!Корпоративное право 2023-2024 / Блэк Б., Краакман Р., Тарасова А._Комментарий к ФЗ Об АО
.pdfБернард Блэк Рейнир Крэкман Анна Тарасова
КОММЕНТАРИЙ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ
(1999)
This book can be downloaded without charge from the Social Science Research Network electronic library at: http://papers.ssrn.com/paper.taf?abstract_id=246670
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 2
Книга представляет собой сборник, включающий научную работу, излагающую концепцию “самодостаточной” модели закона об акционерных обществах, которая явилась основой для разработки Федерального закона “Об акционерных обществах”, принятого Государственной Думой Федерального Собрания 24 ноября 1995 года.
Комментарий содержит научно-практический анализ достоинств и недостатков положений нового федерального закона и соответствующих положений Гражданского кодекса Российской Федерации и предлагает рекомендации по применению отдельных норм на практике.
В числе приложений, включенных в сборник, - Модель закона об акционерных обществах, которая может быть использована в целях совершенствования законодательной базы создания и деятельности акционерных обществ как в России, так и для иных государств.
Книга представляет интерес для широкого круга читателей, включая научных работников, преподавателей и студентов высших юридических и экономических учебных заведений, практикующих юристов, работников правоприменительных органов и акционерных обществ.
Авторами комментария являются российские и американские специалисты по акционерному праву, принимавшие активное участие в разработке закона об акционерных обществах для России.
Авторским коллективом также написан английский вариант книги,
которая называется “A Guide to the Russian Law on Joint Stock Companies”, 1998, Kluwer Law International, Cambridge, Massachusetts, USA and the Netherlands.
В комментарии использованы правовые акты, опубликованные до 1 ноября 1997 года. Включенные в приложения текст Федерального закона “Об акционерных обществах”, извлечения из текста части первой Гражданского кодекса Российской Федерации и текст Постановления № 4/8 Пленума Верховного Суда Российской Федерации и Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации “О некоторых вопросах применения Федерального закона “Об акционерных обществах” являются неофициальным изданием.
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 3
Авторский коллектив:
Бернард С. Блэк, профессор права, Колумбийский университет, Нью-Йорк, Нью-Йорк, США, - Часть I (совместно с Р.Крэкманом); Часть
II, комментарии ст. 7 гл. I; ст.ст. 36-41 гл. IV; ст.ст. 42-43 гл. V; ст.ст. 7277 гл. IX; ст.ст. 78-80 гл. Х; ст.ст. 81-84 гл. ХI; Модель закона об акционерных обществах (совместно с А.Тарасовой).
Рейнир Крэкман, профессор права, Гарвардский университет, Кембридж, Массачусетс, США, - Часть I (совместно с Б.Блэком); Часть II,
комментарии ст.ст. 15-24 гл. II; ст.ст. 25-35 гл. III; ст.ст. 64-71 гл. VIII.
Анна С. Тарасова, консультант по вопросам права Центра институциональных реформ и неформального сектора при Университете штата Мэриленд в Колледж Парке, Mэриленд, США; с 1993 г. по 1996 г. консультант по вопросам права Гарвардского института международного развития, Кембридж, Массачусетс, США, - Часть II, комментарии ст.ст. 1- 6 гл. I; ст.ст. 8-14 гл. II; ст.ст. 44-46 гл. VI; ст.ст. 47-63 гл. VII; ст.ст. 85-87 гл. XII; ст.ст. 88-93 гл. XIII; ст. 94 гл. XIV; рецензия ст. 7 гл. I; ст.ст. 15-24
гл. II; русский текст Части I; Части II, комментариев ст. 7 гл. I; ст.ст. 15-24
гл. II; ст.ст. 25-35 гл. III; ст.ст. 36-41 гл. IV; ст.ст. 42-43 гл. V; ст.ст. 64-71 гл. VIII; ст.ст. 72-77 гл. IX; ст.ст. 78-80 гл. X; ст.ст. 81-84 гл. XI; Модель закона об акционерных обществах (совместно с Б.Блэком).
Общая редакция: Анна С. Тарасова
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 4
ПРИНЯТЫЕ СОКРАЩЕНИЯ 1. НОРМАТИВНЫЕ АКТЫ
ГК РФ |
Гражданский кодекс Российской Федерации; |
|
часть первая принята Государственной Думой |
|
Федерального Собрания 21 октября 1994 года, |
|
часть вторая – 22 декабря 1995 года |
Закон об АО |
Федеральный закон “Об акционерных |
|
обществах”, принятый Государственной Думой |
|
Федерального Собрания 24 ноября 1995 года (с |
|
изменениями от 13 июня 1996 года) |
Закон о рынке |
Федеральный закон “О рынке ценных бумаг”, |
ценных бумаг |
принятый Государственной Думой |
|
Федерального Собрания 20 марта 1996 года |
Положение об |
Положение об акционерных обществах, |
АО |
утвержденное постановлением Совета |
|
Министров РСФСР от 25 декабря 1990 года № |
|
601 “Об утверждении Положения об |
|
акционерных обществах”, с изменениями, |
|
внесенными постановлением Правительства РФ |
|
от 15 апреля 1992 года № 255 “О внесении |
|
изменений в Положение об акционерных |
|
обществах, утвержденное постановлением |
|
Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. |
|
№ 601” |
Постановление |
Постановление №4/8 Пленума Верховного Суда |
№4/8 Пленума |
Российской Федерации и Пленума Высшего |
Верховного Суда |
Арбитражного Суда Российской Федерации “О |
и Пленума |
некоторых вопросах применения Федерального |
Высшего |
закона “Об акционерных обществах” от 2 |
Арбитражного |
апреля 1997 года |
Суда |
|
2. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОРГАНЫ |
|
Госкомимуще- |
Государственный комитет Российской |
ство РФ |
Федерации по управлению государственным |
|
имуществом |
Росстрахнадзор |
Федеральная служба России по надзору за |
|
страховой деятельностью |
Федеральная |
Федеральная комиссия по ценным бумагам и |
комиссия по |
фондовому рынку при Правительстве |
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 5
рынку ценных Российской Федерации (Федеральный закон “Об бумаг акционерных обществах”), наименование
изменено Федеральным законом “О рынке ценных бумаг” на “Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг”
3. ПРОЧИЕ СОКРАЩЕНИЯ
Указ |
Указ Президента Российской Федерации |
Президента РФ |
|
Постановление |
Постановление Правительства Российской |
Правительства |
Федерации |
РФ |
|
ст. |
статья |
Ф.И.О. |
фамилия, имя, отчество |
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 6
ОГЛАВЛЕНИЕ |
|
ВВЕДЕНИЕ.......................................................................................................... |
15 |
ЧАСТЬ I. “САМОДОСТАТОЧНАЯ” МОДЕЛЬ ЗАКОНА ОБ |
|
АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ ДЛЯ ЭКОНОМИЧЕСКИ |
|
РАЗВИВАЮЩИХСЯ ГОСУДАРСТВ ............................................... |
20 |
Глава 1. Общие принципы самодостаточной модели......................................... |
20 |
Глава 2. Роль национальных факторов в формировании закона об |
|
акционерных обществах.......................................................................... |
30 |
А. Законодательство о компаниях в условиях развитой экономики.................. |
30 |
В. Задачи закона об акционерных обществах в условиях развивающейся |
|
экономики......................................................................................................... |
32 |
C. Правовые и рыночные механизмы контроля в условиях развивающейся |
|
экономики......................................................................................................... |
37 |
D. Общепринятые нормы поведения управляющих и крупных акционеров.... |
39 |
Глава 3. Альтернативный подход к закону об акционерных обществах........ |
42 |
А. Запрещающая модель........................................................................................ |
42 |
B. Самодостаточная модель................................................................................... |
45 |
1. Структурные ограничения............................................................................ |
46 |
2. Простые, четко и ясно сформулированные правила и строгие санкции.. |
49 |
C. Пределы использования самодостаточного подхода...................................... |
52 |
D. Может ли закон обойтись без обеспечения исполнения со стороны |
|
государства? ..................................................................................................... |
55 |
Глава 4. Структура управления и правила, связанные с голосованием ........ |
61 |
А. Распределение компетенции в принятии решений......................................... |
61 |
B. Распределение права голоса: одна обыкновенная акция - один голос.......... |
64 |
C. Избрание членов совета директоров: кумулятивное голосование................. |
67 |
D. Порядок голосования: универсальный бюллетень для голосования............. |
71 |
E. Обеспечение законности голосования.............................................................. |
72 |
F. Предоставление информации акционерам....................................................... |
73 |
G. Фидуциарные обязательства членов совета директоров и иных |
|
должностных лиц............................................................................................. |
75 |
Глава 5. Структурные ограничения определенных действий компании....... |
77 |
А. Реорганизация и крупные сделки..................................................................... |
77 |
1. Решения, принимаемые акционерами........................................................... |
78 |
2. Право требовать оценки и выкупа акций.................................................... |
81 |
3. Определение рыночной стоимости имущества.......................................... |
84 |
В. Сделки, в совершении которых имеется заинтересованность....................... |
85 |
С. Сделки, связанные с переходом контроля над обществом............................. |
89 |
D. Выпуск и приобретение акций.......................................................................... |
95 |
1. Выпуск акций .................................................................................................. |
95 |
2. Преимущественное право приобретения акций и право на участие в |
|
приобретении акций........................................................................................... |
97 |
3. Приобретение обществом размещенных акций ......................................... |
99 |
Е. Защита кредиторов и акционеров - владельцев привилегированных |
|
акций...................................................................................................................... |
101 |
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 7
F. Государство как со-собственник..................................................................... |
106 |
Глава 6. Санкции..................................................................................................... |
108 |
Заключение: самодостаточный закон в условиях развивающейся |
|
экономики................................................................................................................. |
112 |
Приложение к Части I Комментария................................................................... |
115 |
Исследование законодательных актов о компаниях, проведенное в |
|
экономически развивающихся государствах..................................................... |
115 |
ЧАСТЬ II. КОММЕНТАРИЙ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА “ОБ |
|
АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ” .................................................. |
125 |
Концепция акционерного общества в соответствии с ГК РФ......................... |
126 |
Предмет регулирования Закона об АО................................................................ |
126 |
Глава I. Общие положения .................................................................................... |
128 |
Сфера применения Закона об АО (ст. 1 Закона об АО) .................................... |
128 |
Использование понятий “закон”, “правовые акты” и “иные правовые |
|
акты” ................................................................................................................ |
133 |
Правовое положение акционерного общества (ст. 2 Закона об АО)................ |
134 |
Ответственность акционерного общества (ст. 3 Закона об АО)....................... |
136 |
Наименование и место нахождения акционерного общества (ст. 4 Закона об |
|
АО) .................................................................................................................. |
139 |
Филиалы и представительства акционерного общества (ст. 5 Закона об АО) 141 |
|
Дочерние и зависимые общества (ст. 6 Закона об АО) ..................................... |
143 |
В каких случаях акционерное общество признается дочерним по |
|
отношению к основному хозяйственному обществу (товариществу)....... |
143 |
В каких случаях основное хозяйственное общество (товарищество) несет |
|
ответственность по обязательствам дочернего акционерного |
|
общества........................................................................................................... |
146 |
Зависимое акционерное общество.................................................................. |
150 |
Открытые и закрытые акционерные общества (ст. 7 Закона об АО) ............... |
152 |
Различия между открытым и закрытым акционерным обществом......... |
154 |
Регулирование закрытых акционерных обществ.......................................... |
157 |
Глава II. Создание, реорганизация и ликвидация акционерного общества 161 |
|
Создание общества (ст. 8 Закона об АО)............................................................ |
161 |
Учреждение общества (ст. 9 Закона об АО)....................................................... |
162 |
Общество с одним-единственным учредителем или акционером ............. |
162 |
Общество с несколькими учредителями: договор о создании общества и |
|
учредительное собрание.................................................................................. |
166 |
Размещение акций. Способ и сроки оплаты.................................................. |
168 |
Учредители общества (ст. 10 Закона об АО)...................................................... |
170 |
Устав общества (ст. 11 Закона об АО) ................................................................ |
175 |
Иные сведения, подлежащие включению в устав бщества......................... |
180 |
Ограничения количества акций и права голоса............................................. |
188 |
Внесение изменений или дополнений в устав (ст. 12 Закона об АО) .............. |
192 |
Государственная регистрация общества (ст. 13 Закона об АО) ....................... |
194 |
Государственная регистрация изменений и дополнений в устав общества или |
|
устава общества в новой редакции (ст. 14 Закона об АО) ................................ |
196 |
Реорганизация общества (ст. 15 Закона об АО)................................................. |
196 |
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 8
Голосование и право требовать оценки и выкупа акций при |
|
реорганизации.................................................................................................. |
200 |
Защита кредиторов при реорганизации общества...................................... |
202 |
Слияние обществ (ст. 16 Закона об АО) ............................................................. |
206 |
Присоединение общества (ст. 17 Закона об АО) ............................................... |
210 |
Разделение общества (ст. 18 Закона об АО)....................................................... |
214 |
Выделение общества (ст. 19 Закона об АО) ....................................................... |
217 |
Преобразование общества (ст. 20 Закона об АО) .............................................. |
220 |
Ликвидация общества (ст. 21 Закона об АО) ..................................................... |
222 |
Порядок ликвидации общества (ст. 22 Закона об АО) ...................................... |
224 |
Распределение имущества ликвидируемого общества между акционерами |
|
(ст. 23 Закона об АО)........................................................................................... |
227 |
Завершение ликвидации общества (ст. 24 Закона об АО)................................. |
228 |
Глава III. Уставный капитал общества. Акции, облигации и иные ценные |
|
бумаги общества. Чистые активы общества..................................... |
229 |
Уставный капитал и категории акций общества (ст. 25 Закона об АО) .......... |
229 |
Минимальный уставный капитал общества (ст. 26 Закона об АО).................. |
231 |
Размещенные акции, объявленные акции и устав общества (ст. 27 Закона об |
|
АО) ......................................................................................................................... |
232 |
Увеличение уставного капитала общества (ст. 28 Закона об АО).................... |
233 |
Уменьшение уставного капитала общества (ст. 29 Закона об АО) .................. |
234 |
Уведомление кредиторов об уменьшении размера уставного капитала |
|
общества (ст. 30 Закона об АО)........................................................................... |
235 |
Права акционеров - владельцев обыкновенных акций общества (ст. 31 Закона |
|
об АО) .................................................................................................................... |
236 |
Права акционеров - владельцев привилегированных акций общества (ст. 32 |
|
Закона об АО)........................................................................................................ |
237 |
Размещение облигаций и иных ценных бумаг общества |
|
(ст. 33 Закона об АО)........................................................................................... |
239 |
Оплата акций и иных ценных бумаг общества (ст. 34 Закона об АО)............. |
240 |
Резервный фонд и иные фонды; минимальные чистые активы общества |
|
(ст. 35 Закона об АО)........................................................................................... |
242 |
Глава IV. Размещение обществом акций и иных ценных бумаг.................... |
245 |
Защита от размещения ценных бумаг по цене ниже их рыночной |
|
стоимости............................................................................................................... |
245 |
Регулирование ценных бумаг, конвертируемых в акции, и опционов на |
|
приобретение акций.............................................................................................. |
246 |
Цена размещения акций общества (ст. 36 Закона об АО)................................. |
248 |
Порядок конвертации в акции ценных бумаг общества |
|
(ст. 37 Закона об АО)........................................................................................... |
254 |
Цена размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции |
|
(ст. 38 Закона об АО)............................................................................................ |
255 |
Способы размещения обществом акций и ценных бумаг общества, |
|
конвертируемых в акции (ст. 39 Закона об АО)................................................. |
257 |
Обеспечение прав акционеров при размещении акций и ценных бумаг |
|
общества, конвертируемых в акции (ст. 40 Закона об АО)............................... |
258 |
Порядок осуществления преимущественного права приобретения акций и |
|
ценных бумаг, конвертируемых в акции (ст. 41 Закона об АО)................ |
263 |
Глава V. Дивиденды акционерного общества.................................................... |
264 |
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 9
Как обойти ограничения Закона об АО на выплату акционерным обществом |
|
дивидендов размером чистой прибыли за текущий год.................................... |
267 |
Понятие дивидендов и его значение................................................................... |
270 |
Порядок выплаты дивидендов акционерным обществом |
|
(ст. 42 Закона об АО)........................................................................................... |
272 |
Состоятельность акционерного общества как критерий ограничений на |
|
выплату дивидендов (ст. 43 Закона об АО)........................................................ |
277 |
Необходимость введения системы мер, направленных на предотвращение |
|
незаконной передачи имущества.................................................................. |
279 |
Глава VI. Реестр акционеров акционерного общества..................................... |
281 |
Реестр акционеров общества (ст. 44 Закона об АО) .......................................... |
282 |
Внесение записи в реестр акционеров акционерного общества |
|
(ст. 45 Закона об АО)............................................................................................ |
286 |
Выписка из реестра акционеров акционерного общества |
|
(ст.46 Закона об АО)............................................................................................. |
289 |
Глава VII. Общее собрание акционеров.............................................................. |
292 |
Общее собрание акционеров (ст. 47 Закона об АО) .......................................... |
293 |
Компетенция общего собрания акционеров (ст. 48 Закона об АО).................. |
299 |
Решение общего собрания акционеров (ст. 49 Закона об АО) ......................... |
315 |
Понятие “голосующей акции” ............................................................................. |
322 |
Решение общего собрания акционеров, принимаемое путем проведения |
|
заочного голосования (опросным путем) (ст. 50 Закона об АО)...................... |
325 |
Право на участие в общем собрании акционеров (ст. 51 Закона об АО)......... |
328 |
Информация о проведении общего собрания акционеров |
|
(ст. 52 Закона об АО)........................................................................................... |
331 |
Предложения в повестку дня общего собрания акционеров |
|
(ст. 53 Закона об АО)............................................................................................ |
336 |
Подготовка к проведению общего собрания акционеров |
|
(ст. 54 Закона об АО)........................................................................................... |
340 |
Внеочередное общее собрание акционеров (ст. 55 Закона об АО) .................. |
341 |
Счетная комиссия (ст. 56 Закона об АО) ............................................................ |
343 |
Порядок участия акционеров в общем собрании акционеров |
|
(ст. 57 Закона об АО)............................................................................................ |
347 |
Кворум общего собрания акционеров (ст. 58 Закона об АО) ........................... |
348 |
Голосование на общем собрании акционеров (ст. 59 Закона об АО)............... |
353 |
Бюллетень для голосования (ст. 60 Закона об АО)............................................ |
355 |
Тайное голосование.......................................................................................... |
357 |
Подсчет голосов при голосовании, осуществляемом бюллетенями для |
|
голосования (ст. 61 Закона об АО)...................................................................... |
358 |
Протокол об итогах голосования (ст. 62 Закона об АО) ................................... |
359 |
Протокол общего собрания акционеров (ст. 63 Закона об АО)........................ |
364 |
Глава VIII. Совет директоров (наблюдательный совет) общества и |
|
исполнительный орган общества.................................................. |
367 |
Структура постоянно действующих органов управления общества................ |
367 |
Совет директоров (наблюдательный совет) общества (ст. 64 Закона об АО) .369 |
|
Компетенция совета директоров (наблюдательного совета) общества |
|
(ст. 65 Закона об АО)........................................................................................... |
375 |
Разделение полномочий между советом директоров (наблюдательным |
|
советом) общества и исполнительным органом общества........................ |
375 |
КОММЕНТАРИЙ ЗАКОНА ОБ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВАХ 10
Вопросы, решение которых составляет исключительную компетенцию |
|
совета директоров (наблюдательного совета) общества.......................... |
381 |
Избрание совета директоров (наблюдательного совета) общества. |
|
Кумулятивное голосование (ст. 66 Закона об АО) ............................................ |
393 |
Кумулятивное голосование.............................................................................. |
400 |
Председатель совета директоров (наблюдательного совета) общества (ст. 67 |
|
Закона об АО)........................................................................................................ |
402 |
Заседание совета директоров (наблюдательного совета) общества (ст. 68 |
|
Закона об АО)........................................................................................................ |
403 |
Исполнительный орган общества. Единоличный исполнительный орган |
|
общества (ст. 69 Закона об АО)........................................................................... |
408 |
Коллегиальный исполнительный орган общества (ст. 70 Закона об АО) ....... |
412 |
Ответственность членов совета директоров (наблюдательного совета) |
|
общества, единоличного исполнительного органа общества и (или) членов |
|
коллегиального исполнительного органа общества, управляющей организации |
|
или управляющего (ст. 71 Закона об АО)........................................................... |
413 |
Лица, на которых возлагается ответственность. Размеры |
|
ответственности. Право акционера на обжалование................................ |
416 |
Глава IX. Приобретение и выкуп обществом размещенных акций .............. |
417 |
Приобретение и выкуп облигаций и иных ценных бумаг |
|
(иных кроме акций) ............................................................................................. |
417 |
Приобретение обществом размещенных им акций (ст. 72 Закона об АО) ...... |
418 |
Состоятельность акционерного общества как критерий ограничений на |
|
приобретение обществом размещенных им акций (ст. 73 Закона об АО)....... |
424 |
Консолидация и дробление акций общества (ст. 74 Закона об АО)................. |
426 |
Выкуп акций акционерным обществом по требованию акционеров |
|
(ст. 75 Закона об АО)............................................................................................ |
427 |
Порядок осуществления акционерами права требовать выкупа обществом |
|
принадлежащих им акций (ст. 76 Закона об АО)............................................... |
431 |
Определение рыночной стоимости имущества (ст. 77 Закона об АО) ............ |
433 |
Глава X. Крупные сделки и сделки, связанные с приобретением тридцати |
|
или более процентов обыкновенных акций акционерного |
|
общества................................................................................................... |
441 |
Крупные сделки, связанные с приобретением или отчуждением обществом |
|
имущества.............................................................................................................. |
441 |
Крупные выпуски акций ...................................................................................... |
447 |
Определение крупной сделки (ст. 78 Закона об АО)......................................... |
447 |
Определение крупной сделки, связанной с приобретением или отчуждением |
|
обществом имущества.................................................................................... |
448 |
Определение крупных выпусков акций............................................................ |
453 |
Требования к совершению крупной сделки (ст. 79 Закона об АО).................. |
454 |
Требования к совершению крупной сделки, связанной с приобретением или |
|
отчуждением обществом имущества .......................................................... |
454 |
Решение о крупных выпусках акций................................................................ |
456 |
Защита прав третьих лиц и кредиторов при совершении крупной сделки...... |
458 |
Приобретение тридцати или более процентов обыкновенных акций общества |
|
(ст. 80 Закона об АО)............................................................................................ |
459 |
Глава XI. Заинтересованность в совершении обществом сделки.................. |
469 |
Заинтересованность в совершении обществом сделки (ст. 81 Закона об АО) 471 |
|