Учебное пособие 561
.pdf130 х 1040 = 135200 д.е.
бытовые помещения
160 х 360 = 57600 д.е.
Итого: 686800 д.е.
Расчет физического износа:
производственные здания
0,75 х 1300000 х 0,4 = 390000 д.е
складские помещения
0,15 х 1300000 х 0,3 = 58500 д.е
бытовые помещения – 360 м2. 0,1 х 1300000 х 0,10 = 13000 д.е
Итого: 461500 д.е.
Итого сумма накопленного износа:
10900+686800+461500 = 1159200 д.е.
Общая расчетная стоимость комплекса зданий и сооружений: 1300000 – 1159200 + 450000 = 590800 д.е.
3.3 Оценка стоимости объекта доходным подходом
Задание 3. Рассчитать текущую стоимость коммерческого объекта и доход инвестора, если известны следующие данные по вариантам (табл.9).
Таблица 9
Исходные данные по вариантам
Показатели |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Площадь объекта, кв.м. |
250 |
145 |
186 |
210 |
169 |
205 |
216 |
190 |
200 |
Арендная ставка, д.е |
1000 |
950 |
1200 |
850 |
1500 |
850 |
950 |
1000 |
1300 |
Потенциальный валовой 210000305000420000503000708000150000180000340000280000
доход, д.е.
Процент недозагрузки, д.е. |
2300 |
1800 |
2400 |
3500 |
4100 |
1600 |
2100 |
3700 |
3400 |
Действительный валовой |
|
|
|
требуется вычислить |
|
|
|
||
доход, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Операционные расходы (% |
19 |
24 |
28 |
33 |
29 |
35 |
36 |
27 |
25 |
ДВД). |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистый операционный до- |
|
|
|
требуется вычислить |
|
|
|
||
ход, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выплаты по кредиту, д.е. |
7200 |
8100 |
9050 |
6300 |
9200 |
4800 |
6400 |
8300 |
7600 |
Цена реализации объекта, |
|
103000147000205000207000228000 |
|
67000 |
87000 |
142000122000 |
|||
д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ставки дисконтирования, |
11,3 |
12,2 |
10,5 |
16,7 |
12,4 |
13,1 |
12,7 |
11,9 |
11,5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11
Окончание таблицы 9
Исходные данные по вариантам
Показатели |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
Площадь объекта, |
245 |
185 |
193 |
219 |
176 |
180 |
185 |
260 |
204 |
165 |
кв.м. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Арендная ставка, |
750 |
1250 |
1200 |
750 |
1500 |
1450 |
1100 |
750 |
900 |
1300 |
д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Потенциальный ва- |
|
|
160000230000430000760000260000510000605000270000 |
|
|
360000 |
390000 |
|||
ловой доход, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Процент недоза- |
3300 |
2600 |
1900 |
1500 |
4300 |
3700 |
5200 |
4900 |
2500 |
5100 |
грузки, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Действительный |
|
|
|
требуется вычислить |
|
|
|
|||
валовой доход, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Операционные рас- |
36 |
31 |
26 |
21 |
35 |
34 |
27 |
28 |
26 |
37 |
ходы (% ДВД), д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистый операцион- |
|
|
|
требуется вычислить |
|
|
|
|||
ный доход, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выплаты по креди- |
6700 |
9300 |
8900 |
4600 |
5700 |
6500 |
9400 |
8600 |
5800 |
7900 |
ту, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Цена реализации |
72000 |
|
105000210000310000122000204000230000134000 |
|
132000 |
143000 |
||||
объекта, д.е. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ставки дисконти- |
12,1 |
11,6 |
13,2 |
13,4 |
12,8 |
14,2 |
13,7 |
14,1 |
12,8 |
13,6 |
рования, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прогнозный период – 5 лет.
Пример выполнения задания
Рассчитать текущую стоимость коммерческого объекта и доход инвестора. Исходные данные:
потенциальный валовый доход - 1998000 д.е.;
цена реализации объекта в конце пятого года 105600 д.е.;
ставка дисконтирования – 15,6%;
площадь объекта – 185 кв.м.;
арендная ставка в год – 900 д.е/кв.м.;
процент недозагрузки – 8400 д.е.;
выплаты по кредиту – 18500 д.е
Для расчета текущей стоимости объекта доходным подходом необходимо построить прогноз денежных потоков (табл. 10).
Необходимо рассчитать ставку дисконтирования:
1год - 900 д.е /кв.м.*12=10800 д.е. /кв.м. в год
2год - 10800 д.е./кв.м. в год *(1+0,156)=12485 д.е./кв.м.
3год - 12485 д.е./кв.м. в год *(1+0,156) = 14433 д.е./кв.м.
4год - 14433 д.е./кв.м. в год *(1+0,156) = 16685 д.е./кв.м.
5год - 16685 д.е./кв.м. в год *(1+0,156) = 19288 д.е./кв.м.
12
ПВД известен, необходимо произвести расчет для будущих периодов: ПВД= S*C
Где S – площадь объекта
С – стоимость в год ПВД=10800 д. е. /кв.м. * 185 кв.м.=1 998 000 д.е. для первого года (анало-
гично производиться расчет для будущих периодов).
Прогноз денежных потоков |
|
Таблица 10 |
||||
|
|
|
||||
|
|
|
Годы |
|
|
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Потенциальный валовый доход, д.е. |
1998000 |
2309725 |
2670105 |
3086725 |
3568280 |
|
Процент недозагрузки, д.е. |
8400 |
9710 |
11225 |
12976 |
15001 |
|
Действительный валовой доход, д.е. |
1989600 |
2300015 |
2658880 |
3073749 |
3553279 |
|
Операционные расходы, 35% от ДВД |
696360 |
805005 |
930608 |
1075812 |
1243648 |
|
Чистый операционный доход, д.е. |
1293240 |
1495009 |
1728272 |
1997937 |
2309632 |
|
Выплаты по кредиту, д.е. |
18500 |
18500 |
18500 |
18500 |
18500 |
|
Прибыль на вложенные средства, д.е. |
1274740 |
1476509 |
1709772 |
1979437 |
2291132 |
|
В приведенном примере произведен расчет для первого периода (аналогично необходимо рассчитать каждый период)
Действительный валовый доход:
1998000-8400=1989600 д.е.
Операционные расходы:
0,35 х 1989600 = 696360 д.е.
Чистый операционный доход
1989000-696360=1293240 д.е.
Прибыль на вложенные средства
1293240-18500=1274740 д.е.
Оценка объекта недвижимости осуществляется методом дисконтирования стоимости будущих доходов:
ТС = ПДС/ (1+i)n,
где ТС – текущая стоимость денежных поступлений; ПДС – поток денежных средств.
ТС = 1274140/(1+0,156)1 + 1429929/(1+0,156)2 +1603438/(1+0,156)3 +1798503/(1+0,156)4 +2016380/(1+0,156)5 =5232156,2 д.е.
Чистая стоимость инвестиционного проекта равна текущей стоимости всех ожидаемых в будущем поступлений за вычетом стоимости необходимых первоначальных поступлений.
Доход инвестора равен:
5232156,2- 105600/(1+0,156)5= 5 481 003 д.е.
13
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Существуют три основных подхода к оценке недвижимости: затратный, сравнительный и доходный.
Затратный подход определяет стоимость, исходя из затрат на строительство аналогичного объекта (стоимость материалов, транспортных расходов и пр.), и основывается на том, что у оцениваемого объекта стоимость не может быть выше затрат на его строительство.
Сравнительный подход заключается в поиске наиболее близких оцениваемому объекту аналогов и внесении в их стоимость корректировок, учитывающих имеющиеся различия между ними и оцениваемым объектом.
Доходный подход состоит в определении стоимости оцениваемого объекта, исходя из сумм тех доходов, которые он сможет генерировать в будущем, и используется для оценки коммерческой недвижимости.
14
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1.Экономика и управление недвижимостью: учебно-методическое пособие // под общ. ред. П.Г. Грабового. – Том, Часть 1, перераб. и доп. – М.: Просветитель, 2019. – 504 с.
2.Экономика недвижимости [Электронный ресурс] : учебно-
методическое пособие / И.Ю. Чубаркина; О.А. Куракова; О.А. Манухина; сост. К.П. Грабовый. - Москва : Московский государственный строительный универ-
ситет, Ай Пи Эр Медиа, ЭБС АСВ, 2016. - 57 c. - ISBN 978-5-7264-1397-6. URL:
http://www.iprbookshop.ru/58235.html
3. Денисенко, Е.Б. Экономика недвижимости [Электронный ресурс] : учебное пособие / Е.Б. Денисенко. - Новосибирск : Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет (Сибстрин), 2016. - 77 c. -
ISBN 978-5-7795-0785-1. URL: http://www.iprbookshop.ru/68862.html
4. Котляров, М. А. Экономика недвижимости и развитие территорий : Учебник и практикум Для СПО / Котляров М. А. - 2-е изд. ; испр. и доп. - Москва : Юрайт, 2021. - 152 с. - (Профессиональное образование). - ISBN 978-
5-534-07469-7 : 489.00. URL: https://urait.ru/bcode/473282
5. Трухина, Н. И. Основы экономики недвижимости : Учебное пособие / Трухина Н. И. - Воронеж : Воронежский государственный архитектурно- строительный университет, ЭБС АСВ, 2014. - 189 с. - ISBN 978-5-89040-477-0.
URL: http://www.iprbookshop.ru/30845.html
6.Околелова, Э. Ю. Инвестиционный анализ рынка недвижимости [Текст] : учебное пособие. - Воронеж : Истоки, 2016 (Воронеж : Тип. "Истоки",
2016). - 171 с. : ил. - ISBN 978-5-4473-0117-0
7.Сервейинг: организация, экспертиза, управление: учебник / под общ. ред. П.Г. Грабового. – Том 3., перераб. и доп. – М.: Издательство АСВ (Москва), 2015. – 552 с.
15
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение……………………………………………………………………………...3
I. Общие требования к выполнению курсового проекта………………………….3
II. Теоретический раздел…………………………………………………………….5
III.Расчетный раздел………………………………………………………………...6
3.1.Оценка стоимости объекта сравнительным подходом……………………6
3.2.Оценка стоимости объекта затратным подходом………………………….9
3.3.Оценка стоимости объекта доходным подходом………………………...11
Заключение………………………………………………………………………….14
Библиографический список………………………………………………………..15
16
ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НЕДВИЖИМОСТЬЮ
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ к выполнению курсового проекта для студентов направления
21.04.02 «Землеустройство и кадастр» (программа «Городской кадастр»)
всех форм обучения
Составители:
Трухина Наталья Игоревна, Околелова Элла Юрьевна,
Корницкая Оксана Владимировна
Компьютерный набор О.В. Корницкая
Издается в авторской редакции
Подписано к изданию 17.12.2021 Уч.-изд. л. 1
ФГБОУ ВО «Воронежский государственный технический университет» 394026 Воронеж, ул. 20-летия Октября, 84