Инвестиции практикум для аудиторной и самостоятельной работы для студентов, обучающихся по направлению подготовки 38.03.01 Экономика профиль Финансы и кредит заочной формы обучения
.pdfМИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ ДЕПАРТАМЕНТ НАУЧНО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ И ОБРАЗОВАНИЯ
ФГБОУ ВО КОСТРОМСКАЯ ГСХА
Кафедра «Финансы и кредит»
ИНВЕСТИЦИИ
практикум для аудиторной и самостоятельной работы
для студентов, обучающихся по направлению подготовки 38.03.01 Экономика профиль Финансы и кредит
заочной формы обучения
КАРАВАЕВО Костромская ГСХА
2018
УДК 330.322.01 (076.8) ББК: 74.58
Составитель: доцент кафедры «Финансы и кредит» ФГБОУ ВО Костромской ГСХАЕ.В.Зайцева
Рецензенты: к.э.н., доцент кафедры «Финансы и кредит» ФГБОУ ВО КостромскойГСХАСолдатоваЛ.И.
Рекомендовано методической комиссией экономического факультета в качестве практикума для аудиторной и самостоятельной работы
студентов направления подготовки 38.03.01 «Экономика» профиль «Финансы и кредит» заочной формы обучения
Инвестиции : практикум для аудиторной и самостоятельной работы / сост. Е.В. Зайцева.— Караваево : Костромская ГСХА, 2018. — 46 с.
Практикум предназначен для аудиторной и самостоятельной работы студентов экономического факультета заочной формы обучения направления подготовки 38.03.01 «Экономика» профиль «Финансы и кредит» по курсу «Инвестиции».
В процессе решения практических заданий студенты смогут закрепить теоретические знания и приобрести практические навыки по осуществлению капитальных и финансовых инвестиций. Учебный материал включает в себя практические задания для аудиторной и самостоятельной работы по основным темам курса «Инвестиции», тестовые задания для самоконтроля, список использованных источников..
УДК330.322.01 (076.8) ББК 74.58
© ФГБОУ ВО Костромская ГСХА, 2018 © Е.В. Зайцева, составление, 2018
|
Содержание |
|
Введение....................................................................................................................... |
|
4 |
Тема 1 Инвестиционный проект и оценка его эффективности.............................. |
6 |
|
1.1 |
Задания для аудиторной работы............................................................ |
6 |
1.2 |
Задания для самостоятельной работы................................................. |
17 |
1.3 |
Тестовые задания для самоконтроля................................................. |
18 |
Тема 2 Инвестиционные риски................................................................................ |
20 |
|
2.1 |
Задания для аудиторной работы.......................................................... |
20 |
2.2 |
Задания для самостоятельной работы................................................. |
25 |
2.3 |
Тестовые задания для самоконтроля................................................. |
27 |
Тема 3 Источники и методы финансирования и кредитования |
|
|
инвестиционной деятельности предприятия в форме капитальных |
|
|
вложений...................................................................................................... |
29 |
|
3.1 |
Задания для аудиторной работы.......................................................... |
29 |
3.2 |
Тестовые задания для самоконтроля................................................. |
36 |
Тема 4 Финансовые инвестиции, инвестиционный портфель.............................. |
38 |
|
4.1 |
Задания для аудиторной работы.......................................................... |
38 |
4.2 |
Тестовые задания для самоконтроля................................................. |
42 |
Список рекомендуемых источников....................................................................... |
44 |
|
Приложения ............................................................................................................... |
46 |
3
Введение
Совершенствование инвестиционного процесса является важным средством структурных преобразований производственного и социального потенциала страны, повышения его эффективности. Экономика страны находит концентрированное отображение в ее инвестиционной сфере. Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в рыночных условиях в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.
Дисциплина «Инвестиции» относится к вариативной части блока Б1 Дисциплины (модули), изучаемых студентами направления подготовки 38.03.01. «Экономика» профиль «Финансы и кредит» квалификация выпускника - бакалавр заочной формы обучения.
Целью освоения дисциплины «Инвестиции» является формирование у студентов теоретических знаний и практических навыков подготовки исходных данных для проведения расчетов экономических и социально-экономических показателей, характеризующих инвестиционную деятельность хозяйствующих субъектов, разработки экономических разделов бизнес-планов инвестиционных проектов предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств, бизнес-планов создания нового бизнеса, оценки эффективности проектов, навыков инвестирования в финансовые активы.
Целью данного издания является овладение студентами прикладных аспектов управления инвестиционной деятельностью хозяйствующих субъектов в современных рыночных условиях России, в том числе обучение студентов методам и принципам управления инвестиционным процессом, формирование навыков разработки и реализации инвестиционных проектов, направленных на развитие организации, бизнес-планов создания нового бизнеса, оценки эффективности и рисков инвестиционных проектов, оценки доходности и рисков инвестирования в финансовые активы с целью принятия соответствующих управленческих решений.
Задачи данного издания: научить студентов правилам принятия инвестиционных решений в области:
-оценки эффективности реальных и финансовых инвестиций;
-финансирования и кредитования инвестиционных проектов;
-оценки инвестиционных рисков;
-формирования оптимального состава и структуры источников и методов финансирования и кредитования капитальных вложений;
-формирования и управления инвестиционным портфелем.
Структурно весь материал практикума разбит на 4 темы, которые охватывают основные структурные блоки дисциплины «Инвестиции», изучаемой в соответствии с Федеральным Государственным образовательным стандартом высшего образования и утвержденной рабочей программой курса. Результаты выполнения заданий должны быть зафиксированы в рабочей тетради и представлены преподавателю для контроля.
4
Самостоятельные задания носят индивидуальный характер. Они представлены двумя комплексными расчетными работами по следующим темам дисциплины: «Оценка эффективности инвестиционного проекта», «Оценка рисков инвестиционного проекта».
Каждая работа содержит 10 вариантов исходных данных, на основе которых студент выполняет расчеты и делает необходимые выводы. Номер варианта расчета должен соответствовать последней цифре номера зачетной книжки студента. Результаты выполнения задания студент оформляет письменно в виде отчета, который должен быть сдан преподавателю на проверку в установленный срок.
Такая структура учебного пособия в конечном итоге позволит существенно интенсифицировать процесс подготовки высококвалифицированных специалистов в области инвестиций, обеспечит студентам получение необходимых теоретических знаний и формирование у них практических навыков. Студент допускается к аттестации по дисциплине при условии выполнения всех заданий учебного пособия.
5
Тема 1. Инвестиционный проект и оценка его эффективности
1.1 Задания для аудиторной работы
Задание 1
Цель: - изучить методику оценки экономической эффективности инвестиционного проекта простыми методами
Исходные данные:
Предприятие предполагает осуществить реконструкцию цеха. Имеются два варианта инвестиционного решения. Инвестор предполагает реализовать инвестиционный проект, удовлетворяющий определенным критериям: срок окупаемости инвестиционных затрат должен быть в пределах 5 лет, а норма прибыли – не ниже 11%. Расчеты производятся при условии, что предприятиеинициатор проекта находится на общей системе налогообложения.
Таблица 1- Характеристика инвестиционных проектов
|
Показатель |
Проект 1 |
Проект 2 |
Сметная стоимость инвестиционного проекта тыс. руб. |
3600 |
4100 |
|
Вводимая в действие мощность, тыс. тонн изделий. |
3000 |
3000 |
|
Стоимость годового объёма выпускаемой продукции |
|
|
|
цеха, тыс. руб. |
15800 |
15800 |
|
- |
без реконструкции |
||
- |
с реконструкцией |
22900 |
23890 |
Себестоимость годового объёма выпускаемой |
|
|
|
продукции цеха, тыс. руб. |
14066 |
14066 |
|
- |
без реконструкции |
||
- |
с реконструкцией |
12000 |
11100 |
Средняя норма амортизационных отчислений, %. |
13 |
13 |
Таблица 2 - Простые показатели экономической эффективности инвестиционных проектов
Показатель |
Расчет |
Условные обозначения |
1.Норма прибыли – это |
Н( ROI) =ЧП/Io |
Н( ROI) - норма прибыли, коээф. |
показатель, определяющий |
|
ЧП – чистая прибыль по проекту, |
соотношение чистой |
|
руб. |
прибыли к общему объему |
|
Io – инвестиционные затраты, |
затрат. |
|
руб. |
2. Период окупаемости |
РВ=Io/ ЧП+А, |
РВ – срок окупаемости, лет |
проекта определяет срок, в |
|
ЧП – чистая прибыль по проекту, |
течении которого весь |
|
руб. |
денежный поток данного |
|
Io – инвестиционные затраты, |
инвестиционного проекта |
|
руб. |
будет направлен на покрытие |
|
А- амортизационные |
инвестиционных затрат. |
|
начисления, руб. |
6
Ход выполнения:
1. Рассчитать простые показатели эффективности по каждому варианту реконструкции цеха, используя данные таблицы 1 и методику расчета показателей, представленную в таблице 2. Данные расчета представить в виде таблицы 3.
2.Дать заключение о целесообразности реализации проектов.
Таблица 3 - Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
Показатели |
|
Проект 1 |
|
Проект 2 |
||
без |
|
с |
без |
|
с |
|
|
реконструкции |
реконструкцией |
реконструкции |
реконструкцией |
||
Годовой объем выручки, |
|
|
|
|
|
|
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Себестоимость годового |
|
|
|
|
|
|
объема выпускаемой |
|
|
|
|
|
|
продукции цеха, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Налогооблагаемая |
|
|
|
|
|
|
прибыль, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Ставка налога на |
|
|
|
|
|
|
прибыль, % |
|
|
|
|
|
|
Налог на прибыль, тыс. |
|
|
|
|
|
|
руб. |
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль, тыс. |
|
|
|
|
|
|
руб. |
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль по |
|
|
|
|
|
|
проекту, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Инвестиционные |
|
|
|
|
|
|
затраты, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Норма прибыли, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Амортизационные |
|
|
|
|
|
|
отчисления, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
Период окупаемости, |
|
|
|
|
|
|
лет |
|
|
|
|
|
|
Вывод:
7
Задание 2
Цель: - изучить методику сравнительной оценки экономической эффективности инвестиционного проекта простыми методами
Исходные данные:
Инвестором намечается строительство нового цеха. Разработано два варианта инвестиционного проекта. Свой выбор инвестор обусловил максимальным приближением показателей экономической эффективности проекта к характеристикам проекта – аналога. Расчеты производятся при условии, что предприятие-инициатор проекта находится на общей системе налогообложения.
Таблица 4 - Характеристика инвестиционных проектов
Показатели |
Проект |
Проект |
Проект |
|
- аналог |
1 |
2 |
||
|
||||
Сметная стоимость строительства, тыс. руб. |
9700 |
10130 |
11860 |
|
Вводимая в действие мощность, тыс. штук |
7400 |
7400 |
8000 |
|
Стоимость годового объема продукции, тыс. руб. |
11660 |
11960 |
12660 |
|
Себестоимость годового объема продукции, тыс. руб. |
8645 |
9120 |
10760 |
|
Средняя норма амортизационных отчислений, %. |
13 |
15 |
15 |
Ход выполнения:
1.Рассчитать простые показатели эффективности по каждому варианту строительства цеха, используя данные таблицы 4 и методику расчета показателей, представленную в таблице 2. Данные расчета представить в виде таблицы 5.
2.Установить преимущества предлагаемых вариантов по сравнению с проектом – аналогом.
3.Выбрать лучший вариант инвестирования.
Таблица 5 - Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
Показатели |
Проект |
Проект |
Проект |
|
- аналог |
1 |
2 |
||
|
||||
Годовой объем выручки, тыс. руб. |
|
|
|
|
Себестоимость годового объема выпускаемой |
|
|
|
|
продукции цеха, тыс. руб. |
|
|
|
|
Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб. |
|
|
|
|
Ставка налога на прибыль, % |
|
|
|
|
Налог на прибыль, тыс. руб. |
|
|
|
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
|
|
|
|
Чистая прибыль по проекту, тыс. руб. |
|
|
|
|
Инвестиционные затраты, тыс. руб. |
|
|
|
|
Норма прибыли, % |
|
|
|
|
Амортизационные отчисления, тыс. руб. |
|
|
|
|
Период окупаемости, лет |
|
|
|
Вывод:
8
Задание 3
Цель: - изучить методику оценки финансовой реализуемости инвестиционного проекта
Исходные данные:
Предприятие планирует осуществление инвестиционного проекта, основные характеристики которого представлены в таблице 6.
Таблица 6 - Характеристика инвестиционного проекта, тыс. руб.
Показатели |
|
Номер шага расчета |
|
|||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
||
|
||||||
Поступление выручки |
0 |
2110 |
2830 |
3900 |
4950 |
|
Оплата сырья и материалов |
0 |
550 |
600 |
650 |
650 |
|
Выплата заработной платы |
0 |
440 |
580 |
750 |
750 |
|
Отчисления во внебюджетные фонды |
0 |
132 |
174 |
225 |
225 |
|
Единый сельскохозяйственный налог |
0 |
0 |
24 |
76,5 |
139,5 |
|
Поступление заемных средств |
4000 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Использование собственных средств |
300 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Оплата заемных средств |
0 |
1000 |
1000 |
1000 |
1000 |
|
Оплата % за кредит |
|
800 |
600 |
400 |
200 |
|
Поступление выручки от реализации |
0 |
0 |
0 |
0 |
638 |
|
основных средств |
|
|
|
|
|
|
Инвестиционные затраты |
4300 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Ход выполнения:
1.Определить финансовую реализуемость проекта, произведя расчеты в таблице 7
Таблица 7 – План денежных потоков инвестиционного проекта, тыс. руб.
Показатели |
|
|
|
Номер шага расчета |
|
||
|
0 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
|
|
|||||
Производственная |
деятельность |
|
|
|
|||
Приток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Отток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
В том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционная |
деятельность |
|
|
|
|||
Приток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Отток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая |
деятельность |
|
|
|
|
|
Приток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Отток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток по проекту |
|
|
|
|
|
|
|
9
2.Указать меры устранения отрицательного сальдо денежного потока по
проекту
3.Рассчитать денежные потоки проекта в том случае, если шаг расчета 1 год, а накопленные денежные средства могут быть положены в банк под 5 % годовых, расчеты произвести в таблице 8
Таблица 8 – План денежных потоков инвестиционного проекта, тыс. руб.
Показатели |
|
|
|
Номер шага расчета |
|
||
|
0 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
|
|
|||||
Производственная |
деятельность |
|
|
|
|||
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционная |
деятельность |
|
|
|
|||
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая |
деятельность |
|
|
|
|
|
Приток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Отток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток по проекту |
|
|
|
|
|
|
|
Вывод:
4. Рассчитать денежные потоки проекта в том случае, если шаг расчета 1 год и предприятие имеет возможность привлечения кредитных средств под 14% годовых, расчеты произвести в таблице 9
Таблица 9 – План денежных потоков инвестиционного проекта, тыс. руб.
Показатели |
|
|
|
Номер шага расчета |
|
||
|
0 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
|
|
|||||
Производственная |
деятельность |
|
|
|
|||
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционная |
деятельность |
|
|
|
|||
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая |
деятельность |
|
|
|
|
|
Приток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Отток денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
в том числе |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток по проекту |
|
|
|
|
|
|
|
Вывод:
10