- •Фгбоу впо «Воронежский государственный технический университет» Кафедра экономика и управления на предприятии машиностроения методические указания
- •Воронеж 2012
- •Практическое занятие №1 «основы огранизации антикризисного управления финансами на предприятии»
- •Вопросы для обсуждения
- •Практическое занятие №2 «Диагностика финансового состояния неплатежеспособного предприятия»
- •Вопросы для обсуждения
- •Задание для самостоятельной работы
- •Практическое занятие №3 «Прогнозирование вероятности банкротства предприятия»
- •Методические указания к решению задачи
- •1) Расчет ликвидационной стоимости (лс) предприятия (формула д. Уилкокса)
- •2) Двухфакторная модель
- •3) Пятифакторная модель э. Альтмана (модифицированный вариант)
- •4) Интегральная оценка
- •5) Матрица финансовой стратегии
- •Результат хозяйственной деятельности (рхд)
- •2) Результат финансовой деятельности (рфд)
- •3) Результат финансово-хозяйственной деятельности (рфхд)
- •«Разработка антикризисной финансовой политики предприятия »
- •Методические указания для решения задачи
- •Ресурсы сети Интернет по дисциплине «Антикризисный финансовый менеджмент»
- •Библиографический список
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14
5) Матрица финансовой стратегии
Расчет показателей:
Результат хозяйственной деятельности (рхд)
РХД = EBITDA - Изменение финансово-эксплуатационных потребностей - Производственные инвестиции + Обычные продажи имущества,
где EBITDA- прибыль до вычета амортизации, процентов и налога на прибыль.
EBITDA = Выручка от реализации продукции - Материальные затраты на производство продукции - Затраты на оплату труда с отчислениями - Накладные расходы ( без амортизации).
Изменение ФЭП = ФЭП кг - ФЭП нг
ФЭП = Запасы + Дебиторская задолженность - Кредиторская задолженность
2) Результат финансовой деятельности (рфд)
РФД = Изменение заемных средств - Сумма процентов за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма поступлений от эмиссии акций - Средства, вложенные в уставный капитал других предприятий - Другие долгосрочные финансовые вложения + Отчисления от прибыли учрежденных предприятий +Доходы от других долгосрочных финансовых вложений;
3) Результат финансово-хозяйственной деятельности (рфхд)
РФХД = РХД + РФД
Таблица 9
Матрица финансовой стратегии
|
РФД 0 |
РФД О |
РФД 0 |
РХД 0 |
1. «Отец семейства» [РФХД |
4. «Рантье» [РФХД 0] |
6. «Материнское общество» [РФХД 0] |
РХД 0 |
7. «Эпизодический дефицит» [РФХД 0] |
2. «Устойчивое равновесие» [РФХД 0] |
5. «Атака» [РФХД 0] |
РХД 0 |
9. «Кризис» [РФХД 0] |
8. «Дилемма» [РФХД 0] |
3. «Неустойчивое равновесие» [РФХД 0] |
Задание 2
На основании полученных результатов предыдущего задания сделайте общий вывод о вероятности наступления банкротства предприятий ООО «Рассвет» и ОАО «Закат». Укажите виды кризисов, которым подвержены анализируемые предприятия. Исходные данные: задание № 1.
Практическое занятие №4
«Разработка антикризисной финансовой политики предприятия »
Задание 1
Определите экономическую стоимость предприятий ОАО «Рассвет» и ООО «Закат». Сделайте выводы: что выгоднее - ликвидация или реформирование предприятий?
Исходные данные: решение задания № 1. Чистая прибыль на предстоящий год по ОАО «Закат» планируется в размере 3163,5 тыс. руб., сумма амортизационных отчислений - 624тыс. руб., средневзвешенная стоимость капитала - 3,26 %
Чистая прибыль по ООО «Рассвет» прогнозируется в сумме 10286 тыс. руб., амортизационные отчисления - 811 тыс. руб., средневзвешенная стоимость капитала -4,1 %
Методические указания для решения задачи
Экономическая стоимость (ЭС) = Чистый денежный поток / средневзвешенная стоимость капитала
Чистый денежный поток(ЧДП) = Чистая прибыль + Амортизационные отчисления;
Задание 2
На основании матрицы финансовой стратегии (таблица № 9) обоснуйте общую финансовую стратегию предприятий ОАО «Рассвет» и ООО «Закат», в частности:
а) охарактеризуйте положение предприятий на матрице финансовой стратегии;
б) назовите возможные пути развития предприятий на перспективу;
в) определите стратегическую цель для каждого предприятия и укажите возможные пути ее достижения.
Исходные данные: решение задания № 1.
Задание 3
Разработайте возможные направления финансовой политики предприятий ООО «Рассвет» и ОАО «Закат» по отношению к прибыли, оборотном капиталу и инвестициям для реализации поставленной стратегической цели.
Таблица 10
Возможные варианты финансовой стратегии предприятия, осуществляющего реформирование деятельности
Направления финансовой политики |
Реинжиниринг развития |
Кризисный реинжиниринг |
1 |
2 |
3 |
1. Формирование и распределение прибыли списание товарно-материальных ценностей в затраты производства |
|
|
начисление амортизации |
|
|
управленческие расходы |
|
|
цены |
|
|
прибыль |
|
|
дивидендная политика |
|
|
2. Оборотные средства покупные материально-производственные запасы |
|
|
источники финансового обеспечения |
|
|
собственный оборотный капитал |
|
|
Продолжение табл.10
финансово-эксплуатационные потребности |
|
|
3. Инвестиции инвестиционные решения (активы) |
|
|
источники финансирования (пассивы) |
|
|
Задание 4
Перечислите мероприятия, направленные на финансовое оздоровление ООО «Рассвет» и восстановление платежеспособности ОАО «Закат».
Таблица 11
Перечень мероприятий, направленных на финансовое оздоровление ООО «Рассвет» и восстановление
платежеспособности ОАО «Закат»
|
Финансовое оздоровление |
Восстановление платежеспособности |
||
|
защитные |
наступательные |
защитные |
наступательные |
м Е Р О П Р И Я т и я |
I. Стратегические мероприятия |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
II. Тактические мероприятия |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Приложение А