Добавил:
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

Учебное пособие 800480

.pdf
Скачиваний:
6
Добавлен:
01.05.2022
Размер:
3.3 Mб
Скачать

 

При этом

надо

понимать

, что, предоставляя

средства

,

инвестор

 

 

оговаривает

 

 

свой

доход

в

 

форме

номинальных

ставок

, но сами

 

эти

 

ставки

 

отражают

 

его

 

инфляционные

ожидания

,

 

и

 

потому

 

они

по

природе

 

ближе

 

к

реальным

(эффективным)

 

 

ставкам

 

 

 

 

доходности

,

 

 

на

 

 

которые

ориентируется

 

денежный

 

 

 

рынок

.

 

 

 

 

Поэтому

 

оценку

возможности

 

обеспечить

 

такой

уровень доходности

надо

вести

на

 

основе

 

данных

 

о

будущих

 

денежных

 

потоках

в

текущих

ценах, не корректируя

 

их

через

 

базисные

индексы

цен

для

 

 

 

 

восстановления

 

 

неизменной

 

покупательной

способности

. В этом

нет необходимости

, так как требуемые

инвестором

 

 

уровни доходности

 

уже

 

включают

в

 

себя

подстраховку

на

потерю

 

 

денежными

средствами

вследствие

инфляции

их

покупательной

 

способности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Отсюда следует, что

самое

важное

при

разработке

инвестиционного

 

проекта

в условиях высокой

инфляции

-

правильно

учесть инфляцию

при

прогнозировании

денежных

поступлений

: недооценка

 

их роста

под влиянием

повышения

цен

сделает

проект

 

 

 

незаслуженно

 

 

неприемлемым, а

переоценка

может

привести

к большим

трудностям

в

будущем

с погашением

обязатель

ств перед

инвесторами

. Единственное

,

что может

 

сделать

в этой

 

связи

добросовестный

разработчик

инвестиционного

 

 

 

проекта

 

 

 

-

 

попытаться

 

 

максимально

достоверно

оценить

влияние

 

возможной

в будущем

инфляции

на каждый

из элементов

денеж

ных поступлений

[3].

 

 

 

 

 

 

Конечно, прогноз

самой

инфляции

- дело

чрезвычайно

сложное

и ненадежное

, так как динамика

цен

определяется

огромным

 

 

 

 

количеством

 

 

 

 

разнообразных

 

факторов

. В

соответствующей

 

 

 

литературе

 

можно

 

 

 

найти

 

 

описания

множес

тва методов

прогнозирования

 

цен

- от простейших,

экспертных, до сложнейших, основанных

 

на

макромоделях

и

изощренных

 

 

 

математических

 

 

приемах. При

 

этом

, как

показывает

 

 

 

практика

, надежность

и

точность

 

прогнозов

крайне

 

 

 

слабо

 

 

 

связаны

 

 

 

 

со

 

сложностью

 

 

моделей

прогнозирования,

 

 

 

и

 

 

 

 

 

порой

 

 

экспертные

 

 

 

прогнозы

оправдываются

 

не

 

 

хуже

,

 

чем

 

 

результаты

 

 

сложных

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

имитационных

расчетов. Лучше

всего

не углубляться в эти

дебри

самим

, а принять

за

 

основу

 

прогнозы

 

инфляции

из

нескольких независимых

друг

 

от

 

друга

источников

, включая

правительство

и

 

Центральный

банк

, - это даст

тот

диапазон

возможных

темпов

 

 

 

инфляции

, на который, скорее

всего

,

ориентируются

 

 

в

 

 

 

 

своих

 

инфляционных

 

ожиданиях

 

и

инвесторы

[1].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вооружившись

 

прогнозами

 

инфляции

, разработчик

инвестиционного

проекта

должен

затем

сделать

 

следующий

шаг

- классифицировать

 

элементы

будущих

денежных

поступлений

по степени

их «отзывчивости» на инфляционные

процессы

. Конечно

, в каждом

проекте

такая

классификация

может

сложиться

по-своему, но, тем не менее

,

можно

указать

на некоторые

типовые

 

элементы

денежных

поступлений

с

различной

реакцией

 

на

инфляцию

.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Так,

 

инфляция

 

крайне

 

 

слабо

 

 

 

влияет

 

 

 

 

на

амортизационные отчисления, и, во всяком

 

случае

, это

влияние

носит

не непрерывный

, а дискретный

характер

,

обнаруживаясь

только

тогда

, когда

правительство

принимает

решения

 

о переоценке

основных

 

средств

 

или

изменении

ставок

 

амортизационных

отчислений

. Аналогичным

образом

влияние

 

инфляции

 

 

проявляется

 

весьма

 

слабо

 

по

 

 

 

тем

элементам

 

ресурсов

, которые

 

приобретаются

 

на

 

основе

долгосрочных

 

контрактов

 

с

 

 

тем

или

 

иным

 

образом

фиксированными

ценами

или

 

покупаются

на

форвар

дных

рынках

с фиксацией

цены

на

момент

заключения

контракта

, а

не на момент

поставки. С этой

точки

зрения

развитие

в

России

фьючерсной

 

биржевой

 

торговли

имеет

огромное

значение

и

для улучшения инвестиционного

климата

.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Некоторые

элементы

 

затрат

, завися

 

от инфляции

,

меняются

тем не менее

по несколько

иным

закономерностям

.

Например

,

обширная

мировая

 

практика

свидетельствует

, что

при

низкой

и умеренной инфляции

заработная

 

плата

обычно

растет

 

быстрее

,

чем

 

цены, но отстает

от

них

при

высоких

темпах

 

 

 

инфляции

. Причиной

 

 

тому

 

-

 

 

объективная

протяженность

 

 

во

 

 

 

времени

 

 

процессов

 

переговоров

об

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

изменении

 

 

оплаты

 

труда

. И, наконец

,

 

есть

 

 

элементы

денежных

 

потоков

, которые

 

 

двигаются

 

в общем темпе

инфляции

: цены

тех ресурсов

, которые

покупаются

 

в обычном

порядке

, а также

цены

 

на

готовую

 

продукцию

. Но если

инфляция

 

 

столь

существенно

 

сказывается

на элементах

расчетов

при анализе

инвестиций, то, естественно

, возникает

вопрос

: а не надо

ли менять

в условиях высокой

 

инфляции

и

сами

методы

оценки

приемлемости

инвестиций? [4]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Мы говорили

об удобстве использования

 

при

оценке

взаимоисключающих

 

инвестиций

 

такого

 

инструмента

, как

эквивалентн

ый аннуитет

. Этот

метод

можно

использовать

и

в

условиях инфляции

, если

имеются

 

основания

полагать

, что

существенная

инфляция

сохранится

на

протяжении

 

ряда

лет.

 

 

 

Эквивалентный

 

 

 

аннуитет

 

 

можно

 

определить

 

 

как

ежегодные

денежные

 

поступления в условиях перпетуитета

(т.е. вложения

средств

 

в

проект

, срок

 

жизни

которого

явно

не

ограничен

, как бы условно-бесконечен), который

будет

иметь

ту же чистую текущую

стоимость

(NPV),

что и оцениваемый

инвестиционный

 

проект

, если

 

бы

 

 

инвестиции

 

 

по

этому

проекту

 

повторялись

 

в

 

конце

 

его

 

реализации

,

 

и так

 

до

бесконечности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

По-иному эквивалентный

аннуитет

 

можно

 

определить

как

текущую

(современную) стоимость

 

при

 

постоянном

повторении

 

инвестиций

, умноженную на требуемый

уровень

окупаемости

k. Путем

преобразований, можно

показать, что

при

предпосылке

 

стабильности

 

 

темпа

 

инфляции

 

метод

эквивалентного

аннуитета

 

остается

 

 

приемлемым

, хотя

 

 

сама

формула

его определения

изменится

и примет вид:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЕА = NPV

 

[1+

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

] *k

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

где, kreal - это необходимая отдача инвестиций в реальных условиях инфляции, так как: kreal = (1+k) / (1+n) - 1. Поэтому, опираясь на этот показатель, можно точно так же

23

сравнивать взаимоисключающие инвестиции в условиях инфляции, как и при стабильности цен [3].

Литература

1. Виленский П.Л. Оценка эффективностиинвестиционных проектов. Теория и практика: Учебноепособие / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – М.:Поли Принт Сервис, 2015. – 1300 с.

2. Есипов В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: учеб.пособие. / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, Т.Г. Касьяненко. –М.: Кнорус, 2014.

3. Липсиц И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В.Липсиц, В.В. Коссов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017.- 320 c. –698 с.

4. Турманидзе Т.У. Анализ и оценка эффективностиинвестиций: Учебник. / Т.У. Турманидзе. - М.: ЮНИТИ, 2015.

- 247 c.

5. Царев В.В. Оценка экономической эффективностиинвестиций: Учебное пособие. / В.В. Царев. – СПб.: Питер,

2004. – 460 с.

24

УДК 658.5

А.А. Ковалёв

Научный руководитель – доцент И.В. Логунова

Воронежский государственный технический университет

ИННОВАЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РОССИИ

Вусловиях цифровизации экономики особенно важной является проблема обеспечения экономической безопасности предприятий, регионов и государства в целом. Современный уровень развития экономики во многом зависит от возможности системного внедрения цифровых технологий. Формирующаяся цифровая инфраструктура функционирования предприятий определяет инновации как основу дальнейшего успешного развития страны в целом и обеспечения ее экономической безопасности. Комплексное использование инноваций для национального развития возможно за счет разработки и реализации целенаправленной инновационной политики на государственном уровне.

Внастоящее время научно-технический прогресс характеризуется главным образом внедрением цифровых технологий, обеспечивающих принципиально новый уровень инновационного развития и инновационной активности. Экономическая безопасность национальной экономики обеспечивается преимущественно за счет формирования и развития эффективной инновационной среды для всех хозяйствующих субъ-

ектов [1, С. 310].

Вцелях обеспечения определенного уровня экономической безопасности необходимо оценить эффективность функционирования действующего сектора национальной экономики и степень восприимчивости и адаптивности предприятий к инновационным условиям работы хозяйствующих субъектов. Инновационная активность предприятий и страны на сегодняшний день находится в зависимости от таких фак-

25

торов, как человеческие ресурсы, управление знаниями, финансирование инноваций, уровень развития и степень использования информационно-коммуникационных технологий [4,

С. 32].

Как известно, понятие экономической безопасности ка- кого-либо объекта определяется как состояние его защищенности от возникающих угроз различного характера. Системный подход к рассмотрению проблемы содержания понятия национальной экономической безопасности (состояние защищенности экономики от любого вида угроз) позволяет выделить такие элементы, как устойчивость развития, рост экономической составляющей, способность к конкуренции и экономический суверенитет.

Конкурентоспособность национальной экономики в большинстве своем будет зависеть от обеспеченности инновационного развития. Анализ динамики глобального инновационного индекса России показывает, что в 2016 г. по сравнению с 2014 г. наша страна поднялась на шесть позиций вверх

изаняла 43 место, однако по эффективности инновационной деятельности показатели России заметно ухудшились.

Для оценки способности экономики реализовывать инновации можно использовать понятие инновационного потенциала, которое в принципе не является принципиально новым, но его состав по элементам и факторам в трудах разных ученых постоянно трансформируется. Инновационный потенциал является интегральным показателем состояния инновационной сферы экономики и включает интеллектуальные ресурсы (интеллектуальный капитал); инвестиционные возможности; производственные возможности. На основе такого системного представления экономическая безопасность может рассматриваться как состояние экономики, обеспечивающее стабильность развития экономического сектора в целом, а также протекцию от угроз как внешних, так и внутренних на основе рационализации применения инновационного потенциала [2].

Институциональным механизмом функционирования

иразвития экономики является формирование национальной

26

инновационной системы, в рамках которых осуществляется управление знаниями и распространение технологий. Национальная инновационная система предполагает тесное сотрудничество научного сообщества, предприятий и общества в целом, при котором инновации являются основой экономического развития, а возникающие потребности определяют направления дальнейших научных разработок.

Инновационное обеспечение экономической безопасности определяется уровнем использования инноваций в области национальной экономики, которое при определенных условиях и факторах может характеризовать стабильность развития экономики в целом, а также обеспечить способность государства защищать интересы своих главных субъектов, полагаясь на успешное внедрение и реализацию инновационной политики.

Конечной целью реализации любой стратегии, основанной на инновационном подходе, является достижение такого состояния, при котором государство обладает высоким научно-технологическим потенциалом. В связи с этим для Российской Федерации ключевым направлением обеспечения экономической безопасности должна стать поддержка эффективности и развития инновационной сферы экономики в це-

лом [3].

На сегодняшний день рациональным стратегическим развитием страны с возможностью его осуществления, является комбинирование использования экономических ресурсов

иинновационных технологий. Этот шаг включает в себя применение доходов, полученных от экспорта энергоносителей для улучшения технологического производства. Но при этом, стоит учесть, что для полноценного интегрирования в мировое хозяйство государственная экономика должна постоянно прогрессировать, опираясь на передовые достижения в науке

итехнике. Следовательно, инновационная деятельность является одним из рабочих инструментов эффективного функционирования государства.

27

Драйвером формирования приоритетных направлений развития науки, технологий и техники является выявление приоритетов среди ориентиров развития научно-технического комплекса, а также национальной инновационной системы ввиду интересов национальной безопасности страны, а также тенденций развития науки, технологий и инноваций.

В России были сформированы восемь приоритетных направлений и двадцать семь критических технологий, являющихся наиболее перспективными совершенствования отечественного научно-технического комплекса. К таковым следует относить: информационно-телекоммуникационные системы, рациональное природоиспользование, индустрию наносистем, науку о жизни, энергоэффективность, транспортные и космические системы, безопасность и противодействие терроризму, перспективные виды вооружения и техники [5].

Проводя анализ мирового опыта, стоит сделать заключение о том, что потребности общества, а также научные сообщества играют ключевую роль при разработке и принятии приоритетных направлений развития инноваций и науки. России необходим прорыв на мировом рынке продаж наукоемких продукций, что позволит защитить интересы внутреннего рынка, а также активизировать процесс развития научного, инновационного и технологического потенциалов. В настоящее время переход нашего государства на инновационный тип развития на основе цифровых технологий не может быть возможным без формирования региональной инновационной системы, которая должна быть конкурентоспособной.

Таким образом, на фоне перехода мирового сообщества на цифровую модель инновационного развития, а также в связи с обострением конкуренции на мировых рынках и усилением военно-политической напряженности в мире, роль инновационной составляющей в обеспечении экономической безопасности возрастает. У России имеются все шансы на достойную конкурентоспособность среди мировых научно-

28

технических держав в сфере высоких технологий и инноваций.

Литература

1.Голова И.М. Проблемы повышения инновационной устойчивости регионального развития / И.М. Голова, А.Ф. Суховей, Н.Л. Никулина // Экономика региона. — 2017. — №

1.— С. 308-318.

2.Конюхов А.В. Применение инновационной стратегии в обеспечении экономической безопасности России. [Электронный ресурс]: Режим доступа: URL: http://economy- lib.com/primenenie-innovatsionnoy-strategii-v-obespechenii- ekonomicheskoy-bezopasnosti-rossii (дата обращения: 19.03.2019).

3.Ленчук Е.Б. Курс на новую индустриализацию — глобальный тренд экономического развития // Проблемы прогнозирования — 2016. — № 3. — С. 132-143.

4.Логунова И.В. Формирование инновационных подходов к управлению человеческими ресурсами организации // Экономинфо. 2018. Т. 15. № 1. С. 32-36.

5.Суховей А.Ф. Обоснование трансформации приоритетов инновационно-технологического развития регионов РФ в условиях глобального кризиса / А.Ф. Суховей, И.М. Голова // Экономика региона. — 2016. — Т. 12. — № 3. — С. 911-923.

29

УДК 658.5:005.95/.96

Е.С. Фролова

Научный руководитель - доцент Е.В. Шкарупета

Воронежский государственный технический университет

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВНЕДРЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИОННО-УПРАВЛЕНЧЕСКИХ ИННОВАЦИЙ

Понятие «организация» можно встретить повсюду. Организациями, к концу 19 века, назывались лишь единицы, но в наши дни подобного рода структуры занимают одно из главных мест в нашей жизни. Теория менеджмента выдвигает различные определения данного понятия.

К процессным компонентам самого понятия организации относят такие действие, как «основать», «учредить», «объединить», «упорядочить», «подготовить» [5].

Согласно этим компонентам можно вывести определение: организация как процесс - это установление последовательности целевого соподчинённого и согласованного в пространстве и времени взаимодействия частей одного целого. Из этого можно сделать вывод о том, что организация представляет собой коллектив людей, создавших данную структуру и взаимодействующих для того, чтобы выполнить некоторые действия, которые приведут к достижению общей цели [1].

Организация не может существовать обособлено. Для достижения целей она должна взаимодействовать с партнёрами, поставщиками, потребителями, конкурентами, другими элементами внешнего мира. Организация, желающая развиваться успешно, должна подстраиваться под внешнюю среду.

Совершенствование организации предполагает постоянные и целенаправленные нововведения в функционировании и управлении организации. Проведение таких нововведе-

30