- •1.8.3. Рынок оценки стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности
- •Первоначальная стоимость (стоимость приобретения или создания объекта ИС или НМА) может как превышать рыночную стоимость, так и опускаться ниже её в зависимости от ряда факторов:
- •Метод прямого анализа сравнения продаж базируется на четырёх принципах оценки: полезности, спроса и предложения, замещения и вклада.
- •Метод освобождения от роялти по величине дополнительной прибыли лицензиата. Ставка роялти определяется как доля лицензиара в среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата от внедрения в производство лицензии.
- •Метод освобождения от роялти по валовой прибыли. Для установления доли роялти в валовой прибыли лицензиата рекомендуется руководствоваться значениями показателя, приведёнными в таблице 24.
- •Метод преимущества в доходах (в прибыли) используется:
- •Метод дробления (величина прибыли стабильна). Прибыль является стабильной, равновеликой величиной и поступает в течение неопределённого времени. Расчёт включает следующие этапы:
- •Метод дробления (величина прибыли нестабильна). Стоимость лицензии определяется по формуле
|
|
|
|
186 |
|
|
|
|
|
Таблица 23 – Доли лицензиара в дополнительной прибыли |
|||||||
лицензиата |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Доля |
Исключительная лицензия |
Неисключительная лицензия |
|
||||
|
лицен- |
или нелицензионный ноу-хау |
|
|||||
|
|
|
|
|
||||
|
зиата на |
|
Конкуренция технологий |
|
|
|||
|
рынке, % |
слабая |
умеренная |
сильная |
слабая |
умеренная |
сильная |
|
|
До 5 |
0,7 – 0,8 |
0,5 – 0,7 |
0,4 – 0,5 |
0,5 – 0,7 |
0,4 – 0,6 |
0,2 – 0,4 |
|
|
5 – 20 |
0,7 – 0,9 |
0,6 – 0,7 |
0,5 – 0,6 |
0,6 – 0,8 |
0,5 – 0,7 |
0,3 – 0,4 |
|
|
Свыше 20 |
0,6 – 0,8 |
0,5 – 0,7 |
0,4 – 0,6 |
0,5 – 0,7 |
0,4 – 0,6 |
0,2 – 0,4 |
|
Конкуренция технологий определяется путём экспертной оценки на основе анализа конъюнктуры рынка лицензий и патентов в соответствующей отрасли. При расчётах для беспатентных лицензий следует руководствоваться минимальными значениями пределов; для лицензий, содержащих патенты, – максимальными.
Метод освобождения от роялти по валовой прибыли. Для установления доли роялти в валовой прибыли лицензиата рекомендуется руководствоваться значениями показателя, приведёнными в таблице 24.
Таблица 24 – Доли роялти в валовой прибыли лицензиата
|
|
Лицензия |
|
Нелицензи- |
||
|
Исключительная |
Неисключительная |
||||
Технология |
онный ноу- |
|||||
|
беспатент- |
|
беспатен- |
|||
|
патентная |
патентная |
хау |
|||
|
ная |
тная |
||||
|
|
|
|
|||
Особо ценная |
40 – 50 |
30 – 40 |
25 – 30 |
20 – 25 |
25 – 30 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Средней ценности |
30 – 40 |
25 – 30 |
20 – 25 |
15 – 20 |
10 – 25 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Второстепенная |
20 – 25 |
15 – 20 |
10 – 15 |
5 – 10 |
3 – 10 |
|
по важности |
||||||
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
Метод преимущества в доходах (в прибыли) используется:
-при оценке вклада в уставный капитал вновь создаваемых юридических лиц; стоимость такого вклада определяется на договорной основе, но основанием для договора служит оценка тех преимуществ, которыми будет обладать вновь создаваемое предприятие по сравнению с конкурентами, не обладающими аналогичными нематериальными активами;
-в процессе реализации инвестиционных проектов.
Проведение оценки с использованием метода преимущества в прибыли возможно лишь в том случае, когда оцениваемый объект может быть использован для получения дополнительной прибыли после даты проведения оценки.
187
Метод преимущества в прибыли предполагает, что при использовании объекта интеллектуальной собственности прибыль возрастает за счёт роста качества и количества выпускаемой продукции. Отсюда стоимость объекта равна:
Т |
|
Pt |
|
|
|
|
|
V = |
|
|
|
; |
(30) |
||
|
|
|
|
|
|||
1 1 |
r |
t |
|||||
t |
|
|
|
|
|||
T |
|
|
|
|
|
|
|
Рt = |
|
Q |
|
Цi |
; |
(31) |
|
i |
1 |
|
|
|
|
|
|
Q = Q нов i - Q ср i , |
(32) |
где Рt – преимущество в прибыли; r – ставка дисконта;
Т – предполагаемый период получения преимущества в прибыли; Q – изменение объёма реализации продукции;
Q нов i, Q ср i – объёмы реализованного товара или оказанных услуг в i-м году (с учётом и без учёта использования объекта ИС соответственно);
Цi – цена единицы произведённой продукции в i-м году.
Метод выигрыша в себестоимости заключается в расчёте выгоды от использования объекта ИС через определение экономии на затратах в результате его использования. Создавая выигрыш в себестоимости продукции, ИС, по сути, вносит свой вклад в прибыль предприятия.
Метод выигрыша в себестоимости аналогичен методу преимущества в прибыли, с одной лишь разницей – в данном методе рассчитываются выгоды не от увеличения доходных статей предприятия, а от снижения расходных статей.
Метод выигрыша в себестоимости применим в тех случаях, когда речь идёт о двух близких по своим технико-экономическим показателям видах продукции или о двух способах производства (технологических процессах) одной и той же продукции. Этот метод неприменим в случаях выпуска новых видов товаров.
Для расчёта выигрыша в себестоимости сравниваются два денежных потока: с использованием объекта ИС и без использования такового.
Алгоритм метода выигрыша в себестоимости состоит из четырёх этапов. 1-й этап. Рассчитывается экономия затрат на весь объём продукции,
производимой за год. Расчёт делается на ряд лет, в течение которых предполагается использование преимуществ от владения объектом ИС.
188
2-й этап. Из полученных сумм вычитаются расходы, связанные с обеспечением сохранения конфиденциальности сведений, учитываются риски, связанные с возможностью использования подобных преимуществ конкурентами. Учёт рисков заключается в уменьшении ожидаемой экономии вычитанием «штрафов», определяемых экспертным путём.
3-й этап. Полученная величина экономии, т.е. прибыли приводится к расчётному году
4-й этап. Определяется приведённая стоимость экономии затрат за весь период использования объекта ИС.
Расчёт величины стоимости оцениваемого НМА и ИС производится по формуле
V = T
i 1
Пji |
T |
Qji |
|
(33) |
|
Цi - Cji |
, |
||||
|
|
||||
1 r i |
1 r i |
||||
i 1 |
|
|
где Пji – прибыль, получаемая от продажи j-го товара в i-м году; Цi – цена единицы товара в i-м году;
Cji – себестоимость j-го товара при его производстве с использованием и без использования НМА, произведенного в i-м году;
Qji – объем производства j-го товара в i-м году; Т – срок производства и продажи товара;
r – коэффициент дисконтирования.
Метод дробления прибыли. При использовании данного метода делается допущение о том, что прибыль, приносимая НМА и ИС, должна быть разделена между лицензиаром и лицензиатом. Существуют два варианта расчёта этим методом, когда величина прибыли стабильна и когда величина прибыли нестабильна.
Метод дробления (величина прибыли стабильна). Прибыль является стабильной, равновеликой величиной и поступает в течение неопределённого времени. Расчёт включает следующие этапы:
1-й этап. Определяется предполагаемая прибыль, которая может быть получена от реализации единицы продукции, произведённой с использованием лицензии. При производстве лицензиатом по лицензии новой продукции, ранее не выпускаемой, предполагаемая прибыль определяется по формуле
Пр = Ц – С , |
(34) |
189
где Пр – прибыль, полученная от реализации единицы продукции по лицензии, ден. ед.;
Ц – цена продажи единицы продукции за весь срок действия соглашения о передаче технологии, ден. ед.;
С – себестоимость единицы продукции, ден. ед.
При оценке стоимости лицензии, используемой для производства товаров, ранее производимых лицензиатом без использования новой технологии, расчет осуществляется по-другому:
Пр = Пр1 – Пр2 = (Ц1 – С1) – (Ц2 – С2) , |
(35) |
где Пр1, Ц1, С1 – прибыль, цена продажи и себестоимость единицы продукции, выпускаемой с использованием лицензии, соответственно, ден. ед.;
Пр2, Ц2, С2 – прибыль, цена продажи и себестоимость единицы продукции, выпускаемой по ранее имевшейся у лицензиата технологии, соответственно, ден. ед.
Прибыль определяется как разность между ценой и себестоимостью продукции, причём цена и себестоимость являются стабильными величинами.
2-й этап. Рассчитывается среднегодовой объём дополнительной прибыли, получаемый от использования лицензии лицензиатом (ден. ед.):
Прсг = Пр Qсг , |
(36) |
где Qсг – предполагаемый среднегодовой выпуск продукции за срок действия лицензионного соглашения, шт., кг, пoг. м, м3 и т.п.
3-й этап. Вычисляется доля лицензиара |
в среднегодовом объёме |
дополнительной прибыли лицензиата (ден. ед.): |
|
Плр = Прсг D , |
(37) |
где Плр – прибыль лицензиара, ден. ед.; |
|
D – доля лицензиара в среднегодовом объёме дополнительной прибыли, полученной лицензиатом, %.
В мировой практике передачи технологий D находится, как правило, в пределах 10 – 30% дополнительной прибыли лицензиата.
4-й этап. Рассчитывается ставка капитализации – Rкап.
5-й этап. Оценивается стоимость лицензии путём капитализации доли