6450

-Экономия затрат на электроэнергию;

-инвестиции.

3. Учет наиболее существенных последствий проекта.

Кэкономическим показателям можно отнести: экономию затрат на электроэнергию и обслуживание, срок окупаемости капитальных вложений, чистую текущую стоимость и др.

Ктехническим показателям относится: повышение срока службы ламп в 1,5-2 раза.

Социальные показатели представляют: увеличение освещенности на улицах города, освоение местного производства энергоэффективных светильников.

Экологические составляющие эффективности инвестиционного проекта представляют: снижение выбросов парниковых газов на электростанциях региона за счет снижения объема использования топлива.

4. Учет наличия разных участников проекта и несовпадения их интересов. В качестве участников инвестиционного проекта выступают:

-Администрация г. Дзержинска, Россия;

-Нижегородский региональный центр энергосбережения (НИЦЭ), Россия;

-Муниципальное предприятие «Благоустройство», Россия;

-Фирма «Хасконинг», Нидерланды;

-Фирма «Индустрия», Нидерланды.

5. Учет фактора времени.

При этом использовалась теория дисконтирования денежных потоков.

6.Учет влияния инфляции.

7.Учет влияния неопределенностей и рисков.

8.Принцип положительности и максимума эффекта.

Вданной работе рассматриваемый принцип реализовывался при оценке экономической эффективности представленного проекта.

Вкачестве основных критериев оценки выступают:

-Чистая текущая стоимость (ЧТС=5612000);

21

-индекс доходности (ИД=1,65);

-внутренняя норма доходности (ВНД=39,09);

-срок окупаемости (Ток=5 лет).

Расчетные значения приведенных эффектов проекта оказались положительными, следовательно, проект является эффективными.

Одним из участников инвестиционного проекта является администрация города Дзержинска. Она инвестирует в данный проект 30% денежных средств от общего объема инвестиций и заинтересована в бюджетной

эффективности от реализации проекта.

Основным показателем бюджетной эффективности являются: ЧТСб, ВНДб, ИДб и Токб.

ЧТСб=14758982;

ИДб=5,71; ВНДб=103,7;

Токб=2 года.

Расчетные значения бюджетных показателей проекта оказались

положительными, следовательно, проект с точки зрения бюджета является

эффективными.

Взаключении диссертации сформулированы следующие выводы:

1.С переходом к рыночным методам хозяйствования проблема оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом интересов различных участников является актуальной и имеется необходимость дальнейшей разработки методологических аспектов и инструментария решения данной проблемы.

2. Задачи определения эффективности инвестиционных проектов с учетом интересов различных участников являются важной составляющей общей проблемы выбора эффективных решений.

3. В качестве базовой теории определения эффективности инвестиционных проектов целесообразно использовать теорию денежных потоков с учетом интересов различных заинтересованных сторон. При этом целесообразно

22

комплексное применение критериев: чистая текущая стоимость, индекс

доходности, внутренняя норма доходности и срок окупаемости.

4.При рыночных методах управления роль и значимость проблемы выбора предпочтительных решений с учетом интересов различных хозяйствующих субъектов возрастает. При этом требуется определение основных направлений ее решения.

5.В качестве наиболее характерных задач при определении эффективных инвестиционных проектов с учетом интересов различных участников, выступают задачи нахождения компромиссного решения между инвесторами, менеджерами, кредиторами и т.д.

6.Предложенная процедура позволяет определить область эффективных решений удовлетворяющих каждого из участников инвестиционного процесса.

7.Полученные научные результаты могут быть использованы при определении эффективных инвестиционных проектов в различных отраслях промышленности и в учебном процессе.

Список работ, опубликованных по теме диссертации.

1. Маркитанов М.Ю., Мансуров Р. Ш. К вопросу об эффективности структурных изменений на предприятии. // Сборник научных трудов. Инновационные технологии управления организационными изменениями. Под ред. В. М Матиашвили: - Н.Новгород, изд. Нижегородской государственной медицинской академии, 2004. - С. 213.

2.Мансуров Р. Ш. Анализ критериев оценки инвестиционных проектов. // Труды VI Всероссийской научно-практической конференции. Экономическая безопасность - региональные проблемы: - Н.Новгород, изд. НГТУ, 2005. - С. 218.

3.Мансуров Р. Ш Сравнение проекта по критериям чистой текущей стоимости и индекса доходности. // Труды VI Всероссийской научно-

23