Опосредованные ценные бумаги.

Опосредованные ценные бумаги

1.Бумажные проблемы

2.Кризис конца 1960-х

3.Дематериализация и обездвиживание

4.Конвенция об опосредованных ЦБ

5.Гаагская Конвенция об опосредованных ЦБ

Коллективные

счета

1.Посредник на одном счете учитывает ценные бумаги разных инвесторов (клиентов).

2.Заменимость ценных бумаг и объединение бумаг на одном счете позволяет осуществлять клиринг.

Ценные бумаги vs. Securities

1.Асимметрия информации

2.Раскрытие информации

3.Закон США 1933 года

4.Система доступа к финансовым рынкам

5.Эмиссионные векселя

Ценные бумаги vs. Securities

1.Пять регуляторов: инвесторы, рейтинговые агентства, саморегулируемые организации, государство.

2.Варианты преодоления АИ: раскрытие информации vs. установление требований к корпоративному управлению.

Домашнее задание

1)Составьте таблицу правил, которые регулируют отношения между эмитентом и инвестором по опосредованным ценным бумагам (через депозитарий).

2)Особенности регулирования опосредованных ценных бумаг (см. Проект конвенции об опосредованных ценных бумагах). Что нужно будет поменять/изменить в российском праве?

3)Концепция “securities” в американском праве. Привести критерии отнесения финансового инструмента к “securities”.

Нормативные акты

1)Закон о РЦБ

2)Закон о защите инвесторов

3)Положение об осуществлении депозитарной деятельности

4)Положение о ведении реестра ценных бумаг

Литература

1)Майфат А.В. Ценные бумаги // ГиП, 1997, № 1.

2)Пенцов Д.А. Понятие “security” в американском праве. Спб., 2003 г.

3)Туктаров Ю.Е. Природа прав инвесторов в отношении ценных бумаг на коллективном счете.

4)Туктаров Ю.Е. Ценные бумаги vs. секьюритис.

5)Туктаров Ю.Е. Проблемы депозитарного учета ценных бумаг.

Где мы?

1)Корпорация. Финансовое значение корпорации.

2)Виды финансирования. Ценные бумаги.

3)Опосредованные ценные бумаги. Ценные бумаги против “securities”.

4)Привлечение капитала путем эмиссии акций.

5)Привлечение капитала путем эмиссии облигаций.

6)Секьюритизация финансовых активов