14.03.2014 – Предпринимательское право

Лектор – Белицкая А.В.

Тема: Правовое регулирование инвестиционной деятельности

ФЗ об инвестиционной деятельности очень много - 15 штук.

Правовых форм инвестиционной деятельности – много.

- Корпоративная форма – самая молодая (создавались акционерные компании, инвесторы приобретали акции как объекты вложений).

- Инвестиционные фонды – позже.

- Британская и Французская модель концессии

А) Британская – государство передавало в частные руки объекты гос. собственности, частный инвестор развивал их, часть прибыли забирал себе и поддерживал инфраструктуру в должном состоянии.

Б) Французская – государство оставляло за собой право управления инфраструктурой а инвестор участвовал лишь в качестве оператора.

Соглашения о разделе продукции – были во многих странах. И сейчас в РФ есть

Концессионная форма взаимодействия – появилась в 18 веке. Первая концессия – на строительство каналов, энергетических объектов.

С периода НЭПа было создано около 2200 концессий, в том числе с иностранным участием.

В общем, инвестиционная деятельность очень старая, имела разные формы.

Источники правового регулирования

Как уже сказали, около 15 ФЗ.

Основные:

• ФЗ Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений (1999)

• ФЗ Об иностранных инвестициях в РФ (1999)

• Закон РСФСР Об инвестиционной деятельности в РСФСР (1991 года)

Инвестиции и инвестиционная деятельность

1. Инвестиции.

Единого понимания “инвестиций” нет. Есть 4 группы позиций:

1 группа, инвестиции представляют собой объект гражданских прав, вкладываемых в объект инвестиционной деятельности.

ФЗ “Закон о капитальных вложениях” - Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

В Законе РСФСР было так же дано определение инвестиций, но, там было “и” – не только цель получения прибыли, но и достижение социально-полезного эффекта, то есть, любые инвестиции признавались таковыми только если есть социально-полезный эффект, сейчас не обязательно.

Полезный эффект – есть позиция, что это благотворительная или спонсорская помощь. Но, полезный эффект должен быть именно для инвестора.

2 группа, Рассматривает инвестиции как процесс по перемещения имущественный и интеллектуальных ценностей. Это вложение, перевод, иная деятельность.

ФЗ “Об иностранных инвестициях в РФ” – Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота и не ограниченных в обороте

3 группа, инвестиции – это конкретные инвестиционные правоотношения, возникающие между предпринимателем и иным лицом связанные с размещением капитала и несением риска.

4 группа, считают, что определить инвестиции невозможно, нужно каждый раз исходить из конкретной ситуации. Как правило это специалисты в области международного права.

Классификации:

• Долгосрочные, среднесрочные, Краткосрочные

• Отечественные и иностранные

• Государственные, частные, смешанные

• Реальные и финансовые

Классификации чаще используются экономистами и не имеют правового значения.

То важно – в законодательстве есть понятие “прямая инвестиция” – это инвестиция в уставной капитал либо в уставные средства

Вкладывая прямые инвестиции инвестор хочет непосредственное принимать в управлении предприятием и заинтересован в будущих финансовых результатах.

Портфельные инвестиции – определения в законодательство нет, т.к. для экономики портфельные инвестиции не имеют такого значения как прямые.

Портфельные инвестиции – вложение в ценные бумаги, чаще всего со спекулятивной целью, то есть целью последующей перепродажи, когда инвестора интересует не прибыль предприятия а цена акции в конкретный момент времени.

Чтобы инвестиция была прямой:

- Приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в капитале

- Вложение капиталов в основные фонды филиалов

- Лизинг оборудования

Способы осуществления прямых иностранных инвестиций:

- Приобретение акций или долей организация.

- Приобретение базовых активов компании.

- Приобретение предприятия как имущественного комплекса.

- реорганизация в форме слияния либо присоединения.

Филиалы иностранных компаний

Филиалы иностранных компаний подлежат обязательной аккредитации.

Инвестиционный проект

Деление инвестиций на прямые и портфельные выводит на еще одно понятия инвестиционного права:

ФЗ “О капитальных вложениях” и ФЗ “Об иностранных инвестициях” - Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности объема и сроков осуществления капитальных вложений, в т.к. проектной документации и бизнес план.

Важно – 1) насколько обоснован проект; 2) в течение какого срока он будет осуществляться; 3)какой объем финансирования предполагает этот проект.

Считается, что инвестиционный проект – ключевое понятие инвестиционного права.