- •1. История биржевой торговли в России: основные этапы.
- •2. Понятие и правовой статус биржи.
- •3. Функции биржи. Биржевой товар.
- •4. Система источников и уровни правового регулирования биржевой торговли в рф.
- •Федеральные законы
- •Проблемы правового регулирования биржевой торговли в России
- •Отдельные дискуссионные вопросы концептуального характера, связанные с выбором той или иной модели регулирования (коммерческий/некоммерческий характер биржи)
- •Игнорирование инфраструктуры рынка и его внутренних процессов (в частности, спекуляции и спекулянтов, хеджирования и хеджеров)
- •5. Фз «Об организованных торгах»: предпосылки принятия и общая характеристика.
- •6. Локальные акты бирж: основные виды и значение.
- •7. Основные группы участников биржевой торговли.
- •Клиринговая рынка
- •Часть 6 статьи 16 Закона об организованных торгах
- •8. Посредническая группа участников биржевой торговли.
- •Брокеры.
- •9. Биржевой приказ: понятие, содержание, виды.
- •10. Понятие и правовая природа биржевой сделки,
- •11. Порядок заключения биржевых договоров (на примере кассовых сделок).
- •При равенстве цен в заявках одинаковой направленности приоритет имеет заявка, поданная раньше
- •Заявка действует в течение торговой сессии, во время которой данная заявка подана, или пока ее действие не будет прекращено.
- •12. Поставочные и расчетные биржевые сделки.
- •13. Форвардные контракты: понятие, особенности, цели заключения.
- •14. Фьючерсные контракты: понятие, особенности, цели заключения.
- •15. Опционные договоры: понятие, особенности, цели заключения.
- •16. Деривативы: понятие и основные особенности.
- •17. Хеджирование: понятие и предпосылки.
- •19. Понятие и виды клиринга.
- •20. Клиринг с участием центрального контрагента
- •21. Вида клирингового обеспечения.
- •22. Офсетные сделки
4. Система источников и уровни правового регулирования биржевой торговли в рф.
Биржевое регулирование
На дореволюционном этапе большинство нормативного регулирования отдавалось на откуп самих бирж (саморегулирование). В советское время появился модельный устав товарной биржи, были введены требования об обязательной регистрации всех сделок с государственными предприятиями и учреждениями на биржах. Интересно, что функция "отстаивания интересов торговли" сохранилась за биржами и в советское время, однако она была скорее декларативной. В 1930 биржи ликвидировали
В 1991 появилось Положение о деятельности товарных бирж в РСФСР (самые общие вопросы деятельности бирж, при этом документ полно внутренних противоречий). Биржа понималась как посредник, поэтому круг субъектов, именуемых биржами, сильно расширялся
Сейчас
Федеральные законы
ГК (статьи об АО, опционах и опционных договорах, играх и пари)
ФЗ Об организованных торгах 2011
ФЗ О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте 2011
ФЗ О РЦБ 1996 (есть общее понятие ПФИ)
Подзаконные акты (сейчас регулятор – ЦБ, до этого была Федеральная комиссия по ЦБ и Федеральная служба по финансовым рынкам)
Основные акты
Приказ ФСФР 2010 "Об утверждении Положения о видах ПФИ (утратил силу) – начало реформы биржевого регулирования, первое адекватное определение ПФИ
Указание Банка России 2015 "О видах ПФИ" (дублирует Приказ ФСФР)
Дополнительно
Инструкция Банка России 2015 "О порядке лицензирования Банком России бирж и торговых систем и порядке ведения реестра лицензий"
Локальные акты бирж – ключевой уровень регулирования
Установление уникального понятийного аппарата (большая часть понятий – именно в локальных актах бирж)
Правила торгов (общие и по биржевым секциям), правила допуска к торгам
Общие положения (термины)
Положения о видах контрактов
Положения об участниках торговли
Порядок проведения торгов (детальный)
Порядок исполнения контрактов
Разрешение споров (третейские суды)
Спецификации для каждого вида стандартных контрактов
Технические регламенты (функционирования автоматизированных систем)
Проблемы правового регулирования биржевой торговли в России
Отдельные дискуссионные вопросы концептуального характера, связанные с выбором той или иной модели регулирования (коммерческий/некоммерческий характер биржи)
Подавление внебиржевого рынка деривативов - заключение определенных сделок и договоров запрещено вне бирж.
Лаги мегарегулятора при принятии важных подзаконных актов: Мегарегулятор – ЦБ России, он надзирает за банками, у ЦБ слишком много полномочий, из-за этого задержки в принятии жизненно важных актов. В 2011 принят закон об организованных торгах. Он заново перезапустил биржевую торговлю. Вступил в силу в 2012 году по большей части, в 2013-2014 уже остаточные части. Инструкция о порядке лицензирования бирж в 2015 году появилась только. До этого биржи были в подвешенном состоянии.
Отсутствие общих фундаментальных положений, характеризующих системность регулирования (принципов, функций, целей регулирования организованной/биржевой торговли): Закон о товарных биржах – американский закон 1930-х годов, до сих пор действует. Закон начинается с предпосылок – это элемент, часть нормативного акта, имеющая юридическую силу. После предпосылок идут цели. Устанавливаются общие ценности, которые не прикосновенны. Могут измениться инструменты, новые виды недобросовестных действий, но ценности устойчивы, они остаются.