- •Е.П. Енина финансовые рынки
- •Воронеж 2011
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14 Оглавление
- •Глава 1 Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг 8
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг. 50
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг 137
- •Введение
- •Глава I. Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг
- •1.1. Микро- и макроэкономика. Основные факторы производства. Субъекты экономической деятельности
- •1.2. Классификация рынка. Модели рынка
- •1.3. Спрос и предложение. Ценообразование в рыночной экономике
- •1)Что производить?
- •2)Как производить?
- •3)Для кого производить?
- •1.4. Основные макроэкономические показатели. Система национальных счетов
- •1.5. Потребление, сбережение и инвестиции как составные части совокупного спроса
- •1.6. Финансовый рынок
- •1.7. Инвестиции
- •1.8. Рынок ценных бумаг
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг.
- •2.1. Финансовый рынок и виды финансовых активов. Структура финансового и фондового рынков
- •2.2. Понятие ценной бумаги. Понятие секьюритизации
- •2.3. Классификация ценных бумаг
- •2.4. Передача прав по ценной бумаге. Форма удостоверения прав на эмиссионные ценные бумаги. Переход прав на эмиссионные ценные бумаги
- •2.5. Классификация рынка ценных бумаг. Взаимосвязь рынка ценных бумаг с финансовым и товарным рынками
- •Первичный и вторичный рынки.
- •2. Организованный и неорганизованный рынки.
- •3. Биржевой и внебиржевой рынки.
- •4. Кассовый и срочный рынки.
- •2.6. Эмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.6.1. Акция
- •2.6.2. Облигация
- •2.6.3. Опцион эмитента
- •2.6.4. Российская депозитарная расписка
- •2.7. Неэмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.7.1. Вексель
- •2.7.2. Закладная
- •2.7.3. Депозитный и сберегательный сертификаты
- •2.8 Инструменты коллективных инвестиций рынка финансовых вложений
- •2.8.1. Акция акционерного инвестиционного фонда
- •2.8.2. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда
- •2.8.3 Ипотечный сертификат участия
- •2.9. Ценные бумаги денежного рынка
- •2.9.1. Банковская сберегательная книжка на предъявителя
- •2.10. Ценные бумаги рынка товаров (работ, услуг)
- •2.10.1. Коносамент
- •2.10.2. Складские свидетельства
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг
- •3.1. Основные понятия
- •3.2. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее регулирование
- •3.2.1. Государственное регулирование эмиссии ценных бумаг
- •3.2.2. Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг
- •3.2.3. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.4. Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.5. Проспект ценных бумаг
- •3.2.6. Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.7. Размещение эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.8. Отчет (уведомление) об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.9. Недобросовестная эмиссия
- •3.3. Некоторые особенности эмиссии ценных бумаг
- •Особенности эмиссии акций, размещаемых при учреждении
- •3.3.2. Размещение акций посредством конвертации при изменении номинальной стоимости
- •3.3.3. Особенности дополнительной эмиссии акций
- •Распределение дополнительных акций среди акционеров
- •3.3.5. Размещение дополнительных акций посредством подписки
- •3.3.6. Особенности эмиссии облигаций
- •3.3.7. Особенности эмиссии российских депозитарных расписок
- •3.4. Раскрытие информации
- •3.4.1. Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии
- •3.4.2. Раскрытие информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о
- •3.4.3. Источники информации об эмитентах и их ценных бумагах
- •3.4.4.Информационные агентства и финансовая пресса
- •Рейтинговые агентства
- •3.4.6. Биржевая информация и аналитическая информация инвестиционных консультантов
- •3.4.7. Служебная (инсайдерская) информация
- •3.5. Обращение эмиссионных ценных бумаг
- •3.5.1. Понятие обращения и публичного обращения эмиссионных ценных бумаг.
- •3.5.2. Удостоверение, переход и осуществление прав собственности на эмиссионные
- •Заключение
- •Библиографический список
3.3.6. Особенности эмиссии облигаций
Что касается особенностей эмиссии облигаций, здесь в основу различий заложены, прежде всего, виды облигаций. Облигации могут быть именными или на предъявителя, с единовременным сроком погашения или со сроком погашения по сериям в определенные сроки, без обеспечения или с обеспечением: залогом, поручительством, банковской, государственной или муниципальной гарантией. Размещение облигаций акционерным обществом допускается после полной оплаты уставного капитала, при этом номинальная стоимость всех размещенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала и (или) величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами. Размещение облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования эмитента и при условии надлежащего утверждения обществом годовой бухгалтерской отчетности за 2 завершенных финансовых года.
В случае выпуска облигаций с залоговым обеспечением, предметом залога по таким облигациям могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество. В случае выпуска облигаций, обязательства по которым обеспечиваются банковской гарантией, срок существования банковской гарантии, должен не менее чем на шесть месяцев превышать срок погашения облигаций, обеспеченных такой гарантией.
Решение о выпуске облигаций с обеспечением, проспект таких облигаций, а при документарной форме выпуска и сертификат должны быть подписаны лицом, предоставившим обеспечение.
Облигация предоставляют ее владельцу право требовать от ее эмитента погашения облигации в установленные сроки, т.е. возврата основной суммы долга. В случае если обеспечение по облигации предоставлено третьим лицом, владелец облигации вправе также требовать у такого лица исполнения обязательств по облигации, т.к. лицо, предоставившее обеспечение по выпуску облигаций несет с эмитентом солидарную ответственность.
Погашение облигации осуществляется в форме выплаты номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов. Погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске. В решение о выпуске может быть предусмотрена возможность досрочного погашения облигаций по требованию их владельцев.
По решению эмитента эмиссия биржевых облигаций может осуществляться без государственной регистрации их выпуска (дополнительного выпуска), регистрации проспекта облигаций и государственной регистрации отчета об итогах их выпуска (дополнительного выпуска).
Размещение биржевых облигаций осуществляется путем открытой подписки на торгах фондовой биржи. Эмитентом биржевых облигаций может быть только открытое акционерное общество, существующее не менее трех лет и имеющее надлежащим образом утвержденную годовую бухгалтерскую отчетность за 2 завершенных финансовых года. Обязательным условием для допуска биржевых облигаций эмитента к торгам на фондовой бирже, является листинг на этой же фондовой бирже его акций.
Биржевые облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости либо номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости. Срок исполнения обязательств по биржевым облигациям не может превышать одного года с даты начала их размещения. Оплата и погашение биржевых облигаций осуществляется только денежными средствами.
Биржевые облигации выпускаются только в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением их сертификатов в депозитарии, осуществляющей депозитарные операции по итогам сделок с ценными бумагами, совершенных через ту же фондовую биржу, осуществившую допуск биржевых облигаций к торгам. Биржевые облигации не могут выпускаться с залоговым обеспечением.
Эмитент обязан завершить размещение биржевых облигаций в срок, установленный решенная об их выпуске (дополнительном выпуске), но не позднее одного месяца с даты начала размеще-J биржевых облигаций.
Биржевые облигации в процессе их размещения допускаются к торгам только на одной фондовой бирже. В этом случае биржевые облигации в процессе их обращения допускаются к торгам на этой фондовой бирже на основании прохождения процедуры допуска к торгам в процессе их размещения. Биржевые облигации в процессе их обращения могут быть допущены к торгам также на других фондовых биржах при условии осуществления аналогичной процедуры допуска биржевых облигаций к торгам на этих фондовых биржах.
Датой допуска биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже является дата принятия соответствующего решения уполномоченным органом фондовой биржи.
При допуске биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже в процессе размещения их выпуску присваивается индивидуальный идентификационный номер, а при допуске к торгам в процессе размещения дополнительного выпуска биржевых облигаций - индивидуальный идентификационный номер, состоящий из индивидуального идентификационного номера, присвоенного выпуску биржевых облигаций, и индивидуального номера (кода) этого дополнительного выпуска. По истечении трех месяцев с даты раскрытия информации об итогах дополнительного выпуска биржевых облигаций индивидуальный номер (код) дополнительного выпуска аннулируется
Размещение биржевых облигаций, допущенных к торгам на фондовой бирже, может быть приостановлено по решению федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг или по решению фондовой биржи до устранения следующих нарушений, совершенных в пределах срока размещения ценных бумаг, в случае их обнаружения:
нарушение эмитентом в ходе эмиссии биржевых облигаций требований законодательства; Российской Федерации;
наличие в документах, на основании которых биржевые облигации были допущены к торгам на фондовой бирже, недостоверной информации.
Возобновление размещения биржевых облигаций осуществляется по решению федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, приостановившего размещение, а в случаев приостановления размещения биржевых облигаций фондовой биржей - по решению этой фондовой биржи.
Что касается особенностей эмиссии опционов эмитента, в связи с тем, что опцион эмитента исполняется путем его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона действующим законодательством установлены следующие ограничения в отношении эмиссии опционов:
размещение опционов эмитента возможно только после полной оплаты уставного капитала акционерного общества;
эмитент не вправе размещать опционы, если количество акций определенной категории (типа), право на приобретение которых предоставляют такие опционы, превышает количество объявленных и 5% размещенных акций этой категории (типа);
решение о выпуске опционов может предусматривать ограничения на их обращение.