Учебный год 2023-2024 / 60 Правовое регулирование деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг, эмиссия акций и иных бумаг акционерным обществом

60. Правовое регулирование деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг. Эмиссия акций и иных бумаг акционерным обществом.

Шиткина в 2015 г.: В зависимости от того, кто является эмитентом, выделяют:

- рынок корпоративных ценных бумаг;

- рынок государственных ценных бумаг.

Существует несколько групп участников рынка: эмитенты (прежде всего корпорации), инвесторы, посредники и иные организации, обеспечивающие функционирование инфраструктуры рынка, саморегулируемые организации, органы государства. Каждый из участников выполняет определенную функцию на рынке и характеризуется соответствующими особенностями. Право регулирует возникающие на рынке отношения, деятельность по достижению стоящих перед участниками целей, определяет правовой статус каждого из них.

Молотников (семинар):

Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими (ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг»).

Регулятивное воздействие государства на деятельность эмитента:

- установление обязательных требований к деятельности эмитентов;

- разработка стандартов эмиссии ценных бумаг;

- определение процедур регистрации эмиссионных ценных бумаг и контроль за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;

- пресечение фактов обращения на рынке незарегистрированных выпусков эмиссионных ценных бумаг;

- формирование норм и правил раскрытия эмитентами информации;

- контроль за законностью эмиссий и соблюдением прав инвесторов на рынке ценных бумаг.

Основания классификации

эмитентов

1) По принадлежности к тому или иному виду лиц, закрепленному в подразделе 2 Раздела I ГК РФ «Лица»:

• Гражданский кодекс выделяет три вида лиц: физические лица, юридические лица и публично-правовые образования (Российская Федерация, субъекты РФ и муниципальные образования).

• Закон «О рынке ценных бумаг» не предусматривает возможность выступать в качестве эмитента эмиссионных ценных бумаг гражданина-предпринимателя.

2) По организационно-правовой форме:

• Некоторые виды ценных бумаг выпускаются только юридическими лицами, созданными в определенных организационно-правовых формах: например, акции могут выпускаться только акционерными обществами

• Некоммерческие организации вправе осуществлять эмиссию облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг только в случаях, предусмотренных федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, при наличии обеспечения, определенного указанными нормативными актами (п. 3 ст. 5 ФЗ О защите прав и законных интересов инвесторов нарынке ценных бумаг).- пример, Госкорпорация «Банк Развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)».

3) По виду деятельности эмитентов - юридических лиц:

• Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых только среди кредитных организаций,

• РДР эмитируются только депозитариями.

4) По критерию публичности:

публичные общества;

непубличные общества.

5) По признаку их места нахождения:

• Российские эмитенты;

• Иностранные эмитенты

Российские эмитенты вправе размещать ценные бумаги за пределами Российской Федерации, в том числе посредством размещения в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов. Однако для этого требуется разрешение Банка России.

Специализированные общества (СО) – новые эмитенты на рцб. Они бывают: Специализированные финансовые общества (СФО) и Специализированные общества проектного финансирования (СОПФ).

Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом, включает в себя следующие этапы:

1) принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг или иного решения, являющегося основанием для размещения эмиссионных ценных бумаг;

2) утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

3) государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или присвоение выпуску (дополнительному выпуску) эмиссионных ценных бумаг идентификационного номера;

4) размещение эмиссионных ценных бумаг;

5) государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.