Инвестиционный портфель —  это совокупность активов, приобретенных инвестором в целях получения прибыли.

Цель портфельного инвестирования, то есть, когда все деньги не вкладываются в один актив, — снизить риски при сохранении приемлемого уровня доходности. Процесс распределения активов называется диверсификацией. Диверсификация портфеля позволяет получать прибыль от продажи акций, если они выросли, а в противном случае владелец портфеля может компенсировать полученные убытки благодаря тому, что получит фиксированный купонный доход от облигаций.

Главным теоретиком портфельного инвестирования стал Гарри Марковиц. Он опубликовал много научных работ по этой тематике, к примеру, «Выбор портфеля». Его идеи сводились к тому, что портфель должен формироваться исходя из соотношения доходности и степени рисков. 

Что может включать в себя инвестиционный портфель?

• Акции (то есть, эмиссионные ценные бумаги, которые закрепляют права владельца получать часть прибыли акционерного общества, участвовать в управлении им, иметь право рассчитывать на часть имущества которая останется после ликвидации акционерного общества.)

• Облигации. Они являются эмиссионными долговыми ценными бумагами, владельцы которых могут получить от эмитента облигации в оговоренный срок номинальную стоимость этой облигации (в деньгах или в ином эквиваленте), либо некоторый процент от стоимости облигации (купонный доход), либо дисконтный доход (то есть, разницу между стоимостью, по которой облигация была куплена, и стоимостью погашения этой облигации). Существуют государственные облигации (иначе их называют суверенными), выпущенные органами власти, чтобы покрыть бюджетный дефицит, и гарантированные правительством, муниципальные облигации (их выпускают городские или местные власти как займ на финансирование разных проектов под залог муниципальной собственности), а также корпоративные облигации.

• Фьючерсы, то есть, обязательства приобрести или продать некоторый актив (ценные бумаги, валюты, товары или процентные ставки) в определенном количестве в определенный срок по заранее оговоренной цене (все эти параметры указываются в спецификации биржевого контракта). В роли гаранта сделки выступает биржа, берущая с продавца и покупателя страховой депозит.

• Недвижимое имущество. Недвижимость, которая может войти в инвестиционный портфель, может различаться по уровню рентной доходности, по степени рисков, по темпам роста капитализации и пр. Можно инвестировать в жилую, коммерческую, гостиничную и прочие виды недвижимости. Инвестор может получать доход от аренды или от перепродажи объекта.

Инвестиции в недвижимость имеют высокий потенциал роста капитализации объекта и отличаются низким уровнем рисков.

• Бизнес (то есть, совокупность материальных и нематериальных активов бизнеса, системы сбыта и поставок, клиентской базы, закрепленного за предприятием персонала, технологии и патенты, бренд и маркетинговая концепция).

• Прочие активы.

Преимущества и недостатки портфельных инвестиций

• Среди достоинств работы с портфельными инвестициями — вариативность в степени ликвидности и выбора предпочтительных инструментов, открытость на рынке ценных бумагах, возможность самостоятельного управления и высокая доходность.

Также вы можете переложить ответственность по управлению инвестиционным портфелем на плечи профессионалов (в частности, поручить решение всех вопросов инвестиционному фонду, тогда налоговые обязательства нужно будет исполнять лишь после того, как будут получены выплаты). А если что-то пойдет не так, вы сможете в любое время уйти с рынка, расставшись с портфелем.

• Недостатки. Прежде всего, при работе с портфельными инвестициями вы рискуете потерять свои средства, выбрав не те ценные бумаги, совершив сделки не в подходящее время, не сумев выгодно продать ценные бумаги.

Также без специфической подготовки в сфере торговли ценными бумагами вам будет в достаточной мере трудно работать с портфельными инвестициями.

Следует учесть, что то, как себя поведет компания-эмитент, вы тоже предсказать не сможете: при низком уровне прибыли предприятия вы можете не получить дивиденды или получить их не в полном размере, также у вас могут отозвать или выкупить облигации раньше, чем истечет срок их погашения.

В конце концов, предприятие может обанкротиться.

Какие инвестиционные портфели бывают

Структура портфеля инвестора зависит от целей, которые он преследует. Если нужен быстрый рост, то стоит рассмотреть агрессивные стратегии инвестирования, разместив в портфеле рисковые активы. Если стратегия консервативная, а инвестор хочет получать постоянный доход с капитала, то лучше воспользоваться консервативными вариантами инвестирования. 

Консервативный портфель

Основной посыл стратегии —  сохранение капитала и снижение рисков. Доходность должна быть чуть выше уровня инфляции. За счет высокого объема капитала инвестора устроит даже минимальный регулярный доход. В консервативный портфель входят следующие инструменты: 

• Облигации с высокой степенью надежности. Это облигации федерального займа, а также ценные бумаги крупных корпораций. Вероятность крупной просадки таких активов невелика. Скорее, наоборот, «тело» облигации дает небольшой рост. Также инвестор будет получать купонный доход по таким ценным бумагам.

• «Голубые фишки». Более волатильный инструмент, где возможны просадки. Однако их риск небольшой, да и размер такого падения вряд ли будет существенным. В большинстве случаев «голубые фишки» имеют тенденцию к росту, а темп прироста явно выше, чем у тех же облигаций.

• Драгоценные металлы: золото, платина, палладий. Как класс активов они имеют право на жизнь, однако не стоит держать их большую долю в инвестпортфеле, ведь доходность по ним часто уступает инфляции.

Если рассматривать инвестирование в широком смысле, то к консервативным формам вложения средств также относят банковские вклады (депозиты) или вложения в недвижимость. Преимуществом первого, например, является то, что инвестор никак не рискует «телом» капитала: сумма банковского вклада до 1,4 млн рублей застрахована государством.

Консервативный портфель не приносит большой доходности, зато почти полностью избавляет от рисков. Его используют инвесторы, которые хотят максимальной стабильности. 

Сбалансированный портфель

При этой стратегии инвестор частично приобретает консервативные активы, а частично — активы со средним уровнем риска. Цель создания такого портфеля —  более высокий уровень доходности в сравнении с консервативными вложениями. В то же время инвестор стремится сохранить относительно небольшой уровень риска. 

В число инструментов, помимо консервативных, войдут облигации с меньшим уровнем надежности. Также в сбалансированный портфель войдут фонды, включая:

• индексные, Индексный фонд — вид паевого инвестиционного фонда или торгуемого на бирже фонда, следующего индексной инвестиционной стратегии.

• паевые инвестиционные, Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) объединяет деньги инвесторов и вкладывает их в разные активы — например, в акции, облигации, недвижимость.

• товарные, Товарные фонды, часть товарных ресурсов социалистической экономики, поступающая в обращение централизованно, в плановом порядке и через организованный рынок.

• облигационные. 

С помощью индексных фондов, например, инвестор будет получать доходность на уровне бенчмарка, хотя по нему и существует риск просадки во время общей коррекции рынков. 

Также в указанный портфель могут войти устойчивые компании «второго» эшелона. Это не «голубые фишки», их цены выше. Но и дивиденды, а также рост стоимости актива, будут ощутимее. 

Доля инструментов с повышенным риском определяется по-разному. Часть специалистов указывают ее на уровне 25%, остальное относя к безрисковым активам. Другие определяют ее на уровне 50%. Процент риска зависит от целей вашего инвестирования и его горизонта.