!Учебный год 2023-2024 / Рынок микрофинансирования в России

Рынок микрофинансирования в России: большие перемены

Алексеев Игорь, Доронкин Михаил

Усиление в 2014 году регулирования микрофинансового рынка, с одной стороны, приведет к заметному сокращению числа его участников, а с другой – создаст условия для перетока клиентов из «теневого» сектора микрозаймов в регулируемый. В результате по итогам года темпы роста портфеля микрозаймов могут сохраниться на уровне прошлогодних 45-50%.

По итогам первых шести месяцев 2013 года «легальный» (в рамках реестра МФО) рынок микрофинансирования увеличил свои ряды на 1000 компаний, а совокупный объем портфеля микрозаймов вырос на 20% и достиг 34 млрд рублей. По темпам прироста рынок МФО сравнялся с динамикой необеспеченного кредитования физлиц (+18%) и заметно обогнал  кредитование малого и среднего бизнеса (+8,7%). Подобные результаты объясняются как эффектом низкой базы, так и ростом спроса на услуги МФО в связи с ужесточением банковского регулирования в сфере необеспеченного кредитования.

В 2014 году ожидаемое усиление регулирования рынка, с одной стороны, приведет к заметному сокращению числа МФО, а с другой – создаст условия для перетока клиентов из «теневого» сектора микрозаймов в регулируемый. Более того, если санкции против теневых «микрофинансистов» окажутся  эффективными, лидеры легального рынка микрофинансирования получат дополнительные конкурентные преимущества и смогут сохранить  высокие темпы роста. В результате, несмотря на усиление регулирования, темпы прироста рынка МФО в текущем году могут даже вырасти.

Микролидеры

Если рассматривать структуру совокупного портфеля МФО по сегментам, то, по нашим оценкам, распределение долей на 01.07.2013 было следующим: потребительские микрозаймы ФЛ – 44%, микрозаймы «до зарплаты» – 12% и микрозаймы ЮЛ и ИП (включая тендерные микрозаймы и микрозаймы, выданные по региональным госпрограммам) – 44%.

Лидерами по темпам прироста портфеля выступают МФО, предоставляющие «займы до зарплаты» (+35%). Чуть хуже растут потребительские микрозаймы ФЛ (+25%) и компании сегмента микрозаймов малому бизнесу (включая тендерные микрозаймы и микрозаймы, выданные по региональным госпрограммам) -  плюс 15%.

В лидерах по объему портфеля соответствующих сегментов являются ООО «Домашние Деньги» (4,0 млрд руб), Группа Компаний «Деньги Сразу» (625,1 млн рублей), ОАО «ФИНОТДЕЛ» (1,3 млрд рублей) и ООО «МИКРОФИНАНС» (1,2 млрд рублей) в сегменте микрозаймов малому бизнесу. При этом наиболее высокую динамику по приросту портфеля демонстрируют компания «ТОЧКА ЗАЙМА» (+124%) и ООО «Простые деньги» (+104%) в потребительском сегменте, ООО «Мани Мен» (+362%) и ООО «МигКредит» (+204%) из сегмента PDL, и ОАО «ФИНОТДЕЛ» (+19%) и ООО «МИКРОФИНАНС» (+8%) в сегменте микрозаймов ЮЛ и ИП.

Объем выданных микрозаймов коммерческих МФО в сравнении по первым полугодиям 2013 и 2012 годов вырос на 30%. В «топах» Группа Компаний «Деньги Сразу» (974,7 млн рублей) со сверхкороткими «микрозаймами до зарплаты» и Группа Компаний «Центр микрофинансирования», отметившаяся в лидерах в сегментах потребительских займов ФЛ (2,4 млрд рублей) и займов малому бизнесу (910,1 млн рублей).

Портфель МФО, работающих по программе МЭР, принявших участие в исследовании, за 1 полугодие 2013 года вырос на 9%. В лидерах по размеру портфеля на 01.07.2013 Фонд развития малого предпринимательства Республики Саха (392 млн рублей), а наибольшую активность в 1 полугодии проявил фонд из Ханты-Мансийского автономного округа – Югры (203 млн рублей). По темпам прироста портфеля за 1 полугодие лидирует Фонд содействия развитию малого и среднего предпринимательства во Владимирской области (вырос более чем в 8 раз), а наибольший прирост объема выданных микрозаймов отмечается у Пермского центра развития предпринимательства с пятикратным ростом выдачи.

Время перемен

Уже в 2014 году рынок микрофинансирования ожидают заметные перемены, связанные с усилением его регулирования. Ведь, несмотря на бурный рост, данный сегмент финансового рынка с начала своего официального признания отличался слабым регулированием. Так для получения или сохранения статуса микрофинансовой организации, участникам рынка уже в самом скором времени необходимо будет соответствовать ряду жестких критериев. Одним из наиболее важных изменений может стать также запрет на представление микрозаймов на постоянной основе (более 11 займов в год) для компаний, не входящих в реестр МФО. По нашим оценкам по состоянию на середину 2013 года объем «теневого» сектора (так называемых «столбовых» кредиторов, часто использующих «хищнические» и даже незаконные методы повышения своей прибыльности) составляет около 45% от всего рынка микрозаймов. Если этот запрет будет жестко соблюдаться, объемы «теневого» рынка микрофинансирования серьезно сократятся, а их клиенты будут переходить к легальным МФО.

К значимым новациям в регулировании также относятся переход на общую систему налогообложения, создание резервов по просроченным займам, обязательное участие в СРО и ограничение ставок по микрозаймам. «Общая система налогообложения и создание резервов - это обязательные вещи. Без них отчетность, которую предоставляют компании, ничего общего с настоящим финансовым состоянием компании не имеет, – комментирует Борис Батин, генеральный директор МФО «Мани Мен». Банкам или инвесторам будет сложно оценить финансовое состояние компании. Поэтому я считаю, что это обязательные условия для «белого» рынка».

Наибольшее влияние планируемые нововведения окажут на небольшие МФО, которые понесут существенные издержки для соблюдения этих требований, что приведет к их частичному уходу с рынка. Вместе с тем нынешние лидеры рынка в большинстве своем уже соответствуют новым требованиям либо они учитываются в их стратегиях. «Сейчас на рынке очень мало игроков, которые не просто обеспокоены изменениями в регулировании, а уже внесли необходимые изменения в свой бизнес. Безусловно, многие региональные МФО (самостоятельные или действующие по франшизе) будут вынуждены вливаться в состав крупных игроков либо сворачивать бизнес», – комментирует Алексей Лебедев, генеральный директор МФО «Народная Казна».

В направлении ускорения

По оценкам «Эксперт РА», по итогам 2013 года рынок микрофинансирования мог достигнуть 42 млрд руб., показав темп прироста около 45-50% (30% годом ранее). Помимо дальнейшего перетока части клиентов из банковского сектора стимул рынку придал четвертый квартал, для которого традиционного характерен высокий спрос на займы со стороны бизнеса и населения. Драйверами роста во 2-м полугодии прошлого года остались сегменты «займов до зарплаты» и классических займов физлицам; на динамику займов малому бизнесу оказали некоторое давление замедление экономического роста (по нашим оценкам, темп прироста реального ВВП по итогам года не превысит 1,5%). Вместе с тем и на рынке финансирования малого бизнеса существуют яркие «точки роста». В частности набирает популярность сегмент тендерных микрозаймов. Свыше 30% компаний-участников опроса планируют в ближайшей перспективе работать в данном направлении. «На субъекты малого и среднего бизнеса приходится общий объем государственных контрактов примерно в 5 трлн рублей, – комментирует Дмитрий Чернов, генеральный директор ООО ЦФУ «Финторг». – Наиболее привлекательными продуктами для участников размещения государственного  заказа являются тендерный заем и заем на исполнение заключенного госзаказа. При этом потенциальный размер этих рынков по 2013 году оценивается в 516 млрд и 1,5 трлн рублей соответственно».

По нашим оценкам, на начало 2014 года наибольшую долю рынка МФО занимают сегмент потребительских микрозаймов ФЛ (около 47%), доля микрозаймов «до зарплаты» вырастет до 13%, а микрозаймов ЮЛ и ИП, наоборот, снизится с 46% до до 40% (см. таблицу 1).

В 2014 году динамика рынка будет определяться степенью ужесточения регулирования МФО и эффективностью принятых мер по снижению доли «теневого» сектора. При этом мы исходим из предпосылки, что ставки по микрозаймам будут ограничены не на уровне банковских ставок, а с учетом специфики ценообразования в этом сегменте. Растущие издержки для соблюдения новых требований в сочетании с растущим уровнем дефолтности портфеля потребует от небольших МФО либо продажи своих активов крупным игрокам, либо привлечения дополнительных инвестиций, либо сворачивания бизнеса. «Свернуть» бизнес по выдаче микрозаймов будут вынуждены до трети компаний, преимущественно те, кто изначально не позиционировал микрофинансирование в качестве основного направления бизнеса.

Оптимистичный прогноз предполагает, что для МФО в 2014 году будут введены законодательные новации (обязательный переход на общую систему налогообложения, обязательные резервы по просроченным микрозаймам, обязательное участие в СРО), а запрет на работу не входящих в реестр МФО компаний будет жестко соблюдаться. В рамках этого сценария уход с рынка МФО, не справившихся с новыми требованиями, компенсируется перетоком клиентов из «теневого» сектора к компаниям, оставшимся в реестре (на компании, не входящие в реестр МФО, сегодня приходится не менее 45% рынка МФО). За счет этого перетока легальный рынок микрофинансирования сможет в 2014 году вырасти на 45-50%. При этом сегменты PDL и потребительских микрозаймов продолжат расти опережающими темпами (+60% и +50% соответственно), однако темпы их роста замедлятся. Это будет связано прежде всего с необходимостью создания резервов по проблемным займам, а также некоторой адаптацией участников к остальным регулятивным новациям. В то же время портфель микрозаймов ЮЛ и ИП вырастет на 40% против 30% в текущем году. Поддержку данному сектору в 2014 году окажет расширение масштабов деятельности МСП Банка (планируется выделение дополнительных 8 млрд руб. на реализацию программы) и Минэкономразвития (государственным МФО будут выделены дополнительно 5 млрд руб.). «На будущий год в целом спрос на займы остается достаточно высоким: уже сегодня он намного превышает существующее предложение со стороны сектора МФО, – рассуждает Андрей Демченко, генеральный директор ОАО «Городская Сберкасса». - В то же время спрос на займы будет носить сезонный характер. Традиционное увеличение ожидается весной, очередное снижение -  в летние месяцы, особенно в августе. Новый виток подъема начнется осенью и достигнет пика в конце года».

В рамках же пессимистического сценария борьба с «серыми» компаниями будет недостаточно эффективна, легальный рынок микрозаймов ощутимо замедлится, и его темп прироста не превысит 30%. При этом замедление отразится на рынке PDL и потребительских займов ФЛ и не затронет динамику сегмента микрозаймов ЮЛ и ИП.  

 

Таблица 1. Динамика рынка в разрезе сегментов и прогнозы на начало 2014 и 2015 годов (базовый сценарий)

Название сегмента рынка МФО	Доля рынка на 01.01.2013, %	Темп прироста за 2013 год, %	Доля рынка на 01.01.2014, %	Темп прироста за 2014 год, %	Доля рынка на 01.01.2015, %
Микрозаймы «до зарплаты»	11%	80%	13%	60%	15%
Потребительские микрозаймы ФЛ	43%	60%	47%	50%	47%
Микрозаймы ЮЛ и ИП	46%	30%	40%	40%	38%
Итого	100%		100%		100%
Годовой темп прироста совокупного портфеля микрозаймов		48%		47%

Источник: «Эксперт РА», по результатам анкетирования МФО

 

 

 

 

 

Как мы считали

Выводы аналитиков «Эксперта РА» основаны на публичных данных, статистике ФСФР по состоянию на 1 января 2013 года и результатах анкетирования микрофинансовых организаций. В рамках данного исследования под микрофинансовыми организациями понимаются юридические лица, отвечающие совокупности двух признаков: осуществляющие микрофинансовую деятельность и зарегистрированные в государственном реестре микрофинансовых организаций.

В рамках оценки объемов рынка и отдельных его сегментов предполагалось, что из порядка 3 700 компаний, зарегистрированных в реестре ФСФР на 01.07.2013, около 1/3 компаний являются недействующими либо ведущими непрофильную деятельность. Также учитывается тот факт, что многие крупные компании осуществляют деятельность через ряд юридических лиц (в том числе по франшизе), консолидируя показатели в рамках одной (головной) компании.

В данном исследовании в расчетах мы не учитываем портфель займов кредитно-потребительских кооперативов (КПК), что может вызвать несоответствие объемных показателей с данными предыдущих аналитических исследований Агентства, касающихся рынка микрофинансирования.

Под «микрозаймами до зарплаты» (или Payday Loans) в данном исследовании мы понимаем микрозаймы, выданные физическим лицам на срок не более 30 дней.

В сегменте микрозаймов ЮЛ и ИП мы выделяем особый подсегмент – тендерные микрозаймы, для которого характерна высокая оборачиваемость портфеля (то есть большие объемы выдач за период в сочетании с небольшой величиной портфеля на дату). При этом мы не выделяем отдельный рэнкинг для подобных компаний, так как в нашем исследовании принял участие только один представитель данного подсегмента – ООО ЦФУ «Финторг».

Кроме того, в портфеле микрозаймов ЮЛ и ИП мы учитываем микрозаймы ФЛ, выданные на предпринимательские цели.

Оценки в исследовании базируются преимущественно на данных по объему портфеля на дату. По нашему мнению, более корректно оценивать темпы прироста МФО по объемам предоставленных займов за отчетный период, однако соответствующая официальная статистика сегодня отсутствует, а сбор обобщенной информации с помощью анкетирования затруднен в связи с низким уровнем информационной прозрачности его участников.

В исследовании по итогам 1 полугодия 2013 года приняли участие 50 микрофинансовых организаций. При этом по итогам проведения верификации предоставленных данных в рэнкинги не были включены анкеты некоторых компаний. По нашим оценкам, охват рынка составил около 1/2. При расчете объемных показателей аналитиками «Эксперта РА» были сделаны корректировки в соответствии с этой предпосылкой.