10386

плана. «Финансирование запуска». Капитал вкладывается в компании, которые уже закончили разработку товара (услуги) и осуществление первоначального маркетинга. Компании либо могут находиться в стадии учреждения, либо существовать в течение определенного срока, но пока не вести коммерческую деятельность. Обычно такие компании уже имеют команду менеджмента и бизнес-план и готовы к операционной деятельности.

«Финансирование первой стадии». Такие инвестиции осуществляются

вкомпаниях, которые уже имеют стартовый капитал и нуждаются в средствах для запуска крупномасштабного производства и продаж.

Финансирование развития (2-й тип) «Финансирование второй стадии». Такие инвестиции осуществляются в компаниях, которые уже осуществляют производство и (или) сбыт. Эти компании, несмотря на свой рост, могут пока не иметь прибыли.

«Финансирование третьей стадии». Такие инвестиции осуществляются

вкомпаниях, которые имеют возрастающие объемы продаж и уже получают прибыль. Полученные средства используются для маркетинга, увеличения оборотного капитала, расширения производственной базы и (или) разработки новых товаров (услуг).

«Мостовое финансирование» (3-й тип) Этот тип финансирования может быть необходим компаниям, планирующим реконструироваться в компании открытого типа в течение следующего года [9].

Проектное финансирование инновационной деятельности

Вмировой практике под проектным финансированием обычно понимают такой тип организации финансирования, когда доходы, полученные от реализации проекта, являются единственным источником погашения долговых обязательств. Тем не менее, в различных странах термин «проектное финансирование» трактуется по-разному. Так, в США под этим подразумевается такая организация финансирования, когда значительная часть инвестиционных проектов финансируется за счет собственных средств учредителя, а единственным источником погашения долговых обязательств являются доходы от реализации проекта.

ВЕвропе этот термин используется применительно к различным вариантам и способам предоставления необходимых финансовых ресурсов для осуществления проектов. В последнее время термин «проектное финансирование» применяется в отношении системы финансовых и коммерческих операций, основанных как на предоставляемых банками кредитах, так и на опосредованной бюджетной поддержке, а также поддержке различных государственных организаций, инвестиционных фондов, страховых компаний и других заинтересованных инвесторов.

Основными требованиями к организации проектного финансирования являются:

−солидный состав учредителей и их партнеров;

−квалифицированный анализ проекта;

70

−компетентно составленное технико-экономическое обоснование;

−предварительное согласование с банком процедуры проекта;

−достаточная капитализация проекта;

−технико-технологическая осуществимость;

−высокие эксплуатационные характеристики;

−четкое распределение проектных рисков;

−наличие соответствующих гарантий от государственных и правительственных учреждений;

−доскональное знание объекта проектного финансирования.

Если венчурный капитал может быть использован для организации финансирования научной деятельности на любом ее этапе, то организатор проектного финансирования не может идти на такой риск. Существенное различие между инновационным венчурным бизнесом и проектным финансированием состоит в том, что проектное финансирование применяется в отношении тех продуктов, на которые уже сформирован коммерческий спрос.

Если финансируется отдельный проект, то источником погашения средств кредита, как правило, является сам проект. Такой вид кредитования отличается следующими особенностями:

−основой выплаты процентов и основного долга становятся доходы от реализации данного проекта;

−риски проекта распределяются между широким кругом участни-

ков;

−у банков есть возможность организовать забалансовое кредитование учредителя, т.е. получить кредит без отражения задолженности в своем балансе, поскольку она относится на баланс специальной компании;

−имеется возможность одновременного использования нескольких источников заемного капитала;

−передача заемных средств осуществляется под самостоятельный проект специально созданной компании;

−стоимость проектного кредитования достаточно высока.

При проектном кредитовании необходимо, прежде всего, проанализировать финансовое состояние предприятия, осуществляющегопроект, с целью установления реальных инвестиционных потребностей предприятия.

Финансовое состояние исследуется в динамике по данным стандартной бухгалтерской отчетности предприятия за предыдущие три года. Анализируется кредитная история предприятия, при этом учитываются как долгосрочные, так и краткосрочные банковские кредиты, финансовый лизинг, долгосрочная аренда и приобретение оборудования в рассрочку и пр.

Затем проводится прогноз денежных потоков предприятия с учетом факта осуществления проекта. На основе полученной модели денежных потоков анализируются возможности предприятия по обслуживанию

71

задолженности, строится оптимальный (с учетом нормативного коэффициента покрытия долга не менее 1,5) график погашения кредита и осуществляется инвестиционный анализ.

В ходе проектного кредитования инноваций в условиях современной России особую роль играет распределение рисков между участниками проекта путем диверсификации или выставления гарантий.

Различают три основных вида проектного кредитования:

1)с правом полного регресса — кредитор сохраняет за собой право полной компенсации относительно всех обязательств заемщика;

2)с правом частичного регресса — кредиторы имеют ограниченное право перевода на заемщика ответственности за погашение кредита;

3)без права регресса — кредиторы берут на себя большинство

рисков.

Снижению воздействия риска способствует страхование от:

−некоммерческих рисков;

−финансовых потерь;

−снижения дохода.

После анализа рисков банк анализирует обеспечение по кредиту,принимаемое для покрытия рисков банка. В качестве обеспечения рассматриваются: залог оборудования, недвижимости, акций, гарантии и поручительства, страховое обеспечение и пр. Виды проектного финансирования инноваций:

1)основанное на жизнеспособности самого проекта, без учета кредитоспособности его участников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьими лицами;

2)источником погашения задолженности являются денежные потоки, генерируемые в результате реализации проекта;

3)обеспечением кредита служат как потоки денежных средств, генерируемые в результате реализации проекта, так и активы предприятия;

4)обеспечением кредита является экономическая и техническая жизнеспособность самого предприятия.

Основное отличие инновационных научно-технических проектов от крупных капитальных вложений — большая надежность информации о капитальных вложениях в новые промышленные объекты, чем даже в самые простые научно-технические разработки.

Преимущество инновационных проектов в том, что они могут быть прекращены при небольших финансовых потерях уже на ранних стадиях разработки.

Проектное финансирование по объективным и субъективным причинам

вРоссийской Федерации находится на начальной стадии своего развития.

Государственное регулирование инновационных процессов

Регулирование инновационной деятельности во всех развитых странах мира осуществляется на различных уровнях:

72

-государства в целом;

-отдельного региона;

-организации, предприятия, фирмы.

Важнейшими целями государственного регулирования инновационной деятельности выступают:

-обеспечение прогрессивных преобразований в сфере материального производства;

-повышение конкурентоспособности национального продукта на мировом рынке;

-улучшение экологической ситуации в стране;

-укрепление безопасности и обороноспособности страны.

Эти цели достигаются путем обеспечения свободы научного творчества, интеграции научной деятельности и образования, правовой охраны интеллектуальной собственности, концентрации ресурсов на приоритетных направлениях развития науки и технологий, всемирного развития международного сотрудничества.

Важнейшая форма государственной поддержки развития инноваций – законодательное регулирование инновационной деятельности, всемирная поддержка малого бизнеса, создание благоприятного инновационного климата. В РФ инновационная деятельность регулируется Федеральным законом от 23.08.1996 N 127 (ред. от 13.07.2015) «О науке и государственной научно-технической политике». Настоящий Федеральный закон регулирует отношения между субъектами научной и (или) научно-технической деятельности, органами государственной власти и потребителями научной и (или) научно-технической продукции (работ и услуг), в том числе по предоставлению государственной поддержки инновационной деятельности [3]. Одним из инструментов осуществления государственной поддержки инновационной деятельности служит также разработка инновационных прогнозов концепций развития российской науки. Утвержден распоряжением Правительства план реализации стратегия инновационного развития Российской Федерации до 2020 года утверждена. Разработаны программы инновационного развития 60 крупнейших компаний с государственным участием, создано 35 технологических платформ, сформирована система грантового и поддержки заёмного финансирования инновационных проектов бизнеса в рамках государственной программы «Развитие промышленности и повышение её конкурентоспособности» и деятельности институтов развития. Начата реализация планов мероприятий («дорожных карт») по развитию новых отраслей. По направлению поддержки территорий инновационного развития сформировано 25 пилотных инновационных территориальных кластеров, расположенных в 20 субъектах Федерации.

Условия, которые создает государство, подразделяются на:

-экономические;

-организационные;

73

- правовые.

Кэкономическим условиям можно отнести такие факторы, как уровень развития рыночных отношений, активизация предпринимательства, пресечение недобросовестной конкуренции. Сюда же относятся создание определенных льготных налоговых условий для проведения инновационной деятельности всеми субъектами, развитие лизинга наукоемкой продукции, поддержка отечественной инновационной продукции на международном уровне и др.

Кважным факторам организационных условий, которые создаются государством для инновационной деятельности, относятся: государственное содействие развитию инновационной инфраструктуры; кадровая поддержка инновационной деятельности, содействие подготовке, переподготовке и повышению квалификации кадров, осуществляющих инновационную деятельность; информационная поддержка такой деятельности государством, включая обеспечение свободы доступа к сведениям о завершенных научно-технических исследованиях, к данным о выполняемых и завершенных инновационных проектах и программах и т.п.

Кчислу правовых условий, создаваемых государством для инновационной деятельности, следует отнести охрану прав и интересов участников инноваций, правовые основы взаимоотношений субъектов, участвующих в инновационной деятельности и др.

Все перечисленные условия способствуют созданию благоприятного инновационного климата, обеспечению приоритета инновационной деятельности.

Главным направлением повышения эффективности использования средств федерального бюджета при выполнении исследований и разработок по приоритетным направлениям, выступает заказ государства на научнотехническую продукцию, который обеспечивает увязку планов проведения научных исследований и разработок с программами социальноэкономического развития страны.

Основу заказа государства на научно-техническую продукцию составляют федеральные целевые программы в сфере науки и технологий, а

также государственная программа вооружения и государственный оборонный заказ.

Формирование федеральных целевых программ осуществляется на основе общих принципов, определяемых Правительством РФ с учетом приоритетов и целей социально-экономического развития РФ, направлений структурной и научно-технической политики, прогнозов развития общегосударственных потребностей и финансовых ресурсов, результатов анализа экономического, социального и экологического состояния страны, внешнеполитических и внешнеэкономических условий, а также международных договоренностей.

74

Наряду с указанными общими принципами формирование федеральных целевых программ в сфере науки и технологий осуществляется с учетом следующих условий:

-обеспечение непрерывности цикла «фундаментальные– поисковые научно-исследовательские работы (НИР) – прикладные научноисследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) – технологии – производство – рыночная реализация» и сбалансированности его этапов при общей ориентации на конечный результат – серийный выпуск наукоемкой конкурентоспособной продукции в экономически целесообразных объемах;

-обеспечение концентрации средств федерального бюджета и внебюджетных средств на реализацию приоритетных направлений и адресности мер стимулирования научно-технической и инновационной деятельности;

-осуществление выбора объектов финансирования на основе их оценки по научно-техническим, экономическим, экологическим и другим критериям

сучетом возможностей федерального бюджета.

В целях воспроизводства и развития материально-технической базы организаций научно-технической сферы предусматривается применение ускоренной амортизации научного оборудования, исходя в том числе из фактора морального старения.

Основами государственной политики в сфере науки и технологии предусматривается реализация важнейших инновационных проектов государственного значения, которые базируются на научных результатах мирового уровня, полученных при осуществлении исследований по приоритетным направлениям.

Главные цели указанных проектов:

-усиление позиций отечественных товаропроизводителей на рынках товаров и услуг;

-снижение издержек производства за счет ресурсосбережения (в первую очередь - энергоснабжения);

-увеличение доли продукции высокой степени переработки; повышение эффективности использования сырьевой базы;

-обеспечение гибкости производства.

При этом привлекательность проектов для внебюджетного инвестирования обусловлена снижением рисков за счет выпуска продукции, имеющей наибольший потенциал рыночной реализации, а также участием государства в финансировании наиболее рисковых стадий этих проектов.

Сложность объекта и множество аспектов регулирования обуславливают необходимость разработки государственной инновационной политики – комплекса целей, а также методов воздействия государственных структур на экономику и общество в целом, связанных с введением и повышением экономической и социальной эффективности инновационных процессов. Меры государственной инновационной политики должны

75

включать стимулирование конкуренции, информатизацию общества, стандартизацию и сертификацию продукции и услуг. Помимо этого, государство должно осуществлять поддержку инновационной деятельности.

Эта поддержка может осуществляться прямыми и косвенными методами. Соотношение их определяется экономической ситуацией в стране и избранной в связи с этим концепцией государственного регулирования – с упором на рынок или на централизованное воздействие.

К прямым методам регулирования инновационной деятельности

относится финансирование НИОКР и инновационных проектов из бюджетных средств, защита прав участников инновационной деятельности (создание государственной патентно-лицензионной системы), формирование государственной инновационной инфраструктуры и рынка инноваций, подготовка квалифицированных кадров, а также моральная поддержка инновационной деятельности (вручение выдающимся ученым и новаторам государственных наград, присвоение почетных званий и т.д.).

Существенный элемент прямой поддержки инновационных процессов

– формирование государственной инновационной инфраструктуры. Государство может создавать сети центров распространения нововведений и консультационных центров, оказывающих деловые услуги инноваторам. Государство способствует формированию рынка инноваций, и само выступает его агентом.

Прямые методы государственного регулирования инновационных процессов осуществляются преимущественно в двух формах: административно-ведомственной и программно-целевой.

Первая проявляется в виде прямого дотационного финансирования, осуществляемого в соответствии со специальными законами, принимаемыми с целью непосредственного содействия инновациям.

Программно-целевая форма государственного регулирования предполагает конкретное финансирование инновационных процессов посредством государственных целевых программ поддержки инноваций, в том числе и в малых наукоемких фирмах; создается система государственных контрактов на приобретение тех или иных товаров и услуг, фирмам предоставляются кредитные льготы для осуществления нововведений и т. д.

Контрактное финансирование представляет собой один из элементов распространенной в настоящее время системы контрактных отношений – договоров между заказчиками и подрядчиками (в данном случае государство выступает в роли заказчика-потребителя НИОКР – например, в аэрокосмической области, - а фирма-исполнитель НИОКР является подрядчиком). В договоре четко предусматриваются сроки завершения работ, конкретное разделение труда между исполнителями, характер материального вознаграждения. Строго оговариваются взаимные обязательства и экономические санкции.

Особое место в системе прямых мер воздействия государства на инновационный бизнес занимают мероприятия, стимулирующие кооперацию

76

промышленных корпораций в области НИОКР и кооперацию университетов с промышленностью. Вторая из этих форм кооперации вызвана осознанием объективной необходимости, с одной стороны, доведения передовых научных идей до стадии их коммерческой реализации, с другой – создания условий для заинтересованности промышленности в финансировании академических исследований. В этом направлении государственной инновационной политики отчетливо проявляется ее перспективная направленность, заинтересованность в научной новизне промышленных инноваций, что нередко является вторичным при реализации интересов у промышленных компаний, решающих в первую очередь производственные и коммерческие задачи. Создание консорциумов, инженерных центров, научных и технологических парков и других перспективных формирований, успешно реализующих сложные инновационные идеи, - наглядный пример эффективности государственной поддержки таких идей, благодаря которой различные организации не только осознают необходимость совместной реализации инновационного цикла, но и реально ощущают преимущества совместной работы.

Государственная поддержка создания таких организационных формирований осуществляется в развитых промышленных странах преимущественно в виде специальных программ различных правительственных ведомств.

Значение косвенных методов государственной поддержки инноваций определяется прежде всего тем, что опосредованное стимулирование требует значительно меньших бюджетных затрат, чем прямое финансирование, что особенно актуально для современной России. Косвенные методы, используемые в государственной инновационной политике, нацелены, с одной стороны, на стимулирование самих инновационных процессов, а с другой – на создание благоприятного общехозяйственного и социально-политического климата для новаторской деятельности.

Среди мер косвенного регулирования, прежде всего, следует выделить различные налоговые льготы, включая уменьшение НДС, налога с продаж, льготное налогообложение дивидендов, льготное налогообложение прибыли

итак далее. Косвенная поддержка инновационной деятельности может также осуществляться за счет государственной поддержки финансового лизинга (ассигнование средств для выкупа машин и оборудования у производителя с последующей их передачей юридическим и физическим лицам во временное пользование за установленную плату) и франчайзинга (право на создание инновационных предприятий, предоставляемое на определенный период и зафиксированное в договоре). Весьма действенной мерой является государственное страхование венчурного предпринимательства, которое позволяет создать необходимую инвестиционную базу для поддержки малого

исреднего инновационного бизнеса.

77

Обобщая все многообразие таких методов государственной инновационной политики, их можно свести к следующим основным:

∙либерализация налогового и амортизационного законодательства. Важность этого инструмента государственного регулирования осознается практически во всех промышленно развитых странах, и каждая из них стремится найти свою оптимальную модель налогообложения прибыли;

∙законодательные нормы, которые весьма разнообразны и касаются многих областей влияния на инновационную политику;

создание социальной инфраструктуры, включающее формирование единой информационной системы внутри страны.

Раздел 6. Маркетинг инноваций

Инновационная деятельность - деятельность, направленная на использование и коммерциализацию результатов научных исследований и разработок для расширения и обновления номенклатуры и улучшения качества выпускаемой продукции, совершенствование технологии их изготовления с последующим внедрением и эффективной реализацией на внутреннем и зарубежных рынках, предполагающая целый комплекс научных, технических, технологических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, которые в своей совокупности приводят к инновациям.

Одной из важнейших проблем инновационного бизнеса становится маркетинговое сопровождение создания новых продуктов.

Практический опыт свидетельствует о высокой степени риска выведения на рынок именно инновационных продуктов: в среднем около трети новых товаров терпят поражение и вместо прибылей приносят одни убытки. Особенности выведения на рынок новых товаров связаны как со спецификой самих продуктов, так и с особенностями рынка.

Среди причин провала новых продуктов обычно выделяют следующие факторы: недостаточный анализ рынка, дефекты продукта, недостаток эффективных маркетинговых мероприятий, чрезмерно высокие издержки, действия конкурентов, недостаток поддержки при выведении товара на рынок, производственные проблемы.

Факторами успешности нового товара являются:

•превосходство товара над конкурирующими (отличительные свойства, способствующие лучшему восприятию со стороны потребителей);

•маркетинговое ноу-хау компании (понимание поведения покупателей, темпов принятия новинки и размеров потенциального рынка);

•наличие технологического ноу-хау.

Одно лишь технологическое преимущество не сможет обеспечить коммерческий успех. Таким образом, любому инноватору или, инновационной компании рано или поздно придется задуматься о маркетинговых факторах.

78

Инновационные продукты образуют специфический рынок наукоемкой и научно-технической продукции. Его особенности по сравнению с рынком «традиционных» товаров многообразны и затрагивают все стороны отношений, складывающиеся между продавцом и покупателем, требуя, соответственно, своего отражения в маркетинговой политике компании.

Среди особенностей данного рынка следует выделить следующие:

•особенности самого продукта (уникальность; порой технологическая сложность;

•высокие затраты на его производство на первых этапах;

•новизна рынка для фирмы (особенно для малой инновационной компании, находящейся на этапе start-up):

•неизвестность продукта (а, иногда, и фирмы-производителя) для

рынка;

•непредсказуемость поведения потребителей;

•малая эластичность спроса от цены, поэтому ограниченное влияние ценовой политики на объемы продаж;

•небольшая емкость рынка (особенно для высокотехнологичной продукции производственного назначения);

•отсутствие прямых конкурентов (из-за монополии на интеллектуальную собственность);

•достижения сотрудников компании в теоретической области при грамотно построенной PR-политики могут существенно поднять рейтинг фирмы у потребителей;

•зависимость сбыта инновационной продукции от уровня инновационного потенциала потребителя: многие пионерные инновации трудно продаются из-за общей технологической отсталости ряда рынков сбыта[5]..

Проблемы продвижения на рынок инновационной, незнакомой для потребителя продукции, связаны, прежде всего, с риском непредсказуемости реакции покупателей. Это характерно для компаний, действующих в любой отрасли, но для рынка высокотехнологичной (high-tech) продукции, где скорость обновления продукции особенно высока, это особенно актуально. Инновационный продукт может «провалиться» без должной подготовки потребителя, без продуманной стратегии выведения данного продукта на рынок.

Как уже было сказано выше, специфика рынка инноваций определяет особенности маркетинга инноваций, что проявляется в следующем:

•необходимость поиска и изучения потенциальных потребителей сразу в нескольких отраслях, так как довольно часто результаты научнотехнической разработки имеют межотраслевой характер.

•продажа инновационных товаров предполагает длительную и последовательную рекламную кампанию, так как покупатель должен «созреть»: ему надо подробно разъяснить смысл и преимущества инновации, иначе он просто не будет покупать данный товар, поскольку с ним не знаком.

79