!!Экзамен зачет 2023 год / ЦЕННЫЕ БУМАГИ
.docxОБЩЕЕ Ценная бумага – документ, составленный по установленной форме, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности. Ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы, имеющие собственную материальную форму(например, в виде бумажного сертификата, записи на счетах). Они должны отвечать таким фундаментальным требованиям, как обращаемость; доступность; регулируемость и признание государством; ликвидность; риск, обязательства исполнения. Признаки ценной бумаги: 1. Обращаемость на рынке – это способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров. Данный признак указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. 2. Доступность для гражданского оборота, т. е. способность ценной бумаги не только покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т. п.). 3. Стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, стандартность формы самой бумаги и т. п.). 3. Серийность – возможность выпуска ценной бумаги однородными сериями, классами. 4. Документальность – ценная бумага как определенный документ должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы оуззщацпдного из них влечет недействительность ценной бумаги или ее перевод в разряд иных обязательственных документов. 5. Регулируемость и признание государством – документы должны быть признаны государством в качестве ценных бумаг, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие к ним. 6. Ликвидность – это способность ценной бумаги быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для ее держателя. 7. Риск – возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги. 8. Обязательность исполнения – не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой (за исключением случая, когда есть доказательства, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем).
ФЗ:
Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим ФЗ формы и порядка 2) размещается выпусками
3) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги Документ может иметь процессуальное или материальное значение: Процессуальное- когда документ начинает играть роль лишь при судебном споре Материальное - тогда когда составление документа является необходимостью для появления правоотношений или их осущ-я В отношении целого ряда бумаг (вексель, чек, акция и т. д.) предъявление бумаги необходимо для осуществления выраженного в ней права. Такие документы называются ценными бумагами. Обязательственно-правовое содержание имеют вексель, облигация, вкладной билет кредитного учреждения и т. д. Вещно-правовое содержание (но вместе с тем и обязательственно-правовое) имеют распорядительные товарные документы. Советскому праву неизвестны бумаги с исключительно вещно-правовым содержанием. Право членства составляет существенную часть содержания акции. В чеке содержится управомочие получить от своего имени (чекодержателя), но за чужой счет (чекодателя) платеж от третьего лица (плательщика). В ценной бумаге не может быть выражено правоотношение, в силу которого обе стороны взаимно приобретают права и обязанности (ст. 139 Г. К.), т. к. сторона, не владеющая бумагой, не сможет осуществить принадлежащих ей прав.
Легитимационная функция ценной бумаги, не только по отношению к должнику но и по относятся-ю к 3м лицам например в случае обращения взыскания. Но предъявления ЦБ не всегда достаточно для получения чего либо, лишь только если это бумага на предъявителя, в другом случае необходимо и наличие других юридических фактов. Также есть ЛЕГИТИМАЦИОННЫЕ бумаги, это не ЦБ, они не позволяют требовать у велика их предъявившего исполнения, но позволяют правомерно исполнить ЕМУ об-во лежащее на вас. Таким образом эти бумаги и знаки, также как и ценные бумаги, имеют легитимационное значение в интересах должника, но в отличие от них не имеют легитимационного значения в интересах держателя. ТАкже мы имеем УПРАВОМОЧИВАЮЩУЮ, ДОК-ВЕННУЮ, конститутивную, легитимационную,
Но необходимо помнить, что легитимационная бумага - НЕ ЦБ
Особое положение занимает французская доктрина. Установившаяся в ней традиция различает два вида бумаг, — valeurs mobilieres и effets de commerce. Понятие valeurs mobilieres обнимает собой совокупность бумаг, составляющих предмет массовых эмиссий и могущих обращаться на фондовой бирже при содействии фондовых маклеров. К их числу относится французская рента, облигации, выпускаемые юридическими лицами публичного или частного права, и акции. Effets de commerse представляют собой бумаги, предназначенные, глав ным образом, для производства расчетов по торговым операци ям, как, напр., вексель и чек. Обособленное положение занимает в интересующем нас вопросе Англия и Северо-Американские Соединенные Штаты. Английское и американское право не знает понятия ценной бумаги. Но им не чуждо обобщение положений, относящихся к отдельным видам ценных бумаг. Результатом такого обобщения является в англо-американской юриспруденции понятие оборотного документа (negotiable instrument). Оборотным документом считается предъявительская или ордерная бумага, предоставляющая своему добросовестному держателю право на получение платежа, свободное от недостатков в праве его предшественников. Понятие оборотного документа известно в С. А. С. Ш. также и законодательству. Большинство штатов имеют мало отличающиеся друг от друга законы, посвященные оборотным документам. Типичным может считаться Нью-Йорский Negoti able Instruments Law, 1897 г. В § 20 этого закона указаны реквизиты оборотного документа. Типичными оборотными бу магами являются переводный вексель (bill of exchange), простой вексель (promissory note) и чек (cheque). Но к их числу могут быть отнесены и другие бумаги, как, напр., банковые билеты, облигации на предъявителя. Понятие оборотной бумаги обладает некоторыми несомненными практическими преимуществами. Благодаря меньшему по сравнению с понятием ценной бумаги объему, ему присуще большое содержание. Положений, общих всем оборотным доку ментам, больше, чем положений, общих всем ценным бумагам. Однако это обстоятельство приводит и к практическому недостатку понятия Оборотного документа. Оно объединяет меньшее количество документов, чем понятие ценной бумаги, и не выделяет юридически весьма существенного момента — необ ходимость предъявления бумаги для осуществления выражен ного в ней права. ВИДЫ ЦБ Господствующий в науке взгляд производит это деление в зависимости от способа обозначения в бумаге управомоченного по ней лица. С этой точки зрения именной бумагой является бумага, составленная на имя определенного лица, ордерной бумагой — составленная по приказу определенного лица и бумагой на предъявителя — составленная на предъявителя бумаги Иногда, вместо способа обозначения управомоченного лица, в качестве principium divisionis, берут способ передачи и указывают, что бумаги на предъявителя переходят путем простой передачи самого документа, ордерные — путем индоссамента (т. e. передаточной надписи, учиненной на самом документе) и именные — на основаниях, установленных гражданским правом для передачи того права, которое выражено в бумаге, следовательно в случае именных ценных бумаг с обязательственно-правовым содержанием, путем уступки соответствующего требования (цессии) Агарков говорит что это дичь в принципе и то что это деление сложилось чисто исторически так как раньше было нормой до появления общего понятия ЦБ различать их по виду, чем и является критерий классификации. Говорит что целесообразно было бы поделить ЦБ по критерию различного способа легитимации держателя бумаги или же легитимации его как субъекта правоотношений как я понимаю закрепленных на этой самой бумаге, лучше первое наверное сказать. 1.Ценные бумаги на предъявителя, к которым относятся облигации и акции на предъявителя, предъявительские чеки, предъявительские вкладные документы, простое складочное свидетельство, коноссамент на предъявителя, дубликат накладной на предъявителя и некоторые др., характеризуются тем, что для легитимации держателя в качестве субъекта соответствующего права достаточно одного только предъявления бумаги. 2.Ордерные бумаги, типичным образцом которых является вексель, характеризуются тем, что держатель бумаги должен быть легитимирован как предъявлением самой бумаги, так и непрерывным рядом передаточных надписей. 3.Именные бумаги, как именная акция, временные свидетельства, именные вкладные документы, квитанции товарных складов, не получивших разрешения правительства на выдачу свидетельств, легитимирует своего держателя в качестве субъекта права, если он означен в тексте бумаги посредством указания его имени и, кроме того, внесен в книгу, которую ведет обязанное лицо. 4.Обыкновенная именная ценная бумага легитимирует своего держателя в качестве субъекта права, если он, будучи держателем бумаги, является субъектом выраженного в ней права на основании общих норм гражданского права или на основании специальных норм, регулирующих правоотношение, по которому выдана бумага. Для теории ценных бумаг, а также для судебной практики весьма существенное значение имеет вопрос о том, какие ценные бумаги обладают свойствами публичной достоверности
1. Бумага на предъявителя, как было указано выше, легитимирует своего держателя в качестве субъекта выраженных в ней прав одним только фактом предъявления бумаги обязанному лицу. Если допустить, что обязанное лицо может противопоставить требованию держателя бумаги возражения, основанные на своих отношениях с его предшественниками, то придется также допустить, что держатель бумаги должен будет для защиты своих притязаний ссылаться также и на права своих предшественников. Поэтому следует признать, что несмотря на отсутствие положительных указаний в действующем советском законодательстве, ценные бумаги на предъявителя обладают публичной достоверностью и исключают возможность противопоставления требованию держателя возражений, основанных на отношениях обязанного лица к его предшественникам.
2. Равным образом правило о недопущении возражений, основанных на отношениях с предшественниками легитимированного держателя бумаги, имеет силу и в отношении ордерных бумаг. Держатель ордерной бумаги является легитимированным в качестве субъекта выраженного в ней права, если на нем заканчивается непрерывный ряд передаточных надписей. Допущение указанных возражений заставило бы его ссылаться в обоснование своего притязания на права своих предшественников, т. е. лишало бы бумагу характерной особенности, присущей ордерной бумаге. Всякая ордерная бумага поэтому должна считаться обладающей публичной достоверностью.
3. В случае именной бумаги держатель легитимирован в качестве субъекта права, если он означен не только в предъявленной им бумаге, но также и в книгах обязанного лица. Если допустить, что обязанное лицо может приводить против требований надлежащим образом легитимированного держателя бумаги возражения, основанные на своих отношениях к его предшественникам, то неизбежно противоречие с понятием именной бумаги. Для легитимации держателя в качестве субъекта права окажется необходимым сверх предъявления бумаги с означением на ней имени держателя, совпадающим с записью в книге обязанного лица, еще и ссылка на права его предшественников. Запись в книге в таком случае окажется ненужной и юридически бессмысленной формальностью. Запись будет только актом внутреннего делопроизводства обязанного лица. Поскольку источники действующего права придают записи в книге обязанного лица легитимирующее значение, постольку следует признать, что обязанное лицо не может приводить возражения, основанные на своих отношениях с предшественниками управомоченного по бумаге лица. От вопроса о возражениях, которые обязанное лицо может предъявить против требования надлежащим образом легитимированного держателя именной бумаги, следует отличать вопрос о том, какие возражения обязанное лицо может делать против требования об учинении трансферта, предъявленного лицом, к которому бумага перешла по передаточной надписи или иным образом. Этот вопрос относится к учению о переходе права по именным бумагам и будет рассмотрен в своем месте. (См. гл. IV, 2.)
4. В случае обыкновенной именной ценной бумаги держатель ее является легитимированным в качестве субъекта выражен ного в ней права или является его правопреемником на основании правил гражданского права. Поэтому возражения со стороны обязанного лица, основанные на отношениях с предшественниками держателя бумаги, являются возражениями, оспаривающими легитимацию последнего в качестве субъекта права. Допущение таких возражений с логической необходимостью вытекает из природы обыкновенной именной ценной бумаги. Поэтому обыкновенная именная ценная бумага представляет собой бумагу, не обладающую публичной достоверностью. Таким образом ценные бумаги на предъявителя, ордерные и именные, принадлежат к числу бумаг, обладающих публичной достоверностью. Обыкновенные именные ценные бумаги не обладают публичной достоверностью.
Сущностное правило цессии – должник имеет право выдвигать требования против цессионария которые он выдвигал против нового кредитора (цедента).
Поэтому цессия применяется субсидиарно I. Ценные бумаги, обладающие публичной достоверностью. 1.Ц.б. на предъявителя. 2.Ц.б. ордерные. 3.Ц.б.именные. II. Ценные бумаги, не обладающие публичной достоверностью
обыкновенные именные ценные бумаги.
Резюмируя изложенное, приходим к выводу, что ценные бумаги в собственном смысле слова характеризуются следующими особенностями. Каждому из трех видов этих бумаг присущ особый способ легитимации держателя бумаги в качестве субъекта выраженного в ней права, причем эти способы основаны на определенных, чисто внешних признаках. В отличие от обыкновенных именных ценных бумаг ценные бумаги в собственном смысле слова могут легитимировать своего держа теля даже если он не является действительным субъектом права по бумаге. В отношении бумаг на предъявителя легитимация определяется одним лишь фактом предъявления бумаги. Для ордерных бумаг — предъявлением бумаги лицом, который заключает собой непрерывную цепь передаточных надписей. Для именных бумаг — предъявлением бумаги лицом, означенным в качестве субъекта права как в самой бумаге, так и в книгах обязанного лица. Таким образом во всех этих случаях бумага управомачивает надлежащим образом легитимирован ного держателя предъявлять требования к обязанному лицу совершенно независимо от действительной принадлежности ему соответствующего права. Возможность осуществления права по бумаге предоставляется самим фактом обладания бумагой и обозначениями, которые в ней содержатся, а также теми, к которым ее содержание отсылает. Эта особенность ценных бумаг в собственном смысле слова, вместе с вытекающим из нее свойством публичной достоверности, позволяющим отводить возражения, не основанные на самой бумаге, делает права, принадлежащие держателю, автономными и независимыми от прав его предшественников. Каждый способ легитимации предполагает определенные способы передачи. Но определенный способ передачи не ведет неизбежно к одному какому-либо определенному способу легитимации. Так, напр., бумага на предъявителя предполагает в качестве способа передачи передачу согласно правилам, установленным гражданским правом для вещей. Но этот же способ передачи может иметь место в случае банкового индоссамента и в отношении ордерных бумаг. Ордерные бумаги предполагают возможность их передачи посредством индоссамента. Но индоссамент кроме того может иметь применение и к обыкновенным именным ценным бумагам 1. Некоторые ценные бумаги составляют предмет массовых эмиссий, т. е. эти бумаги выпускаются в определенном, обычно значительном количестве, причем каждая из них по содержанию тождественна с другой и представляет долю в едином капитале (акционерном, облигационном). Бумаги, составляющие предмет массовых эмиссий, обычно индивидуализируются номерами, литерами и т. д. Тождество содержания однородных бумаг и единство обязанного по ним лица позволяет им фигурировать в обороте в качестве объектов, определяемых родовыми признаками. Выделение этих бумаг, как уже было указано, положено в основу традиционного во Франции различения между valeurs mobilieres и effets de commerce
(см. гл. I, 1). 2. Можно классифицировать бумаги в зависимости от того, какое право в них выражено. С этой точки зрения различают обязательственно-правовые, вещно-правовые и корпоративные бумаги. Кроме того существуют бумаги, в которых выражено управомочие на совершение определенного действия (см. гл. I, 1). К числу обязательственно-правовых бумаг принадлежат вексель, облигация, вкладные документы и др. Ценных бумаг с одним только вещно-правовым содержанием действующее советское право не знает. Но оно знает весьма важную с точки зрения оборота группу бумаг, так наз. распорядительные доку менты, в которых выражены как обязательственные, так и вещные права (см. гл. V, 1). Классификация ценных бумаг с точки зрения выраженных в них прав имеет значение главным образом для выделения группы распорядительных документов, подлежащих особому рассмотрению ввиду присущих им особенностей (см. г. V). 3. Можно различать ценные бумаги по тому, кто является по ним обязанным лицом. С этой точки зрения бумаги, предусмотренные советским правом, могут быть разбиты на следующие группы:
1) ценные бумаги, выпущенные Правительством Союза ССР или Правительством Союзных Республик;
2) бумаги, выпущенные местными советами (коммунальные бумаги);
3) бумаги государственных предприятий, состоящих на коммерческом расчете;
4) кооперативные бумаги и
5) частные бумаги. Группировка ценных бумаг по обязанным лицам имеет значение главным образом в вопросе об осуществлении прав по бумаге в принудительном порядке. В отношении правительственных бумаг возможность принудительного осуществления исключена. В этом заключается главная юридическая особенность кредитных операций, по которым должником является государство в лице правительства. 4. В отношении некоторых ценных бумаг имеет значение деление на бумаги, в которых выражено основное требование, и на те, которые являются носителями дополнительного требования. Бумаги, предоставляющие право на периодическое получение дохода, — процентов или дивиденда (облигации и акции), снабжаются так наз. купонами. Купоны обычно бывают на предъявителя, даже если основная бумага принадлежит к числу ордерных или именных бумаг. 5. В отношении ряда бумаг имеет значение деление на иностранные и советские. Так, облигации иностранных публичных займов, а также акции и облигации иностранных государственных, общественных и частных учреждений и предприятий и купоны к ним подлежат действию ограничений, установленных Постановлением ЦИК и СНК СССР от 3 декабря 1926 г. о регулировании ввоза, вывоза и пересылки за границу и из-за границы иностранных акций и облигаций, а также изданной на основании ст. 2 этого Постановления Инструкции № 28, утвержденной НКФ СССР 25 января 1927 г. Vivante, рассмотрев понятие ценной бумаги, ставит во главе своего исследования вопрос об основании возникновения права, выраженного в бумаге, решение которого для него является вместе с тем и объяснением автономности этого права. Вопрос ставится им следующим образом: чем объясняется, что должник по бумаге находится в различном юридическом положении в отношении того, с кем он вступает в договор и того, кому последний передал бумагу? Ответ заключается в том, что отношения между должником по бумаге и первым ее приобретателем определяются заключенным между ними договором, а отношение должника к последующим приобретателям — односторонним волеизъявлением, получившим свое выражение в содержании бумаги. По мнению Vivante, эта дуалистическая конструкция вполне соответствует содержанию воли самого должника, который, с одной стороны, желает воспользоваться преимуществами кредита и поэтому дает своему контрагенту — продавцу или заимодавцу бумагу, способную к обращению, и, с другой стороны, хочет сохранить непосредственно против него те возражения, которые принадлежат ему на общих основаниях. Поэтому должник связан с первым приобретателем бумаги договорными отношениями, которые дают ему возможность приводить против требования последнего все вытекающие из них возражения, тогда как в отношении последующих приобретателей он является обязанным, в соответствии со своим волеизъявлением, получившим выражения в содержании бумаги, и совершенно независимо от отношения к своему контрагенту. Теория Vivante имеет целью дать юридическую конструкцию, объясняющую различное положение обязанного по бумаге лица в отношении первого ее приобретателя и последующих приобретателей. Она исходит из того, что необязательно придавать в том и другом случае одинаковое значение воле обязан ного лица. В отношении непосредственного контрагента для перфекции сделки, кроме воли должника по бумаге, необходима встречная воля первого приобретателя бумаги. В отношении последующих приобретателей воля, выраженная в ценной бумаге, может рассматриваться как самостоятельный право-производящий юридический факт. Такая конструкция довольно хорошо объясняет публичную достоверность ценной бумаги, хотя в некоторых частностях все же приводит к затруднениям и неправильным выводам (см. гл. I, 4). Но публичная достоверность далеко не является единственной особенностью правоотношений по ценным бумагам. Еще более существенной особенностью является значение факта предъявления бумаги при осуществлении выраженного в бумаге права и, прежде всего, освобождения должника от лежащей на нем обязанности в случае исполнения надлежащим образом легитимированному предъявителю бумаги, хотя бы последний и не был действительным субъектом соответствующего права. Теория ценных бумаг должна объяснить особенности правоотношений по ценным бумагам по сравнению с другими институтами гражданского и торгового права. Для этого необходимо исходить не из рассмотрения какой-либо, хотя бы и весьма существенной, особенности института ценных бумаг, а из анализа той цели, которой институт служит в целом. Теория Thaller'a преследует задачу, аналогичную задаче, поставленной Vivante. Thaller желает дать объяснение началу ограничения возражений, не прибегая к признанию абстрактности ценных бумаг. Выше было указано, что объяснение публичной достоверности ценных бумаг ссылкой на их абстрактную природу является недоразумением. Поэтому соображения Thaller'a, направленные против абстрактных обязательств, могут быть оставлены нами в стороне. Интерес представляет его собственная теория, построенная на институте делегации. Институт делегации перешел во французское право от римского. Делегацией является сделка, в силу которой одно лицо (делегат) принимает на себя обязательство в отношении другого (делегатария) по предложению третьего лица (делеганта). Делегация может иметь место как между лицами, не связанными между собой предшествующими юридическими отношениями, так и между лицами, являющимися кредиторами и должниками. Примером первого случая может служить выдача банкам аккредитивного письма, по которому его клиент будет получать определенные суммы у его корреспондентов. Примером второго случая может служить делегация с целью перемены субъекта в долговом отношении. Такая делегация может служить как для перевода долга (delegatio debiti), так и для передачи требования (delegatio nominis). Во втором случае делегат (должник), приняв поручение делеганта (первоначального кредитора), тем самым принимает на себя обязательство в отношении делегатария (нового кредитора). Так как делегат связан в отношении делегатария только принятием делегации, то он не может приводить против требования последнего возражения, основанные на его отношениях к делеганту. Делегация отличается от цессии, в случае которой цессионер всегда может ссылаться, возражая против требования цессионария, на свои отношения к цеденту. В зависимости от воли сторон принятая делегация может или немедленно погасить предшествующие долговые отношения, на которых она основана, или же погашать их только в силу совершения уплаты делегатом делегатарию Thaller
рассматривает правоотношения по titres de credit как отношения, создаваемые делегацией. Эту конструкцию он при меняет как к бумагам на предъявителя, так и к ордерным и именным бумагам. С его точки зрения эмиттент бумаги является делегатом, первый приобретатель, передающий ее следующему — делегантом и последующий приобретатель — делегатарием. Каждый из последующих делегатариев, передавая бумагу дальше, в свою очередь, выступает в качестве делеганта. Эмитент бумаги, выпустив бумагу, тем самым авансом акцептовал в качестве своих кредиторов всех последующих приобретателей бумаги. Передача бумаги таким образом сводится к ряду следующих друг за другом делегаций, заранее акцептованных делегатом-должником по бумаге. Таким образом обязанность должника перед последующими приобретателями есть обязанность делегата перед делегатарием, в силу чего последнему не могут быть предъявлены возражения, основанные на отношениях должника с предшествующими приобретателями. Делегационная теория приводит Thaller'a к выводу, что для объяснений особенностей правоотношений по titres de credit нет надобности прибегать ни к понятию абстрактного обязательства, ни к теории одностороннего волеизъявления. Институт делегации вполне укладывается в договорные рамки, укладываются в них, следовательно, и различные виды titres de credit. Другой пример: бумага, находящаяся в обращении, обычно бывает выпущена ее составителем путем передачи ее первому приобретателю, но может оказаться, что бумага попала в оборот помимо воли составителя, например, была у него украдена, потеряна им и т. п. В этих случаях совершенно ясно, что составитель не желал принимать на себя обязанности перед тем, кто незаконно распорядился бумагой. Последний не является управомоченным лицом. Тем не менее, добросовестный приобретатель бумаги приобретает выраженное в ней право, а на составителя ложится ответственность по ней (§ 794 Герм. Гражд. Ул.). Jacobi и другие сторонники излагаемой теории обобщают указанные и аналогичные им положения германского права и приходят к выводу, что правопорядок приравнивает в отношении добросовестных третьих лиц внешнюю видимость права (Rechtsschein — отсюда название «Rechtsscheintheorie») к осуществлению действительно существующего права. Тот, кто добросовестно доверился этой видимости права и принял ее за осуществление действительно существующих правомочий, не должен ничего терять. Он делается субъектом права, которое не существовало в лице того, с кем он имел дело. Гарантийная функция ЦБ 1. Риски исполнения ненадлежащему кредитору 2. Риск ненадлежащего исполнения в случае недопущения возражений, которые не допускаются для недопущения неисполнения в надлежаще случае. 3. Риск утраты бумаги на кредиторе. 4. Риск попадания ЦБ в оборот без воли создателя. Таким образом сущность института ценных бумаг заключается в том, что им создается иное распределение риска между участниками соответствующих правоотношений, чем то, которое имеет место на основании общих правил гражданского права. Про БЕЗДОКУМЕНТАРКУ Короче пишу по Суханову Российские экономисты стащили законодательство у англосаксов но у них собственность делится на вещи во владении - материальные И вещи в требовании - права А так же ссылаются на деление на телесные и бестелесные вещи в РЧП, но оно в РЧП указывало на возможность получения абсолютного господства над вещью и на другие нетленные части имущества получить в отношении которых такое господство нельзя, соответственно не несло такой смысл. Таким образом недавними реформами в ГК бездокументарки перенесли в категорию ИНЫЕ имущественные права, т е уже не вещные как было. Таким образом как мы уже знаем такие бумаги и еще безНАЛ являются на самом деле правами требования. ТАкже целью вообще создания ЦБ является их овеществление для упрощения оборота и возможности применения вещно-правовых категорий к ним, таких как добросовестность, виндикация, передача. ТАким образом финансовые инструменты- как называются ЦБ в Англо-Амер., и откуда они слизаны, к ним не могут применяться такие категории, и они по сути закрепляют за владельцем определенный набор прав, таким образом не могут иметь статус вещи. ТАкже причиной отнесения Бездокументарок к вещам, является простое желание Субсуммировать (хз зачем такое умное слово) их в категорию уже существующую, так как люди очень консервативны сами по себе и к тому же им не очень хотелось разрабатывать новый вид, а просто они старались сэкономить место и приписать его куда-нибудь в уже существующий вид, так же было с векселем когда он появился.