1733

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образо-

вания «Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет»

Самойлов Е.В.

Финансовый менеджмент

Учебно-методическое пособие по подготовке к лекциям, практическим занятиям

(включая рекомендации по организации самостоятельной работы)

для обучающихся по дисциплине «Финансовый менеджмент» по направлению подготовки 38.03.02 Менеджмент профиль Международный менеджмент

Нижний Новгород

2016

УДК 657(075)

Самойлов Е.В. / Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: учеб.-метод. пос. /Е.В. Самойлов.; Нижегор. гос. архитектур. - строит. ун-т – Н. Новгород: ННГАСУ, 2016.

–23 с.– 1 электрон. опт. диск (CD-RW).

Внастоящем учебно-методическом пособии по дисциплине «Финансовый менеджмент» даются конкретные рекомендации учащимся для освоения как основного, так и дополнительного материала дисциплины и тем самым способствующие достижению целей, обозначенных в учебной программе дисциплины. Цель учебно-методического пособия — это помощь в усвоении лекций, в подготовке к практическим занятиям.

Учебно-методическое пособие предназначено для обучающихся в ННГАСУ по дисциплине «Финансовый менеджмент» по направлению подготовки 38.03.02 Менеджмент, профиль Международный менеджмент.

Учебно-методическое пособие ориентировано на обучение в соответствии с календарным учебным графиком и учебным планом по основной профессиональной образовательной программе направления 38.03.02 Менеджмент, профиль Международный менеджмент, утверждённым решением совета МИЭПМ ННГАСУ от 30.06.2016 г. (протокол № 6).

©Е.В. Самойлов, 2016

©ННГАСУ, 2016

2

Оглавление

3

1. Общие положения

1.1 Цели изучения дисциплины и результаты обучения

Цель преподавания дисциплины – помочь студентам овладеть политикой принятия управленческих решений в области финансов предприятия, в основе которых лежит применение конкретных форм, методов и приемов финансового менеджмента, проведения финансового анализа состояния хозяйствующего субъекта, владение практическими навыками, помогающими решить конкретную производственную задачу.

Впроцессе изучения дисциплины решаются следующие задачи:

изучение систем, форм, методов и приемов управления денежным оборотом, финансовыми ресурсами предприятия;

обработка массивов экономических данных в соответствии с поставленной задачей, анализ, оценка, интерпретация полученных результатов и обоснование выводов;

подготовка информационных обзоров, аналитических отчетов;

овладение навыками работы с нормативными правовыми актами, статистическими

ифактическими материалами, отражающими финансовые процессы;

выработка навыков разработки и принятия управленческих решений в области финансового менеджмента;

участие в разработке проектных решений в области профессиональной деятельности, подготовке предложений и мероприятий по реализации разработанных проектов и программ.

При изучении дисциплины «Финансовый менеджмент» специалисты овладевают

практическими навыками управления денежными потоками предприятия, выработке управленческих решений исходя из тактических и стратегических задач хозяйствующего субъекта.

По завершению изучения дисциплины студент должен

знать:

цели, задачи, сущность, принципы и функции финансового менеджмента, его роль в деятельности организации;

базовые концепции финансового менеджмента;

особенности внешней финансовой среды предприятия;

информационное обеспечение деятельности финансового менеджера;

методологические основы принятия финансовых решений;

состав и содержание бухгалтерской отчетности предприятия;

системы и методы анализа финансовой отчетности предприятия;

совокупность показателей оценки имущественного и финансового состояния предприятия;

основные источники финансирования деятельности предприятия;

особенности формирования и оценки капитала предприятия, подходы к оптимизации структуры капитала;

методологические принципы и содержание процесса развития капитала предприятия;

содержание управления основным и оборотным капиталом предприятия;

особенности и содержание финансового планирования и прогнозирования деятельности предприятия;

4

специфику принятия финансовых решений в условиях инфляции и банкротства, содержание антикризисного финансового управления;

международные аспекты финансового менеджмента.

уметь:

анализировать информационные и статистические материалы по оценке финансового состояния предприятия, используя современные методы и показатели такой оценки;

использовать методы финансирования планирования и прогнозирования, а также бюджетирования текущей деятельности;

использовать современные принципы организации и методы управления финансами предприятия для регулирования социально-экономических процессов в условиях рыночной экономики;

использовать современные методики оценки эффективности инвестиционных проектов;

использовать современное программное обеспечение для разработки и реализации управленческих решений, а также оценки их эффективности.

Студент должен приобрести навыки, соответствующие вышеперечисленным умениям.

1.2 Содержание дисциплины

Тема 1. Сущность и организация финансового менеджмента Тема 2. Анализ финансового состояния и результатов деятельности предприятия Тема 3. Финансовое планирование и прогнозирование Тема 4. Временная стоимость денег и основы оценки активов

Тема 5. Управление активами и основные принципы принятия инвестиционных решений

Тема 6. Управление пассивами и основные решения по выбору источников финансирования

5

1.3 Порядок освоения материала

Материал дисциплины изучается в соответствии с порядком, определённым в следующей таблице:

Порядок освоения дисциплины

6

2. Методические указания по подготовке к лекциям

2.1 Общие рекомендации по работе на лекциях

Лекция является главным звеном дидактического цикла обучения. Ее цель — формирование основы для последующего усвоения учебного материала. В ходе лекции преподаватель в устной форме, а также с помощью презентаций передает обучаемым знания по основным, фундаментальным вопросам изучаемой дисциплины.

Назначение лекции состоит в том, чтобы доходчиво изложить основные положения изучаемой дисциплины, ориентировать на наиболее важные вопросы учебной дисциплины и оказать помощь в овладении необходимых знаний и применения их на практике.

Личное общение на лекции преподавателя со студентами предоставляет большие возможности для реализации образовательных и воспитательных целей.

При подготовке к лекционным занятиям студенты должны ознакомиться с презентаций, предлагаемой преподавателем, отметить непонятные термины и положения, подготовить вопросы с целью уточнения правильности понимания. Рекомендуется приходить на лекцию подготовленным, так как в этом случае лекция может быть проведена в интерактивном режиме, что способствует повышению эффективности лекционных занятий.

2.2Общие рекомендации при работе с конспектом лекций

Входе лекционных занятий необходимо вести конспектирование учебного материала. Конспект помогает внимательно слушать, лучше запоминать в процессе осмысленного записывания, обеспечивает наличие опорных материалов при подготовке к семинару, зачету, экзамену.

Полезно оставить в рабочих конспектах поля, на которых делать пометки из рекомендованной литературы, дополняющие материал прослушанной лекции, а также подчеркивающие особую важность тех или иных теоретических положений.

Вслучае неясности по тем или иным вопросам необходимо задавать преподавателю уточняющие вопросы. Следует ясно понимать, что отсутствие вопросов без обсуждения означает в большинстве случаев недостаточное освоение материала дисциплины.

2.3Общие рекомендации по изучению материала лекций

Тема 1. Сущность и организация финансового менеджмента

обратить особое внимание на следующие понятия: финансовый менеджмент, финансовая дирекция, финансовый менеджер, механизм финансового менеджмента, концепция бюджетирования;

выполнить задание: на примере подразделений финансовой службы конкретного предприятия провести анализ их функциональных обязанностей, выявить ее научность;

Тема 2. Анализ финансового состояния и результатов деятельности предприятия

обратить особое внимание на следующие понятия: внешний анализ финансовохозяйственной деятельности предприятия, внутренний анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, аналитический баланс, вертикальный анализ баланса, горизонтальный анализ баланса, имущественное положение предприятия, ликвидность активов, ликвидность предприятия, ликвидность баланса, платежеспособность предприятия, финансовая устойчивость пред-

7

приятия, рентабельность, деловая активность, положение предприятия на рынке ценных бумаг;

Тема 3. Финансовое планирование и прогнозирование

обратить особое внимание на следующие понятия: финансовое планирование, перспективное финансовое планирование, бизнес-план, финансовый план, текущее планирование, бюджетное планирование, основной бюджет, функциональный бюджет, комплексный бюджет, стабильный бюджет, гибкий бюджет, оперативное планирование, платежный календарь, налоговый календарь, кассовый план, финансовая стратегия, финансовое прогнозирование;

Тема 4. Временная стоимость денег и основы оценки активов

обратить особое внимание на следующие понятия: будущая стоимость денег, наращение стоимости, настоящая стоимость денег, дисконтирование стоимости, простой процентов, сложных процентов, капитализация, декурсивный способ начисления сложных процентов, антисипативный способ начисления сложных процентов, поток пренумерандо, поток постнумерандо, коэффициент наращивания, аннуитет, рента, бессрочная (вечная) рента, риск, доходность.

Тема 5. Управление активами и основные принципы принятия инвестиционных решений

обратить особое внимание на следующие понятия: оборотные средства, оборотный капитал, оборотные производственные фонды, фонды обращения, производственные запасы, текущая дебиторская задолженность, кредитная политика, товарный (коммерческий) кредит, потребительский кредит;

Тема 6. Управление пассивами и основные решения по выбору источников финансирования

обратить особое внимание на следующие понятия: капитал, собственный капитал, заемный капитал, производительный капитал, ссудный капитал, спекулятивный капитал, основной капитал, оборотный капитал, акционерный капитал, паевой капитал, индивидуальный капитал, работающий капитал, неработающий капитал, потребляемый капитал, реинвестированный капитал, активный капитал, пассивный капитал, инвестированный капитал, накопленный капитал, чистые активы, уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, амортизация, амортизационные отчисления, дивиденд, эффект финансового рычага, стоимость капитала, предельная стоимость капитала, целевая стоимость капитала, операционный рычаг, доходность капитала;

2.4 Контрольные вопросы

1.Сущность финансов предприятия и финансовые отношения

2.Кругооборот денежных и финансовых ресурсов предприятия

3.Оценка и управление активами и пассивами

4.Анализ движения финансовых и денежных потоков

5.Показатели платежеспособности

6.Критерии оценки минимально необходимого уровня платежеспособности

7.Система показателей и ключевые показатели кредитоспособности предприятия

8.Динамика состава и структуры активов и пассивов, обеспечивающая повышение кредитоспособности

8

9.Методы оценки финансовой устойчивости

10.Критерии для определения нормального уровня коэффициентов

11.Методы обеспечения нормального уровня финансовой устойчивости предприятия

12.Состав и оборачиваемость оборотных активов

13.Взаимосвязь оборачиваемости оборотных активов и кредиторской задолженности

14.Финансово-эксплутационная потребность предприятия

15.Состав имущества и капитала

16.Методы оценки и пути повышения эффективности использования активов с учетом их целевого назначения

17.Показатели эффективности использования капитала

18.Факторы, влияющие на стоимость реализованной продукции (работ, услуг)

19.Постоянные и переменные затраты и рентабельность продаж

20.Планирование выручки и прибыли от реализации с учетом повышения спроса на продукцию предприятия и с учетом снижения спроса на продукцию предприятия

21.Планирование доходов и расходов предприятия

22.Изменения финансовых и денежных потоков при изменении выручки от реализации

23.Портфель финансовых активов

24.Временная стоимость денег

25.Сложные проценты

26.Лизинг

27.Действующая система налогообложения.

28.Сущность и виды рисков

29.Оценка степени риска финансовых инвестиций

30.Операционный и финансовый левередж.

9

3. Методические указания по подготовке к практическим занятиям

3.1Общие рекомендации по подготовке к практическим занятиям

Входе подготовки к практическим занятиям необходимо изучать основную литературу, знакомиться с дополнительной литературой, а также с новыми публикациями в периодических изданиях: журналах, газетах и т.д. При этом необходимо учесть рекомендации преподавателя и требования учебной программы.

Всоответствии с этими рекомендациями и подготовкой полезно дорабатывать свои конспекты лекции, делая в нем соответствующие записи из литературы, рекомендованной преподавателем и предусмотренной учебной программой.

При подготовке к занятиям можно также подготовить краткие конспекты по вопросам темы.

Своевременное и качественное выполнение самостоятельной работы базируется на соблюдении настоящих рекомендаций и изучении рекомендованной литературы. Студент может дополнить список использованной литературы современными источниками, не представленными в списке рекомендованной литературы, и в дальнейшем использовать собственные подготовленные учебные материалы при написании курсовых и дипломных работ.

3.2Примеры задач для практических занятий

1.Для расширения производства необходимо привлечь средства.

Существующая структура капитала: акционерный капитал 100 000 обыкновенных акций на сумму 34 млн. долларов, с 14,6% дивидендным доходом и 12,5% бессрочные облигации на сумму 13,9 млн. долларов.

Дополнительные средства в размере 7,25 млн. долларов можно мобилизовать путем: а) дополнительная эмиссия 15 000 акций по цене 320 долларов (4,8 млн. долларов) и остальные в виде 19,9% банковского кредита. Дивидендный доход на акцию изменится до уровня 15,3% годовых. б) дополнительная эмиссия 22 000 акций по цене 315 долларов (6,93 млн. долларов) и остальные в виде 17,4% банковского кредита. Дивидендный доход на акцию изменится до

Ставка налога на прибыль 35,6%.

Определите наиболее выгодный вариант с точки зрения наименьшей стоимости совокупного капитала.

2. Для открытия нового дела необходимо привлечь средства. Варианты соотношения заемного и акционерного капитала:

а) 20% акционерного и 80% заемного, б) 40% акционерного и 60% заемного, в) 60% акционерного и 40% заемного, г) 80% акционерного и 20% заемного, д) 100% акционерного.

Размер дивидендных выплат:

а) 12%, б) 14%, в) 16%, г) 18%, д) 20%.

Размер ставки за кредит: а) 21%, б) 19%, в) 17%, г) 15%, д) нет. Ставка налога на прибыль 32%.

Определите при каком варианте средневзвешенная стоимость капитала будет мини-

10