2. Анализ инвестиционной привлекательности ооо «Пензенская строительная компания»

1. Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Рассмотрим основные экономические показатели ООО «ПЕНЗЕНСКАЯ СТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ».

Для определения финансового состояния предприятия представим данные в таблице 2.

Таблица 2 - Экономические показатели деятельности ООО

«ПЕНЗЕНСКАЯ СТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ»

Показатели	2020	2021	2022	Абсолютное отклонение		Относите льное отклонение, %
				2021-2020	2022- 2021	2021- 2020	2022- 2021
1. Стоимость имущества предприятия, тыс. руб.	1016174	1312670	1533074	296496	220404	29,2	16,8
2. в том числе: Внеоборотн ые активы	283102	276701	290785	-6401	14084	-2,3	5,1
Оборотные активы	733072	1041969	1242286	308897	200317	42,1	19,2
3. Выручка от продаж	1632704	2964560	3537907	1331856	573347	81,6	19,3
4. Себестоимость продаж, тыс. руб.	1430649	2572269	3067331	1141620	495062	79,8	19,2
5. Валовая прибыль (убыток), тыс. руб.	202055	392291	470576	190236	78285	94,2	20
6. Прибыль	109187	276305	334964	167118	58659	Рост в	21,2

от продаж, тыс. руб.						2,5 раза
7. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	100418	270681	332657	170263	61976	Рост в 2,7 раза	23
8. Чистая прибыль, тыс. руб	82586	225078	279220	142492	54142	Рост в 2,7 раза	24
9.Численнос ть персонала, чел.	1201	1275	1281	74	6	6,2	0,5
10.Рентабель ность продаж, %	7	9	9,5	2	0,5	28,6	5,6

По результатам проведённого анализа можно сделать следующий вывод: В 2021 году стоимость имущества увеличилась на 296496 тыс. рублей,

что составляет 29,2 %. В 2022 году по сравнению с 2021 стоимость имущества увеличилась на 220404 тыс. рублей, что составляет 16,8 %.

В том числе:

• внеоборотные активы уменьшились в 2021 году по сравнению с 2020 годом на 6401 тыс. рублей, что составляет 2,3% и увеличились в 2022 году по сравнению с 2021 годом на 14084 тыс. рублей – 5,1%.

• оборотные активы увеличились в 2021 году по сравнению с 2020 годом на 308897 тыс. рублей, что составляет 42,1%, а в 2022 году по сравнению с 2021 годом увеличились на 200317 тыс. рублей – 19,2%.

Выручка от продаж выросла в 2021 году по отношению к 2020 на 1331856 тыс. рублей, что составляет 81,6%, а в 2022 году по отношению в 2021 увеличилась на 573347 тыс. рублей – 19,3%.

Себестоимость от продаж увеличилась в 2021 по сравнению с 2020 годом на 1141620 тыс. рублей, то есть на 79,8%, также наблюдается увеличение и в 2022 году на 495062 тыс. рублей по сравнению с 2021 годом, что составило 19,2%.

Валовая прибыль выросла в 2021 году на 190236 тыс. рублей по

сравнению с 2020 годом, что составляет 94,2%, а в 2022 году на 78285 тыс. рублей по сравнению с 2021, то есть на 20%.

Также увеличивается прибыль от продаж: в 2021 году по сравнению с 2020 на 167118 тыс. рублей, то есть в 2,5 раза и в 2022 году по сравнению с 2021годом на 58659 тыс. рублей – 21,2%.

В 2021 году прибыль до налогообложения увеличилась на 170263 тыс. рублей, т.е в 2,7 раза. В 2022 году по сравнению с 2021она увеличилась на 61976 тыс. рублей, что составляет 23 %.

Чистая прибыль выросла в 2021 году на 142492 тыс. рублей по сравнению с 2020 годом, т.е. в 2,7 раза, а в 2022 году на 54142 тыс. рублей по сравнению с 2021, то есть на 24%.

Численность персонала увеличилась в 2021 по сравнению с 2020 годом на 74 человека, то есть на 6,2%, также наблюдается увеличение и в 2022 году на 6 человек по сравнению с 2021 годом, что составило 0,5%.

Рентабельность продаж выросла в 2021 году на 2 по сравнению с 2020 годом, что составляет 28,6%, а в 2022 году на 0,5 по сравнению с 2021, то есть на 5,6%.

Ликвидность — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.

Различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно обменять актив с учётом его полной стоимости, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет соответствовать скорости его реализации по номинальной цене, без дополнительных скидок.

Например, активы предприятия, отражаемые в бухгалтерском балансе, имеют разную ликвидность (по убыванию):

• денежные средства на счетах и в кассах предприятия

• банковские векселя, государственные ценные бумаги

• текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)

• машины и оборудование

• здания и сооружения

• незавершённое строительство

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Строки баланса (1200)/ (1510+1520+1550)

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально- производственные запасы так как при их вынужденной реализации убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Строки баланса (1230+1240+1250) / (1510+1520+1550).

Коэффициент абсолютной ликвидности — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 1240 + строка 1250) / (строка 1510+1520+1550).

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, то есть каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Таблица 3 – Показатели ликвидности предприятия

Показатель	Нормативное значение	2020	2021	2022	Абсолютное отклонение
					2021 к 2020	2022 к 2021
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,212	0,114	0,062	-0,098	-0,052
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8	0,358	0,319	0,233	-0,039	-0,086
Коэффициент текущей ликвидности	2,0	4,352	2,470	2,219	-1,882	0,049

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2020 году приблизительно равен нормативному значению, отсюда можно сделать вывод, что 20% краткосрочных долговых обязательств может быть покрыто за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно-ликвидными активами. В 2021, 2022 годах коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения, это говорит об утрате платежеспособности. Компания не способна погасить свои текущие обязательства за счет ликвидных оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности во всех трех годах меньше нормы, что говорит о том, что ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

Коэффициент текущей ликвидности во всех трех годах больше нормы, значит предприятие способно погашать текущие (до года) обязательства организации.

2. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия и источников

его финансирования

25

Инвестиции в земельные участки, производственное оборудование, природные ресурсы, развитие продукта, маркетинговые программы и другие активы для получения будущих доходов являются частью стратегического движения компании. Выбор инвестиционных проектов должен отражать желаемое развитие компании и учитывать:

• ожидаемые экономические условия;

• перспективы развития рынка;

• конкурентоспособность компании.

Большинству фирм практически доступно разнообразие вариантов инвестиций.

Множество шагов по определению, анализу и выбору возможных инвестиций обычно называют составлением капитального бюджета. Этот процесс включает в себя несколько этапов, начиная с выявления возможных вариантов, проверки идей до точного экономического анализа. Основная проблема при этом - выбрать из имеющихся ограниченных фондов те инвестиции, которые обещают дать желаемый уровень доходности при приемлемой степени риска. Инвестиционный портфель формируется для того, чтобы в будущем получить денежные потоки в форме дивидендов, процентов по вкладам и постепенно возвратить капиталовложения через продажу инвестиционного инструмента.

Тщательное выявление проблемы, которая будет решена с помощью данного инвестиционного проекта, определение возможных альтернатив предполагаемых инвестиций являются решающим моментом для правильного анализа. В большинстве случаев существует два или три способа достижения целей инвестиций, и тщательный анализ специфических обстоятельств может выявить еще большее число решений. Например, решение о замене станка в конце его срока службы предполагает однозначный ответ: да или нет.

При анализе инвестиций в значительной степени используют данные

бухгалтерского учета, не все из которых существенны для целей исследования. Следует провести четкую границу между теми элементами расходов, которые

действительно меняются при совершении инвестиций, и теми, изменения которых только кажущиеся.

Ориентация экономического анализа на будущее требует правильного экономического обоснования. Для этого необходимо признать связь между временем получения дополнительных денежных притоков и оттоков, с одной стороны, и стоимостью этих денежных оттоков по отношению к моменту принятия решений об инвестициях - с другой. Не требует доказательств, что рубль, полученный сегодня, стоит дороже рубля, полученного год спустя. Таким образом, стоимость денег во времени относится как ко времени получения и расходования, так и к возможности заработать доход на любые инвестиционные фонды. В связи с этим требуется прибегнуть к методу перевода относительных величин этих будущих потоков в величину сегодняшнего дня. Процесс выражения будущих рублей в виде эквивалентных им сегодняшних рублей называется дисконтированием. Он является основой всех современных методов инвестиционного анализа.

В сущности капитал инвестируют с целью получения экономического дохода для оправдания первоначального вложения. Этот основной компромисс между сегодняшним вложением капитала и ожидаемыми будущими доходами так или иначе признается всеми методами анализа.

Чтобы судить о привлекательности любого инвестиционного проекта, следует рассмотреть четыре элемента:

• объем затрат - чистые инвестиции;

• потенциальные денежные выгоды - чистый денежный приток от деятельности;

• период, в течение которого инвестиционный проект, как ожидается, будет давать расход - жизненный цикл инвестиций;

• любое высвобождение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций - ликвидационная стоимость.

Из соотношения этих четырех элементов правильный экономический

анализ должен выявить, действительно ли стоит рассматривать данный проект.

В нашей курсовой работе для анализа инвестиционной деятельности рассчитаем коэффициент инвестиционной активности по формуле:

_Ки.а. ₌ строка 1190+строка 1160+строка 1170 формы №1 _{, где (4)}

строка 1100

строка 1190 – прочие внеобротные активы;

строка 1160- доходы, вложения в материальные ценности; строка 1170- финансовые вложения,

строка 1100- итого по разделу 1 «Внеоборотные активы» бухгалтерского баланса.

^Ки.а.2020 ^{= 0+0+0 0}

283102

^Ки.а.2021 ^{= 0+0+0 0}

270701

^Ки.а.2022 ^{= 0+0+0 0}

290785

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие неактивно, т.к. коэффициент инвестиционной активности во всех трех годах с 2020 по 2022 равен 0, это свидетельствует о неверной стратегии развития организации, не уделяющей должного внимания расширению сфер деятельности и изысканию резервов получения дополнительных доходов.