Учебный год 2023-2024 / Предпринимательское право_2014.03.07-1
.docx07.03.2014 – Предпринимательское право
Лектор – доц. Молотников Александр Евгеньевич
Тема: Правовое регулирование рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - рынок ожиданий, рынок того, чего нет. Сложно регулировать.
С марта 2014 года – работают новые органы по регулированию рынка ценных бумаг. Предполагалось, что всё будет при ЦБ, так вот, созданы департаменты при ЦБ.
СУБЪЕКТЫ.
(участники рынка)
Эмитенты – юрлицо или исп. орган гос. власти/ОМС, которые несут от его имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ЦБ.
Обязанности возникают у публичного правового образования. Эмитент – правительство Москвы, обязательства – город Москва.
Основания классификации эмитентов:
по форме осуществления деятельности:
А) коммерческие организации (и хоз. общества, и унитарные предприятия (ФГУП Почта России))
Б) некоммерческие организации - Государственные корпорации и государственные компании (Внешэкономбанк, Росавтодор). Могут выпускать ценные бумаги согласно ФЗ О некоммерческих организациях.
В) Центральный банк РФ. Право эмитировать облигации.
Банк России может быть регулятором, эмитентом, инвестором …
Лектор считает, что полномочия инвестирования надо бы убрать.
исполнительные органы государственной власти и органы местного самоуправления.
А) Правительство РФ, либо Министерство финансов (как правило, Минфин).
Б) Высший исполнительный орган государственной власти субъекта РФ, либо фин. орган субъекта РФ.
В) Местная администрация, которая наделена уставом муниципального образования правом на осуществление муниципальных заимствований.
В зависимости от вида деятельности
Банки, страховые организации, депозитарии (депозитарные расписки) и т.д.
В зависимости от места нахождения (типа место инкорпорации).
А) Российские эмитенты
Б) Иностранные эмитенты
Инвесторы.
Задача РЦБ – объединить усилия эмитента, и инвестора, который пытается вложить денежные средства и их приумножить.
Инвестор – не синоним владельца ценных бумаг. В качестве инвестора выступает еще и лицо, которое только собирается купить ценные бумаги… и из-за этого мы предоставляем ему огромный массив информации. Три основных кита мировых фондовых рынков – раскрытие, раскрытие, раскрытие.
- ФЗ О рынке ценных бумаг.
- ФЗ О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг (46-ФЗ от 1999 г.).
- ФЗ Об инвестиционной деятельности в РФ осуществляемой в форме капитальных вложений (1999 г.).
- ФЗ Об иностранных инвестициях в РФ (160-ФЗ от 1999 г.)
Классификация инвесторов (виды инвесторов):
по направлению основной деятельности.
А) Индивидуальные инвесторы – физические и юридические лица, которые осуществляют инвестиция на финансовом рынке для собственных нужд.
Они не имеют права на приобретение ценных бумаг на организованном рынке. То если, мы хотим приобрести акции на бирже, то мы должны заключать договор с брокером, которые уже посредством наших поручений, будет покупать ценные бумаги, только у него есть права. Это сделано для того, чтобы проще было регулировать, ну, и предотвращает манипуляции.
Б) Институциональные инвесторы – инвестиционный фонды, пенсионный фонд, страховые организации, некоммерческие организации (при помощи их целевого капитала).
по наличию определенного опыта и квалификации.
А) Неквалифицированные инвесторы.
Б) Квалифицированные инвесторы – бывают ценные бумаги, с которыми не всем можно работать, нужна квалификация.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Это посредники между эмитентами и инвесторами. Без них невозможно совершить множество сделок.
Дело в чем… очень много ценных бумаг, просто запутаться. Постепенно появляются такие участники… они помогают взаимодействовать друг с другом. Если посмотреть, сейчас уже никто самостоятельно эмиссию не осуществляет… всегда привлекается специальное лицо, которое гарантирует размещение.
Сюда же – клиринговые организации.
А) Брокеры и дилеры.
Б) Управляющие ценными бумагами.
В) Депозитарии.
Г) Регистраторы, либо реестродержатели.
Биржи когда-то были некоммерческими. Новая концепция – биржа как бизнес. Московская биржа – извлекает прибыль. Теперь биржи стоят особняком, их основная цель – осуществление прибыли.