РОССИЙСКИЙ АКЦИОНЕРНЫЙ ЗАКОН

Материал подготовлен с использованием правовых актов

по состоянию на 20 декабря 2001 года

В.А. БЕЛОВ

Белов Вадим Анатольевич, доцент кафедры гражданского права юридического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, кандидат юридических наук.

Федеральный закон N 120-ФЗ, внесший существенные изменения и дополнения в Федеральный закон "Об акционерных обществах" <*>, был принят 7 августа 2001 г. На страницах "ЭЖ-ЮРИСТ" мы уже проводили анализ отдельных законодательных новелл (см., например, "Новый Закон об акционерных обществах" (N 33), "Открытый вопрос о закрытом обществе" (N 41) Марголин А.М.). Однако не все изменения были освещены, и некоторые из них не нашли своего отражения в опубликованных материалах. С учетом того, что основной массив изменений и дополнений начнет действовать с 1 января 2002 г., считаем целесообразным акцентировать внимание читателей на иных правовых институтах Закона именно сейчас.

--------------------------------

<*> Далее - Закон.

Приобретение и выкуп размещенных акций

Подход к праву АО на приобретение собственных акций принципиально изменен. Ситуация, в которой общество является акционером самого себя, окончательно признана законодателем аномальной, и в соответствии с этим сделано все, чтобы максимально затруднить обществам скупку собственных акций.

Во-первых, само право приобретения собственных размещенных акций теперь существует только у таких акционерных обществ, для которых оно прямо предусмотрено их уставами (п. 2 ст. 72 Закона). Ранее это право существовало у обществ всегда, если только не было ограничено уставом (то есть ранее существовавший подход заменен на противоположный).

Во-вторых, решение о приобретении акционерным обществом собственных размещенных акций теперь принимается, по общему правилу, общим собранием акционеров. Чтобы оно могло приниматься советом директоров, необходима прямая запись об этом в уставе (п. 2 ст. 72 Закона). Ранее такое решение принималось, по общему правилу, советом директоров, причем уставом могло быть передано и в ведение исполнительного органа. Собрание требовалось лишь тогда, когда приобретение акций планировалось осуществлять с целью последующего их погашения (способ уменьшения уставного капитала).

Наконец, в-третьих, теперь АО обязано приобретать любые свои акции по цене, определенной в соответствии со ст. 77 Закона, т.е. по их рыночной стоимости. Ранее такая обязанность была установлена только в отношении обыкновенных акций.

По-прежнему приобретенные обществом собственные размещенные акции могут находиться на балансе общества не более года с даты приобретения. Если в течение этого года акции не будут реализованы, то общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения приобретенных и просроченных реализацией акций (абз. 2 п. 3 ст. 72 Закона). Существовавшая ранее альтернатива - принятие решения об увеличении номинальной стоимости остальных акций за счет погашения приобретенных акций с сохранением прежнего размера уставного капитала - теперь снята; более такого решения принимать нельзя.

Изменения в этом вопросе минимальны и носят главным образом технический и уточняющий характер, а именно:

- в связи с изменением взгляда на крупные сделки как сделки, требующие одобрения собрания или совета, а не заключения их указанными органами, в абз. 2 п. 1 ст. 75 Закона слова "решение о совершении" заменены словами "решение об одобрении" (сделки);

- там же исправлена давно замеченная правоприменителями опечатка: ошибочное указание на ст. 89 заменено правильной отсылкой к ст. 79;

- в пункте 2 ст. 75 указание на "список акционеров" заменено словами "список лиц" (выше уже говорилось об этом терминологическом изменении);

- цена выкупа акций по-прежнему определяется советом директоров, но не ниже рыночной стоимости, определенной независимым оценщиком (п. 3 ст. 75 Закона);

- из пункта 2 ст. 76 Закона исключена норма о семидневном сроке направления акционерам, не имеющим права на участие в общем собрании, информации о наличии у них права требовать выкупа акций (по смыслу Новой редакции Закона акционеров, которые не имели бы права участия в собрании, просто не бывает; другое дело, что голосовать могут далеко не все);

- уточнено (п. 6 ст. 76 Закона), что выкупленные акции должны быть реализованы эмитентом по их рыночной стоимости.

Консолидация и дробление

Статья 74 - о консолидации и дроблении акций - также подверглась техническим изменениям. Так, в абз. 1 п. 1 уточнено, что по результатам консолидации акций вносятся изменения в устав в части не только объявленных, но и размещенных акций (ранее шла речь только об объявленных акциях); аналогичное уточнение сделано в п. 2 данной статьи.

Естественно, что в связи с введением института дробных акций (см. выше) из п. 1 ст. 74 исключен абз. 2 - об обязанности АО выкупить дробные части акций, образовавшиеся при консолидации.

Рыночная стоимость имущества

Статья 77 Новой редакции, несмотря на сохранение у нее прежнего наименования ("Определение рыночной стоимости имущества"), описывает, по сути, прежнее содержание новой терминологией, разделяя понятия:

- цены имущества;

- цены размещения эмиссионных ценных бумаг;

- цены выкупа (приобретения) эмиссионных ценных бумаг.

По Старой редакции Закона все три понятия объединялись одним термином - "рыночная стоимость имущества". В Новой редакции этот всеобъемлющий термин снят; изъято из Закона и его определение. "Рыночная стоимость" используется теперь как термин, определение значения которого не входит в задачи акционерного закона. Связано данное изменение в законодательстве с тем, что рыночная стоимость - имущества или акций - определяется советом директоров не произвольно, а исходя либо из объективных данных, которые легко могут быть получены и проверены любым интересующимся лицом, либо из результата оценки, проведенной профессиональным независимым оценщиком (уж он-то не может не знать, что такое рыночная стоимость). Итак, в случаях, когда в соответствии с акционерным законом цена (денежная оценка) имущества, а также цена размещения или цена выкупа эмиссионных ценных бумаг общества определяется решением совета директоров общества, они должны определяться исходя из их рыночной стоимости (абз. 1 п. 1 ст. 77 Новой редакции).

Для определения рыночной стоимости имущества может быть привлечен независимый оценщик; в случаях, предусмотренных Законом (см. п. 3 ст. 34, п. 3 ст. 75, п. 2 ст. 77), его привлечение обязательно (п. 2 ст. 77 Новой редакции).

При определении цены размещения ценных бумаг, цена покупки или цена спроса и цена предложения которых регулярно публикуется в печати, привлечение независимого оценщика необязательно, а для определения рыночной стоимости таких ценных бумаг должна быть принята во внимание цена покупки или цена спроса и предложения (п. 2 ст. 77 Новой редакции).

Решения совета директоров об определении цены имущества, а также цен размещения и выкупа (приобретения) ценных бумаг принимаются членами совета, не заинтересованными в совершении сделки (п. 1 ст. 77 Новой редакции), для которой (которых) определяется цена, а в обществе с числом акционеров 1000 и более - независимыми директорами, не заинтересованными в совершении сделки (абзац 2 п. 1 Новой редакции ст. 77). О том, кто такой "независимый директор" и чем он отличается от "директора, не заинтересованного в совершении сделки", - см. п. 3 ст. 83 Новой редакции.

Привлечение к процессу определения цен имущества и эмиссионных ценных бумаг государственного финансового контрольного органа (п. 3 ст. 77 Закона) продолжает оставаться обязательным, но в несколько ограниченном количестве случаев: лишь тогда, когда государство и (или) муниципальное образование владеет более чем 2% голосующих акций АО. Ранее его участие в оценке было обязательно независимо от количества и типа принадлежащих публичному образованию акций.