирования капитальных вложений
- •8. Проектное, венчурное и прочее финансирование инвестиций
- •9. Целевое финансирование предприятий и организаций
Финансирование - основа содержания и организации финансов предприятий План:
1. Теоретические основы финансирования и рефинансирование
2. Система и методы финансирования расходов предприятия
3. Лизинг и толлинг в финансировании текущих и единовременных денежных затрат
4. Рефинансирование дебиторской задолженности и форфейтинг
5. Вексельное и зачетное финансирование расходов
6. Финансирование расходов на основе залоговых операций
7. Система и закономерности финансирования капитальных вложений
8. Проектное, венчурное и прочее финансирование инвестиций
9. Целевое финансирование предприятий и организаций
1. Теоретические основы финансирования и рефинансирование
Финансирование - категорийный процесс, определяющий сущность категории финансов предприятий и государственных финансов. Неразрывно связан с их существованием и функционированием. Финансирование характеризует процесс использования финансовых ресурсов и денежных средств предприятий, фирм, компаний.
Финансирование представляет собой процесс, выражающий денежно-финансовые отношения предприятия, фирмы, компании связанные с покрытием текущих и единовременных финансовых потребностей. Эти потребности покрываются денежными расходами, которые выражают сущность использования финансовых ресурсов и денежных средств первичных рыночных структур.
В зависимости от принадлежности источника основными видами финансирования выступают: бюджетное, корпоративное и внутреннее финансирование собственных потребностей предприятиями и организациями. Первое проявляется как внешнее финансирование предприятий, фирм, компаний за счет средств бюджетной системы.
Второе и третье, - как коммерческое финансирование за счет собственных и привлеченных источников финансирования. Корпоративное финансирование носит элементы внешнего финансирования по отношению к конкретному предприятию и организации. Оно охватывает не только внешнее финансирование за счет финансовых ресурсов и денежных средств сторонних предприятий, фирм, компаний, но и выделение финансовых ресурсов вышестоящими органами хозяйственного управления предприятиям и организациям, входящим в состав объединенных коммерческих структур.
По целевому характеру направления источников все виды финансирования в хозяйстве могут быть подразделены на: финансирование капитальных вложений; финансирование инвестиций, не связанных с прямыми, реальными инвестициями; финансирование текущих финансовых потребностей предприятий и организаций; финансирование единовременных потребностей в осуществление денежных расходов. Различают также централизованное и децентрализованное финансирование.
Процесс финансирования представляет собой результатный процесс формирования и распределения денежных средств и финансовых ресурсов предприятий и организаций. Он тесно связан с финансовым планом и расходными его статьями. Предполагает всегда наличие источника финансирования. Сущность процесса финансирования связана не только с источником, но и с порядком отпуска денежных средств и финансовых ресурсов. Смешанный характер корпоративного финансирования - неотъемлемый атрибут процесса покрытия денежного расхода. Это означает, что на эти цели могут и фактически направляются все существующие источники денежных средств и финансовых ресурсов, доступные предприятию, фирме, компании. Коммерческое финансирование основа авансового финансирования создания новой стоимости. Некоммерческое финансирование - функция коммерческого, сопутствующий элемент коммерческой деятельности, возникающий как результат успешного авансирования денежной формы стоимости в хозяйственный оборот с целью ее приращения.
Выделение денежных средств не тождественно осуществлению финансирования. Во-первых, можно выделить деньги, но не осуществить денежный расход. Во-вторых, даже при выделении и осуществлении траты, строго говоря, финансируются не все денежные расходы предприятия, а главным образом та их часть, которая связана с авансированием денежной формы стоимости и использованием финансовых ресурсов предприятий и организаций. Не финансируются, например, налоги и другие обязательные платежи, поскольку они связаны с отвлечением денежных средств и финансовых ресурсов. Не финансируются выдача подотчетных сумм, выплата комиссионных, уплата сборов, пошлин, штрафов, пени, неустоек и ряда других денежных расходов. Все подобные денежные расходы, вмененные и не вмененные к уплате по законодательству, просто покрываются, или отрываются, отвлекаются в обязательном порядке из денежного оборота предприятия, фирмы, компании. Эти расходы на круг никуда не авансируются в том смысле, дабы принести доход, хотя бы и отложенный. Покрытие денежных расходов предприятия путем отпуска денежных средств и финансовых ресурсов всегда связано с осуществлением финансирования, когда такой отпуск и покрытие происходит за счет более чем одного источника.
Типичным примером выступает здесь финансирование прироста норматива собственных оборотных средств и финансирование капитальных вложений, которые не осуществляются за счет одного и даже двух источников. На эти цели мобилизуется, как правило, большее количество наименований источников.
Процесс возврата источников финансирования денежных расходов предприятия и организации, следующий во временных рамках после осуществления отпуска денежных средств и финансовых ресурсов на покрытие части денежных расходов, принято называть рефинансированием. В принципе могут быть рефинансированы текущие денежные затраты на производство и реализацию продукции, выручка, капитальные вложения, оборотные средства и оборотный капитал, прибыль, дебиторская задолженность, амортизация.
Рефинансирование - функция категорийного процесса финансирования. Рефинансирование - прямое следствие процесса финансирования, которое осуществляется в порядке авансирования денежных затрат и других денежных расходов по разным направлениям.
Процессы возврата источника денежных средств и финансовых ресурсов, а также возмещения ранее произведенных денежных расходов, неразрывно связаны с денежным оборотом предприятия, фирмы, компании. Не может быть рефинансирования чего бы то ни было без денежного оборота структуры и вне ее финансово-хозяйственной деятельности, в ходе которой осуществляется финансирование.
Важный смысловой момент процесса рефинансирования - ускоренность перевода осуществленных денежных затрат, имеющихся долгов, иных активов, а также в определенных случаях и пассивов, в денежные средства и иные высоко ликвидные формы их существования. Кроме того, классическое рефинансирование - не просто возврат первоначально авансированной денежной формы стоимости, но и одновременное направление возвращенных таким образом денежных средств на финансирование объекта первоначального авансирования. Например, классическое рефинансирование выручки есть направление части ее в очередное авансовое финансирование текущих денежных затрат на производство и реализацию продукции
Классическое рефинансирование прибыли - направление ранее авансированной и возвращенной с приращением прибыли во вложения, приносящие прибыль. Ставка рефинансирования - ставка стоимости возврата или цены возврата, как денежной оболочки отношений мены.
Процесс финансирования, как категорийный процесс, характеризующий сущность финансов, взятый в целом отличается непрерывностью своего осуществления. Непрерывность проявляется как некая устойчивая система непрерывного финансирования. Практические формы финансирования, напротив, могут быть не только непрерывно-постоянными, но и единовременными. Единовременность финансирования отдельных мероприятий есть функция системы непрерывного финансирования финансово-хозяйственной деятельности, ведения и развития бизнеса.
Все виды и разновидности финансирования осуществляются в двух главных формах: денежной и не денежной. Денежная форма финансирования связана с использованием денежных средств и финансовых ресурсов в рублях и иностранной валюте. Не денежная форма по сути таковой является условно, поскольку также имеет денежную оценку стоимости. Это номинальная и рыночная стоимость представителей денег в виде находящихся в обращении и эмитированных вновь ценных бумаг, а также денежное выражение стоимости иного имущества. При этом финансирование за счет этих источников отдельных мероприятий и потребностей предприятий в осуществлении денежных расходов регулируется государством и осуществляется в документарной и без документарной, а также в натуральной форме, представленной в соответствующей денежной оценке имущества.
Методология финансирования представляет собой методологию системы финансовых планов, или бюджетов предприятия, фирмы, компании. В категорийном виде финансирование всегда предусматривает полное покрытие денежного расхода на осуществление оплаты. Денежные расходы, непосредственно связанные с процессом воспроизводства материальных благ, должны покрываться полностью в размерах минимально необходимых для обеспечения его непрерывности. Это не исключает временные процессы частичной оплаты стоимости продукции, работ и услуг в ходе осуществления финансирования системы мероприятий. Некатегорийные процессы финансирования допускают неполное покрытие денежных расходов по отдельным конкретным направлениям. Результат некатегорийного процесса финансирования наиболее наглядно может быть представлен в виде незавершенного строительства, в смысле недостроенных объектов в результате прекращения работ.
Это означает, что на категорийный процесс финансирования капитальных вложений, который в принципе осуществляется ради возмещения, окупаемости, авансируемых в строительство затрат, в практике финансирования произошло наложение такой субъективной несбалансированности, что она не позволила завершить специфический процесс строительного производства. .
В основе методологии финансирования лежит решение вопроса о том, как именно, в каком порядке потратить имеющийся источник финансовых ресурсов и денежных средств. В учебной и научной литературе преобладает изначальный подход к финансированию, как к процессу формирования источника. Конечно, источник важен в ходе осуществления покрытия любых денежных затрат. Однако нельзя финансирование механически подменять финансовым обеспечением. При этом роль взаимосвязи формирования и использования источника преувеличивается. Это не совсем правильно.
Финансирование имеет свой предмет и свои проблемы по поводу уже возникшего, или имеющегося источника. Достаточно сказать, что нет источника - нет и финансирования. Однако коль скоро источник есть, то встает вопрос о финансировании. Финансирование существует лишь постольку, поскольку источники финансовых ресурсов и денежных средств на действующих предприятиях, в фирмах, компаниях не могут не возникать, или не создаваться. В принципе, как система, не могут они и не мобилизовываться, не привлекаться, не изыскиваться. Это представляет собой закономерность движения финансовых и других денежных Форм на коммерческих предприятиях и в организациях.
Следует различать два в сущности разных понятия и процесса: финансовое обеспечение и финансирование. Оба эти процесса представляют собой категорийные процессы и выступают суть воплощением функционирования финансов предприятий, фирм, компаний.
Однако финансовое обеспечение работает на плюс. Финансирование - на минус. Плюс достигается, главным образом, через минус, но не только через него. Профинансировать еще не значит обеспечить возникновение источника. Это значит создать серьезную экономическую предпосылку для этого. Финансовое обеспечение может идти вне и независимо от процессов финансирования расходов предприятий, фирм, компаний. С другой стороны, обеспечить возникновение источника - еще не означает автоматического финансирования денежных расходов за счет него. Методы финансового обеспечения не тождественны методам финансирования.
Существует два фундаментальных метода финансового обеспечения производства и ведения других видов бизнеса: создание собственных источников и привлечение, так или иначе, заемных денежных средств. Методы мобилизации и сам процесс мобилизации собственных и заемных, привлеченных источников денежных средств и финансовых ресурсов предприятий выступают на поверхности их финансово-хозяйственной деятельности как финансово-кредитное обеспечение процесса финансирования, понимаемого как упорядоченную систему отпуска денежных средств на определенные цели.
Методы финансирования расходов характеризуются гораздо большим разнообразием. Организация конкретного расхода финансовых ресурсов и других денежных средств может строиться применительно к отдельным источникам финансового обеспечения производства и ведения другого бизнеса по разному.
Метод финансирования, как способ выделения денежных средств на покрытие расхода, может предусматривать группировку источников. Применение метода финансирования сопряжено с определением порядка выделения финансовых ресурсов и других денежных средств. Финансовое обеспечение и финансирование суть воплощение объективно существующих систем функционирования финансов предприятий, фирм, компаний. Нередко финансирование связывают с покрытием потребности предприятия, фирмы, компании в капитале. На самом деле финансирование, в первую очередь, связано с покрытием запланированного, или внепланового денежного расхода.
В числе фундаментальных вопросов организации и осуществления денежного расхода - ориентация финансирования. Здесь два главных вопроса. Первый связан с проведением финансирования от денежных средств, или финансовых ресурсов. Второй - от плана, или по факту. В практике финансово-хозяйственной деятельности предприятий и организаций эти вопросы решаются по-разному и предстают в различных сочетаниях.
Финансовые ресурсы - воплощение в практике финансов существования денег. При этом они предстают специфическим концентрированным воплощением всей системы денежных операций. Это означает, что финансовые ресурсы - результатная категория, наличие и функционирование которой основывается на денежном обороте. Они фокусируют в себе эффективность всех денежных операций предприятия. Поэтому финансовые ресурсы, в смысле обоснованности процесса финансирования - категория более высокого порядка. Их наличие и изменение характеризует финансовое состояние предприятия. За оборотом денежных средств часто не видно изменения финансовых ресурсов.
Финансирование, исходя из наличия денежных средств, часто создает видимость возможности увеличения денежных расходов по отдельным их видам. Это во многом происходит в практике хозяйствования потому, что рост объема денежных средств на счетах нередко создает иллюзию укрепления финансового состояния и увеличения финансовой мощи. Между тем, такой рост всегда обременен предстоящими повышенными расходами. На поверхности текущей финансово-хозяйственной деятельности он не сальдирован на многообразные сопутствующие денежные расходы. Каждый рубль денежного дохода предприятия и организации фактически выступает неполным рублем. Представляется же этот рубль на поверхности финансовой и расчетной практики как раз полным. Доходы же практически не бывают чистыми, поступая в распоряжение предприятия, фирмы, компании в качестве налогооблагаемых, обремененных всевозможными денежными обязательствами.