- •Введение
- •Виды ценных бумаг
- •Сущность ценных бумаг
- •1.2. Классификация ценных бумаг
- •1.4. Облигации
- •1.5. Государственные ценные бумаги
- •1.6. Векселя
- •1.7. Производные ценные бумаги
- •1.8. Другие виды ценных бумаг
- •Контрольные вопросы по теме:
- •2. Основы функционирования рынка ценных бумаг
- •2.1. Понятие и виды рынков ценных бумаг
- •2.2. Функции рынка ценных бумаг
- •2.3. Участники рынка ценных бумаг
- •2.4. Регулирование рынка ценных бумаг
- •2.5. Тенденции развития рынка ценных бумаг
- •Контрольные вопросы по теме:
- •3. Фондовая биржа
- •Основы функционирования биржи
- •Организационное устройство фондовой биржи
- •Стационарная структура состоит из исполнительных (функциональных) и специализированных подразделений.
- •Электронные торговые системы
- •Листинг и делистинг
- •Организация биржевых торгов
- •Биржевые индексы
- •Контрольные вопросы по теме:
- •Операции на рынке ценных бумаг
- •Понятие и классификация операций с ценными бумагами
- •4.2. Разновидности кассовых сделок с ценными бумагами
- •Эмиссионные операции
- •4.4. Андеррайтинг
- •4.5. Инвестиционные операции
- •4.6. Клиентские операции с ценными бумагами
- •Залоговые операции с ценными бумагами
- •Трастовые операции
- •Контрольные вопросы по теме:
- •Анализ фондового рынка
- •5.1. Портфельное инвестирование на фондовом рынке
- •5.2. Анализ доходности портфеля ценных бумаг
- •5.3. Фундаментальный анализ
- •5.4. Технический анализ
- •5.5. Преимущества и недостатки фундаментального и технического анализа
- •Контрольные вопросы по теме:
- •Заключение
- •Глоссарий
- •Библиографический список
- •Оглавление
- •3 94026 Воронеж, Московский просп., 14
Виды ценных бумаг
Сущность ценных бумаг
Ценные бумаги – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной формой, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Сущность ценных бумаг состоит в том, что у владельца сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценных бумаг.
В соответствии со ст.142 Гражданского кодекса Российской Федерации ценная бумага – это «документ, удостоверяющий с соблюдением формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении».
Уже из данного определения можно увидеть черты ценных бумаг, отличающие их от иных объектов гражданских прав: по общему правилу при исполнении гражданско-правовых сделок не требуется предъявления документа, удостоверяющего заключение такой сделки. В случае же ценных бумаг, права, закрепленные той или иной ценной бумагой, могут осуществляться исключительно лишь после ее предъявления.
Другой отличительной чертой ценных бумаг является то обстоятельство, что при совершении гражданско-правовых сделок с ними нельзя передать только часть прав, удостоверяемых ценной бумагой. На это указывает абз.2 п.1 той же статьи: "С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности". Иными словами, если, например, акционер решил продать имеющуюся у него акцию, передать закрепленные ею права на получение дивиденда и на часть имущества, оставшегося после ликвидации акционерного общества, но оставить (с согласия покупателя) за собой удостоверяемое данной акцией право голоса, то это сделать невозможно.
Ценным бумагам присуща строгая формализация: для каждой ценной бумаги законодательно устанавливаются перечень удостоверяемых ею прав, обязательные реквизиты, форма ценной бумаги и иные требования. Как указывается в ст. 144 ГК РФ "отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечен ее ничтожность". Данная норма ограничивает возможность появления на рынке ценных бумаг разного рода суррогатов (какими были, например, билеты МММ).
Ценные бумаги являются специфическим объектом гражданских прав: ценная бумага может быть предметом сделок, в том числе - купли и продажи, то есть законом обеспечиваются права на ту или иную ценную бумагу. Кроме того, каждая ценная бумага закрепляет определенный набор прав, то есть по закону владелец ценной бумаги обладает правами, вытекающими из ценной бумаги.
В соответствии с ГК РФ к ценным бумагам относят:
государственную облигацию;
облигацию;
вексель;
чек;
депозитный и сберегательный сертификаты;
коносамент;
акцию;
приватизационные ценные бумаги;
другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг;
простое складское свидетельство;
двойное складское свидетельство, состоящее из складского и залогового свидетельства (варранта).
Другими законодательными актами к ценным бумагам также отнесены:
закладная (в соответствии с Федеральным законом от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»;
инвестиционный пай (в соответствии с Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»);
облигации с ипотечным покрытием (в соответствии с Федеральным законом от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»);
опцион эмитента и ипотечный сертификат участия (в соответствии с Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»);
биржевые облигации (в соответствии с поправкой от 27 июля 2006 г. к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»);
российские депозитарные расписки (РДР) (в соответствии с поправкой от 30 декабря 2006 г. к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. N° 39-ФЗ
Ценные бумаги выполняют ряд функций:
перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и государством, и др.;
обеспечивают получение дохода на капитал и возврат самого капитала;
представляют определенные дополнительные права их владельцам помимо права на капитал.
Существует две формы ценных бумаг:
а) бумажная (документарная);
б) безбумажная (бездокументарная).
Ценные бумаги делятся на два больших класса:
I Основные ценные бумаги;
II Производные ценные бумаги.
Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, ресурсы, капитал и т. д.).
Производные ценные бумаги выражают имущественные права, возникающие в связи с изменением цены лежащего в основе других ценных бумаг биржевого актива (это может быть цена товара, проценты стоимости, курсы, фьючерсные контракты).
К производным ценным бумагам относят фьючерсные контракты и свободнообращающиеся опционы.
В профессиональной литературе также встречается другое подразделение ценных бумаг, в соответствии с которым к производным ценным бумагам относят фьючерсы, опционы, варранты и депозитарные расписки.